В мае 2025 года полиция Гонконга ликвидировала группу по отмыванию виртуальных активов стоимостью 15 миллионов долларов США (примерно 1,17 миллиарда гонконгских долларов), в которой главные участники использовали OTC-каналы, расположенные в Цзяньшацзэ, для дробления и перемещения средств.
Ранее в шокирующем деле JPEX, которое взбудоражило весь Гонконг, Управление по расследованию коммерческих преступлений (Commercial Crime Bureau, CCB) раскрыло, что значительная часть задействованных средств была обменяна и переведена через OTC-магазины в Гонконге, став важной частью мошеннической схемы.
В июне 2025 года правительство Гонконга опубликовало документ для общественного консультирования под названием «Законодательное предложение по регулированию сделок с виртуальными активами», предлагающий включить все услуги по торговле виртуальными активами, включая OTC, в единый регулируемый лицензионный механизм. Хотя это предложение в настоящее время все еще находится на стадии консультаций и не было сформулировано в законодательство, оно рисует четкую картину следующих шагов в регулировании виртуальных активов в Гонконге — от лицензирования платформ VATP до управления обменными пунктами и полного охвата услугами торговли виртуальными активами.
Одним предложением: за три года регулирование в Гонконге прошло путь от «вакуумной зоны» OTC к полному контролю по всей цепочке.
Этап 1 (2023) VATP попадает под контроль, а OTC становится «лазейкой».
В конце 2022 года Гонконг принял «Положение о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (изменения)», которое с июня 2023 года вводит лицензионный режим для платформ виртуальных активов (VATP), находящихся под контролем Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC).
Консультационный документ по сделкам с ветеранами, 1.3
«В декабре 2022 года ... был введен режим лицензирования для торговых платформ VA (» VATPs «) ... начали работу в июне 2023 года ... должны быть лицензированы SFC, если иное не предусмотрено законом.» VADEALING_consultation_…
Согласно определению VA exchange:
Совершение сделок с виртуальными активами между покупателями и продавцами через электронные средства.
Контакт с активами клиентов (владение, управление или организация хранения)
Таким образом, тогдашняя система касалась только бизнеса «электронная платформа + взаимодействие с активами клиентов», в то время как физические магазины с криптовалютой, кассы, банкоматы и другие OTC-сценарии не были включены, что привело к появлению регуляторного вакуума.
Второй этап (2024) - лицензирование таможни, лицензирование также требуется для OTC криптовалюты.
С февраля по апрель 2024 года Финансовый секретарь и Казначейство (FSTB) запускают первый раунд консультаций по системе лицензирования услуг по внебиржевой торговле виртуальными активами, впервые включая физические OTC в регулирование.
Основное содержание:
Все, кто занимается торговлей виртуальными активами (физически или онлайн) в Гонконге, должны иметь лицензию;
Лицензирование осуществляется таможней Гонконга (CCE);
Включает обмен и переводы фиатных валют, таких как USDT, BTC и др.;
VA Консультационный документ по сделкам, 1.6(a)-(b):
«Объем и охват: Любое лицо ... услуги спотовой торговли любыми активами ... должно быть лицензировано Комиссаром по таможенным и акцизным сборам (»CCE«).Право на получение лицензии: Лицензиат должен быть зарегистрированной в стране компанией ...»
Третий этап (2025) OTC объединяется с большой семьей VASP, SFC осуществляет единое регулирование.
В июне 2025 года Гонконг опубликует второй раунд "Законодательного предложения по регулированию сделок с виртуальными активами" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), расширяя и углубляя область и глубину регулирования:
Расширение диапазона: охватывает сложные услуги, такие как крупные сделки, брокерское сведение, расчет и обмен, управление активами и т.д.;
Принцип продолжения: тот же бизнес, тот же риск, те же правила;
Освобождение от правил: освобождение возможно только для эмитентов, имеющих разрешение HKMA, которые выпускают/выкупают стейблкойны на первичном рынке.
Консультационный документ по сделкам VA, 1.10:
«В соответствии с предлагаемым режимом, любое лицо ... предоставляющее услуги по сделкам с любыми виртуальными активами (VA) в Гонконге должно быть лицензировано или зарегистрировано в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC)... включая конвертацию, брокерские услуги, блоковую торговлю...»
