Новый этап экосистемы стейблкоинов: переход от выпуска к распределению
стейблкоин стал незаменимым финансовым инструментом в области криптовалют, его рыночная капитализация составляет 240 миллиардов долларов, а годовой объем сделок превышает 30 триллионов долларов. Однако за этими цифрами скрываются некоторые заблуждения и проблемы, которые стоит детально рассмотреть.
Ключевые моменты
Эмитенты стейблкоинов, чтобы расширить рынок, платят дистрибьюторам высокие комиссии. Например, Circle в 2023 году заплатила дистрибьюторам, таким как Coinbase, 900 миллионов долларов, что составляет более половины их дохода.
Из объема торгов в 3,1 триллиона долларов в год, 31% приходят от высокочастотных операций MEV-роботов, фактический объем сделок с участием людей значительно ниже поверхностных данных.
В области стейблкоинов наблюдается высокая концентрация богатства. Из 150 миллионов кошельков со стейблкоинами, 99% имеют баланс менее 10 000 долларов США, в то время как только 20 000 кошельков контролируют 76 миллиардов долларов, что составляет 32% от общего объема предложения.
За последние шесть месяцев объем торгов DeFi стейблкоинов вырос с 100 миллиардов долларов до 600 миллиардов долларов, а объем торгов meme токенами составил 500 миллиардов долларов стейблкоинов, что составляет 12% от годового объема торгов.
Критерии оценки успеха стейблкоинов требуют пересмотра. Снижение TVL может отражать повышение эффективности, в то время как рост объема торгов может быть лишь следствием увеличения активности роботов; существующие показатели имеют фундаментальные проблемы.
Глубокое использование программируемых характеристик
Понимание реальных сценариев применения и функциональной полезности стейблкоинов является в настоящее время самым ясным сигналом для оценки стейблкоинов.
От выпуска институцией до распределения на рынке
стейблкоин的主导权正从 выпуск方转移到分销商:
Доверительное управление, ликвидность и выкуп больше не являются дифференцирующими факторами
Дистрибьюторы интегрируют стейблкоины в реальные примеры использования, контролируя отношения и опыт пользователей
Дистрибьюторы начинают монетизировать влияние, такие как Circle, выплачивающая около 900 миллионов долларов за продвижение Coinbase.
Многие дистрибьюторы продолжают улучшать архитектуру платформы:
PayPal выпустил PYUSD
Telegram сотрудничает с Ethena
Meta снова исследует стейблкоин канал
Финансовые технологии, такие как Stripe и Robinhood, напрямую интегрируют функции стейблкоинов.
выпуск商 также активно реагирует:
Tether создает кошелек и платежный канал
Circle реализует полный стек развития через API, инструменты разработки и приобретения
Но дистрибуция стала стратегической высотой. Новая инфраструктура начинает появляться, с целью достижения программируемости, соответствия и совместного использования ценности.
Анализ случаев использования стейблкоина на блокчейне
стейблкоин использование主要集中在三个环境:
Централизованная биржа (CEX)
DeFi протокол
-MEV
Эти три типа адресов составляют 38% от общего объема поставок и 63% от объема торгов. Непомеченные адреса занимают оставшуюся большую часть.
централизованная биржа (CEX )
занимает 27% от общего объема предложения
занимает 11% от общего объема торгов
Резервный доход 30 миллиардов долларов США
Объем поставок на топовых CEX в последнее время значительно увеличился. Однако, поскольку большая часть активности происходит вне цепочки, трудно всесторонне оценить использование стейблкоинов внутри CEX.
Децентрализованные финансы ( DeFi )
занимает 11% от общего объема предложения
занимает 21% от общего объема торгов
Резервный доход 1,1 миллиарда долларов США
Поставка стейблкоинов DeFi поступает из залогов, активов LP и т.д. За последние шесть месяцев месячный объем торгов увеличился с 100 миллиардов долларов до более чем 600 миллиардов долларов.
Основные области применения:
DEX фонд
Рынок кредитования
Обеспеченные активами долговые обязательства
бессрочные контракты и т.д.
MEV-майнер/узел верификации
занимает менее 1% от общего объема поставок
занимает 31% от общего объема торгов
Высокочастотные действия MEV-роботов приводят к чрезмерной доле объемов онлайновых транзакций, обычно повторно используя одни и те же средства.
Не принадлежащий кошелек
занимает 54% от общего объема предложения
составляет 35% от общего объема торгов
Резервный доход 56 миллиардов долларов США
Неучтенные активности кошельков трудно объяснить, но они занимают большую часть предложения и объема торгов стейблкоинов. Включает розничных пользователей, неизвестные учреждения, стартапы и т.д.
