Политический Meme токен вызывает Колебание гетерогенности крипторынка. Исследование выявляет связь между инфекционным эффектом и характеристиками активов.
Исследование влияния Meme-токенов с политической связью на рынок криптоактивов
Недавно в журнале Economics Letters было опубликовано исследование, анализирующее событие, связанное с выпуском Meme-токена известным политическим деятелем, которое выявило гетерогенные волатильные эффекты, вызванные рыночным настроением и фундаментальными факторами. Это событие подчеркивает все более важную роль политических факторов в формировании рынка Криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика все более заметно влияет на финансовые рынки, рынок криптоактивов стал важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще более подчеркивают эту связь, один из кандидатов решил поддержать цифровые активы, заявив, что сделает США "столицей криптовалют на Земле", и поместит криптоактивы в центр своей экономической повестки.
Эти ожидания должны сбыться 18 января 2025 года, когда кандидат выпустит свои официальные Мем-токены на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена токена подскочила на 900%, а объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, рыночная капитализация превысила 40 миллиардов долларов, что значительно больше, чем у самого большого Мем-токена на тот момент. На следующий день выпуск Мем-токенов, связанных с его членами семьи, еще больше стимулировал рыночные спекуляции. Эти события не только носят спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовых спекуляций, посылая сигналы о более широких регуляторных и политических повестках.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно выступает в качестве политического сигнала и финансового события, влияющего на рынок Криптоактивов, сосредоточиваясь на трех ключевых вопросах:
Как выпуск этого Мем-токена влияет на доходность и волатильность основных криптоактивов?
Это событие вызвало финансовый эффект заражения на рынке криптоактивов?
Имеет ли это влияние гетерогенность, проявляющуюся в том, что разные Криптоактивы реагируют по-разному в зависимости от их технической основы, назначения или спекулятивной привлекательности?
Для ответа на эти вопросы в статье используется многомерная обобщенная авторегрессионная условная гетероскедастичность (MGARCH) модель Баба-Энгла-Крафта-Кронера (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических взаимосвязей между волатильностью и корреляцией во времени.
Исследование показало, что после выпуска данного токена Meme существует значительный эффект волатильности между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Это событие вызвало существенные изменения в динамике рынка, где Solana и Chainlink зафиксировали максимальный рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то же время основные криптоактивы, такие как биткойн и эфириум, проявили высокую устойчивость, а их накопленные аномальные доходы (CARs) и дисперсия стали стабилизироваться в поздний период события. Напротив, другие токены Meme, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и资金 вероятно перешли на вновь выпущенные токены Meme.
!7384155
Это событие произошло в условиях высокой политической поляризации в США и было тесно связано с сильными политическими настроениями, что увеличило чувствительность инвесторов и усилило рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов это символизировало уникальную спекулятивную возможность, что вызвало резкий "эффект подражания"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, заняли более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию.
Данное исследование является первым анализом влияния токенов с политическими связями на рынок криптоактивов. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, сосредоточенных в основном на негативных последствиях, данное исследование фокусируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Результаты исследования предоставляют важные рекомендации для академического сообщества, практиков и политиков, выявляя гетерогенность рыночной реакции на токены с политическими связями и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой инфекции.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
В данном исследовании использовались эксклюзивные данные о средних ценах закрытия каждую минуту, охватывающие 10 самых представительных Криптоактивов из 20 крупнейших по рыночной капитализации: биткойн (BTC), эфириум (ETH), рипл (XRP), Солана (SOL), догикойн (DOGE), Чейнлинк (LINK), Аваланш (AVAX), Шиба-ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные были получены с одной централизованной торговой платформы США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года охватывает симметричный период времени за неделю до и после выпуска токена Meme (18 января 2025 года).
Формула расчета доходности:
Доходность = ln(Pt / Pt-1)
Где Pt обозначает цену цифровых активов в момент времени t.
Время события определяется как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), в этот момент было официально объявлено о выпуске нового Meme токена. Рассчитываются накопленные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. Средний базовый доход для каждого Криптоактива рассчитывается на основе доходов с 1 января 2025 года по 10 января 2025 года, что служит относительно стабильной выборкой на раннем этапе. Фактические доходы в выборке за вычетом этой базы дают избыточный доход по рыночному базису, который затем аккумулируется для получения CARs.
