В последнее время, благодаря положительным сигналам со стороны регуляторов, крупные компании начали анонсировать свои намерения заняться рынком «стабильных монет». За одну ночь эта концепция, когда-то тесно связанная с криптовалютами и часто появлявшаяся в новостях о отмывании денег и транснациональной сетевой преступности, быстро стала новым «трендом» как для криптоиндустрии, так и для традиционного финансового сектора, привлекая к себе большое внимание.
Но, как ни странно, 22 июня 2025 года, при совместном содействии Народного банка Китая и Управления финансовых услуг Гонконга, трансакционная платформа для трансграничных платежей официально заработала. Институциональные барьеры между Гонконгом и материковым Китаем рухнули, а реформа упрощенного мгновенного перевода небольших сумм позволила людям по-настоящему ощутить выгоду и удобство. Если трансакционная платформа для трансграничных платежей так удобна, нужно ли нам стабильные монеты?
Сегодня команда Сяцзе подробно обсудит с партнерами различия и сходства между «стабильными монетами» и традиционными финансовыми инструментами платежей, а также является ли между ними «конкуренция».
01 Прояснение двух концепций
Во-первых, что такое стейблкоин? Простыми словами, стейблкоин (Stablecoin) - это криптовалюта, выпущенная определенной организацией или личностью, основанная на какой-либо национальной фиатной валюте (ценностной основе) в качестве базового актива. По своей технологии она не сильно отличается от таких криптовалют, как BTC и ETH, но отличается открытой, прозрачной и стабильной ценой, что позволяет использовать ее в криптомире в качестве «общего эквивалента», выступая в качестве средства платежа или инструмента оценки стоимости. Таким образом, партнеры на самом деле могут рассматривать стейблкоин как особую форму нелегальной «валюты».
Во-вторых, что такое трансграничная платежная система? Объясняя на самом простом языке, трансграничная платежная система — это «система объединения» внутренней сети онлайн-платежей и междубанковской клиринговой системы (IBPS) и системы мгновенных платежей Гонконга (FPS). Соединение обеих систем позволяет решить проблему трансакций денежных средств между регионами с минимальными затратами. Например, в настоящее время, используя трансграничную платежную систему, партнеры могут производить небольшие переводы без необходимости конвертации юаней в гонконгские доллары. Ранее перевод, который занимал полдня, теперь можно осуществить практически мгновенно, что значительно снижает затраты на транзакции и платежи.
На данный момент, согласно информации Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, стейблкоины все еще находятся на стадии тестирования, и до сих пор ни один эмитент не смог выйти из песочницы и выйти в мир. Иными словами, соответствующие и регулируемые стейблкоины все еще находятся на ранней стадии развития. Напротив, трансграничные платежи уже на самом деле приносят удобство общественности, и многие партнеры смогут использовать их в ближайшее время.
02 Стейблкоины против трансграничных платежей, являются ли они «конкурентами»?
Это один из самых часто задаваемых вопросов команде Сяо Цзе в последнее время. Хотя с практической точки зрения оба являются средствами платежа и инструментами для оплаты, по своей сути они имеют огромные различия, а также в будущем будут развиваться и применяться в различных сценариях.
С точки зрения сущностных свойств, как уже упоминалось, стейблкоин фактически является "общим эквивалентом", особой нелегальной "валютой"; тогда как трансграничные платежи представляют собой удобную платежную систему, разработанную на основе существующей системы законных валют для межрегиональных (между материковым Китаем и Гонконгом) расчетов. Таким образом, можно сделать простой вывод, что они не являются "конкурентами", но в области применения они действительно пересекаются.
В настоящее время основные сценарии применения трансграничной платежной системы следующие:
Физические лица, проживающие на территории страны, могут отправлять средства на банковский счет в Гонконге, выбирая вывод в юанях, получение в юанях или гонконгских долларах, что обычно называется «Услуга упрощенного перевода на юг»;
Физические лица, проживающие в Гонконге, могут воспользоваться услугой "Северного удобного перевода средств" для перевода средств на счета банков в материковом Китае, выбирая гонконгские доллары или китайские юани для инициации перевода, а также получая средства в юанях.
