Рост цифровых активов и акций: революция на рынке капитала от MicroStrategy до Bitmine
Введение
Рынок капитала всегда полон удивительных историй, и случай Bitmine Immersion Technologies (NYSE:BMNR) безусловно является одним из самых примечательных. В июне 2025 года эта ранее незаметная компания вызвала бурный рост цен на акции, объявив свою стратегию резервирования эфира (ETH). За день до объявления стратегии, цена ее акций составляла всего 4,26 доллара, но в последующие несколько торговых дней она достигла максимума в 161 доллар, что соответствует росту почти в 37 раз.
Это драматическое событие произошло 30 июня 2025 года, когда было опубликовано сообщение: Bitmine планирует привлечь 250 миллионов долларов через частное размещение акций по цене 4,50 доллара за акцию, в основном для покупки эфира в качестве основного резервного актива компании. Этот шаг не только вызвал резкий рост цен на акции, но и, что более важно, выявил глубокие изменения, происходящие в бизнес-среде.
Эскиз этой трансформации изначально был очерчен MicroStrategy в 2020 году, положив начало превращению публичных компаний в инструменты инвестиции в цифровые активы. А случай Bitmine знаменует собой переход этой модели на версию 2.0 — новый этап, более агрессивный и с сильным нарративным воздействием. Он больше не просто копирует биткойн-стратегию MicroStrategy, а выбирает эфириум в качестве базового актива и искусно поднимает известного аналитика Тома Ли на пост председателя, создавая невиданную ранее комбинацию рыночных катализаторов.
Это действительно новая модель создания устойчивой ценности, искусно использующая финансовую инженерию и глубокое понимание будущего цифровых активов? Или это опасный пузырь, движимый спекулятивными настроениями, который приводит к полной диссоциации между ценой акций компании и фундаментальными показателями? В этой статье будет глубоко проанализирован этот феномен, начиная с "биткойн-стандарта" MicroStrategy, через разные судьбы его последователей по всему миру, и заканчивая рыночными механизмами, стоящими за резким ростом Bitmine, пытаясь раскрыть истину этой алхимии цифровой эпохи.
Глава первая: Создание — Кузница MicroStrategy и "Биткойн стандарт"
Точка отсчета этой волны восходит к MicroStrategy и ее генеральному директору Майклу Сэйлору, чье видение (или, как некоторые считают, безрассудство) сыграло ключевую роль. В 2020 году эта компания, испытывающая трудности с ростом основного программного бизнеса, сделала ставку, которая кардинально изменила ее судьбу.
Летом 2020 года мир находился под беспрецедентной политикой монетарного смягчения, вызванной пандемией COVID-19. Селлер остро осознавал, что 500 миллионов долларов наличных на счету компании подвержены серьезной инфляции. Он сравнил эти наличные с "тающим кубиком льда", чья покупательная способность исчезает со скоростью 10% до 20% в год. В этом контексте поиск средства хранения ценности, способного противостоять обесцениванию валюты, стал первоочередной задачей компании. 11 августа 2020 года MicroStrategy официально бросила тяжёлую бомбу на рынок: компания потратила 250 миллионов долларов на покупку 21,454 биткойнов в качестве своего основного корпоративного резервного актива. Это решение стало не только смелой инновацией в финансовом управлении публичной компании, но и знаковым событием, которое нарисовало ориентир для последователей.
Стратегия MicroStrategy быстро изменилась от использования наличных средств до более агрессивной модели: использование рынка капитала в качестве своего "банкомата" для биткойнов. Компания привлекла десятки миллиардов долларов за счет выпуска конвертируемых облигаций и проведения "рыночных размещений" (At-the-Market, ATM) акций, почти все из которых были направлены на дальнейшее накопление биткойнов. Эта модель создала уникальный маховик: использование высоких цен на акции для получения дешевых средств, а затем вложение этих средств в биткойн, при этом рост цен на биткойн еще больше поднимает цену акций. Однако этот путь не был безоблачным. Крипторынок 2022 года стал серьезным стресс-тестом для модели левереджа MicroStrategy. В связи с обрушением цен на биткойн, акции компании также пострадали, и внимание рынка на время сосредоточилось на риске дефолта по обеспеченному биткойнами кредиту на сумму 205 миллионов долларов.