Причины изменений: этот раунд рекомендаций основан на более чем 70 письменных мнениях, полученных в ходе первого раунда консультаций. В документе правительство объясняет, что мнения в основном отражают высокие риски OTC, уязвимости в сфере транснационального отмывания денег, недостаточность надзорного покрытия и другие проблемы. Поэтому существующие рекомендации по регулированию OTC были расширены до более широкой структуры «VA Dealing».
Консультационный документ по сделкам с ветеранами, 1.8:
«По завершении первого раунда консультаций мы получили более 70 письменных заявок от различных заинтересованных сторон... Мы уточнили наше предложение, чтобы расширить его объем на услуги по работе с виртуальными активами, чтобы лучше решить проблемы, связанные с ПОД/ФТ.»
Важное примечание: содержание этого этапа все еще находится на стадии общественного обсуждения и не было официально легислатировано, окончательные детали могут быть изменены в процессе законодательной работы.
Движущие силы за изменениями в политике
Эволюция политики регулирования OTC в Гонконге трижды не происходила изолированно, а является результатом множественных факторов, за которыми стоят как минимум три основных движущих силы:
В случае отмывания денег на сумму 15 миллионов долларов в мае 2025 года, преступная группа использовала OTC для дробления средств и обхода банковского мониторинга, быстро завершив несколько трансакций через границу. В деле JPEX Управление по борьбе с коммерческой преступностью (CCB) обнаружило, что многие инвесторы обманутых средств обменивали наличные или стейблкоины через местные OTC-магазины, а затем быстро переводили их на зарубежные кошельки.
Эти случаи выявили проблему: даже если платформа становится более регулируемой, анонимность и мгновенные расчеты оффлайн OTC все еще могут обходить регулирование, становясь "последней милей" рискованного канала.
Движущая сила 2: Международное регулирование и стандарты FATF
FATF (Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег) с 2019 года обновила Рекомендацию 15, в которой четко требует от всех юрисдикций полностью включить поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs) в рамки борьбы с отмыванием денег / финансированием терроризма (AML/CFT). Когда Гонконг впервые ввел лицензирование VATP, он уже удовлетворял некоторым требованиям FATF, но статус OTC-бизнеса как «упущенного» многократно указывался международными оценочными органами и партнерами. Чтобы сохранить репутацию Гонконга как международного финансового центра, регуляторам необходимо устранить этот пробел и обеспечить выполнение принципа «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила».
Гонконг должен решить проблемы AML/CFT, чтобы стать международным центром виртуальных активов.
Драйв 3: Местное общественное мнение способствует обновлению политики
В первом раунде OTC-консультаций в 2024 году правительство получило более 70 письменных общественных мнений от банков, регулирующих органов, крипто-компаний, правоохранительных органов и других. Большинство мнений сосредоточено на том, что: анонимные сделки OTC несут высокий риск; трансакции через границу трудно отслеживать; OTC играет важную посредническую роль в случаях мошенничества и отмывания денег.
В законодательном предложении «VA Dealing», опубликованном правительством в 2025 году, прямо указывается, что именно на основе этих отзывов был расширен изначально охватываемый только OTC обменом регуляторный спектр до более полного охвата всей цепочки бизнеса VA Dealing.
VA Консультационный документ по сделкам, 1.8：
«После завершения первого раунда консультаций мы получили более 70 письменных заявок от различных заинтересованных сторон... Мы уточнили наше предложение, чтобы расширить его охват на услуги по сделкам с виртуальными активами, чтобы лучше справляться с рисками отмывания денег и финансирования терроризма.»
Резюме
OTC когда-то был «подпольным путем» на рынке криптовалют Гонконга, но теперь он выходит на свет. С регулированием платформ в 2023 году, контролем за криптобиржами в 2024 году и предложением полного «VA Dealing» фрейма в 2025 году, регулирование виртуальных активов в Гонконге движется к систематизации и интернационализации. А последняя глава этого всего находится в периоде общественного консультирования, ожидая окончательной редакции законодательства.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Гонконгская OTC: три этапа эволюции регулирования: от «мир токенов» до полного контроля
Автор: BlockSec
В мае 2025 года полиция Гонконга ликвидировала группу по отмыванию виртуальных активов стоимостью 15 миллионов долларов США (примерно 1,17 миллиарда гонконгских долларов), в которой главные участники использовали OTC-каналы, расположенные в Цзяньшацзэ, для дробления и перемещения средств.
