«Покупка монет» стала дешевым и быстрым способом повышения рыночной капитализации на фондовом рынке.
Волна «сезона клонирования» на американском рынке акций набирает обороты, основные бизнесы上市公司 становятся второстепенными, а цифровые активы, наоборот, становятся новым двигателем рыночной капитализации.
Но проблема становится все более острой: действительно ли рынок будет постоянно платить за эту игру оценки под предлогом займа монет?
Логика оценки: Как покупка монет влияет на стоимость компании?
«Покупка монет» похожа на эксперимент по смещению оценки, сплетенный из эмоций, ликвидности и повествования.
В традиционной оценочной модели рыночная стоимость компании определяется комплексным ценообразованием таких ключевых переменных, как прибыльность, структура активов и обязательств, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в текущей волне «покупки монет» компании, осуществляя «финансовую инвестицию» в криптоактивы, спровоцировали переоценку своих рыночных цен.
Когда компании добавляют биткойн или другие основные криптоактивы в свой баланс, рыночная оценка этих активов включает премиум множитель, основанный на эластичности цен на криптоактивы и ожиданиях ликвидности. Иными словами, рыночная капитализация компании формируется не только за счет создания стоимости, но и благодаря увеличению вероятности "роста цен на монеты".
Но такая структура почти ставит «нарратив о ликвидности» выше управления компанией, а финансовое распределение превращает в главную ось капитальных операций.
Нельзя отрицать, что выход на крипторынок действительно обладает способностью краткосрочно стимулировать цены акций. В качестве примера можно привести компанию Cango, предоставляющую услуги автомобильной торговли, которая в ноябре 2023 года объявила о входе в сферу майнинга биткойнов, вложив 400 миллионов долларов в приобретение вычислительных мощностей на 50 EH/s, в результате чего акции компании взлетели на 280%. Подобные компании, которые испытывают слабые показатели основной деятельности или даже находятся в финансовых затруднениях, также пытаются воспользоваться нарративом «покупки монет» для поиска переоценки на фондовом рынке.
Мы собрали пакет данных о ценах акций上市公司, которые реализовали "связь между криптовалютой и акциями" через покупку криптовалюты:
!
С точки зрения рыночной производительности, явление «покупка монет означает резкий рост» уже неоднократно наблюдалось. Как только появляется концепция «криптоактивов», короткосрочные инвестиции стремительно начинают поступать. Однако после краткосрочного роста многие «компании, держащие монеты», сталкиваются с коррекцией цен на акции; если не будет продолжения покупок монет или других положительных новостей, способствующих росту, поддерживать рост будет сложно.
Таким образом, хотя стратегия «покупки монет» может вызвать рыночный энтузиазм в краткосрочной перспективе, остается большой неопределенностью, сможет ли она трансформироваться в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании. Рынок также с трудом может по-настоящему признать тех, кто лишь раз или два купил монеты или размыто «планирует держать монеты», чтобы привлечь внимание.
Спекулянты начали продавать?
История «Покупка монет для оценки» продолжает развиваться, но некоторые ключевые игроки, похоже, тихо фиксируют прибыль.
Стратегия, автор теории «бесконечного роста», её внутренние руководители постоянно уменьшают свои акции $MSTR. Согласно данным SecForm4.Com, с июня 2023 года инсайдеры Strategy вошли в период массовой распродажи. Как сообщает Protos, только за последние 90 дней руководители продали акций на сумму 40 миллионов долларов, а количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.
!
Источник изображения: secform4.com
"Sol版微策略" Upexi в последнее время также испытывает давление, так как компания ранее привлекла 100 миллионов долларов для создания Sol казначейства. Тем не менее, Upexi вчера в ходе торгов упала на 61,2%, так как инвесторы зарегистрировали продажу 43,85 миллиона акций, что соответствует общей капитализации ее акций на начало апреля.
С другой стороны, эмитент стабильной валюты Circle после выхода на биржу достиг цены акций почти 300 долларов. Однако Ark Invest, который активно поддерживал компанию до её выхода на биржу, продолжает сокращать свои доли. Сообщается, что Ark Invest уже четыре раза продавал акции Circle, сократив свою долю более чем на 36%.
!
Когда «покупка монет» становится своеобразной упаковкой, инструментом рыночной стоимости и даже нарративной оболочкой, избегающей пыток фундаментальных основ, она также обречена не стать «ключом к таможенному оформлению» для всех предприятий. Сегодняшний рынок готов платить за «финансовое распределение», а завтра рынок может вернуться к реальному вопросу роста и прибыльности.
Заказы на покупку на вторичном рынке не обязательно являются одобрением; гораздо вероятнее, что это ротация спекулятивных активов на короткий срок.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Американские компании, выходящие на биржу, массово «покупают токены», каковы результаты второго роста?