Несмотря на суровые испытания, модель MicroStrategy в конечном итоге выдержала испытание временем. По состоянию на середину 2025 года, благодаря этому неустанному накоплению, его биткойн-хранилище превысило удивительные 590 000 монет, а рыночная капитализация компании выросла с менее чем 1 миллиард долларов до более чем 100 миллиардов долларов. Его настоящая инновация заключается не только в покупке биткойнов, но и в перестройке всей компании из софтверной компании в "компанию по развитию биткойнов". Она предоставляет инвесторам уникальный способ получить биткойн-экспозицию на открытом рынке, обладая налоговыми преимуществами и подходя для институциональных инвесторов. Сам Сэйлор даже сравнил это с "кредитным биткойн-спотовым ETF". Это не просто хранение биткойнов, а превращение в наиболее важную машину по приобретению и хранению биткойнов на открытом рынке, создавая совершенно новый класс публичных компаний — прокси-инструменты для цифровых активов.
Глава вторая: Глобальные ученики — Сравнительный анализ транснациональных случаев
Успех MicroStrategy зажег воображение мирового бизнес-сообщества. От Токио до Гонконга, а также в других уголках Северной Америки, появилась группа "учеников", которые либо полностью копируют, либо искусно адаптируют, разыгрывая захватывающие и разнообразные истории капитала.
Японская инвестиционная компания Metaplanet была названа рынком "японской версией MicroStrategy". С момента запуска биткойн-стратегии в апреле 2024 года её акции показали потрясающие результаты, увеличившись более чем в 20 раз. Успех Metaplanet имеет уникальный местный фактор: японское налоговое законодательство позволяет местным инвесторам косвенно инвестировать в биткойн, держа акции компании, что более выгодно, чем прямое владение криптовалютой.
Случай компании Meitu является крайне важным предупреждением. В марте 2021 года эта компания, известная своим программным обеспечением для редактирования фотографий, объявила о покупке криптовалюты, но эта попытка не принесла ожидаемого роста цены акций, а наоборот, из-за старых бухгалтерских стандартов она оказалась в финансовом отчете в затруднительном положении. Генеральный директор компании У Синьхонг позже отметил, что эта инвестиция отвлекла внимание компании и привела к тому, что цена акций оказалась в отрицательной корреляции с крипторынком — "Когда биткойн сильно падает, наши акции сразу падают, но когда биткойн растет, наши акции тоже почти не растут".
На материковой части США также появились два совершенно разных подражателя. Медицинская технологическая компания Semler Scientific является представителем радикальной трансформации, которая в мае 2024 года практически полностью переняла сценарий MicroStrategy, что сразу же вызвало рост ее акций. В отличие от этого, финансовая технологическая компания Block, возглавляемая основателем Twitter Джеком Дорси, выбрала более ранний и более умеренный путь интеграции, и ее акции в большей степени связаны с состоянием ее основной финансовой технологической деятельности.
Японский игровой гигант Nexon предоставляет идеальный контрастный пример. В апреле 2021 года Nexon объявила о покупке биткойнов на сумму 100 миллионов долларов, но четко определила этот шаг как консервативную финансовую диверсификацию, использованные средства составили менее 2% от их денежных резервов. Поэтому реакция рынка была довольно сдержанной. Пример Nexon ярко демонстрирует, что не сам акт "покупки монет" взрывает акции, а нарратив "All in" — то есть агрессивная позиция компании, которая глубоко связывает свою судьбу с цифровыми активами.
Глава третья: Катализатор — Деконструкция бурного роста Bitmine
Теперь давайте вернемся в центр шторма — Bitmine (BMNR), чтобы детально разобрать его беспрецедентный рост цен на акции. Успех Bitmine не случаен, а является результатом тщательно подобранной "алхимической формулы".
Во-первых, это дифференцированное повествование о Ethereum. На фоне того, что история о Bitcoin как резервном активе для предприятий больше не является новостью, Bitmine выбрала уникальный путь, предоставив рынку новый рассказ, более ориентированный на будущее и с потенциальным применением. Во-вторых, это сила эффекта "Тома Ли". Назначение основателя Fundstrat Тома Ли председателем стало самым сильным катализатором всего события. Его присоединение мгновенно привнесло этому маломасштабному предприятию огромную репутацию и спекулятивную привлекательность. Наконец, это поддержка ведущих институтов. Это частное размещение возглавила известная инвестиционная компания, в списке участников оказались несколько ведущих крипто венчурных фондов и институтов, что значительно подняло уверенность розничных инвесторов.