2.2 метод
Использование модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска данного Мем-токена на рынок Криптоактивов. Предполагается, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht, установка модели следующая:
!7384156
H обозначает безусловную матрицу ковариаций. Параметрическая матрица удовлетворяет условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы гарантировать стабильность и положительность модели. Затем проводится проверка эффекта заражения. Учитывая возможные ошибки первого рода при использовании высокочастотных данных, в данной статье был принят более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект превышения волатильности
Предварительный анализ результатов выявил взаимосвязь между криптоактивами. В структуре ковариации взаимосвязанность активов значительно усиливается на этапе после наступления события, что подтверждает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект переноса волатильности". Амплитуда колебаний стационарной логарифмической доходности увеличивается, что отражает рост нестабильности на рынке и ускорение темпов корректировки. Доходность всех криптоактивов в течение этого события претерпела резкие колебания, что дополнительно подчеркивает системный характер воздействия данного события.
!7384157
Результаты оценки динамической условной ковариации показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфицированность и эффекты волатильности на рынке криптоактивов. Большинство коэффициентов ковариации в последующий период после событий были значительными на уровне значимости 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, демонстрируя более сильную взаимосвязь и более высокую степень интеграции на рынке. Хотя SHIB и DOT также достигли уровня значимости 0.01, их влияние было слабее. Ковариация LTC и XRP после события даже снизилась, что указывает на то, что эффекты распространения не равномерно распределены между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние данного события выпуска Meme-токенов на весь рынок криптоактивов.
3.2 Эффект каскадирования информации
Анализ совокупной аномальной доходности (CARs) дополнительно выявляет каскадные эффекты информации, вызванные выпуском этого Мем-токена. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, проявляющееся в специфических реакционных путях активов и усиленной волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптоактивов испытали положительную доходность, что может быть вызвано спекулятивными ожиданиями или оптимистичным отношением рынка к тому, что определенный кандидат может быть избран 47-м президентом США. Это указывает на то, что даже при отсутствии убедительной информации, инвесторы проявили явное спекулятивное поведение по покупке, что соответствует широко зафиксированной в криптоактивах характеристике "страха упустить возможность".
!7384158
На этапе после произошедшего события особенно ярко проявляются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что, вероятно, связано с его прямой технологической связью как блокчейна для этой Мем-валюты.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупными технологическими компаниями США.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы после умеренного роста постепенно стабилизировались, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадных спекуляций.
В то же время DOGE и другие мем-токены, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства перетекают из старых мем-токенов в новые выпущенные токены. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не смогли избежать этой тенденции капиталовложений, показывая признаки потери стоимости.
Результаты исследования показывают, что конкретные нарративы активов, технологическая взаимосвязь и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях доходности активов в случае возникновения серьезного информационного шока.
!7384159
Вывод
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии Криптоактивов, связанных с политическими фигурами, на крипторынок, уделяя особое внимание эффекту волатильности и эффекту информационной цепочки.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную неоднородность. Например, благодаря прямой технической связи с данным Мем-токеном, SOL значительно выиграл. Активы, которые используют ту же базовую блокчейн-инфраструктуру, также получили поддержку, воспользовавшись "попутным ветром" этого события.
В то же время такие основные криптоактивы, как биткойн и эфириум, благодаря своей центральной позиции на рынке проявляют большую стабильность и выполняют роль якоря в данной ситуации, стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроение инвесторов больше не зависит только от основных технических факторов, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от лидеров с высокой символической значимостью.
В заключение, данная статья раскрывает высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к влиянию спекулятивного поведения. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия становится особенно важным для понимания влияния на стабильность рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationWatcher
· 17ч назад
неудачники新韭
Посмотреть ОригиналОтветить0
FrogInTheWell
· 17ч назад
мемы перешли в политику или все пропало
Посмотреть ОригиналОтветить0
BanklessAtHeart
· 17ч назад
Снова будут играть для лохов и разыгрывать людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterZhang
· 17ч назад
мемы снова играют в политику? Что тут исследовать?
Политический Meme токен вызывает Колебание гетерогенности крипторынка. Исследование выявляет связь между инфекционным эффектом и характеристиками активов.
Исследование влияния Meme-токенов с политической связью на рынок криптоактивов
Недавно в журнале Economics Letters было опубликовано исследование, анализирующее событие, связанное с выпуском Meme-токена известным политическим деятелем, которое выявило гетерогенные волатильные эффекты, вызванные рыночным настроением и фундаментальными факторами. Это событие подчеркивает все более важную роль политических факторов в формировании рынка Криптоактивов и поведения инвесторов.
Введение
Политическая динамика все более заметно влияет на финансовые рынки, рынок криптоактивов стал важной областью пересечения политики и финансов. Президентские выборы в США в 2024 году еще более подчеркивают эту связь, один из кандидатов решил поддержать цифровые активы, заявив, что сделает США "столицей криптовалют на Земле", и поместит криптоактивы в центр своей экономической повестки.
