За кулисами бумов по шифрованию резервов публичных компаний: несколько инвестиционных учреждений по шифрованию активно продвигают стратегию Web3 финансов.
В последние годы все больше上市 компаний включают шифрованные активы в свои балансы. От того, что одна технологическая компания первой сделала ставку на биткойн, до того, как одна медиагруппа собрала 2,5 миллиарда долларов для создания биткойн-казначейства, и до того, как несколько традиционных промышленных и технологических гигантов начали небольшие эксперименты со стабильными монетами или стратегическими резервами эфира. Согласно данным платформы, по состоянию на 17 июля, 154 компании уже приняли стратегический резерв биткойнов; согласно отчету одного исследовательского института, опубликованному в конце июня этого года, общая сумма инвестиций上市 компаний в шифрованные активы достигла 76 миллиардов долларов.
Кроме дружественной к шифрованию политики правительства и примера некоторых компаний, за этой волной также стоит шифровальное венчурное капитальное инвестирование и фонды Web3, сосредоточенные на институциональном уровне цифровых активов. Они предоставляют публичным компаниям комплексные решения по покупке криптовалюты, токенизации акций, расчетам в стабильной валюте и управлению национальной казной на блокчейне через такие методы, как лидирование PIPE (частные инвестиции в публичные компании), конвертируемые облигации и обратные слияния.
Основные институты, способствующие криптовизации публичных компаний, расширились с нескольких известных инвестиционных компаний в начале до множества новых криптоинвестиционных институтов, и в последнее время все больше криптовалютных венчурных капиталистов начинает присоединяться к этому ряду.
Основные участвующие учреждения и их стратегии
Пантера Капитал
Pantera инвестировала в несколько компаний DAT (Digital Asset Treasury), самой известной из которых является финансовая служба, возглавляемая известным сторонником биткойна. Pantera также является учреждением, которое вложило наибольшее количество средств в ее раунд PIPE финансирования. Эта компания пытается подражать стратегии одной технологической компании и получила поддержку от нескольких гигантов отрасли. Pantera отметила, что размер этой компании как раз достаточен для использования всех инструментов капитального рынка, в то время как ее рыночная капитализация также невелика, что позволяет ей гибко и быстрее достигать роста BPS и торговать с более высокой премией.
Кроме того, Pantera также инвестировала в другую компанию, зарегистрированную на NASDAQ, которая запустила волну DAT в США. Компания заимствует стратегию одной технологической компании, но применяет ее к Solana. Pantera считает, что Solana является интересной альтернативой BTC по следующим причинам: из-за короткого периода созревания ее потенциал роста может быть больше, чем у BTC; волатильность выше, чем у BTC, что означает, что использование этой волатильности может привести к более высокой прибыли; часть дохода от стейкинга может способствовать росту стоимости каждой акции SOL; в настоящее время существует ограниченное количество доступных альтернатив, что дает Solana больший неразработанный спрос.
Помимо поддержки акционерных компаний, владеющих биткойнами и Sol фондом, Pantera также инвестировала в первую в США финансовую компанию цифровых активов на основе эфира. Эта компания возглавляется программной компанией, основанной одним из создателей эфира, и она предлагает стратегию ETH фонда. Pantera сотрудничает с этой командой более десяти лет.
Известная инвестиционная компания в области цифровых активов
В мае 2025 года одна медиагруппа объявила о привлечении около 2,5 миллиарда долларов США для создания государственного фонда биткойнов, выпустив обыкновенные акции на сумму 1,5 миллиарда долларов США и конвертируемые облигации на сумму 1 миллиард долларов США. Эта инвестиционная компания в цифровые активы не только выступила финансовым консультантом по данному долговому и акционерному финансированию, но и стала одним из главных андеррайтеров, разработав структуру финансирования и пообещав обеспечить ликвидную поддержку.