Эта серия операций показывает, что рынок таких крипто-агентских акций уже обладает высокой "рефлексивностью" (Reflexive), и его ценностный драйвер больше не является просто самими активами, которыми владеют, а скорее "качеством" и "вирусным потенциалом" истории, которую они рассказывают. Истинным драйвером является идеальный коктейль нарратива, состоящий из "новых активов + эффекта знаменитости + консенсуса институций".
Глава четвертая: Невидимый машинный отдел — бухгалтерский учет, регулирование и рыночные механизмы
Формирование этой волны невозможно без некоторых невидимых, но крайне важных структурных опор на нижнем уровне. В 2025 году новая волна корпоративных закупок цифровых активов будет иметь за собой самый важный структурный катализатор — новую норму, опубликованную Советом по финансовым бухгалтерским стандартам США (FASB): ASU 2023-08. Эта норма, вступающая в силу в 2025 году, полностью изменяет способ бухгалтерского учета криптоактивов для публичных компаний. Согласно новым правилам, компании должны оценивать свои имеющиеся криптоактивы по справедливой стоимости (Fair Value), а изменения в стоимости за каждый квартал должны напрямую учитываться в отчете о прибылях и убытках. Это заменяет старое правило, которое вызывало головную боль у финансовых директоров, и устраняет огромный барьер для компаний, принимающих стратегию криптоактивов.
На этой основе,核心 функционирования этих крипто-агентских акций заключается в изящном механизме, на который указали несколько аналитиков институций — «премия к чистой стоимости активов» (Premium-to-NAV Flywheel). Акции этих компаний обычно торгуются по ценам, значительно превышающим чистую стоимость криптоактивов (NAV), которыми они владеют. Эта премия наделяет их мощной «магией»: компании могут выпускать дополнительные акции по высокой цене, полученные средства использовать для покупки большего количества криптоактивов. Поскольку цена размещения превышает чистую стоимость активов, эта операция является «обогащающей» для существующих акционеров, что создает положительный обратный цикл.
В конечном счете, одобрение и успешный запуск биткойн-ETF, предложенных несколькими крупными финансовыми институтами с начала 2024 года, кардинально изменили ландшафт криптовложений. Это оказало сложное двойное влияние на стратегию резервирования компаний. С одной стороны, ETF представляет собой прямую конкурентную угрозу, которая теоретически может подорвать премию на акции-агенты. С другой стороны, ETF также являются мощными союзниками, так как они принесли в биткойн беспрецедентные институциональные средства и легитимность, что, в свою очередь, сделало действия компаний по включению его в баланс менее агрессивными и эксцентричными.
Резюме
Анализируя эту серию случаев, мы можем увидеть, что стратегия криптохранилищ компаний эволюционировала из узкоспециализированного инструмента хеджирования инфляции в агрессивную новую парадигму капитального распределения, пересматривающую корпоративную ценность. Она размывает границы между операционными компаниями и инвестиционными фондами, превращая открытый рынок акций в супер-рычаг для массового накопления цифровых активов.
Эта стратегия демонстрирует свою удивительную двуличность. С одной стороны, такие пионеры, как MicroStrategy и Metaplanet, создают огромный эффект богатства за короткое время, мастерски управляя "премией за чистые активы". Но с другой стороны, успех этой модели неразрывно связан с резкими колебаниями криптовалют и спекулятивным настроением на рынке, и внутренние риски также огромны. Прежний опыт компании Meitu, а также кризис с кредитным плечом, с которым столкнулась MicroStrategy в 2022 году во время криптозимы, ясно предостерегают нас, что это игра с высоким уровнем риска.
Смотря в будущее, с полным внедрением новых бухгалтерских стандартов FASB и успехом нового сценария "Эфир + лидеры мнений", продемонстрированного Bitmine, у нас есть основания полагать, что следующая волна корпоративного принятия может быть на подходе. В будущем мы, возможно, увидим, как все больше компаний будут обращать внимание на более разнообразные цифровые активы и использовать
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidationAlert
· 08-12 12:37
За год 37 раз, смотрите внимательно
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichTrader
· 08-12 08:16
Я начал устанавливать, готовлюсь к шевелению.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartContractPhobia
· 08-10 23:01
37 раз рост опять косилка кто поймает падающий нож...
