Реформа инвестиционной политики пенсионных фондов вызвала горячие обсуждения
Наблюдается надвигающаяся борьба за капитал, связанным с десятками триллионов долларов пенсионных фондов. В настоящее время разрабатывается политика, которая позволит альтернативным активам, таким как частный капитал, недвижимость и криптовалюта, быть включенными в пенсионные счета. Это не только ключевой шаг к переосмыслению правил капитального рынка, но и отражает глубинную логику финансовой индустрии.
Область инвестиций пенсионного плана может быть расширена
Согласно сообщениям, правительство США рассматривает возможность подписания исполнительного указа, который разрешит частным инвестиционным фондам, недвижимости, криптовалютам и другим альтернативным активам участвовать в крупных пенсионных планах. Осведомленные источники сообщают, что данный исполнительный указ будет предписывать Министерству труда пересмотреть руководящие принципы инвестиционной деятельности в альтернативные активы в рамках пенсионных планов, подпадающих под действие соответствующих законов. Министерство труда также будет отвечать за разъяснение позиции правительства по поводу доверительной ответственности при предоставлении фондов с активами, включающими альтернативные активы.
Стоит обратить внимание на создание межведомственного механизма сотрудничества. Правительство поручило министру труда сотрудничать с Министерством финансов, Комиссией по ценным бумагам и другими учреждениями для оценки необходимости изменения правил с целью продвижения этой работы и специально потребовало обеспечить участникам автономных пенсионных планов удобный доступ к альтернативным активам. Это многоагентское сотрудничество явно направлено на преодоление существующих регуляторных барьеров и устранение препятствий для массового входа альтернативных активов на пенсионный рынок.
Обзор пенсионного плана
Основные пенсионные планы в США не являются традиционными пенсионными фондами, а представляют собой пенсионные сберегательные планы, предлагаемые работодателями, которые позволяют сотрудникам выбрать, чтобы работодатель откладывал часть зарплаты на личный счет в рамках этого плана для пенсионных сбережений. Обычно работодатель также предоставляет определенный процент соответствующих взносов. Средства могут быть инвестированы в фонды, акции и другие низкорисковые активы.
В 2025 году максимальный взнос работника составит 23 500 долларов в год, а для лиц старше 50 лет предусмотрено дополнительное внесение в размере 7 500 долларов, для лиц в возрасте 60-63 лет максимум составит 11 250 долларов. Совпадение взносов работодателя варьируется в зависимости от плана. Общий лимит взносов работника и работодателя составляет 70 000 долларов. Досрочное снятие средств может повлечь за собой штраф в размере 10% (если не соблюдаются определенные исключения), а снятие средств после выхода на пенсию облагается налогом как обычный доход.
Размер пенсионных фондов и потенциальное влияние
Этот пенсионный план является крупнейшей пенсионной программой, спонсируемой работодателями в США. Согласно данным, по состоянию на 31 марта 2025 года общая сумма пенсионных активов в США составляет 43,4 триллиона долларов, что составляет 34% от общей суммы финансовых активов домохозяйств в США. Из этой суммы активы индивидуальных пенсионных счетов составляют 16,8 триллиона долларов. Американцы владеют 12,2 триллиона долларов в рамках всех пенсионных планов с фиксированными взносами, предоставляемых работодателями, из которых в основных пенсионных планах находится 8,7 триллиона долларов.
По состоянию на конец марта, совокупные активы, управляемые взаимными фондами в рамках этих пенсионных планов, составили 5,3 трлн долларов, что составляет 61% от общего объема активов. Акционные фонды являются наиболее распространенным типом фондов и составляют 3,2 трлн долларов (36,7%), за ними следуют смешанные фонды с активами в 1,4 трлн долларов.
Неизвестно, будет ли новая политика ограничивать долю, виды или валюты для инвестирования в криптовалюту. Однако, как только политика вступит в силу, предположим, что 1% пенсионных фондов поступит на крипторынок, это приведет к притоку сотен миллиардов долларов, что может оказать значительное влияние на основные криптоактивы.
Анализ политического фона
Эта мера является продолжением и усовершенствованием экономической политики. Сообщается, что ранее была введена аналогичная политика, позволяющая пенсионным планам включать частный капитал, но она была отменена. Теперь она возобновляется и расширяет сферу применения, а также пытается устранить препятствия с помощью указов и сотрудничества между несколькими регулирующими органами.