Автор: Fairy, ChainCatcher
Редактор: TB, ChainCatcher
«Покупка монет» стала дешевым и быстрым способом повышения рыночной капитализации на фондовом рынке.
Волна «сезона клонирования» на американском рынке акций набирает обороты, основные бизнесы上市公司 становятся второстепенными, а цифровые активы, наоборот, становятся новым двигателем рыночной капитализации.
Но проблема становится все более острой: действительно ли рынок будет постоянно платить за эту игру оценки под предлогом займа монет?
Логика оценки: Как покупка монет влияет на стоимость компании?
«Покупка монет» похожа на эксперимент по смещению оценки, сплетенный из эмоций, ликвидности и повествования.
В традиционной оценочной модели рыночная стоимость компании определяется комплексным ценообразованием таких ключевых переменных, как прибыльность, структура активов и обязательств, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в текущей волне «покупки монет» компании, осуществляя «финансовую инвестицию» в криптоактивы, спровоцировали переоценку своих рыночных цен.
Когда компании добавляют биткойн или другие основные криптоактивы в свой баланс, рыночная оценка этих активов включает премиум множитель, основанный на эластичности цен на криптоактивы и ожиданиях ликвидности. Иными словами, рыночная капитализация компании формируется не только за счет создания стоимости, но и благодаря увеличению вероятности "роста цен на монеты".
Но такая структура почти ставит «нарратив о ликвидности» выше управления компанией, а финансовое распределение превращает в главную ось капитальных операций.
Краткосрочное стимулирование, долгосрочная неопределенность
Нельзя отрицать, что выход на крипторынок действительно обладает способностью краткосрочно стимулировать цены акций. В качестве примера можно привести компанию Cango, предоставляющую услуги автомобильной торговли, которая в ноябре 2023 года объявила о входе в сферу майнинга биткойнов, вложив 400 миллионов долларов в приобретение вычислительных мощностей на 50 EH/s, в результате чего акции компании взлетели на 280%. Подобные компании, которые испытывают слабые показатели основной деятельности или даже находятся в финансовых затруднениях, также пытаются воспользоваться нарративом «покупки монет» для поиска переоценки на фондовом рынке.
Мы собрали пакет данных о ценах акций上市公司, которые реализовали "связь между криптовалютой и акциями" через покупку криптовалюты:
!
С точки зрения рыночной производительности, явление «покупка монет означает резкий рост» уже неоднократно наблюдалось. Как только появляется концепция «криптоактивов», короткосрочные инвестиции стремительно начинают поступать. Однако после краткосрочного роста многие «компании, держащие монеты», сталкиваются с коррекцией цен на акции; если не будет продолжения покупок монет или других положительных новостей, способствующих росту, поддерживать рост будет сложно.
Таким образом, хотя стратегия «покупки монет» может вызвать рыночный энтузиазм в краткосрочной перспективе, остается большой неопределенностью, сможет ли она трансформироваться в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании. Рынок также с трудом может по-настоящему признать тех, кто лишь раз или два купил монеты или размыто «планирует держать монеты», чтобы привлечь внимание.
Спекулянты начали продавать?
История «Покупка монет для оценки» продолжает развиваться, но некоторые ключевые игроки, похоже, тихо фиксируют прибыль.
Стратегия, автор теории «бесконечного роста», её внутренние руководители постоянно уменьшают свои акции $MSTR. Согласно данным SecForm4.Com, с июня 2023 года инсайдеры Strategy вошли в период массовой распродажи. Как сообщает Protos, только за последние 90 дней руководители продали акций на сумму 40 миллионов долларов, а количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.
!
Источник изображения: secform4.com
"Sol版微策略" Upexi в последнее время также испытывает давление, так как компания ранее привлекла 100 миллионов долларов для создания Sol казначейства. Тем не менее, Upexi вчера в ходе торгов упала на 61,2%, так как инвесторы зарегистрировали продажу 43,85 миллиона акций, что соответствует общей капитализации ее акций на начало апреля.
С другой стороны, эмитент стабильной валюты Circle после выхода на биржу достиг цены акций почти 300 долларов. Однако Ark Invest, который активно поддерживал компанию до её выхода на биржу, продолжает сокращать свои доли. Сообщается, что Ark Invest уже четыре раза продавал акции Circle, сократив свою долю более чем на 36%.
!
Когда «покупка монет» становится своеобразной упаковкой, инструментом рыночной стоимости и даже нарративной оболочкой, избегающей пыток фундаментальных основ, она также обречена не стать «ключом к таможенному оформлению» для всех предприятий. Сегодняшний рынок готов платить за «финансовое распределение», а завтра рынок может вернуться к реальному вопросу роста и прибыльности.
Заказы на покупку на вторичном рынке не обязательно являются одобрением; гораздо вероятнее, что это ротация спекулятивных активов на короткий срок.