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_here_for_vibes
· 08-10 23:00
Снова вижу машину по сбору неудачников, которая хочет разыграть людей как лохов.
От MicroStrategy до Bitmine: восход代理ских акций цифровых активов и революция на рынке капитала
Рост цифровых активов и акций: революция на рынке капитала от MicroStrategy до Bitmine
Введение
Рынок капитала всегда полон удивительных историй, и случай Bitmine Immersion Technologies (NYSE:BMNR) безусловно является одним из самых примечательных. В июне 2025 года эта ранее незаметная компания вызвала бурный рост цен на акции, объявив свою стратегию резервирования эфира (ETH). За день до объявления стратегии, цена ее акций составляла всего 4,26 доллара, но в последующие несколько торговых дней она достигла максимума в 161 доллар, что соответствует росту почти в 37 раз.
Это драматическое событие произошло 30 июня 2025 года, когда было опубликовано сообщение: Bitmine планирует привлечь 250 миллионов долларов через частное размещение акций по цене 4,50 доллара за акцию, в основном для покупки эфира в качестве основного резервного актива компании. Этот шаг не только вызвал резкий рост цен на акции, но и, что более важно, выявил глубокие изменения, происходящие в бизнес-среде.
Эскиз этой трансформации изначально был очерчен MicroStrategy в 2020 году, положив начало превращению публичных компаний в инструменты инвестиции в цифровые активы. А случай Bitmine знаменует собой переход этой модели на версию 2.0 — новый этап, более агрессивный и с сильным нарративным воздействием. Он больше не просто копирует биткойн-стратегию MicroStrategy, а выбирает эфириум в качестве базового актива и искусно поднимает известного аналитика Тома Ли на пост председателя, создавая невиданную ранее комбинацию рыночных катализаторов.
Это действительно новая модель создания устойчивой ценности, искусно использующая финансовую инженерию и глубокое понимание будущего цифровых активов? Или это опасный пузырь, движимый спекулятивными настроениями, который приводит к полной диссоциации между ценой акций компании и фундаментальными показателями? В этой статье будет глубоко проанализирован этот феномен, начиная с "биткойн-стандарта" MicroStrategy, через разные судьбы его последователей по всему миру, и заканчивая рыночными механизмами, стоящими за резким ростом Bitmine, пытаясь раскрыть истину этой алхимии цифровой эпохи.
Глава первая: Создание — Кузница MicroStrategy и "Биткойн стандарт"
Точка отсчета этой волны восходит к MicroStrategy и ее генеральному директору Майклу Сэйлору, чье видение (или, как некоторые считают, безрассудство) сыграло ключевую роль. В 2020 году эта компания, испытывающая трудности с ростом основного программного бизнеса, сделала ставку, которая кардинально изменила ее судьбу.
Летом 2020 года мир находился под беспрецедентной политикой монетарного смягчения, вызванной пандемией COVID-19. Селлер остро осознавал, что 500 миллионов долларов наличных на счету компании подвержены серьезной инфляции. Он сравнил эти наличные с "тающим кубиком льда", чья покупательная способность исчезает со скоростью 10% до 20% в год. В этом контексте поиск средства хранения ценности, способного противостоять обесцениванию валюты, стал первоочередной задачей компании. 11 августа 2020 года MicroStrategy официально бросила тяжёлую бомбу на рынок: компания потратила 250 миллионов долларов на покупку 21,454 биткойнов в качестве своего основного корпоративного резервного актива. Это решение стало не только смелой инновацией в финансовом управлении публичной компании, но и знаковым событием, которое нарисовало ориентир для последователей.
Стратегия MicroStrategy быстро изменилась от использования наличных средств до более агрессивной модели: использование рынка капитала в качестве своего "банкомата" для биткойнов. Компания привлекла десятки миллиардов долларов за счет выпуска конвертируемых облигаций и проведения "рыночных размещений" (At-the-Market, ATM) акций, почти все из которых были направлены на дальнейшее накопление биткойнов. Эта модель создала уникальный маховик: использование высоких цен на акции для получения дешевых средств, а затем вложение этих средств в биткойн, при этом рост цен на биткойн еще больше поднимает цену акций. Однако этот путь не был безоблачным. Крипторынок 2022 года стал серьезным стресс-тестом для модели левереджа MicroStrategy. В связи с обрушением цен на биткойн, акции компании также пострадали, и внимание рынка на время сосредоточилось на риске дефолта по обеспеченному биткойнами кредиту на сумму 205 миллионов долларов.