Ранее компания помогала нескольким нешифрованным компаниям внедрять шифрование платежей и проводить эксперименты с казначейством, а также выступала консультантом в нескольких слияниях SPAC, содействуя целевым компаниям в включении цифровых активов в их стратегическое распределение активов. В период с 2024 по 2025 год компания приняла участие в финансировании, связанном с шифрованием, на сумму более 800 миллионов долларов США для публичных компаний, охватывающем различные аспекты, включая инвестиции в акции, долговое финансирование и консультативные услуги.
Бренды Animoca
В июле 2025 года Animoca объявила о подписании необязательного меморандума о взаимопонимании с одной компанией в сфере общественного питания и упаковки продуктов питания. Согласно совместному заявлению сторон, Animoca вложит в стратегию доходов от биткойн-казначейства этой компании до 100 миллионов долларов США в биткойнах. Соучредитель Animoca также войдет в "Комитет по биткойн-видению" этой компании, чтобы предоставить стратегическое руководство по управлению казначейством и оптимизации доходов. Эта компания общественного питания в мае этого года объявила о своем плане резервирования средств в биткойнах, цель которого - купить 5000 биткойнов в течение трех лет, и в этом месяце она приобрела 21 биткойн для своих корпоративных резервов.
Кроме того, как известный инвестор в индустрии Web3, возникшей на волне NFT, Animoca также ищет возможности для выхода на биржу в США. Animoca планирует провести первичное публичное размещение акций в Нью-Йорке, стремясь воспользоваться "уникальной возможностью", предоставленной регуляцией цифровых активов правительством. С падением проектов NFT и GameFi, помимо инвестиций, последний финансовый отчет Animoca Brands также показывает, что компания переходит к консультационным услугам, охватывающим консультации по токенам, токеномику, маркетинг, консультации по листингу, операцию узлов и торговые услуги.
Сора Венчурс
В декабре 2024 года Sora Ventures объявила о запуске фонда объемом 150 миллионов долларов, целью которого является создание модели управления биткойн-казной в стиле определенной технологической компании для публичных компаний в Азии. Фонд будет сосредоточен на публичных компаниях в таких рынках, как Япония, Гонконг, Таиланд, Тайвань и Южная Корея. Первым примером, получившим выгоду, является определенная компания, зарегистрированная на Токийской фондовой бирже, чьи акции в 2024 году подскочили более чем на 1000%, став лучшими акциями на Токийской фондовой бирже.
В мае этого года Sora Ventures вышла на открытый рынок, заключив стратегическое слияние с некоторым гонконгским дистрибьютором предметов роскоши, который котируется наNASDAQ, и сменила название на AsiaStrateg. Это слияние позволило дистрибьютору получить знания Sora в области шифрования биткойнов, которые будут участвовать в инвестициях и управлении казначейством дистрибьютора. Дистрибьютор уже объявил о намерении использовать стратегию резервирования биткойнов и планирует выделить 150 миллионов долларов на поддержку проектов казначейства биткойнов как минимум десяти публичных компаний на азиатском рынке.
Недавно альянс инвесторов в биткойн, включая Sora Ventures, AsiaStrategy, генерального директора одной компании и корейские инвестиционные учреждения, собрал около 25 миллионов долларов, выпустив примерно 58 862 249 новых акций через целевое размещение акций у корейского программного обеспечения, зарегистрированного на KOSDAQ. Этот поставщик программных услуг планирует использовать новый капитал для поддержки своей повседневной деятельности и разработки новых бизнес-планов в области цифровых активов.
Лаборатории DWF
В июне 2025 года одна компания, занимающаяся фитнес-оборудованием и цифровыми фитнес-услугами, объявила о подписании финансирования в рамках "казначейства токенов FET" на общую сумму до 500 миллионов долларов США, первая транш в размере 55 миллионов долларов США был совместно проинвестирован ATW Partners и DWF Labs. Средства будут направлены исключительно на покупку токенов FET от Fetch.ai через одну платформу в качестве активов на их балансе. Компания заявляет, что если план будет полностью реализован, это позволит ей стать владельцем крупнейшего публичного криптоактивного портфеля, сосредоточенного на токенах ИИ. Согласно исследовательской статье, опубликованной DWF Labs, компания продолжит искать новые возможности для создания аналогичных сделок на американском фондовом рынке.