Эти ожидания должны сбыться 18 января 2025 года, когда кандидат выпустит свои официальные Мем-токены на блокчейне Solana. В течение 24 часов цена токена подскочила на 900%, а объем торгов достиг 18 миллиардов долларов, рыночная капитализация превысила 40 миллиардов долларов, что значительно больше, чем у самого большого Мем-токена на тот момент. На следующий день выпуск Мем-токенов, связанных с его членами семьи, еще больше стимулировал рыночные спекуляции. Эти события не только носят спекулятивный характер, но и представляют собой значительный экзогенный шок, влияние которого выходит за рамки финансовых спекуляций, посылая сигналы о более широких регуляторных и политических повестках.
Данное исследование направлено на проверку того, как это событие одновременно выступает в качестве политического сигнала и финансового события, влияющего на рынок Криптоактивов, сосредоточиваясь на трех ключевых вопросах:
Для ответа на эти вопросы в статье используется многомерная обобщенная авторегрессионная условная гетероскедастичность (MGARCH) модель Баба-Энгла-Крафта-Кронера (BEKK), которая особенно подходит для анализа динамических взаимосвязей между волатильностью и корреляцией во времени.
Исследование показало, что после выпуска данного токена Meme существует значительный эффект волатильности между криптоактивами, что указывает на наличие финансовой инфекции на рынке. Это событие вызвало существенные изменения в динамике рынка, где Solana и Chainlink зафиксировали максимальный рост благодаря своей инфраструктуре и стратегическим связям. В то же время основные криптоактивы, такие как биткойн и эфириум, проявили высокую устойчивость, а их накопленные аномальные доходы (CARs) и дисперсия стали стабилизироваться в поздний период события. Напротив, другие токены Meme, такие как Dogecoin и Shiba Inu, испытали обесценение, и资金 вероятно перешли на вновь выпущенные токены Meme.
!7384155
Это событие произошло в условиях высокой политической поляризации в США и было тесно связано с сильными политическими настроениями, что увеличило чувствительность инвесторов и усилило рыночную реакцию. Для некоторых инвесторов это символизировало уникальную спекулятивную возможность, что вызвало резкий "эффект подражания"; в то время как другие инвесторы, осознавая политические и регуляторные риски из-за его спорного имиджа, заняли более осторожную позицию. Эта поляризация объясняет наблюдаемую высокую волатильность и дифференцированную рыночную реакцию.
Данное исследование является первым анализом влияния токенов с политическими связями на рынок криптоактивов. Оно расширяет понимание того, как политические нарративы влияют на рынок децентрализованных финансов. Кроме того, в отличие от предыдущих исследований, сосредоточенных в основном на негативных последствиях, данное исследование фокусируется на влиянии позитивных шоков, вызванных политическими сигналами, на рынок. Результаты исследования предоставляют важные рекомендации для академического сообщества, практиков и политиков, выявляя гетерогенность рыночной реакции на токены с политическими связями и подчеркивая, как характеристики активов влияют на динамику финансовой инфекции.
Данные и методы
2.1 Данные и выбор образцов
В данном исследовании использовались эксклюзивные данные о средних ценах закрытия каждую минуту, охватывающие 10 самых представительных Криптоактивов из 20 крупнейших по рыночной капитализации: биткойн (BTC), эфириум (ETH), рипл (XRP), Солана (SOL), догикойн (DOGE), Чейнлинк (LINK), Аваланш (AVAX), Шиба-ину (SHIB), Полкадот (DOT) и Лайткойн (LTC). Данные были получены с одной централизованной торговой платформы США из базы данных LSEG Tick History.
Набор данных содержит 20 160 наблюдений, временной интервал с 11 января 2025 года по 25 января 2025 года охватывает симметричный период времени за неделю до и после выпуска токена Meme (18 января 2025 года).
Формула расчета доходности:
Доходность = ln(Pt / Pt-1)
Где Pt обозначает цену цифровых активов в момент времени t.
Время события определяется как 18 января 2025 года в 2:44 по всемирному координированному времени (UTC), в этот момент было официально объявлено о выпуске нового Meme токена. Рассчитываются накопленные аномальные доходы для оценки эффекта каскадной информации. Средний базовый доход для каждого Криптоактива рассчитывается на основе доходов с 1 января 2025 года по 10 января 2025 года, что служит относительно стабильной выборкой на раннем этапе. Фактические доходы в выборке за вычетом этой базы дают избыточный доход по рыночному базису, который затем аккумулируется для получения CARs.
2.2 метод
Использование модели BEKK-MGARCH для анализа влияния запуска данного Мем-токена на рынок Криптоактивов. Предполагается, что логарифмические доходности следуют нормальному распределению с нулевым средним и условной ковариационной матрицей Ht, установка модели следующая:
!7384156
H обозначает безусловную матрицу ковариаций. Параметрическая матрица удовлетворяет условиям a,b>0 и a+b<1, чтобы гарантировать стабильность и положительность модели. Затем проводится проверка эффекта заражения. Учитывая возможные ошибки первого рода при использовании высокочастотных данных, в данной статье был принят более строгий уровень значимости α=0.001.
