Криптоактивы: Перспективы рынка, направление рынка, дифференциация токенов и будущие возможности

С наступлением выходных у меня появилось больше времени подумать о движении рынка. Я считаю, что истинный тренд на рынке криптоактивов станет ясным только после сентября. Учитывая макроэкономические препятствия, ограничения ликвидности летом и ребалансировку в конце квартала, существенные изменения на рынке могут произойти только после окончания августовских праздников, когда участники вернутся на рынок. Недавняя рыночная активность показывает, что большинство альткойнов выросло в основном из-за сжатия шортов. Трейдеры следуют за ростом, вызванным предыдущим отскоком, но не хватает поддержки долгосрочных держателей. Как и ожидалось, большинство токенов, резко выросших в цене, затем испытали столь же резкое падение.

Эфириум неожиданно резко отскочил, в то время как AI и токены, которые ранее столкнулись с наибольшими потерями, наоборот, возглавили этот отскок. В сравнении, токены с реальным применением, устойчивыми основами или механизмами выкупа продемонстрировали более сильную устойчивость к падению и восстановлению, такие как Syrup, Hype и AAVE. Хотя SPX относится к токенам, его структура уникальна. Из этих явлений можно сделать следующие выводы:

1. Спрос на биткойн реальный и долговечный

Традиционный капитал постепенно входит на рынок через регулируемые каналы, такие как ETF. Текущая природа капитала, поддерживающего BTC, совершенно иная по сравнению с прежними временами, что делает крупномасштабную ликвидацию BTC маловероятной, если только не произойдут макроэкономические события.

2. Углубление внутренней дифференциации среди альткоинов

Средства в конечном итоге вернутся к альткоинам, но не будут охватывать все. Только токены с ясным назначением и реальными сценариями применения могут привлечь эти средства. Вот почему я считаю, что Ethereum обгонит другие публичные блокчейны. Ясность регулирования, рост использования DeFi, дефляционные механизмы и спрос на стейкинг формируют мощный положительный цикл. В то же время, поскольку ETH долгое время не оправдывает ожидания, все еще есть потенциальные покупатели, ожидающие на внебиржевом рынке.

3. Токены, поддерживаемые венчурным капиталом, сталкиваются со структурными рисками

Токен разблокировки будет продолжать оказывать давление на цену. В условиях нехватки ликвидности постоянное давление на продажу со стороны валидаторов и ранних инвесторов ограничивает пространство для роста. Поэтому я считаю, что перспективы высоко оцененных токенов, выходящих на централизованные биржи, неутешительны. Особенно токены экосистемы Cosmos, которые из-за своей структуры вознаграждений валидаторов сталкиваются с постоянным давлением на продажу.

4. Структурные преимущества

Имеет структурные преимущества, отсутствие давления со стороны венчурных капиталистов на разблокировку, справедливое распределение, полностью основано на внимании. Это чисто спекулятивный механизм, который очень эффективен на ранних этапах.

Однако, я считаю, что этот этап заканчивается. Событие генерации токена и запуск Трамп-коина знаменуют пик внимания к токенам. После этого интерес к токенам начал угасать. Даже во время апрельского ралли, производительность некоторой публичной цепи была хуже, чем у ETH - если все уже владеют токенами этой публичной цепи, кто станет крайним покупателем, когда интерес к токенам угаснет?

Некоторые токены все еще могут показывать хорошие результаты, особенно те, которые стали популярными на TikTok или Instagram благодаря влиянию известных личностей за пределами крипто-социальных медиа. Они все еще могут создать асимметричный эффект богатства. Но эпоха "милых питомцев" как альфа-версии уже прошла. Только те токены, которые имеют сильное повествование и глубокое понимание рынка - во что люди могут коллективно верить - обладают истинной спекулятивной ценностью.

5. Будущие рыночные тренды

Так что, если токен больше не является возможностью, что будет дальше?

Мое мнение: сочетание ИИ и криптоактивов.

Если вы следите за моими обновлениями, то знаете, что большая часть моих операций в этот период - после некоторых публичных блокчейнов и токенов, поддерживаемых венчурным капиталом - сосредоточена на токенах и AI.

• Как и летом DeFi, большинство ранних AI проектов провалились после шумихи. Но настоящие проекты, основанные на практической полезности, тихо строятся в этом медвежьем рынке. Мы уже видели некоторые из этих проектов на блокчейне.

• С исчерпанием прибыли от токенов внимание естественно переключится на новые нарративы. Искусственный интеллект, обладая явной практической значимостью, прекрасно подходит для того, чтобы стать следующим热点.

• Многие проекты AI x Crypto используют модель справедливого распределения, что перек呼яет некоторые нарративы ранее упомянутых проектов.

Вот почему я исследую и заранее планирую в этой области во время спокойного периода на рынке. Сейчас нет необходимости спешить с созданием полной позиции - но я верю, что если рынок снова сильно вырастет, эта область будет содержать наибольшие асимметричные возможности.