Ранее в шокирующем деле JPEX, которое взбудоражило весь Гонконг, Управление по расследованию коммерческих преступлений (Commercial Crime Bureau, CCB) раскрыло, что значительная часть задействованных средств была обменяна и переведена через OTC-магазины в Гонконге, став важной частью мошеннической схемы.
В июне 2025 года правительство Гонконга опубликовало документ для общественного консультирования под названием «Законодательное предложение по регулированию сделок с виртуальными активами», предлагающий включить все услуги по торговле виртуальными активами, включая OTC, в единый регулируемый лицензионный механизм. Хотя это предложение в настоящее время все еще находится на стадии консультаций и не было сформулировано в законодательство, оно рисует четкую картину следующих шагов в регулировании виртуальных активов в Гонконге — от лицензирования платформ VATP до управления обменными пунктами и полного охвата услугами торговли виртуальными активами.
Одним предложением: за три года регулирование в Гонконге прошло путь от «вакуумной зоны» OTC к полному контролю по всей цепочке.
Этап 1 (2023) VATP попадает под контроль, а OTC становится «лазейкой».
В конце 2022 года Гонконг принял «Положение о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (изменения)», которое с июня 2023 года вводит лицензионный режим для платформ виртуальных активов (VATP), находящихся под контролем Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC).
Консультационный документ по сделкам с ветеранами, 1.3
«В декабре 2022 года ... был введен режим лицензирования для торговых платформ VA (» VATPs «) ... начали работу в июне 2023 года ... должны быть лицензированы SFC, если иное не предусмотрено законом.» VADEALING_consultation_…
Согласно определению VA exchange:
Совершение сделок с виртуальными активами между покупателями и продавцами через электронные средства.
Контакт с активами клиентов (владение, управление или организация хранения)
Таким образом, тогдашняя система касалась только бизнеса «электронная платформа + взаимодействие с активами клиентов», в то время как физические магазины с криптовалютой, кассы, банкоматы и другие OTC-сценарии не были включены, что привело к появлению регуляторного вакуума.
Второй этап (2024) - лицензирование таможни, лицензирование также требуется для OTC криптовалюты.
С февраля по апрель 2024 года Финансовый секретарь и Казначейство (FSTB) запускают первый раунд консультаций по системе лицензирования услуг по внебиржевой торговле виртуальными активами, впервые включая физические OTC в регулирование.
Основное содержание:
Все, кто занимается торговлей виртуальными активами (физически или онлайн) в Гонконге, должны иметь лицензию;
Лицензирование осуществляется таможней Гонконга (CCE);
Включает обмен и переводы фиатных валют, таких как USDT, BTC и др.;
VA Консультационный документ по сделкам, 1.6(a)-(b):
«Объем и охват: Любое лицо ... услуги спотовой торговли любыми активами ... должно быть лицензировано Комиссаром по таможенным и акцизным сборам (»CCE«).Право на получение лицензии: Лицензиат должен быть зарегистрированной в стране компанией ...»
Третий этап (2025) OTC объединяется с большой семьей VASP, SFC осуществляет единое регулирование.
В июне 2025 года Гонконг опубликует второй раунд "Законодательного предложения по регулированию сделок с виртуальными активами" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), расширяя и углубляя область и глубину регулирования:
Расширение диапазона: охватывает сложные услуги, такие как крупные сделки, брокерское сведение, расчет и обмен, управление активами и т.д.;
Регуляторы изменили: лицензирование выдает SFC, HKMA регулирует банковскую / SVF деятельность;
Принцип продолжения: тот же бизнес, тот же риск, те же правила;
Освобождение от правил: освобождение возможно только для эмитентов, имеющих разрешение HKMA, которые выпускают/выкупают стейблкойны на первичном рынке.
Консультационный документ по сделкам VA, 1.10:
«В соответствии с предлагаемым режимом, любое лицо ... предоставляющее услуги по сделкам с любыми виртуальными активами (VA) в Гонконге должно быть лицензировано или зарегистрировано в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC)... включая конвертацию, брокерские услуги, блоковую торговлю...»