Примитивные Венчуры
Согласно статье Primitive Ventures, с начала 2025 года данное учреждение начинает фокусироваться на "цифровых активах резервного капитала PIPE" как на важном направлении исследований, систематически отбирая и участвуя в различных репрезентативных сделках, чтобы поддержать компании, чья основная стратегия резервирования основана на шифровании активов Ethereum. В мае этого года, когда одна игровая компания объявила о завершении частного размещения акций на сумму 425 миллионов долларов, Primitive Ventures также приняло участие. Primitive считает, что стратегии, основанные на BTC, в основном полагаются на финансирование для покупки криптовалюты и не имеют собственного дохода от активов, что влечет за собой более высокий риск плеча. В то время как у этой игровой компании есть потенциал для непосредственного использования доходов от стейкинга ETH и экосистемы DeFi, реализуя сложные проценты на блокчейне, создавая реальную ценность для акционеров.
Большие мозги Холдинг
Американский фонд венчурного капитала в области шифрования Big Brain Holdings недавно стал важным сторонником компании, занимающейся разработкой, производством и распределением потребительских товаров. В июле 2025 года эта компания объявила о выпуске конвертируемых облигаций на сумму 150 миллионов долларов, при этом эмитент использует заблокированные токены Solana (SOL) в качестве залога, с купонной ставкой 2% и сроком на 24 месяца. Big Brain Holdings является ведущим инвестором в данной эмиссии облигаций. После завершения финансирования компания ожидает держать около 1,65 миллиона SOL, что превышает ранее раскрытые 735 тысяч Solana, значительно увеличив размер своей ончейн казны.
GSR
Некоторое потребительское предприятие начало расширять свой бизнес в область шифрования как минимум три месяца назад — в апреле 2025 года GSR возглавила частное размещение акций (PIPE) на сумму 100 миллионов долларов для этой компании, средства были использованы для покупки и залога токенов Solana. Этот шаг помог компании создать шифровой казначейство с фокусом на Solana. Публичные отчеты показывают, что после объявления этой сделки акции компании резко выросли примерно на 700%, что подчеркивает горячую реакцию рынка на стратегию цифровых активов компании. Представители GSR заявили, что эта сделка отражает растущий спрос традиционного капитала на качественные шифрованные активы. Кроме того, GSR также участвовала в частном размещении акций на сумму 425 миллионов долларов для одной игровой компании.
Другие участники
В частном размещении акций на сумму 100 миллионов долларов, которое возглавила GSR в одной из компаний по производству потребительских товаров, а также в частном размещении на сумму 425 миллионов долларов, возглавленном одной из программного обеспечения для игровой компании, также участвовали многие известные шифрования VC.
Кроме того, в крупнейшем за всю историю финансирования, проведенном финансовой компанией по размещению биткойнов, также приняли участие несколько компаний, занимающихся шифрованием. Эта финансовая компания образована в результате слияния частной компании известного человека с SPAC на Nasdaq. Этот известный человек также объявил о завершении финансирования в размере 750 миллионов долларов, которое будет сосредоточено на покупке биткойнов и разработке прибыльных финансовых продуктов на основе портфеля.
Согласно публичной информации, в трех крупных частных размещениях:
Одними из учреждений, которые одновременно участвуют в частном размещении акций игровой компании и компании потребительских товаров, являются: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
В числе учреждений, участвующих одновременно в игре с одной игровой компанией и одной финансовой компанией, находятся: ParaFi Capital, Arrington Capital
В числе учреждений, которые участвуют в частном размещении акций определенной компании потребительских товаров, находятся: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, семейный офис известного человека, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
Участвующие в частном размещении определенной финансовой компании учреждения включают: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, определенная блокчейн-компания, BSQ Capital Partners, определенная торговая платформа
Только организации, участвующие в частном размещении акций данной игровой компании, включают: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
За кулисами бумов по шифрованию резервов публичных компаний: несколько инвестиционных учреждений по шифрованию активно продвигают стратегию Web3 финансов.
