Выборы близко, волатильность крипторынка усиливается

С приближением последней недели перед выборами в США, колебания на крипторынке становятся все более резкими. По состоянию на прошлые выходные, более 41 миллиона избирателей по всей стране уже завершили досрочное голосование. На этом фоне биткойн первой начал расти, вновь поднявшись выше отметки в 71 тысячу долларов, что способствовало общему укреплению всего крипторынка. В то же время, связанные с политикой криптокоины также переживают волну популярности.

Согласно текущей ситуации, конкуренция между двумя основными кандидатами становится все более жесткой. В связи с недавними политическими ошибками и изменениями в международной обстановке уровень поддержки действующего президента снизился, в то время как его главный соперник воспользовался ситуацией и вышел вперед. Последний постоянно расширяет свое преимущество в ставках на азартные игры и опросах в колеблющихся штатах, а также плотно следует за ним в общенациональных опросах. Все признаки указывают на то, что этот кандидат с большей вероятностью выиграет выборы.

Обобщая политические предложения двух кандидатов, можно сказать, что в целом они оба ориентированы на государственные субсидии с целью стимулирования возврата капитала. Однако конкретные подходы несколько различаются: один склонен к снижению налогов для стимулирования развития частного сектора, в то время как другой больше склонен к прямым субсидиям для граждан. В направлении возврата капитала действующее правительство уделяет внимание таким ключевым отраслям, как чипы, новые источники энергии и т.д., в то время как соперник настаивает на агрессивной тарифной политике и концепции "Америка прежде всего".

Учитывая текущую ситуацию, финансовый рынок обращает больше внимания на политические предложения кандидата с более высокой вероятностью победы. Согласно анализу одного исследовательского института, его основные направления правления включают: сокращение налогов внутри страны, повышение тарифов на внешние товары, ослабление регулирования, изгнание нелегальных иммигрантов, поощрение использования ископаемого топлива, акцент на развитие технологий, ведение внешнеэкономической политики изоляционизма и т.д. Эти совокупные меры могут привести к риску роста инфляции, что, в свою очередь, повлияет на направление денежно-кредитной политики ФРС, возможно, замедлив процесс снижения процентных ставок и поддерживая высокий уровень конечной процентной ставки.

Для капитального рынка, если экономика сохранит устойчивость, в случае мягкой посадки это может быть благоприятным для американских акций, циклических товаров и биткойна. Однако в крайних случаях высокая инфляция также может подавлять результаты капитального рынка, что будет выгодно для антициклических активов, таких как золото.

Оглядываясь на выборы 2016 года, на рынке также наблюдалась схожая торговая модель. После объявления результатов выборов оптимизм на рынке резко возрос. Процентные ставки по американским облигациям за месяц выросли с 1,7% до 2,6%, а индекс доллара преодолел 103. Три основных индекса американского фондового рынка за тот же период выросли примерно на 10%. На товарных рынках ожидания инфляции способствовали резкому росту цен на медь и нефть, в то время как золото упало на 3% в течение месяца после выборов.

В отличие от 2016 года, текущий капиталный рынок, похоже, уже начал оценивать шансы этого кандидата на победу. Наиболее ярко это проявляется в крипторынке. Поскольку этот кандидат ранее многократно публично высказывался в поддержку шифрования и недавно также запустил семейный криптопроект, крипторынок возлагает на него большие надежды.

Некоторые данные с крипторынка прогнозов показывают, что сумма ставок превысила 2,1 миллиарда долларов, а вероятность победы этого кандидата составляет 66,2%, что на 33 процентных пункта выше его соперника, и разрыв продолжает расширяться. Рынок биткойнов на это сильно отреагировал, и с приближением выборов продолжает расти, в настоящее время преодолев отметку в 71 тысячу долларов, ожидаемые факторы, безусловно, являются одной из важных причин роста.

По поводу движения биткойна и крипторынка до и после выборов разгорелись активные дискуссии среди крупных учреждений и аналитиков. Трейдеры в целом считают выборы важной торговой возможностью, большинство ставят на рост после выборов. По данным одной платформы, выборы в США разжигают рыночные настроения, ставка финансирования бессрочных опционов на эфириум достигает нового полугодового максимума, стратегия покупки на низах очевидна.

Топ-трейдер заявил в социальных сетях, что рыночная позиция в основном определена, и ожидается, что после выборов откроется восходящий тренд. Он подчеркнул, что спекулятивные длинные позиции в октябре в основном были очищены, и большинство людей, вероятно, будут избегать рисков на протяжении недели после выборов, при этом определенный альткойн считается явным выбором активов.

Рынок деривативов также пришел к аналогичному выводу. Один из высокопоставленных сотрудников биржи заявил, что трейдеры по деривативам готовятся к бычьему тренду биткойна в дни после выборов. Неиспользованные контракты опционов, срок действия которых истекает 8 ноября, стоят более 2 миллиардов долларов, с основными ценами исполнения на уровне 70,000, 75,000 и 80,000 долларов, соотношение пут/колл составляет 0.55, что указывает на то, что количество неиспользованных колл-опционов вдвое превышает количество пут-опционов. По сравнению с текущей подразумеваемой волатильностью, дальняя подразумеваемая волатильность значительно возросла, особенно в течение недели выборов, что говорит о том, что трейдеры ожидают более высокой волатильности. Дальняя подразумеваемая волатильность составляет 72.29%, что означает, что в течение нескольких дней после выборов цена может колебаться примерно на 3.78%. Спрос на колл-опционы остается сильным, что показывает, что инвесторы менее обеспокоены рисками снижения.

