Мы завершили одну неделю, которая была нестабильной, но в конечном итоге закончилась в пределах диапазона, последние показатели инфляции показывают разное направление: после умеренного CPI (индекс потребительских цен) за предыдущую неделю, PPI (индекс цен производителей) за июль неожиданно значительно вырос (мес. +0,9% против прогноза +0,2%, что в основном было вызвано резким увеличением цен на профессиональные услуги).
Усложняет ситуацию то, что данные по инфляции из Университета Мичигана также остаются высокими: одномесячные и пятилетние-декейные ожидания цен существенно превышают прогнозы (один год: 4.4% против 4.9% ожидания; 5–10 лет: 3.4% против 3.9% ожидания). Несмотря на разочаровывающие данные по инфляции, министр финансов Бэсент продолжает свою мягкую риторику, утверждая, что согласно их экономическим «моделям», нейтральная процентная ставка должна быть на 150 базисных пунктов ниже. Это, безусловно, в определенной степени повлияло на продолжающуюся политику президента Трампа по поддержанию низких процентных ставок.
Несмотря на оптимистичную позицию официальных лиц, у рынка есть свое мнение. Более горячие данные по инфляции указывают на то, что стоимость тарифов может передаваться потребителям быстрее, чем ожидалось, что приводит к росту долларовых/облигационных доходностей и падению цен на золото. Любые надежды на снижение ставки на 50 базисных пунктов на сентябрьском заседании быстро исчезли, и на закрытии в пятницу рынок оценивал вероятность только одного снижения ставки (на 25 базисных пунктов) на уровне около 90%. Тем не менее, рынок по-прежнему ожидает немного более 2-х снижений ставки до конца года.
На прошлой неделе цены на криптовалюту застыли, и макроэкономические факторы увеличили краткосрочные сопротивления. Министр финансов Бессент сообщил, что стоимость BTC, принадлежащего правительству США, составляет около 15–20 миллиардов долларов, а не более 23 миллиардов долларов, как ранее надеялись на рынке, что разочаровало его. Более того, он еще больше разочаровал наблюдателей, заявив, что правительство не будет приобретать больше BTC для своего "стратегического запаса биткойнов", и не ожидает, что правительство переоценит или продаст свои золотые резервы (оцениваемые по 42.22 доллара за унцию) в обмен на биткойны.
С другой стороны, приток средств в ETF по-прежнему очень силен. По данным Bloomberg, на прошлой неделе BTC и ETH ETF зафиксировали максимальный недельный приток средств с момента их запуска, что позволило этой паре войти в пятерку лучших среди всех акций ETF. Этот тренд в основном обусловлен резким увеличением притока средств в ETF, который составил 17 миллиардов долларов за неделю, установив новый рекорд.
Смотря в будущее, внимание будет сосредоточено на конференции в Джексон-Холле, которая пройдет позже на этой неделе. Речь председателя Федеральной резервной системы Пауэлла будет внимательно изучена макроэкономическими наблюдателями, чтобы оценить тональность политики на оставшуюся часть года. Тем не менее, учитывая текущую инфляционную обстановку, мы не ожидаем слишком много новых голубиных сюрпризов. Если только отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь (NFP) не будет очень негативным, в противном случае это маловероятно подтолкнет рынок к пересмотру вероятности снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов.
Что касается эмоций, мы действительно должны напомнить, что текущий уровень кажется несколько чрезмерно оптимистичным. Оптимизм американских потребителей по поводу цен на акции достиг исторически беспрецедентного уровня по сравнению с их собственными перспективами доходов. В то же время, по мере того как мы входим в более волатильные сентябрь-октябрь, уровень наличных средств у управляющих фондами вернулся на циклический минимум (что указывает на то, что инвестиции близки к максимальной загрузке).
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
SignalPlus макроанализ специальный выпуск: Проверка нагрева
Мы завершили одну неделю, которая была нестабильной, но в конечном итоге закончилась в пределах диапазона, последние показатели инфляции показывают разное направление: после умеренного CPI (индекс потребительских цен) за предыдущую неделю, PPI (индекс цен производителей) за июль неожиданно значительно вырос (мес. +0,9% против прогноза +0,2%, что в основном было вызвано резким увеличением цен на профессиональные услуги).
Усложняет ситуацию то, что данные по инфляции из Университета Мичигана также остаются высокими: одномесячные и пятилетние-декейные ожидания цен существенно превышают прогнозы (один год: 4.4% против 4.9% ожидания; 5–10 лет: 3.4% против 3.9% ожидания). Несмотря на разочаровывающие данные по инфляции, министр финансов Бэсент продолжает свою мягкую риторику, утверждая, что согласно их экономическим «моделям», нейтральная процентная ставка должна быть на 150 базисных пунктов ниже. Это, безусловно, в определенной степени повлияло на продолжающуюся политику президента Трампа по поддержанию низких процентных ставок.
Несмотря на оптимистичную позицию официальных лиц, у рынка есть свое мнение. Более горячие данные по инфляции указывают на то, что стоимость тарифов может передаваться потребителям быстрее, чем ожидалось, что приводит к росту долларовых/облигационных доходностей и падению цен на золото. Любые надежды на снижение ставки на 50 базисных пунктов на сентябрьском заседании быстро исчезли, и на закрытии в пятницу рынок оценивал вероятность только одного снижения ставки (на 25 базисных пунктов) на уровне около 90%. Тем не менее, рынок по-прежнему ожидает немного более 2-х снижений ставки до конца года.
На прошлой неделе цены на криптовалюту застыли, и макроэкономические факторы увеличили краткосрочные сопротивления. Министр финансов Бессент сообщил, что стоимость BTC, принадлежащего правительству США, составляет около 15–20 миллиардов долларов, а не более 23 миллиардов долларов, как ранее надеялись на рынке, что разочаровало его. Более того, он еще больше разочаровал наблюдателей, заявив, что правительство не будет приобретать больше BTC для своего "стратегического запаса биткойнов", и не ожидает, что правительство переоценит или продаст свои золотые резервы (оцениваемые по 42.22 доллара за унцию) в обмен на биткойны.
С другой стороны, приток средств в ETF по-прежнему очень силен. По данным Bloomberg, на прошлой неделе BTC и ETH ETF зафиксировали максимальный недельный приток средств с момента их запуска, что позволило этой паре войти в пятерку лучших среди всех акций ETF. Этот тренд в основном обусловлен резким увеличением притока средств в ETF, который составил 17 миллиардов долларов за неделю, установив новый рекорд.
Смотря в будущее, внимание будет сосредоточено на конференции в Джексон-Холле, которая пройдет позже на этой неделе. Речь председателя Федеральной резервной системы Пауэлла будет внимательно изучена макроэкономическими наблюдателями, чтобы оценить тональность политики на оставшуюся часть года. Тем не менее, учитывая текущую инфляционную обстановку, мы не ожидаем слишком много новых голубиных сюрпризов. Если только отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе за сентябрь (NFP) не будет очень негативным, в противном случае это маловероятно подтолкнет рынок к пересмотру вероятности снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов. Что касается эмоций, мы действительно должны напомнить, что текущий уровень кажется несколько чрезмерно оптимистичным. Оптимизм американских потребителей по поводу цен на акции достиг исторически беспрецедентного уровня по сравнению с их собственными перспективами доходов. В то же время, по мере того как мы входим в более волатильные сентябрь-октябрь, уровень наличных средств у управляющих фондами вернулся на циклический минимум (что указывает на то, что инвестиции близки к максимальной загрузке).
Удачи, успешной торговли!