Движущие силы стратегий шифрования резервов上市公司
В последние годы все больше上市 компаний включают шифрованные активы в свои балансы. От того, что одна технологическая компания первой сделала ставку на биткойн, до того, как одна медиагруппа собрала 2,5 миллиарда долларов для создания биткойн-казначейства, и до того, как несколько традиционных промышленных и технологических гигантов начали небольшие эксперименты со стабильными монетами или стратегическими резервами эфира. Согласно данным платформы, по состоянию на 17 июля, 154 компании уже приняли стратегический резерв биткойнов; согласно отчету одного исследовательского института, опубликованному в конце июня этого года, общая сумма инвестиций上市 компаний в шифрованные активы достигла 76 миллиардов долларов.
Кроме дружественной к шифрованию политики правительства и примера некоторых компаний, за этой волной также стоит шифровальное венчурное капитальное инвестирование и фонды Web3, сосредоточенные на институциональном уровне цифровых активов. Они предоставляют публичным компаниям комплексные решения по покупке криптовалюты, токенизации акций, расчетам в стабильной валюте и управлению национальной казной на блокчейне через такие методы, как лидирование PIPE (частные инвестиции в публичные компании), конвертируемые облигации и обратные слияния.
Основные институты, способствующие криптовизации публичных компаний, расширились с нескольких известных инвестиционных компаний в начале до множества новых криптоинвестиционных институтов, и в последнее время все больше криптовалютных венчурных капиталистов начинает присоединяться к этому ряду.
Основные участвующие учреждения и их стратегии
Пантера Капитал
Pantera инвестировала в несколько компаний DAT (Digital Asset Treasury), самой известной из которых является финансовая служба, возглавляемая известным сторонником биткойна. Pantera также является учреждением, которое вложило наибольшее количество средств в ее раунд PIPE финансирования. Эта компания пытается подражать стратегии одной технологической компании и получила поддержку от нескольких гигантов отрасли. Pantera отметила, что размер этой компании как раз достаточен для использования всех инструментов капитального рынка, в то время как ее рыночная капитализация также невелика, что позволяет ей гибко и быстрее достигать роста BPS и торговать с более высокой премией.
Кроме того, Pantera также инвестировала в другую компанию, зарегистрированную на NASDAQ, которая запустила волну DAT в США. Компания заимствует стратегию одной технологической компании, но применяет ее к Solana. Pantera считает, что Solana является интересной альтернативой BTC по следующим причинам: из-за короткого периода созревания ее потенциал роста может быть больше, чем у BTC; волатильность выше, чем у BTC, что означает, что использование этой волатильности может привести к более высокой прибыли; часть дохода от стейкинга может способствовать росту стоимости каждой акции SOL; в настоящее время существует ограниченное количество доступных альтернатив, что дает Solana больший неразработанный спрос.
Помимо поддержки акционерных компаний, владеющих биткойнами и Sol фондом, Pantera также инвестировала в первую в США финансовую компанию цифровых активов на основе эфира. Эта компания возглавляется программной компанией, основанной одним из создателей эфира, и она предлагает стратегию ETH фонда. Pantera сотрудничает с этой командой более десяти лет.
Известная инвестиционная компания в области цифровых активов
В мае 2025 года одна медиагруппа объявила о привлечении около 2,5 миллиарда долларов США для создания государственного фонда биткойнов, выпустив обыкновенные акции на сумму 1,5 миллиарда долларов США и конвертируемые облигации на сумму 1 миллиард долларов США. Эта инвестиционная компания в цифровые активы не только выступила финансовым консультантом по данному долговому и акционерному финансированию, но и стала одним из главных андеррайтеров, разработав структуру финансирования и пообещав обеспечить ликвидную поддержку.
Ранее компания помогала нескольким нешифрованным компаниям внедрять шифрование платежей и проводить эксперименты с казначейством, а также выступала консультантом в нескольких слияниях SPAC, содействуя целевым компаниям в включении цифровых активов в их стратегическое распределение активов. В период с 2024 по 2025 год компания приняла участие в финансировании, связанном с шифрованием, на сумму более 800 миллионов долларов США для публичных компаний, охватывающем различные аспекты, включая инвестиции в акции, долговое финансирование и консультативные услуги.