Этот шаг не является чисто экономическим решением, он также направлен на продолжение привлечения поддержки финансового сектора. Частные инвестиционные фонды и хедж-фонды всегда были важными политическими донорами. Смягчение ограничений на пенсионные инвестиции означает, что эти учреждения получат долгосрочный и стабильный приток средств. Кроме того, в последнее время было много заявлений в поддержку криптовалют, включая предложения по созданию стратегических резервов биткойнов и запасов цифровых активов. Эта политика напрямую отвечает на основные требования криптосообщества — чтобы мейнстримная финансовая система приняла цифровые активы.
Прорыв границ инвестиций пенсионных средств
Суть этого административного указа заключается в том, чтобы разрушить традиционные инвестиционные границы пенсионных счетов. Согласно соответствующим законам, пенсионные планы в США долгое время доминировали акциями, облигациями и другими традиционными активами, в то время как альтернативные активы были отстранены из-за низкой ликвидности, сложной оценки и других характеристик.
Сторонники рассматривают это как процесс "демократизации" капитальных рынков, полагая, что это даст рабочему классу возможность делиться дивидендами экономического роста, а также обеспечит долгосрочные стабильные инвестиции в альтернативные активы и предоставит возможности для мейнстримизации таких новых активов, как криптовалюты.
Но для работников по найму этот административный приказ одновременно является возможностью для "разрушения инвестиционных барьеров" и вызовом для "распространения рисков". Суть пенсионных счетов заключается в сохранении и приумножении капитала, тогда как высокая степень риска альтернативных активов противоречит этому; эти особенности образуют естественное противоречие с потребностью в ликвидности пенсионных средств и уровнем готовности к риску. Большинство работников по найму не обладают финансовыми знаниями и не могут адекватно оценить реальные риски активов, что может привести к зависимости от "упакованных продуктов", рекомендованных работодателем или финансовыми институтами. Поскольку учреждения действуют из корыстных побуждений, они могут склоняться к преувеличению доходности и снижению значимости рисков, что приводит к тому, что работники по найму пассивно несут чрезмерные риски в условиях асимметричной информации.
Тенденции политики в области криптовалют
Недавно было выпущено множество дружелюбных сигналов, назначен первый руководитель по ИИ и криптовалютам в Белом доме, криптовалюты включены в список национальных приоритетов, создан стратегический запас биткойнов, проведена "Неделя криптовалют", подписан законопроект о стабильных монетах "GENIUS Act" и опубликован отчет "Укрепление лидерства США в области цифровых финансовых технологий", что сформировало комплексную политику.
Стоит отметить, что ранее несколько штатов США также предложили проекты законов о криптозапасах, планируя разрешить инвестирование части пенсионных фондов, пенсионных систем или публичных фондов, включающих пенсионные фонды, в биткойн. Большинство штатов ограничили эту инвестиционную долю до 10%, но большинство законопроектов были отклонены или находятся в состоянии простоя из-за перерыва.
Отчет рабочей группы по цифровым активам президента Белого дома США, опубликованный в конце июля, также рассматривает ситуацию с регулированием криптовалют на уровне штатов. Некоторые финансовые учреждения штатов применили законы о переводе денег к управляющим цифровыми активами и торговым платформам, требуя от посредников зарегистрироваться в качестве учреждений по переводу денег, чтобы предоставлять услуги клиентам, находящимся в соответствующих штатах. Некоторые штаты исключают сделки с цифровыми активами из законодательства о переводе денег, и компании, занимающиеся исключительно торговлей цифровыми активами, в этих штатах могут не подлежать требованиям лицензирования. Другие штаты разработали специальные регулирующие системы для цифровых активов. В отчете также указывается, что федеральное законодательство должно иметь приоритет над законодательством штатов при определении применимости правил, касающихся ценных бумаг и товаров.
Заключение
Когда пенсионные счета эволюционируют от простых комбинаций акций и облигаций к сложным продуктам, включающим частные инвестиционные фонды и криптовалюту, финансовая грамотность станет ключевым фактором, определяющим успех или неудачу инвестиций. Способность регуляторной системы установить эффективный защитный барьер, предотвращающий конфликт интересов и системные риски, станет окончательным испытанием для управленческих возможностей капитальных рынков.
Перед лицом огромного пирога в десятки триллионов долларов все участники ждут окончательного исхода этой капиталистической игры.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasOptimizer
· 3ч назад
Пенсионеры неудачники тоже должны есть?
Посмотреть ОригиналОтветить0
HalfPositionRunner
· 13ч назад
Будут играть для лохов новый сценарий
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHustler
· 13ч назад
Снова разыгрывайте людей как лохов стариков?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Observer
· 13ч назад
Смотрите на данные, колебания альтернативных активов так высоки, надежно ли это?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropF5Bro
· 13ч назад
Наконец-то я дождался своей пенсии и вложил все в мир криптовалют.