Несмотря на суровые испытания, модель MicroStrategy в конечном итоге выдержала испытание временем. По состоянию на середину 2025 года, благодаря этому неустанному накоплению, его биткойн-хранилище превысило удивительные 590 000 монет, а рыночная капитализация компании выросла с менее чем 1 миллиард долларов до более чем 100 миллиардов долларов. Его настоящая инновация заключается не только в покупке биткойнов, но и в перестройке всей компании из софтверной компании в "компанию по развитию биткойнов". Она предоставляет инвесторам уникальный способ получить биткойн-экспозицию на открытом рынке, обладая налоговыми преимуществами и подходя для институциональных инвесторов. Сам Сэйлор даже сравнил это с "кредитным биткойн-спотовым ETF". Это не просто хранение биткойнов, а превращение в наиболее важную машину по приобретению и хранению биткойнов на открытом рынке, создавая совершенно новый класс публичных компаний — прокси-инструменты для цифровых активов.
Глава вторая: Глобальные ученики — Сравнительный анализ транснациональных случаев
Успех MicroStrategy зажег воображение мирового бизнес-сообщества. От Токио до Гонконга, а также в других уголках Северной Америки, появилась группа "учеников", которые либо полностью копируют, либо искусно адаптируют, разыгрывая захватывающие и разнообразные истории капитала.
Японская инвестиционная компания Metaplanet была названа рынком "японской версией MicroStrategy". С момента запуска биткойн-стратегии в апреле 2024 года её акции показали потрясающие результаты, увеличившись более чем в 20 раз. Успех Metaplanet имеет уникальный местный фактор: японское налоговое законодательство позволяет местным инвесторам косвенно инвестировать в биткойн, держа акции компании, что более выгодно, чем прямое владение криптовалютой.
Случай компании Meitu является крайне важным предупреждением. В марте 2021 года эта компания, известная своим программным обеспечением для редактирования фотографий, объявила о покупке криптовалюты, но эта попытка не принесла ожидаемого роста цены акций, а наоборот, из-за старых бухгалтерских стандартов она оказалась в финансовом отчете в затруднительном положении. Генеральный директор компании У Синьхонг позже отметил, что эта инвестиция отвлекла внимание компании и привела к тому, что цена акций оказалась в отрицательной корреляции с крипторынком — "Когда биткойн сильно падает, наши акции сразу падают, но когда биткойн растет, наши акции тоже почти не растут".
На материковой части США также появились два совершенно разных подражателя. Медицинская технологическая компания Semler Scientific является представителем радикальной трансформации, которая в мае 2024 года практически полностью переняла сценарий MicroStrategy, что сразу же вызвало рост ее акций. В отличие от этого, финансовая технологическая компания Block, возглавляемая основателем Twitter Джеком Дорси, выбрала более ранний и более умеренный путь интеграции, и ее акции в большей степени связаны с состоянием ее основной финансовой технологической деятельности.
Японский игровой гигант Nexon предоставляет идеальный контрастный пример. В апреле 2021 года Nexon объявила о покупке биткойнов на сумму 100 миллионов долларов, но четко определила этот шаг как консервативную финансовую диверсификацию, использованные средства составили менее 2% от их денежных резервов. Поэтому реакция рынка была довольно сдержанной. Пример Nexon ярко демонстрирует, что не сам акт "покупки монет" взрывает акции, а нарратив "All in" — то есть агрессивная позиция компании, которая глубоко связывает свою судьбу с цифровыми активами.
Глава третья: Катализатор — Деконструкция бурного роста Bitmine
Теперь давайте вернемся в центр шторма — Bitmine (BMNR), чтобы детально разобрать его беспрецедентный рост цен на акции. Успех Bitmine не случаен, а является результатом тщательно подобранной "алхимической формулы".
Во-первых, это дифференцированное повествование о Ethereum. На фоне того, что история о Bitcoin как резервном активе для предприятий больше не является новостью, Bitmine выбрала уникальный путь, предоставив рынку новый рассказ, более ориентированный на будущее и с потенциальным применением. Во-вторых, это сила эффекта "Тома Ли". Назначение основателя Fundstrat Тома Ли председателем стало самым сильным катализатором всего события. Его присоединение мгновенно привнесло этому маломасштабному предприятию огромную репутацию и спекулятивную привлекательность. Наконец, это поддержка ведущих институтов. Это частное размещение возглавила известная инвестиционная компания, в списке участников оказались несколько ведущих крипто венчурных фондов и институтов, что значительно подняло уверенность розничных инвесторов.