Многие учреждения также настроены оптимистично. Полторы недели назад один международный банк предсказал, что биткойн может приблизиться к историческому максимуму в 73 800 долларов в день выборов. Судя по текущей цене, это предсказание кажется вполне возможным.

Некоторые управляющие активами считают, что инвесторы готовятся к выборам в США. Они ожидают, что выборы повторят модель 2020 года, и после кратковременных колебаний, после объявления победителя, биткойн начнет расти. Другая инвестиционная компания подтвердила, что если этот кандидат выиграет выборы, цена биткойна может достичь исторического рекорда в 80 000 – 90 000 долларов.

Известный управляющий хедж-фондом заявил, что независимо от того, кто будет избран президентом, проводимая политика приведет к росту инфляции, что, в свою очередь, приведет к росту цен на биткойн и другие товары.

Некоторые криптовалютные биржи добавили квартальный фактор анализа на основе выборов, полагая, что биткойн в ближайшие недели испытает нестабильность. Неопределенность выборов, связанные торговые нарративы и исторически благоприятные условия четвертого квартала создадут идеальный шторм для рыночного тренда. В отчете этой биржи говорится, что премия по опционам, срок действия которых истекает в ключевые даты до и после выборов, выше, а подразумеваемая волатильность, как ожидается, достигнет пиковых значений 100-дневной волатильности вскоре после дня выборов. Судя по многолетним показателям четвертого квартала, четвертый квартал с сокращением в полгода всегда завершался ростом, медианная доходность за квартал составляет 31,34%, что после выборов может подтолкнуть биткойн к достижению или даже превышению исторических максимумов.

Несмотря на то, что большинство учреждений и трейдеров настроены оптимистично, некоторые аналитики придерживаются осторожного мнения. Эксперт из одного крупного управления активами отметил, что рынок недооценил риск оспаривания результатов выборов кандидатом. Спорные выборные победы обычно приводят к многонедельным судебным разбирательствам, и рискованные активы также могут пострадать.

Другой аналитик исследовательского института прямо указал, что рынок может находиться на временном пике перед выборами. Согласно данным по биткойнам, 98% адресов кошельков краткосрочных держателей в настоящее время находятся в прибыльном состоянии. Исторический опыт показывает, что когда этот процент значительно увеличивается, инвесторы склонны фиксировать прибыль, что часто приводит к быстрому давлению на продажи.

Смотря на весь крипторынок, можно увидеть, что рыночные настроения не изменились, но макрофакторы, влияющие на поведение криптовалют, смещаются от денежно-кредитной политики к результатам выборов. Крипторынок, похоже, больше предпочитает кандидата с дружелюбной позицией, а его политические предложения могут в определенной степени также повысить корреляцию с акциями в США, которые сильно связаны с биткойном. Поэтому большинство аналитиков прогнозируют, что биткойн в этом торговом цикле сможет преодолеть исторический максимум.

Даже исключая шифрование, с сентября вероятность победы этого кандидата возросла, и аналогичные сигналы появились и в других финансовых секторах. Учитывая его более агрессивную тарифную политику, включая возможность введения базового тарифа в 10% на все товары, поступающие в США, и дополнительных пошлин в 60% или выше на определенные страны, в последнее время курс юаня, мексиканского песо и вьетнамского донга ослаб. В традиционных энергетических секторах, поддерживаемых им, согласно данным одного исследовательского института, по состоянию на 24 октября, за последний месяц сектор нефтегаза вырос на 5.8%, в то время как индекс чистой энергии упал на 9.4%. Что касается акций, связанных с социальными медиа, с 23 сентября акции одной медиа-технологической компании выросли на 289.79%, что демонстрирует явную тенденцию к ставкам.

Текущий рынок отражает предвыборные сделки, ожидания уже учтены. После реализации ожиданий может произойти краткосрочное падение. С другой стороны, даже если этот кандидат будет избран, его политика должна учитывать факторы Конгресса, иначе он может столкнуться с аналогичными ограничениями, как и нынешнее правительство. Однако, согласно последнему опросу на одном политическом наблюдательном сайте, вероятность победы этого кандидата на выборах возросла до 53%, вероятность того, что его партия займет большинство мест в Сенате, составляет 87%, а вероятность сохранить большинство мест в Палате представителей составляет 53%. От Белого дома до Конгресса, конкурентное давление, с которым сталкивается правящая партия, достигло своего пика.

В любом случае, резкие колебания перед и после выборов в США стали неизбежными, и любому ставящему на торговые возможности следует быть настороже. В отношении выборов исход всегда остается неопределенным, даже после завершения голосования споры о действительности результатов не прекратятся.

В этот период на крипторынке, вероятно, наиболее активными были только биткойн и политически связанные MEME токены.