Физические и юридические лица, а также учреждения могут выбирать двусторонние переводы в национальной валюте или двусторонние переводы в юанях, что общепринято называется «двусторонними трансакциями по оплате в юанях за границей», например, когда Лао Ван должен оплатить обучение своего сына, который учится в Гонконгском университете.
Команда Сяцзе специально напоминает, что в настоящее время существуют ограничения на переводы, и обрабатываются только небольшие переводы. В нашем Гонконге, при переводах на материковую часть Китая, лимит составляет 10 000 гонконгских долларов на человека в день в каждом банке, а годовой лимит составляет 200 000 гонконгских долларов в каждом банке; что касается переводов с материка в Гонконг, то лимит рассчитывается в соответствии с текущими удобствами для покупки иностранной валюты на уровне 50 000 долларов США в год (что означает, что это ограничение включается в контроль за иностранной валютой).
Что касается стейблкоинов, в настоящее время три компании в регуляторном песочнице Гонконга не раскрывают много информации, и сферы применения у каждой из них разные. Например, в случае сотрудничества Animoca Brands, Standard Chartered Bank и Hong Kong Telecom, они уже находятся на позднем этапе тестирования в песочнице и в основном выпускают стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару.
03 Некоторые последние новости и политические оценки по заявкам на лицензию стабильной монеты в Гонконге
С тех пор как в Специальном административном районе Гонконг вступили в силу «Положения о стабильных монетах», которые начнут действовать с 1 августа, команда Сяо Цзе получила множество запросов о том, как подать заявку на лицензию. На самом деле, партнёры не должны паниковать, хотя после 1 августа Управление по валютным операциям Гонконга начнёт принимать заявки на лицензии, эта лицензия будет выдаваться не по принципу «первый пришёл — первый обслужен», а тем, кто «достойный».
Во-первых, количество лицензий, которые планируется выдать, крайне мало, возможно, всего лишь однозначное число. Управление финансовых услуг уже дало четкое понимание и позиционирование регулирования: стейблкоины не являются инструментом для инвестирования или спекуляции, а представляют собой один из инструментов платежей, использующих технологии блокчейн (позиционируются как финансовая инфраструктура), сами по себе не имеют потенциала к росту. Иными словами, возможность получения лицензии зависит от того, есть ли у заявителя способность и намерение долгосрочно вкладывать средства в строительство инфраструктуры, а также может ли он предложить достаточно надежные сценарии применения, чтобы впечатлить Управление финансовых услуг.
Во-вторых, три субъекта, которые уже вошли в песочницу, безусловно, находятся впереди, но это не означает, что в будущем вход в «песочницу» является предварительным условием для получения лицензии, и это также не означает, что участники, уже вошедшие в «песочницу», обязательно получат лицензию.
В заключение, возможности, предоставленные временем, могут быть единственными, и команда Сяо Цзе не рекомендует делать рывок без должной подготовки; точность важнее спешки. Выдача лицензий на стейблкоины обязательно пройдет через длительный период оценки, и если вы будете достаточно «надежными», то не исключено, что вы сможете опередить тех, кто пришел позже.
04 Написано в конце
Многие партнеры спрашивают, какие конкретные условия необходимо выполнить для получения лицензии на стейблкойны? Какие конкретные процедуры? На самом деле, Управление валютного контроля в настоящее время не предоставило четких указаний. Согласно информации от команды Ся Цзе, руководящий документ все еще находится на стадии консультации, поэтому партнерам стоит внимательно следить за ситуацией.
Итак, на данном этапе, если вы хотите подготовиться, есть ли какие-либо нормативные рекомендации? Конечно, есть. Регулирующие органы Гонконга четко указали, что образец рамки регулирования стабильных монет в Гонконге основан на разделе о стабильных монетах в "Рамках регулирования глобальной криптоактивности", опубликованных Финансовым советом стабильности (FSB), созданным G20 в 2023 году. Таким образом, на данном этапе, если партнеры хотят заранее подготовиться, рекомендуется следовать этим нормативам для продвижения конкретной работы по соблюдению требований.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
стейблкоин vs кросс-бордерные платежи, «конкуренты», «альтернативы» или пусть каждый живет своим жизнью?