Эта серия операций показывает, что рынок таких крипто-агентских акций уже обладает высокой "рефлексивностью" (Reflexive), и его ценностный драйвер больше не является просто самими активами, которыми владеют, а скорее "качеством" и "вирусным потенциалом" истории, которую они рассказывают. Истинным драйвером является идеальный коктейль нарратива, состоящий из "новых активов + эффекта знаменитости + консенсуса институций".
Глава четвертая: Невидимый машинный отдел — бухгалтерский учет, регулирование и рыночные механизмы
Формирование этой волны невозможно без некоторых невидимых, но крайне важных структурных опор на нижнем уровне. В 2025 году новая волна корпоративных закупок цифровых активов будет иметь за собой самый важный структурный катализатор — новую норму, опубликованную Советом по финансовым бухгалтерским стандартам США (FASB): ASU 2023-08. Эта норма, вступающая в силу в 2025 году, полностью изменяет способ бухгалтерского учета криптоактивов для публичных компаний. Согласно новым правилам, компании должны оценивать свои имеющиеся криптоактивы по справедливой стоимости (Fair Value), а изменения в стоимости за каждый квартал должны напрямую учитываться в отчете о прибылях и убытках. Это заменяет старое правило, которое вызывало головную боль у финансовых директоров, и устраняет огромный барьер для компаний, принимающих стратегию криптоактивов.
На этой основе,核心 функционирования этих крипто-агентских акций заключается в изящном механизме, на который указали несколько аналитиков институций — «премия к чистой стоимости активов» (Premium-to-NAV Flywheel). Акции этих компаний обычно торгуются по ценам, значительно превышающим чистую стоимость криптоактивов (NAV), которыми они владеют. Эта премия наделяет их мощной «магией»: компании могут выпускать дополнительные акции по высокой цене, полученные средства использовать для покупки большего количества криптоактивов. Поскольку цена размещения превышает чистую стоимость активов, эта операция является «обогащающей» для существующих акционеров, что создает положительный обратный цикл.
В конечном счете, одобрение и успешный запуск биткойн-ETF, предложенных несколькими крупными финансовыми институтами с начала 2024 года, кардинально изменили ландшафт криптовложений. Это оказало сложное двойное влияние на стратегию резервирования компаний. С одной стороны, ETF представляет собой прямую конкурентную угрозу, которая теоретически может подорвать премию на акции-агенты. С другой стороны, ETF также являются мощными союзниками, так как они принесли в биткойн беспрецедентные институциональные средства и легитимность, что, в свою очередь, сделало действия компаний по включению его в баланс менее агрессивными и эксцентричными.
Резюме
Анализируя эту серию случаев, мы можем увидеть, что стратегия криптохранилищ компаний эволюционировала из узкоспециализированного инструмента хеджирования инфляции в агрессивную новую парадигму капитального распределения, пересматривающую корпоративную ценность. Она размывает границы между операционными компаниями и инвестиционными фондами, превращая открытый рынок акций в супер-рычаг для массового накопления цифровых активов.
Эта стратегия демонстрирует свою удивительную двуличность. С одной стороны, такие пионеры, как MicroStrategy и Metaplanet, создают огромный эффект богатства за короткое время, мастерски управляя "премией за чистые активы". Но с другой стороны, успех этой модели неразрывно связан с резкими колебаниями криптовалют и спекулятивным настроением на рынке, и внутренние риски также огромны. Прежний опыт компании Meitu, а также кризис с кредитным плечом, с которым столкнулась MicroStrategy в 2022 году во время криптозимы, ясно предостерегают нас, что это игра с высоким уровнем риска.
Смотря в будущее, с полным внедрением новых бухгалтерских стандартов FASB и успехом нового сценария "Эфир + лидеры мнений", продемонстрированного Bitmine, у нас есть основания полагать, что следующая волна корпоративного принятия может быть на подходе. В будущем мы, возможно, увидим, как все больше компаний будут обращать внимание на более разнообразные цифровые активы и использовать