Причины изменений: этот раунд рекомендаций основан на более чем 70 письменных мнениях, полученных в ходе первого раунда консультаций. В документе правительство объясняет, что мнения в основном отражают высокие риски OTC, уязвимости в сфере транснационального отмывания денег, недостаточность надзорного покрытия и другие проблемы. Поэтому существующие рекомендации по регулированию OTC были расширены до более широкой структуры «VA Dealing».
Консультационный документ по сделкам с ветеранами, 1.8:
«По завершении первого раунда консультаций мы получили более 70 письменных заявок от различных заинтересованных сторон... Мы уточнили наше предложение, чтобы расширить его объем на услуги по работе с виртуальными активами, чтобы лучше решить проблемы, связанные с ПОД/ФТ.»
Важное примечание: содержание этого этапа все еще находится на стадии общественного обсуждения и не было официально легислатировано, окончательные детали могут быть изменены в процессе законодательной работы.
Движущие силы за изменениями в политике
Эволюция политики регулирования OTC в Гонконге трижды не происходила изолированно, а является результатом множественных факторов, за которыми стоят как минимум три основных движущих силы:
Драйв 1: Частые серьезные преступления выявляют регуляторный вакуум
В случае отмывания денег на сумму 15 миллионов долларов в мае 2025 года, преступная группа использовала OTC для дробления средств и обхода банковского мониторинга, быстро завершив несколько трансакций через границу. В деле JPEX Управление по борьбе с коммерческой преступностью (CCB) обнаружило, что многие инвесторы обманутых средств обменивали наличные или стейблкоины через местные OTC-магазины, а затем быстро переводили их на зарубежные кошельки.
Эти случаи выявили проблему: даже если платформа становится более регулируемой, анонимность и мгновенные расчеты оффлайн OTC все еще могут обходить регулирование, становясь "последней милей" рискованного канала.
Движущая сила 2: Международное регулирование и стандарты FATF
FATF (Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег) с 2019 года обновила Рекомендацию 15, в которой четко требует от всех юрисдикций полностью включить поставщиков услуг виртуальных активов (VASPs) в рамки борьбы с отмыванием денег / финансированием терроризма (AML/CFT). Когда Гонконг впервые ввел лицензирование VATP, он уже удовлетворял некоторым требованиям FATF, но статус OTC-бизнеса как «упущенного» многократно указывался международными оценочными органами и партнерами. Чтобы сохранить репутацию Гонконга как международного финансового центра, регуляторам необходимо устранить этот пробел и обеспечить выполнение принципа «одинаковый бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила».
Гонконг должен решить проблемы AML/CFT, чтобы стать международным центром виртуальных активов.
Драйв 3: Местное общественное мнение способствует обновлению политики
В первом раунде OTC-консультаций в 2024 году правительство получило более 70 письменных общественных мнений от банков, регулирующих органов, крипто-компаний, правоохранительных органов и других. Большинство мнений сосредоточено на том, что: анонимные сделки OTC несут высокий риск; трансакции через границу трудно отслеживать; OTC играет важную посредническую роль в случаях мошенничества и отмывания денег.
В законодательном предложении «VA Dealing», опубликованном правительством в 2025 году, прямо указывается, что именно на основе этих отзывов был расширен изначально охватываемый только OTC обменом регуляторный спектр до более полного охвата всей цепочки бизнеса VA Dealing.
VA Консультационный документ по сделкам, 1.8：
«После завершения первого раунда консультаций мы получили более 70 письменных заявок от различных заинтересованных сторон... Мы уточнили наше предложение, чтобы расширить его охват на услуги по сделкам с виртуальными активами, чтобы лучше справляться с рисками отмывания денег и финансирования терроризма.»
Резюме
OTC когда-то был «подпольным путем» на рынке криптовалют Гонконга, но теперь он выходит на свет. С регулированием платформ в 2023 году, контролем за криптобиржами в 2024 году и предложением полного «VA Dealing» фрейма в 2025 году, регулирование виртуальных активов в Гонконге движется к систематизации и интернационализации. А последняя глава этого всего находится в периоде общественного консультирования, ожидая окончательной редакции законодательства.