США планируют расширить инвестиционные возможности пенсионных планов, и Криптоактивы могут быть включены.
Реформа инвестиционной политики пенсионных фондов вызвала горячие обсуждения
Наблюдается надвигающаяся борьба за капитал, связанным с десятками триллионов долларов пенсионных фондов. В настоящее время разрабатывается политика, которая позволит альтернативным активам, таким как частный капитал, недвижимость и криптовалюта, быть включенными в пенсионные счета. Это не только ключевой шаг к переосмыслению правил капитального рынка, но и отражает глубинную логику финансовой индустрии.
Область инвестиций пенсионного плана может быть расширена
Согласно сообщениям, правительство США рассматривает возможность подписания исполнительного указа, который разрешит частным инвестиционным фондам, недвижимости, криптовалютам и другим альтернативным активам участвовать в крупных пенсионных планах. Осведомленные источники сообщают, что данный исполнительный указ будет предписывать Министерству труда пересмотреть руководящие принципы инвестиционной деятельности в альтернативные активы в рамках пенсионных планов, подпадающих под действие соответствующих законов. Министерство труда также будет отвечать за разъяснение позиции правительства по поводу доверительной ответственности при предоставлении фондов с активами, включающими альтернативные активы.
Стоит обратить внимание на создание межведомственного механизма сотрудничества. Правительство поручило министру труда сотрудничать с Министерством финансов, Комиссией по ценным бумагам и другими учреждениями для оценки необходимости изменения правил с целью продвижения этой работы и специально потребовало обеспечить участникам автономных пенсионных планов удобный доступ к альтернативным активам. Это многоагентское сотрудничество явно направлено на преодоление существующих регуляторных барьеров и устранение препятствий для массового входа альтернативных активов на пенсионный рынок.
Обзор пенсионного плана
Основные пенсионные планы в США не являются традиционными пенсионными фондами, а представляют собой пенсионные сберегательные планы, предлагаемые работодателями, которые позволяют сотрудникам выбрать, чтобы работодатель откладывал часть зарплаты на личный счет в рамках этого плана для пенсионных сбережений. Обычно работодатель также предоставляет определенный процент соответствующих взносов. Средства могут быть инвестированы в фонды, акции и другие низкорисковые активы.
В 2025 году максимальный взнос работника составит 23 500 долларов в год, а для лиц старше 50 лет предусмотрено дополнительное внесение в размере 7 500 долларов, для лиц в возрасте 60-63 лет максимум составит 11 250 долларов. Совпадение взносов работодателя варьируется в зависимости от плана. Общий лимит взносов работника и работодателя составляет 70 000 долларов. Досрочное снятие средств может повлечь за собой штраф в размере 10% (если не соблюдаются определенные исключения), а снятие средств после выхода на пенсию облагается налогом как обычный доход.
Размер пенсионных фондов и потенциальное влияние
Этот пенсионный план является крупнейшей пенсионной программой, спонсируемой работодателями в США. Согласно данным, по состоянию на 31 марта 2025 года общая сумма пенсионных активов в США составляет 43,4 триллиона долларов, что составляет 34% от общей суммы финансовых активов домохозяйств в США. Из этой суммы активы индивидуальных пенсионных счетов составляют 16,8 триллиона долларов. Американцы владеют 12,2 триллиона долларов в рамках всех пенсионных планов с фиксированными взносами, предоставляемых работодателями, из которых в основных пенсионных планах находится 8,7 триллиона долларов.
По состоянию на конец марта, совокупные активы, управляемые взаимными фондами в рамках этих пенсионных планов, составили 5,3 трлн долларов, что составляет 61% от общего объема активов. Акционные фонды являются наиболее распространенным типом фондов и составляют 3,2 трлн долларов (36,7%), за ними следуют смешанные фонды с активами в 1,4 трлн долларов.
Неизвестно, будет ли новая политика ограничивать долю, виды или валюты для инвестирования в криптовалюту. Однако, как только политика вступит в силу, предположим, что 1% пенсионных фондов поступит на крипторынок, это приведет к притоку сотен миллиардов долларов, что может оказать значительное влияние на основные криптоактивы.
Анализ политического фона
Эта мера является продолжением и усовершенствованием экономической политики. Сообщается, что ранее была введена аналогичная политика, позволяющая пенсионным планам включать частный капитал, но она была отменена. Теперь она возобновляется и расширяет сферу применения, а также пытается устранить препятствия с помощью указов и сотрудничества между несколькими регулирующими органами.
