От количественных фондов до управления активами в блокчейне: инвестиционный путь экономистов в Веб 3.0

В этом выпуске мы пригласили доктора Энди, основателя криптовалютного фонда Zeuspace, партнера и главного экономиста одной из британских бирж, для глубокого разговора о его переходе от количественного фонда к управлению активами в блокчейне.

Энди окончил Оксфордский университет и Университет Бристоля, получил степень постдока в Оксфорде, ранее был партнером в одной из британских бирж, в настоящее время является соучредителем Zeuspace. Он углубленно изучал количественную экономику от бакалавриата до постдока, его диссертация была посвящена "теории транзакционных издержек", что заложило основу для его стартапа. Магистратуру он проходил в Оксфорде, получив двойную степень, и направление в области искусственного интеллекта вызвало у него большой интерес к "AI+финансам". После завершения учебы он работал почти 8 лет в инвестиционных банках и хедж-фондах в Лондонском Сити, в 2018 году переехал в Гонконг, после кратковременной работы в инвестиционном банке полностью посвятил себя предпринимательству.

Судьба с криптовалютой началась в 2016 году: на академической конференции UCL партнер из Имперского колледжа порекомендовал статью Сатоши Накамото о биткойне, что полностью изменило его представление о традиционной экономике. Будучи ученым, изучающим транзакционные издержки и теорию денег, этот удар заставил его решительно войти в Веб 3.0. В настоящее время он управляет двумя учреждениями: биржевым бизнесом в Великобритании и платформой количественной торговли в Гонконге.

Энди считает, что суть Веб 3.0 заключается в том, чтобы разрушить традиционные экономические модели и значительно снизить транзакционные издержки. В прошлом интернет также снижал затраты, но Веб 3.0 делает шаг вперед, особенно на уровне "институциональных издержек" - будь то затраты на法律, соответствие, политику или механизмы управления, они все, как ожидается, будут значительно снижены. Однако этот процесс будет крайне долгим, поскольку он связан с конфликтом между традициями и будущим, эволюция институтов требует времени.

Говоря о переходе от традиционной экономики к Веб 3.0, Энди отметил, что работа Сатоши Накамото открыла ему новый взгляд: "Почему мы должны обсуждать это исключительно с точки зрения предложения денег? Мы должны думать с точки зрения спроса - почему мы должны передавать право на эмиссию денег центральным банкам? Управлять своими деньгами самим наиболее эффективно", потому что только ты знаешь, как потратить деньги для создания максимальной ценности. Это глубоко убедило его и соответствует логике развития искусственного интеллекта - распределенное принятие решений часто более эффективно.

Во время процесса стартапа Эндии обнаружил, что принимающим решения необходимо полностью погружаться в дело. Когда размер компании увеличивается, возрастает и социальная ответственность и риски, время и усилия, затрачиваемые на принятие решений, колоссальны, и трудно совмещать это с другими делами. Поэтому ему пришлось сделать выбор и в конечном итоге следовать своему сердцу, выбрав предпринимательство.

Энди в настоящее время управляет двумя учреждениями, одно из которых представляет "традиции", а другое "будущее", и они постепенно интегрируются. Одна из торговых площадок в Великобритании является старым поставщиком ликвидности, в основном предоставляющим клиентам услуги торговли золотыми фьючерсами, сырьевыми товарами и валютой. В настоящее время у них есть лицензия в Великобритании, а также лицензии в Южной Африке и на Ближнем Востоке, и они трансформируются для предоставления услуг торговли криптовалютами. Гонконгский Zeuspace сосредоточен на количественной торговле, занимается управлением активами уже 8 лет, при этом основными клиентами являются семейные офисы и учреждения, а доля собственных операций составляет более 50%.

С стратегической точки зрения они продвигают глубокую трансформацию и интеграцию двух учреждений. На стороне Гонконга количественная торговля сосредоточена на чисто криптовалютной области; одна из бирж использует преимущества лицензии, постепенно подключая криптовалютный бизнес. В будущем основное внимание будет уделено двум направлениям интеграции: во-первых, запуск инвестиционных продуктов, сочетая преимущества управления активами Гонконга, чтобы предложить клиентам больше инвестиционных продуктов. Во-вторых, поддержка выпуска RWA, например, приветствуются проекты RD или токенизации, выпускающие токены на бирже.

Что касается механизмов управления рисками, Эндрю отметил, что Zeuspace в основном проявляется в двух аспектах: во-первых, это технический уровень, который соответствует стратегиям в зависимости от риск-аппетита клиентов; во-вторых, это размещение капитала, что является ключевым моментом рыночных различий. Они управляют капиталом свыше миллиарда, и их консенсус таков: "никогда не использовать кредитное плечо, фьючерсы максимум 1x", никогда не допускать ликвидации клиентов.

Говоря о том, как предпринимательство влияет на личностный рост, Энди считает, что самое главное в предпринимательстве — это осознать себя: разрушить свою гордость, научиться смирению и честности, "снять длинную одежду Конь Ицзю". Не стоит воспринимать преимущества платформы как личные способности, нужно усердно работать и постоянно учиться — молодые люди быстрее нас внедряют инновации в блокчейне, если не идти в ногу с ними, можно отстать.

В конце концов, Эндди предлагает придерживаться первых принципов, верить в математику и физику, не полагаться на экономику - 95% экономических моделей основаны на неустойчивых предположениях, человеческое поведение трудно предсказать, модели легко теряют свою актуальность.