Boros: Превращение ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торговый актив
Платформа Boros, запущенная Pendle 6 августа 2025 года, является новым ончейн-протоколом, специально предназначенным для преобразования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торгуемые инструменты дохода.
Система ставки финансирования: введение
Бессрочные фьючерсы — это фьючерсные контракты без срока действия. Чтобы цена контракта не отклонялась слишком далеко от спотовой цены, биржа разработала механизм ставки финансирования.
Работа механизма ставки финансирования следующая:
Когда цена бессрочных фьючерсов выше цены спота, длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям.
Когда цена бессрочных фьючерсов ниже спотовой цены, шорты платят ставку финансирования лонгам.
Этот механизм позволяет цены контрактов колебаться вокруг цен на спот, не отклоняясь слишком далеко.
В настоящее время ежедневный объем торгов бессрочными фьючерсами достигает сотен миллиардов долларов. Годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов BTC и ETH в среднем составляет от 7,8% до 9%, при этом ежедневно через ставку финансирования проходит несколько миллионов долларов.
Резкие колебания ставки финансирования создают большую неопределенность для трейдеров и протоколов. Например, в случае доходного стейблкоина USDe, его доход в основном поступает от шортов на бессрочные фьючерсы для получения прибыли от ставки финансирования. Но как только ставка финансирования становится отрицательной, первоначальный канал дохода превращается в стоимость позиции.
Чтобы справиться с этим риском, протоколу пришлось создать крупный страховой фонд и увеличить "подушку безопасности" с помощью токенов и других стимулов. Это добавило много нагрузки и сложности в DeFi протокол.
Boros: Превращение ставки финансирования в торгуемый актив
Boros ввел концепцию "Yield Units" (сокращенно YU), которая упаковывает будущую доходность ставки финансирования за определенный период времени в торгуемый актив. Например, 5 YU-ETHUSDT-Binance представляет собой право на доходность ставки финансирования бессрочного фьючерса ETHUSDT размером позиции 5 ETH на определенной торговой платформе в течение будущего периода времени.
Торговля YU включает в себя два ключевых понятия:
Нормированная годовая процентная ставка: цена, установленная рынком для YU, отражает средние ожидания рынка относительно будущей ставки финансирования.
Базовая фактическая годовая процентная ставка: фактическая прибыль от ставки финансирования, получаемая от базовых активов, будет колебаться в зависимости от рыночных колебаний.
核心逻辑交易YU заключается в том, что трейдеры, основываясь на прогнозах тренда будущей ставки финансирования, используют фиксированную подразумеваемую годовую процентную ставку для замены колеблющейся реальной годовой процентной ставки на определенный период времени.
Три основных сценария применения Boros
Хеджирование стоимости ставки финансирования для быков: путем покупки по ставке, быковые инвесторы могут зафиксировать плавающую, ожидаемую к росту стоимость ставки финансирования как фиксированную стоимость.
Стабильный доход от ставки финансирования: стратегия получения дохода от ставки финансирования за счет коротких позиций на бессрочных фьючерсах может преобразовать колеблющийся доход от ставки финансирования в фиксированный доход за счет коротких ставок.
Дельта-независимая блокировка прибыли: арбитражники могут использовать комбинацию "спот + бессрочные фьючерсы + Boros" для блокировки прибыли с самого начала открытия позиции, больше не беспокоясь о резких колебаниях ставки финансирования, которые могут подорвать прибыль.
Влияние Boros
Для платформы Pendle запуск Boros делает её полноценной платформой продуктов с процентными ставками на блокчейне, которая позволяет торговать как фиксированными доходными продуктами, такими как ставки на заемные средства и доход от стейкинга, так и плавающими ставками финансирования производных инструментов, таких как бессрочные фьючерсы.
Для всей экосистемы DeFi Boros улучшил инструменты управления рисками на рынке цепочных деривативов, что должно привлечь больше учреждений и устойчивых средств для участия в цепочной торговле деривативами.
Будущее
В настоящее время Boros установил лимиты на позиции и ограничения по кредитному плечу, поддерживая только два вида бессрочных фьючерсов. В будущем команда планирует открыть больше рынков активов и поддерживать больше платформ производных инструментов.
Boros преобразует ставку финансирования бессрочных фьючерсов в стандартизированные процентные продукты, которые можно торговать и хеджировать в мире DeFi, предоставляя опытным пользователям DeFi новые стратегические инструменты и делая ключевой шаг к интеграции криптофинансов с традиционными финансами. С распространением таких инноваций DeFi ожидает возможность обработки больших объемов торгов и более сложных финансовых операций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
gas_fee_therapy
· 08-09 18:09
А это ставка финансирования слишком низкая, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessApe
· 08-09 18:09
Эта волна - это новый способ разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleWatcher
· 08-09 18:07
Опять собирают неудачников
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkLibertarian
· 08-09 17:59
一般 还得позиции в лонг付钱
Посмотреть ОригиналОтветить0
PanicSeller69
· 08-09 17:43
Снова появляется новая платформа, которая будет играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
LuckyBlindCat
· 08-09 17:42
позиции в лонг позиции в шорт не понимают, что такое вечный?