Стоит отметить:
60% нераспределенный баланс кошелька менее 1 доллара
20 тысяч крупных кошельков владеют 76 миллиардами долларов, что составляет 32% от общего объема поставок
99% мелких кошельков держат только 9 миллиардов долларов, менее 4% от общего объема поставки
Заключение
Экосистема стейблкоинов вступает в новую стадию, и всё больше ценности будет направлено к участникам, создающим приложения и инфраструктуру. Это сигнализирует о зрелости рынка, внимание переключается с самой валюты на программируемые системы.
С учетом улучшения регулирования и роста удобных для пользователей приложений, стейблкоины, вероятно, ожидает экспоненциальный рост. Будущее финансового мира будет определяться экосистемой, созданной вокруг стейблкоинов, а не только самими стейблкоинами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
стейблкоин экосистема трансформация: от выпуск доминирования к распределению как король
Новый этап экосистемы стейблкоинов: переход от выпуска к распределению
стейблкоин стал незаменимым финансовым инструментом в области криптовалют, его рыночная капитализация составляет 240 миллиардов долларов, а годовой объем сделок превышает 30 триллионов долларов. Однако за этими цифрами скрываются некоторые заблуждения и проблемы, которые стоит детально рассмотреть.
Ключевые моменты
Эмитенты стейблкоинов, чтобы расширить рынок, платят дистрибьюторам высокие комиссии. Например, Circle в 2023 году заплатила дистрибьюторам, таким как Coinbase, 900 миллионов долларов, что составляет более половины их дохода.
Из объема торгов в 3,1 триллиона долларов в год, 31% приходят от высокочастотных операций MEV-роботов, фактический объем сделок с участием людей значительно ниже поверхностных данных.
В области стейблкоинов наблюдается высокая концентрация богатства. Из 150 миллионов кошельков со стейблкоинами, 99% имеют баланс менее 10 000 долларов США, в то время как только 20 000 кошельков контролируют 76 миллиардов долларов, что составляет 32% от общего объема предложения.
За последние шесть месяцев объем торгов DeFi стейблкоинов вырос с 100 миллиардов долларов до 600 миллиардов долларов, а объем торгов meme токенами составил 500 миллиардов долларов стейблкоинов, что составляет 12% от годового объема торгов.
Критерии оценки успеха стейблкоинов требуют пересмотра. Снижение TVL может отражать повышение эффективности, в то время как рост объема торгов может быть лишь следствием увеличения активности роботов; существующие показатели имеют фундаментальные проблемы.
Следующий этап стейблкоинов
стейблкоин已进入新时期,单靠 выпуск量和 ликвидность不足以带来持续增长。未来发展将涉及:
Понимание реальных сценариев применения и функциональной полезности стейблкоинов является в настоящее время самым ясным сигналом для оценки стейблкоинов.
От выпуска институцией до распределения на рынке
стейблкоин的主导权正从 выпуск方转移到分销商:
Многие дистрибьюторы продолжают улучшать архитектуру платформы:
выпуск商 также активно реагирует:
Но дистрибуция стала стратегической высотой. Новая инфраструктура начинает появляться, с целью достижения программируемости, соответствия и совместного использования ценности.
Анализ случаев использования стейблкоина на блокчейне
стейблкоин использование主要集中在三个环境:
Эти три типа адресов составляют 38% от общего объема поставок и 63% от объема торгов. Непомеченные адреса занимают оставшуюся большую часть.
централизованная биржа (CEX )
Объем поставок на топовых CEX в последнее время значительно увеличился. Однако, поскольку большая часть активности происходит вне цепочки, трудно всесторонне оценить использование стейблкоинов внутри CEX.
Децентрализованные финансы ( DeFi )
Поставка стейблкоинов DeFi поступает из залогов, активов LP и т.д. За последние шесть месяцев месячный объем торгов увеличился с 100 миллиардов долларов до более чем 600 миллиардов долларов.
Основные области применения:
MEV-майнер/узел верификации
Высокочастотные действия MEV-роботов приводят к чрезмерной доле объемов онлайновых транзакций, обычно повторно используя одни и те же средства.
Не принадлежащий кошелек
Неучтенные активности кошельков трудно объяснить, но они занимают большую часть предложения и объема торгов стейблкоинов. Включает розничных пользователей, неизвестные учреждения, стартапы и т.д.
Стоит отметить:
Заключение
Экосистема стейблкоинов вступает в новую стадию, и всё больше ценности будет направлено к участникам, создающим приложения и инфраструктуру. Это сигнализирует о зрелости рынка, внимание переключается с самой валюты на программируемые системы.
С учетом улучшения регулирования и роста удобных для пользователей приложений, стейблкоины, вероятно, ожидает экспоненциальный рост. Будущее финансового мира будет определяться экосистемой, созданной вокруг стейблкоинов, а не только самими стейблкоинами.