Влияние и перспективы майнинга Биткойн в условиях тарифной политики
Резюме
В апреле 2025 года правительство США запустило политику взаимных тарифов, установив единый минимальный базовый тариф в 10% для глобальных торговых партнеров, что вызвало резкие колебания на рынках рисковых активов. Биткойн-майнинг, как отрасль, зависящая от физических майнинговых машин, подвергся прямому удару. Производители майнинговых машин столкнулись с давлением с обеих сторон спроса и предложения; собственные майнинговые фермы в основном испытывают влияние со стороны предложения, тогда как облачные майнинговые фермы менее затронуты. Хотя тарифная политика ударила по американскому биткойн-майнингу, институциональные инвесторы по-прежнему контролируют ценообразование на биткойн. Политические тенденции, геополитическая безопасность, энергетическое распределение и стабильность производства становятся ключевыми факторами выживания в майнинге.
Анализ влияния тарифной политики на различные сегменты майнинга Биткойн
Производитель майнингового оборудования
Производители майнинг-оборудования в последнее время столкнулись с наибольшим падением, главным образом из-за влияния пошлин на обе стороны спроса и предложения. Подрядчики по производству чипов сталкиваются с высоким давлением пошлин и могут переложить затраты. Со стороны спроса американские майнинг-фермы, покупающие китайские майнинг-устройства, должны нести высокие пошлины, что приводит к сокращению краткосрочных заказов. В долгосрочной перспективе производители могут рассмотреть возможность размещения мощностей в регионах с благоприятными условиями по пошлинам.
Самостоятельные майнинговые фермы в основном зависят от влияния со стороны предложения. Крупные фермы, такие как Marathon, используют стратегию накопления токенов, и на них меньше влияют колебания цен на Биткойн. Малые фермы испытывают напряженность в денежном потоке и могут быть вынуждены "майнить и продавать", что усугубляет рыночное давление на продажу. В долгосрочной перспективе, налоги на майнинг повысят предельные издержки в отрасли и поставят под угрозу прибыльность средних и малых майнинговых ферм.
Облачная майнинг-ферма
Облачные майнинговые фермы пострадали меньше всего. Их суть заключается в модели аренды, при которой затраты перекладываются на клиентов через сервисный сбор. Доход в основном зависит от общей вычислительной мощности сети, которая в последнее время продолжает расти. Хотя на стороне затрат наблюдается давление на повышение, модель аренды обладает механизмом защиты от рисков.
Влияние перестройки структуры майнинга Биткойна на цену
Политика тарифов увеличивает затраты местных шахт в США, предоставляя возможности для иностранных компаний. Влияние крупных американских горнодобывающих компаний может снизиться, новые участники могут применять стратегию "добыча-продажа", что может оказать давление на цены. Но в долгосрочной перспективе, представители институциональных инвесторов, такие как IBIT и MicroStrategy, продолжают покупать, что может помочь сбалансировать давление на предложение и стабилизировать рыночную структуру.
Итог
Торговая политика правительства Трампа представляет собой двойной вызов для майнинга Биткойн, создавая как верхние затраты, так и геополитические сложности. Производители майнингового оборудования испытывают наибольшее давление, собственные майнинг-фермы сталкиваются с ростом затрат и увеличением капитальных расходов, в то время как облачные майнинговые фермы относительно устойчивы. Глобальная вычислительная мощность может дополнительно распределяться в регионы с низкими тарифами. В краткосрочной перспективе рост затрат на майнинг может оказать маргинально негативное влияние на цену Биткойн, но институциональные силы, вероятно, смогут компенсировать давление со стороны предложения. Майнинг Биткойн находится в ключевой период политики переработки и структурных изменений, инвесторы должны внимательно следить за эволюцией политики и перераспределением вычислительной мощности, что приведет к ребалансировке цепочки поставок.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Торговая политика переосмысляет ландшафт Биткойн-майнинга, институциональные инвестиции могут стать стабилизатором цен.