Результат
3.1 Эффект превышения волатильности
Предварительный анализ результатов выявил взаимосвязь между криптоактивами. В структуре ковариации взаимосвязанность активов значительно усиливается на этапе после наступления события, что подтверждает гипотезу о том, что "событие вызвало эффект переноса волатильности". Амплитуда колебаний стационарной логарифмической доходности увеличивается, что отражает рост нестабильности на рынке и ускорение темпов корректировки. Доходность всех криптоактивов в течение этого события претерпела резкие колебания, что дополнительно подчеркивает системный характер воздействия данного события.
!7384157
Результаты оценки динамической условной ковариации показывают, что это событие действительно вызвало финансовую инфицированность и эффекты волатильности на рынке криптоактивов. Большинство коэффициентов ковариации в последующий период после событий были значительными на уровне значимости 0.001, особенно между такими активами, как ETH, SOL и LINK, где ковариация значительно возросла, демонстрируя более сильную взаимосвязь и более высокую степень интеграции на рынке. Хотя SHIB и DOT также достигли уровня значимости 0.01, их влияние было слабее. Ковариация LTC и XRP после события даже снизилась, что указывает на то, что эффекты распространения не равномерно распределены между всеми активами. В целом, результаты подчеркивают структурное влияние данного события выпуска Meme-токенов на весь рынок криптоактивов.
3.2 Эффект каскадирования информации
Анализ совокупной аномальной доходности (CARs) дополнительно выявляет каскадные эффекты информации, вызванные выпуском этого Мем-токена. Результаты показывают, что это событие оказывает значительное структурное влияние на рыночную динамику, проявляющееся в специфических реакционных путях активов и усиленной волатильности.
На предварительном этапе события большинство криптоактивов испытали положительную доходность, что может быть вызвано спекулятивными ожиданиями или оптимистичным отношением рынка к тому, что определенный кандидат может быть избран 47-м президентом США. Это указывает на то, что даже при отсутствии убедительной информации, инвесторы проявили явное спекулятивное поведение по покупке, что соответствует широко зафиксированной в криптоактивах характеристике "страха упустить возможность".
!7384158
На этапе после произошедшего события особенно ярко проявляются три ключевые динамики:
SOL показывает отличные результаты, превосходя все другие активы, что, вероятно, связано с его прямой технологической связью как блокчейна для этой Мем-валюты.
LINK также демонстрирует сильные результаты, что может быть связано с его связью с крупными технологическими компаниями США.
Биткойн, Эфириум, Рипл, Лайткойн и другие зрелые криптоактивы после умеренного роста постепенно стабилизировались, что отражает их рыночную устойчивость и относительную изоляцию от влияния каскадных спекуляций.
В то же время DOGE и другие мем-токены, такие как SHIB, кажутся особенно уязвимыми, демонстрируя явный эффект замещения активов, то есть спекулятивные средства перетекают из старых мем-токенов в новые выпущенные токены. Несмотря на то, что AVAX и DOT имеют прочную техническую основу, они также не смогли избежать этой тенденции капиталовложений, показывая признаки потери стоимости.
Результаты исследования показывают, что конкретные нарративы активов, технологическая взаимосвязь и субъективное восприятие инвесторов могут значительно усилить различия в реакциях доходности активов в случае возникновения серьезного информационного шока.
!7384159
Вывод
Данное исследование рассматривает влияние эмиссии Криптоактивов, связанных с политическими фигурами, на крипторынок, уделяя особое внимание эффекту волатильности и эффекту информационной цепочки.
Исследования показывают, что реакция рынка на это событие имеет значительную неоднородность. Например, благодаря прямой технической связи с данным Мем-токеном, SOL значительно выиграл. Активы, которые используют ту же базовую блокчейн-инфраструктуру, также получили поддержку, воспользовавшись "попутным ветром" этого события.
В то же время такие основные криптоактивы, как биткойн и эфириум, благодаря своей центральной позиции на рынке проявляют большую стабильность и выполняют роль якоря в данной ситуации, стабилизируя общую рыночную структуру. Это указывает на то, что настроение инвесторов больше не зависит только от основных технических факторов, но также начинает значительно зависеть от геополитических и политических нарративов, особенно когда эти нарративы исходят от лидеров с высокой символической значимостью.
В заключение, данная статья раскрывает высокую чувствительность рынка криптоактивов к внешним событиям, а также его склонность к влиянию спекулятивного поведения. Поскольку цифровые активы все больше переплетаются с политическими и экономическими вопросами, постоянный мониторинг этого взаимодействия становится особенно важным для понимания влияния на стабильность рынка.
!7384160