Автор: юридическая команда Сяо Ца
В последнее время, благодаря положительным сигналам со стороны регуляторов, крупные компании начали анонсировать свои намерения заняться рынком «стабильных монет». За одну ночь эта концепция, когда-то тесно связанная с криптовалютами и часто появлявшаяся в новостях о отмывании денег и транснациональной сетевой преступности, быстро стала новым «трендом» как для криптоиндустрии, так и для традиционного финансового сектора, привлекая к себе большое внимание.
Но, как ни странно, 22 июня 2025 года, при совместном содействии Народного банка Китая и Управления финансовых услуг Гонконга, трансакционная платформа для трансграничных платежей официально заработала. Институциональные барьеры между Гонконгом и материковым Китаем рухнули, а реформа упрощенного мгновенного перевода небольших сумм позволила людям по-настоящему ощутить выгоду и удобство. Если трансакционная платформа для трансграничных платежей так удобна, нужно ли нам стабильные монеты?
Сегодня команда Сяцзе подробно обсудит с партнерами различия и сходства между «стабильными монетами» и традиционными финансовыми инструментами платежей, а также является ли между ними «конкуренция».
01 Прояснение двух концепций
Во-первых, что такое стейблкоин? Простыми словами, стейблкоин (Stablecoin) - это криптовалюта, выпущенная определенной организацией или личностью, основанная на какой-либо национальной фиатной валюте (ценностной основе) в качестве базового актива. По своей технологии она не сильно отличается от таких криптовалют, как BTC и ETH, но отличается открытой, прозрачной и стабильной ценой, что позволяет использовать ее в криптомире в качестве «общего эквивалента», выступая в качестве средства платежа или инструмента оценки стоимости. Таким образом, партнеры на самом деле могут рассматривать стейблкоин как особую форму нелегальной «валюты».
Во-вторых, что такое трансграничная платежная система? Объясняя на самом простом языке, трансграничная платежная система — это «система объединения» внутренней сети онлайн-платежей и междубанковской клиринговой системы (IBPS) и системы мгновенных платежей Гонконга (FPS). Соединение обеих систем позволяет решить проблему трансакций денежных средств между регионами с минимальными затратами. Например, в настоящее время, используя трансграничную платежную систему, партнеры могут производить небольшие переводы без необходимости конвертации юаней в гонконгские доллары. Ранее перевод, который занимал полдня, теперь можно осуществить практически мгновенно, что значительно снижает затраты на транзакции и платежи.
На данный момент, согласно информации Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, стейблкоины все еще находятся на стадии тестирования, и до сих пор ни один эмитент не смог выйти из песочницы и выйти в мир. Иными словами, соответствующие и регулируемые стейблкоины все еще находятся на ранней стадии развития. Напротив, трансграничные платежи уже на самом деле приносят удобство общественности, и многие партнеры смогут использовать их в ближайшее время.
02 Стейблкоины против трансграничных платежей, являются ли они «конкурентами»?
Это один из самых часто задаваемых вопросов команде Сяо Цзе в последнее время. Хотя с практической точки зрения оба являются средствами платежа и инструментами для оплаты, по своей сути они имеют огромные различия, а также в будущем будут развиваться и применяться в различных сценариях.
С точки зрения сущностных свойств, как уже упоминалось, стейблкоин фактически является "общим эквивалентом", особой нелегальной "валютой"; тогда как трансграничные платежи представляют собой удобную платежную систему, разработанную на основе существующей системы законных валют для межрегиональных (между материковым Китаем и Гонконгом) расчетов. Таким образом, можно сделать простой вывод, что они не являются "конкурентами", но в области применения они действительно пересекаются.
В настоящее время основные сценарии применения трансграничной платежной системы следующие:
Физические лица, проживающие на территории страны, могут отправлять средства на банковский счет в Гонконге, выбирая вывод в юанях, получение в юанях или гонконгских долларах, что обычно называется «Услуга упрощенного перевода на юг»;
Физические лица, проживающие в Гонконге, могут воспользоваться услугой "Северного удобного перевода средств" для перевода средств на счета банков в материковом Китае, выбирая гонконгские доллары или китайские юани для инициации перевода, а также получая средства в юанях.