Влияние и перспективы майнинга Биткойн в условиях тарифной политики
Резюме
В апреле 2025 года правительство США запустило политику взаимных тарифов, установив единый минимальный базовый тариф в 10% для глобальных торговых партнеров, что вызвало резкие колебания на рынках рисковых активов. Биткойн-майнинг, как отрасль, зависящая от физических майнинговых машин, подвергся прямому удару. Производители майнинговых машин столкнулись с давлением с обеих сторон спроса и предложения; собственные майнинговые фермы в основном испытывают влияние со стороны предложения, тогда как облачные майнинговые фермы менее затронуты. Хотя тарифная политика ударила по американскому биткойн-майнингу, институциональные инвесторы по-прежнему контролируют ценообразование на биткойн. Политические тенденции, геополитическая безопасность, энергетическое распределение и стабильность производства становятся ключевыми факторами выживания в майнинге.
Анализ влияния тарифной политики на различные сегменты майнинга Биткойн
Производитель майнингового оборудования
Производители майнинг-оборудования в последнее время столкнулись с наибольшим падением, главным образом из-за влияния пошлин на обе стороны спроса и предложения. Подрядчики по производству чипов сталкиваются с высоким давлением пошлин и могут переложить затраты. Со стороны спроса американские майнинг-фермы, покупающие китайские майнинг-устройства, должны нести высокие пошлины, что приводит к сокращению краткосрочных заказов. В долгосрочной перспективе производители могут рассмотреть возможность размещения мощностей в регионах с благоприятными условиями по пошлинам.
! Затраты и сбои в цепочке поставок, углубленная интерпретация влияния тарифной политики на майнинг биткоина
Самостоятельная шахта
Самостоятельные майнинговые фермы в основном зависят от влияния со стороны предложения. Крупные фермы, такие как Marathon, используют стратегию накопления токенов, и на них меньше влияют колебания цен на Биткойн. Малые фермы испытывают напряженность в денежном потоке и могут быть вынуждены "майнить и продавать", что усугубляет рыночное давление на продажу. В долгосрочной перспективе, налоги на майнинг повысят предельные издержки в отрасли и поставят под угрозу прибыльность средних и малых майнинговых ферм.
Облачная майнинг-ферма
Облачные майнинговые фермы пострадали меньше всего. Их суть заключается в модели аренды, при которой затраты перекладываются на клиентов через сервисный сбор. Доход в основном зависит от общей вычислительной мощности сети, которая в последнее время продолжает расти. Хотя на стороне затрат наблюдается давление на повышение, модель аренды обладает механизмом защиты от рисков.
Влияние перестройки структуры майнинга Биткойна на цену
Политика тарифов увеличивает затраты местных шахт в США, предоставляя возможности для иностранных компаний. Влияние крупных американских горнодобывающих компаний может снизиться, новые участники могут применять стратегию "добыча-продажа", что может оказать давление на цены. Но в долгосрочной перспективе, представители институциональных инвесторов, такие как IBIT и MicroStrategy, продолжают покупать, что может помочь сбалансировать давление на предложение и стабилизировать рыночную структуру.
Итог
Торговая политика правительства Трампа представляет собой двойной вызов для майнинга Биткойн, создавая как верхние затраты, так и геополитические сложности. Производители майнингового оборудования испытывают наибольшее давление, собственные майнинг-фермы сталкиваются с ростом затрат и увеличением капитальных расходов, в то время как облачные майнинговые фермы относительно устойчивы. Глобальная вычислительная мощность может дополнительно распределяться в регионы с низкими тарифами. В краткосрочной перспективе рост затрат на майнинг может оказать маргинально негативное влияние на цену Биткойн, но институциональные силы, вероятно, смогут компенсировать давление со стороны предложения. Майнинг Биткойн находится в ключевой период политики переработки и структурных изменений, инвесторы должны внимательно следить за эволюцией политики и перераспределением вычислительной мощности, что приведет к ребалансировке цепочки поставок.