Шифрование проектного управления: от фонда к корпоративной системе

Одиннадцать лет назад Фонд Эфириума был основан в Швейцарии, установив ранний пример для структуры управления шифрованиями. В последующую эпоху "все цепи запускаются" фонд стал стандартной конфигурацией для проектов Layer1, отличаясь децентрализованностью, некоммерческой деятельностью и обслуживанием сообщества, и на некоторое время считался золотым стандартом управления проектами блокчейна.

Однако недавняя статья, исследующая конец эпохи фондов криптовалют, вызвала в отрасли переосмысление модели фондов. Эти идеализированные структуры сталкиваются с постепенно проявляющимися вызовами, и ореол фондов быстро тускнеет.

Идеалы и реальность модели фонда

В теории, фонд рассматривается как ключевой мост в переходе проекта от стадии стартапа к автономному управлению. Однако с тем, как многие проекты входят в стадию зрелости и масштабирования, этот механизм начинает выявлять структурные проблемы. Внутренние противоречия, неправильное распределение ресурсов, снижение вовлеченности сообщества и другие проблемы становятся все более заметными. Многие фонды проектов сталкиваются с дисбалансом в управлении в процессе своей работы, и разрыв между идеалом и реальностью постоянно расширяется.

Некоторые фонды проектов Layer2 распределили большое количество токенов без согласия сообщества, что вызвало сильное сопротивление; другой фонд проекта был подвергнут критике за ненадлежащее использование токенов для маржинальной торговли, что привело к ликвидации и резкому падению цен на монеты, в конечном итоге был вынужден передать казну на управление сообществу. Даже фонд Ethereum подвергся критике за продажу ETH на высоких уровнях и неэффективность, хотя недавно начались реформы, однако вопросы по-прежнему остаются.

В отношении структуры власти некоторые ранние проекты столкнулись с долгими внутренними конфликтами из-за борьбы за власть между фондами и командами основателей, что не только задерживало процесс развития, но и вызывало юридические иски со стороны инвесторов. Подобные ситуации также произошли в других известных проектах, где фонды обвинялись в маргинализации основателей и в недостаточном действиях по ключевым вопросам.

Эти случаи показывают, что некоторые фонды в настоящее время сталкиваются с проблемами непрозрачности процессов управления, нечеткости структуры власти, слабого управления финансами и контроля рисков, а также недостатка механизмов участия и обратной связи от сообщества. Нужно ли пересмотреть и модернизировать роль фондов и модели управления в условиях дружелюбной регуляторной среды и быстрого изменения отрасли?

Роли фонда и Labs

В реальной деятельности шифрования проектов постепенно сложилась структура, в которой роли фонда и Labs четко разделены: фонд отвечает за координацию управления, управление финансами и экологическое финансирование, тогда как техническую разработку обычно осуществляют независимые Labs или компании-разработчики. Однако за этим может скрываться все более сложная реальность, переплетенная с интересами.

По данным отраслевых специалистов, за некоторыми проектами в Северной Америке сформировалась специализированная фондовая "группа по выводу структуры", состоящая из адвокатов и традиционных консультантов по соблюдению норм. Они предоставляют проектам стандартизированные шаблоны "Labs + Фонд", помогая им соблюдать нормы при выпуске токенов, проектировать структуры управления и глубоко участвовать в таких ключевых вопросах, как правила аирдропов, направление экосистемных фондов и сотрудничество по созданию рынка.

Однако эти директора обычно не являются первоначальными членами проекта, а занимают высокие должности в фонде за счет высокой годовой зарплаты, не участвуя глубоко в разработке продукта, но при этом обладая фактическим "правом вето на соблюдение норм" и даже влияя на направление ключевых ресурсов.

Рыночные показатели проектов, возглавляемых фондом

По статистике активных в течение последнего года проектов публичной цепи фонда, было обнаружено, что их токены в последние три месяца и за год в целом показывали плохие результаты на рынке. Большинство токенов проектов за последние три месяца продемонстрировали снижение в разной степени, а годовая линия также была слабой. Тем не менее, эта тенденция также была подвержена влиянию общего падения на рынке альткойнов.

Восход корпоративной структуры

Согласно отраслевым источникам, уже два проекта с рыночной капитализацией в топ-200 планируют в второй половине этого года отменить структуру фонда и напрямую интегрироваться в Labs. Как две основные организационные формы для шифрования проектов, фонды и корпоративная структура имеют свои акценты: фонды подчеркивают некоммерческое, децентрализованное управление экосистемой, в то время как корпоративная структура ориентирована на эффективность и рост, стремясь к развитию бизнеса и увеличению рыночной капитализации.

В то же время некоторые эксперты в отрасли также заявили, что модель разработки компании может более точно мобилизовать ресурсы, привлечь таланты и быстро реагировать на изменения. С ростом числа IPO в США и усилением связи между криптовалютами и акциями, структура управления, возглавляемая компанией, кажется, имеет больше преимуществ.

В условиях этой тенденции выход некоторых фондов, похоже, уже вошел в обратный отсчет. Изменение модели управления криптопроектами ускоряется, и в будущем мы можем увидеть больше проектов, принимающих более гибкую и эффективную корпоративную структуру для реагирования на быстро меняющуюся рыночную среду.