Физические и юридические лица, а также учреждения могут выбирать двусторонние переводы в национальной валюте или двусторонние переводы в юанях, что общепринято называется «двусторонними трансакциями по оплате в юанях за границей», например, когда Лао Ван должен оплатить обучение своего сына, который учится в Гонконгском университете.
Команда Сяцзе специально напоминает, что в настоящее время существуют ограничения на переводы, и обрабатываются только небольшие переводы. В нашем Гонконге, при переводах на материковую часть Китая, лимит составляет 10 000 гонконгских долларов на человека в день в каждом банке, а годовой лимит составляет 200 000 гонконгских долларов в каждом банке; что касается переводов с материка в Гонконг, то лимит рассчитывается в соответствии с текущими удобствами для покупки иностранной валюты на уровне 50 000 долларов США в год (что означает, что это ограничение включается в контроль за иностранной валютой).
Что касается стейблкоинов, в настоящее время три компании в регуляторном песочнице Гонконга не раскрывают много информации, и сферы применения у каждой из них разные. Например, в случае сотрудничества Animoca Brands, Standard Chartered Bank и Hong Kong Telecom, они уже находятся на позднем этапе тестирования в песочнице и в основном выпускают стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару.
03 Некоторые последние новости и политические оценки по заявкам на лицензию стабильной монеты в Гонконге
С тех пор как в Специальном административном районе Гонконг вступили в силу «Положения о стабильных монетах», которые начнут действовать с 1 августа, команда Сяо Цзе получила множество запросов о том, как подать заявку на лицензию. На самом деле, партнёры не должны паниковать, хотя после 1 августа Управление по валютным операциям Гонконга начнёт принимать заявки на лицензии, эта лицензия будет выдаваться не по принципу «первый пришёл — первый обслужен», а тем, кто «достойный».
Во-первых, количество лицензий, которые планируется выдать, крайне мало, возможно, всего лишь однозначное число. Управление финансовых услуг уже дало четкое понимание и позиционирование регулирования: стейблкоины не являются инструментом для инвестирования или спекуляции, а представляют собой один из инструментов платежей, использующих технологии блокчейн (позиционируются как финансовая инфраструктура), сами по себе не имеют потенциала к росту. Иными словами, возможность получения лицензии зависит от того, есть ли у заявителя способность и намерение долгосрочно вкладывать средства в строительство инфраструктуры, а также может ли он предложить достаточно надежные сценарии применения, чтобы впечатлить Управление финансовых услуг.
Во-вторых, три субъекта, которые уже вошли в песочницу, безусловно, находятся впереди, но это не означает, что в будущем вход в «песочницу» является предварительным условием для получения лицензии, и это также не означает, что участники, уже вошедшие в «песочницу», обязательно получат лицензию.
В заключение, возможности, предоставленные временем, могут быть единственными, и команда Сяо Цзе не рекомендует делать рывок без должной подготовки; точность важнее спешки. Выдача лицензий на стейблкоины обязательно пройдет через длительный период оценки, и если вы будете достаточно «надежными», то не исключено, что вы сможете опередить тех, кто пришел позже.
04 Написано в конце
Многие партнеры спрашивают, какие конкретные условия необходимо выполнить для получения лицензии на стейблкойны? Какие конкретные процедуры? На самом деле, Управление валютного контроля в настоящее время не предоставило четких указаний. Согласно информации от команды Ся Цзе, руководящий документ все еще находится на стадии консультации, поэтому партнерам стоит внимательно следить за ситуацией.
Итак, на данном этапе, если вы хотите подготовиться, есть ли какие-либо нормативные рекомендации? Конечно, есть. Регулирующие органы Гонконга четко указали, что образец рамки регулирования стабильных монет в Гонконге основан на разделе о стабильных монетах в "Рамках регулирования глобальной криптоактивности", опубликованных Финансовым советом стабильности (FSB), созданным G20 в 2023 году. Таким образом, на данном этапе, если партнеры хотят заранее подготовиться, рекомендуется следовать этим нормативам для продвижения конкретной работы по соблюдению требований.