Этот шаг не является чисто экономическим решением, он также направлен на продолжение привлечения поддержки финансового сектора. Частные инвестиционные фонды и хедж-фонды всегда были важными политическими донорами. Смягчение ограничений на пенсионные инвестиции означает, что эти учреждения получат долгосрочный и стабильный приток средств. Кроме того, в последнее время было много заявлений в поддержку криптовалют, включая предложения по созданию стратегических резервов биткойнов и запасов цифровых активов. Эта политика напрямую отвечает на основные требования криптосообщества — чтобы мейнстримная финансовая система приняла цифровые активы.
Прорыв границ инвестиций пенсионных средств
Суть этого административного указа заключается в том, чтобы разрушить традиционные инвестиционные границы пенсионных счетов. Согласно соответствующим законам, пенсионные планы в США долгое время доминировали акциями, облигациями и другими традиционными активами, в то время как альтернативные активы были отстранены из-за низкой ликвидности, сложной оценки и других характеристик.
Сторонники рассматривают это как процесс "демократизации" капитальных рынков, полагая, что это даст рабочему классу возможность делиться дивидендами экономического роста, а также обеспечит долгосрочные стабильные инвестиции в альтернативные активы и предоставит возможности для мейнстримизации таких новых активов, как криптовалюты.
Но для работников по найму этот административный приказ одновременно является возможностью для "разрушения инвестиционных барьеров" и вызовом для "распространения рисков". Суть пенсионных счетов заключается в сохранении и приумножении капитала, тогда как высокая степень риска альтернативных активов противоречит этому; эти особенности образуют естественное противоречие с потребностью в ликвидности пенсионных средств и уровнем готовности к риску. Большинство работников по найму не обладают финансовыми знаниями и не могут адекватно оценить реальные риски активов, что может привести к зависимости от "упакованных продуктов", рекомендованных работодателем или финансовыми институтами. Поскольку учреждения действуют из корыстных побуждений, они могут склоняться к преувеличению доходности и снижению значимости рисков, что приводит к тому, что работники по найму пассивно несут чрезмерные риски в условиях асимметричной информации.
Тенденции политики в области криптовалют
Недавно было выпущено множество дружелюбных сигналов, назначен первый руководитель по ИИ и криптовалютам в Белом доме, криптовалюты включены в список национальных приоритетов, создан стратегический запас биткойнов, проведена "Неделя криптовалют", подписан законопроект о стабильных монетах "GENIUS Act" и опубликован отчет "Укрепление лидерства США в области цифровых финансовых технологий", что сформировало комплексную политику.
Стоит отметить, что ранее несколько штатов США также предложили проекты законов о криптозапасах, планируя разрешить инвестирование части пенсионных фондов, пенсионных систем или публичных фондов, включающих пенсионные фонды, в биткойн. Большинство штатов ограничили эту инвестиционную долю до 10%, но большинство законопроектов были отклонены или находятся в состоянии простоя из-за перерыва.
Отчет рабочей группы по цифровым активам президента Белого дома США, опубликованный в конце июля, также рассматривает ситуацию с регулированием криптовалют на уровне штатов. Некоторые финансовые учреждения штатов применили законы о переводе денег к управляющим цифровыми активами и торговым платформам, требуя от посредников зарегистрироваться в качестве учреждений по переводу денег, чтобы предоставлять услуги клиентам, находящимся в соответствующих штатах. Некоторые штаты исключают сделки с цифровыми активами из законодательства о переводе денег, и компании, занимающиеся исключительно торговлей цифровыми активами, в этих штатах могут не подлежать требованиям лицензирования. Другие штаты разработали специальные регулирующие системы для цифровых активов. В отчете также указывается, что федеральное законодательство должно иметь приоритет над законодательством штатов при определении применимости правил, касающихся ценных бумаг и товаров.
Заключение
Когда пенсионные счета эволюционируют от простых комбинаций акций и облигаций к сложным продуктам, включающим частные инвестиционные фонды и криптовалюту, финансовая грамотность станет ключевым фактором, определяющим успех или неудачу инвестиций. Способность регуляторной системы установить эффективный защитный барьер, предотвращающий конфликт интересов и системные риски, станет окончательным испытанием для управленческих возможностей капитальных рынков.
Перед лицом огромного пирога в десятки триллионов долларов все участники ждут окончательного исхода этой капиталистической игры.