Бренды Animoca
В июле 2025 года Animoca объявила о подписании необязательного меморандума о взаимопонимании с одной компанией в сфере общественного питания и упаковки продуктов питания. Согласно совместному заявлению сторон, Animoca вложит в стратегию доходов от биткойн-казначейства этой компании до 100 миллионов долларов США в биткойнах. Соучредитель Animoca также войдет в "Комитет по биткойн-видению" этой компании, чтобы предоставить стратегическое руководство по управлению казначейством и оптимизации доходов. Эта компания общественного питания в мае этого года объявила о своем плане резервирования средств в биткойнах, цель которого - купить 5000 биткойнов в течение трех лет, и в этом месяце она приобрела 21 биткойн для своих корпоративных резервов.
Кроме того, как известный инвестор в индустрии Web3, возникшей на волне NFT, Animoca также ищет возможности для выхода на биржу в США. Animoca планирует провести первичное публичное размещение акций в Нью-Йорке, стремясь воспользоваться "уникальной возможностью", предоставленной регуляцией цифровых активов правительством. С падением проектов NFT и GameFi, помимо инвестиций, последний финансовый отчет Animoca Brands также показывает, что компания переходит к консультационным услугам, охватывающим консультации по токенам, токеномику, маркетинг, консультации по листингу, операцию узлов и торговые услуги.
Сора Венчурс
В декабре 2024 года Sora Ventures объявила о запуске фонда объемом 150 миллионов долларов, целью которого является создание модели управления биткойн-казной в стиле определенной технологической компании для публичных компаний в Азии. Фонд будет сосредоточен на публичных компаниях в таких рынках, как Япония, Гонконг, Таиланд, Тайвань и Южная Корея. Первым примером, получившим выгоду, является определенная компания, зарегистрированная на Токийской фондовой бирже, чьи акции в 2024 году подскочили более чем на 1000%, став лучшими акциями на Токийской фондовой бирже.
В мае этого года Sora Ventures вышла на открытый рынок, заключив стратегическое слияние с некоторым гонконгским дистрибьютором предметов роскоши, который котируется наNASDAQ, и сменила название на AsiaStrateg. Это слияние позволило дистрибьютору получить знания Sora в области шифрования биткойнов, которые будут участвовать в инвестициях и управлении казначейством дистрибьютора. Дистрибьютор уже объявил о намерении использовать стратегию резервирования биткойнов и планирует выделить 150 миллионов долларов на поддержку проектов казначейства биткойнов как минимум десяти публичных компаний на азиатском рынке.
Недавно альянс инвесторов в биткойн, включая Sora Ventures, AsiaStrategy, генерального директора одной компании и корейские инвестиционные учреждения, собрал около 25 миллионов долларов, выпустив примерно 58 862 249 новых акций через целевое размещение акций у корейского программного обеспечения, зарегистрированного на KOSDAQ. Этот поставщик программных услуг планирует использовать новый капитал для поддержки своей повседневной деятельности и разработки новых бизнес-планов в области цифровых активов.
Лаборатории DWF
В июне 2025 года одна компания, занимающаяся фитнес-оборудованием и цифровыми фитнес-услугами, объявила о подписании финансирования в рамках "казначейства токенов FET" на общую сумму до 500 миллионов долларов США, первая транш в размере 55 миллионов долларов США был совместно проинвестирован ATW Partners и DWF Labs. Средства будут направлены исключительно на покупку токенов FET от Fetch.ai через одну платформу в качестве активов на их балансе. Компания заявляет, что если план будет полностью реализован, это позволит ей стать владельцем крупнейшего публичного криптоактивного портфеля, сосредоточенного на токенах ИИ. Согласно исследовательской статье, опубликованной DWF Labs, компания продолжит искать новые возможности для создания аналогичных сделок на американском фондовом рынке.