Boros：Преобразование ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торгуемый актив, ведущее к инновациям в Децентрализованных финансах
Boros: Превращение ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торговый актив
Платформа Boros, запущенная Pendle 6 августа 2025 года, является новым ончейн-протоколом, специально предназначенным для преобразования ставки финансирования бессрочных фьючерсов в торгуемые инструменты дохода.
Система ставки финансирования: введение
Бессрочные фьючерсы — это фьючерсные контракты без срока действия. Чтобы цена контракта не отклонялась слишком далеко от спотовой цены, биржа разработала механизм ставки финансирования.
Работа механизма ставки финансирования следующая:
Этот механизм позволяет цены контрактов колебаться вокруг цен на спот, не отклоняясь слишком далеко.
В настоящее время ежедневный объем торгов бессрочными фьючерсами достигает сотен миллиардов долларов. Годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов BTC и ETH в среднем составляет от 7,8% до 9%, при этом ежедневно через ставку финансирования проходит несколько миллионов долларов.
Проблемы, вызванные колебаниями ставки финансирования
Резкие колебания ставки финансирования создают большую неопределенность для трейдеров и протоколов. Например, в случае доходного стейблкоина USDe, его доход в основном поступает от шортов на бессрочные фьючерсы для получения прибыли от ставки финансирования. Но как только ставка финансирования становится отрицательной, первоначальный канал дохода превращается в стоимость позиции.
Чтобы справиться с этим риском, протоколу пришлось создать крупный страховой фонд и увеличить "подушку безопасности" с помощью токенов и других стимулов. Это добавило много нагрузки и сложности в DeFi протокол.
Boros: Превращение ставки финансирования в торгуемый актив
Boros ввел концепцию "Yield Units" (сокращенно YU), которая упаковывает будущую доходность ставки финансирования за определенный период времени в торгуемый актив. Например, 5 YU-ETHUSDT-Binance представляет собой право на доходность ставки финансирования бессрочного фьючерса ETHUSDT размером позиции 5 ETH на определенной торговой платформе в течение будущего периода времени.
Торговля YU включает в себя два ключевых понятия:
核心逻辑交易YU заключается в том, что трейдеры, основываясь на прогнозах тренда будущей ставки финансирования, используют фиксированную подразумеваемую годовую процентную ставку для замены колеблющейся реальной годовой процентной ставки на определенный период времени.
Три основных сценария применения Boros
Хеджирование стоимости ставки финансирования для быков: путем покупки по ставке, быковые инвесторы могут зафиксировать плавающую, ожидаемую к росту стоимость ставки финансирования как фиксированную стоимость.
Стабильный доход от ставки финансирования: стратегия получения дохода от ставки финансирования за счет коротких позиций на бессрочных фьючерсах может преобразовать колеблющийся доход от ставки финансирования в фиксированный доход за счет коротких ставок.
Дельта-независимая блокировка прибыли: арбитражники могут использовать комбинацию "спот + бессрочные фьючерсы + Boros" для блокировки прибыли с самого начала открытия позиции, больше не беспокоясь о резких колебаниях ставки финансирования, которые могут подорвать прибыль.
Влияние Boros
Для платформы Pendle запуск Boros делает её полноценной платформой продуктов с процентными ставками на блокчейне, которая позволяет торговать как фиксированными доходными продуктами, такими как ставки на заемные средства и доход от стейкинга, так и плавающими ставками финансирования производных инструментов, таких как бессрочные фьючерсы.
Для всей экосистемы DeFi Boros улучшил инструменты управления рисками на рынке цепочных деривативов, что должно привлечь больше учреждений и устойчивых средств для участия в цепочной торговле деривативами.
Будущее
В настоящее время Boros установил лимиты на позиции и ограничения по кредитному плечу, поддерживая только два вида бессрочных фьючерсов. В будущем команда планирует открыть больше рынков активов и поддерживать больше платформ производных инструментов.
Boros преобразует ставку финансирования бессрочных фьючерсов в стандартизированные процентные продукты, которые можно торговать и хеджировать в мире DeFi, предоставляя опытным пользователям DeFi новые стратегические инструменты и делая ключевой шаг к интеграции криптофинансов с традиционными финансами. С распространением таких инноваций DeFi ожидает возможность обработки больших объемов торгов и более сложных финансовых операций.