Примитивные Венчуры
Согласно статье Primitive Ventures, с начала 2025 года данное учреждение начинает фокусироваться на "цифровых активах резервного капитала PIPE" как на важном направлении исследований, систематически отбирая и участвуя в различных репрезентативных сделках, чтобы поддержать компании, чья основная стратегия резервирования основана на шифровании активов Ethereum. В мае этого года, когда одна игровая компания объявила о завершении частного размещения акций на сумму 425 миллионов долларов, Primitive Ventures также приняло участие. Primitive считает, что стратегии, основанные на BTC, в основном полагаются на финансирование для покупки криптовалюты и не имеют собственного дохода от активов, что влечет за собой более высокий риск плеча. В то время как у этой игровой компании есть потенциал для непосредственного использования доходов от стейкинга ETH и экосистемы DeFi, реализуя сложные проценты на блокчейне, создавая реальную ценность для акционеров.
Большие мозги Холдинг
Американский фонд венчурного капитала в области шифрования Big Brain Holdings недавно стал важным сторонником компании, занимающейся разработкой, производством и распределением потребительских товаров. В июле 2025 года эта компания объявила о выпуске конвертируемых облигаций на сумму 150 миллионов долларов, при этом эмитент использует заблокированные токены Solana (SOL) в качестве залога, с купонной ставкой 2% и сроком на 24 месяца. Big Brain Holdings является ведущим инвестором в данной эмиссии облигаций. После завершения финансирования компания ожидает держать около 1,65 миллиона SOL, что превышает ранее раскрытые 735 тысяч Solana, значительно увеличив размер своей ончейн казны.
GSR
Некоторое потребительское предприятие начало расширять свой бизнес в область шифрования как минимум три месяца назад — в апреле 2025 года GSR возглавила частное размещение акций (PIPE) на сумму 100 миллионов долларов для этой компании, средства были использованы для покупки и залога токенов Solana. Этот шаг помог компании создать шифровой казначейство с фокусом на Solana. Публичные отчеты показывают, что после объявления этой сделки акции компании резко выросли примерно на 700%, что подчеркивает горячую реакцию рынка на стратегию цифровых активов компании. Представители GSR заявили, что эта сделка отражает растущий спрос традиционного капитала на качественные шифрованные активы. Кроме того, GSR также участвовала в частном размещении акций на сумму 425 миллионов долларов для одной игровой компании.
Другие участники
В частном размещении акций на сумму 100 миллионов долларов, которое возглавила GSR в одной из компаний по производству потребительских товаров, а также в частном размещении на сумму 425 миллионов долларов, возглавленном одной из программного обеспечения для игровой компании, также участвовали многие известные шифрования VC.
Кроме того, в крупнейшем за всю историю финансирования, проведенном финансовой компанией по размещению биткойнов, также приняли участие несколько компаний, занимающихся шифрованием. Эта финансовая компания образована в результате слияния частной компании известного человека с SPAC на Nasdaq. Этот известный человек также объявил о завершении финансирования в размере 750 миллионов долларов, которое будет сосредоточено на покупке биткойнов и разработке прибыльных финансовых продуктов на основе портфеля.
Согласно публичной информации, в трех крупных частных размещениях:
Одними из учреждений, которые одновременно участвуют в частном размещении акций игровой компании и компании потребительских товаров, являются: GSR, White Star Capital, Hivemind Capital
В числе учреждений, участвующих одновременно в игре с одной игровой компанией и одной финансовой компанией, находятся: ParaFi Capital, Arrington Capital
В числе учреждений, которые участвуют в частном размещении акций определенной компании потребительских товаров, находятся: Big Brain Holdings, Anagram, Delphi Ventures, Maelstrom, семейный офис известного человека, Borderless, Morgan Creek, Elune Capital, Delta Blockchain Fund
Участвующие в частном размещении определенной финансовой компании учреждения включают: Magnetar Capital, Woodline Partners LP, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, определенная блокчейн-компания, BSQ Capital Partners, определенная торговая платформа
Только организации, участвующие в частном размещении акций данной игровой компании, включают: Electric Capital, Pantera Capital, Galaxy Digital, Hypersphere, Primitive Ventures, Republic Digital