Знайте. Арест и последующий длительный суд и санкции не положат конец всему инциденту. Что мы потеряли и что приобрели в этом году после грозы на Терре?
Подготовлено: Редакционный отдел ChainCatcher
23 марта До Квон был арестован в Черногории. Ходили слухи, что в мае прошлого года До Квон пытался бежать из Южной Кореи до того, как Луна рухнула, но он всегда это отрицал. До тех пор, пока Интерпол не выпустил красное уведомление и не преследовал Сербию от Сингапура, До Квон все еще придирался к тому, что он не «сбежал» до того момента, как его арестовали в Черногории.
Источник: Ассошиэйтед Пресс
Когда До Квона арестовали, его толстое лицо было слегка ошеломленным. В ходе последовавшего расследования его обвинили в подделке паспорта и, по слухам, даже «проглотил аппаратный кошелек». «Подозреваемый» перед ним совершенно не похож на молодого человека, которому не хватало благоговения и который был чрезвычайно уверен в себе год назад.
В конце года и в начале года в 21 и 22 года До Квон был полон надежд на новый год в социальных сетях: «Web3 — это ключ к индустрии шифрования в 2022 году». сияй ярче в наступающем году».
Он и фанатичные Лунатики никогда бы не подумали, что эта «новая луна» начнет тускнеть всего через четверть с небольшим. На рынке, где зашкаливают эмоции, людям всегда легко по-разному относиться к молодым людям с уверенностью и приподнятым настроением, в том числе и к SBF в то время. Согласно отчету Bloomberg, До Квон создал «уверенный, агрессивный и иногда детский» образ в социальных сетях.
В марте 2022 года стейблкоины алгоритма Terra и UST часто сталкивались с сомнениями со стороны внешнего мира. Впоследствии До Квон выбрал очень агрессивный способ ответить на сомнения, сделав ставку с шифрованием KOL Sensei Algod на то, сможет ли цена LUNA превысить текущую цену в 88 долларов через год. Ставка составила 1 миллион долларов, а через день До Квон снова увеличил ставку до 10 миллионов долларов. За пари между ними наблюдал крипто KOL Cobie.
Тем не менее, эта веселая ставка даже не произвела фурора, когда ее срок истек в марте. В тот день Коби как руководитель хранил молчание по этому поводу.После того, как спонсор FTX рухнул, зашифрованный подкаст Uponly, который он размещал, также прекратился, и впоследствии он редко упоминал о связи с FTX.
А Сэнсэй Альгод, сделавший ставку, процитировал твит годичной давности и написал: «Хотя, оглядываясь назад, мы легко можем судить, что Луна рухнет, но посмотрите комментарии к твиту годичной давности, вы узнаете, как я был высмеян. Это хороший урок, чтобы понять, что массы часто будут делать ошибки». В конце концов, люди в конце концов поймут, что «луна прибывает и убывает» после того, как они страдают.
На самом деле во время грозы Терра и крушения СТЮ недостатка в разоблачителях не было. Когда Terra впервые появилась, некоторые аналитики заметили риск запуска «спирали смерти» в этом протоколе.С протоколом Anchor, запускающим депозитный план UST на 20% годовых, все больше людей начали предсказывать крах Terra, а некоторые даже предлагали «Terra уничтожит весь криптомир».
Но мало кто может устоять перед искушением такой высокой прибыли, и все почувствовали опасность схемы Понци. Но люди подсознательно думают, что именно они смогут выбраться до того, как Терра рухнет. Ведь профессиональные и авторитетные ветераны вроде Jump Crypto, Hashed, Delphi и др. не избежали этой катастрофы.
Как упоминал Альгод выше, легко оглянуться назад. Люди, которые неопытны и не имеют стратегии стоп-лосс, в основном ошеломлены и оцепенели от больших потерь годичной давности.
Инцидент с Террой стал худшей отправной точкой для 2022 года. После этого огонь последовал за запалом, который, казалось, давно закопали, взрывая один проект-блокбастер за другим. Цена биткойна полностью упала с $34 038, и сегодня она не восстановилась спустя год.Хотя рынок неуклонно восстанавливается, цена биткойна также упала до $31 043 в начале этого года. Но нельзя отрицать, что рынок все еще окутан чередой грозовых происшествий прошлого года, и до сих пор не исключена скрытая опасность гроз.
Знайте, что арест и последующий длительный суд и санкции не положат конец всему инциденту. Но что мы потеряли и что приобрели за год после грозы на Терре?
Помимо трех стрелок капитала, Voyage, Celsius, FTX и других ведущих криптокомпаний, которые обанкротились, на стремительно остывающем рынке также умерли или исчезли сотни проектов, инвесторы начали пересматривать критерии оценки криптопроектов. Горячие деньги в отрасли редко идут на шифрование и Web3; под многочисленным давлением многих стран, во главе с Соединенными Штатами, регулятивной политикой многих стран, банками, отключающими бизнес, связанный с шифрованием, и выходом маркет-мейкеров, криптографические компании такие как Coinbase, Kraken и Tether, начали искать глобальный рынок, шифровальные компании и предприниматели Web3 подобны перелетным птицам, путешествующим из Соединенных Штатов в Сингапур, Дубай, а затем в Гонконг, постоянно ищущие «святилище шифрования» с самый подходящий климат...
В этой статье будет представлен краткий обзор и (неполный) обзор важных событий и последствий грозы Терры год спустя.
1. Обзор серийных грозовых происшествий
1. Терра падает
8 мая 2022 года, поскольку Terra хочет сформировать новый пул фондов 4Crv Pool (UST/FRAX/USDC/USDT) для UST on Curve, ликвидность UST исходного пула фондов UST-3Crv (UST/USDC/USDT/DAI) составила В 2019 году было выведено 150 млн долларов США, и цена ЕСН начала немного дестабилизироваться.
Во избежание рисков некоторые учреждения и пользователи начали массово продавать ЕСН, в этот день с кредитной платформы Anchor утекло 2 млрд ЕСН, что усилило давление на привязку цены ЕСН. В связи с внезапным появлением на рынке большого количества UST цена UST еще больше усугубила падение, многие заменили UST в руках своим базовым активом LUNA, что также привело к увеличению предложения LUNA, и цена резко упала. Цены на LUNA и UST вошли в смертельную спираль, и цены были близки к нулю.
11 мая Do Kwon объявил, что не может спасти рынок.
13 мая многие биржи исключили Luna из листинга и приостановили торги, а публичная сеть Terra прекратила свою деятельность.
Менее чем за неделю экосистема Terra с рыночной стоимостью более 40 миллиардов рухнула. Гроза LUNA/UST затронула многие шифровальные институты и шифровальные проекты. Цена BTC упала с 34 038 долларов до 31 328 долларов, что на 7,6% меньше за неделю.
2. Компания Sanjian Capital объявила о банкротстве
Среди них Three Arrows Capital, один из крупнейших инвесторов Terra, первым публично заявил, что пострадал от краха LUNA/UST, потому что крах Terra был глубоко связан с кризисом ликвидности.
Three Arrows Capital инвестировала еще 200 миллионов долларов в LUNA/UST во время ее краха. Согласно данным клиринговой компании Teneo, риск краха LUNA/UST для Three Arrows Capital составляет около 600 миллионов долларов.
В дополнение к прямым финансовым потерям, цены на BTC также упали с 30 000 до 20 000 долларов, поскольку крах LUNA/UST повлиял на настроения на рынке криптовалют, что вызвало массовое сокращение кредита на рынке криптовалют.
Так получилось, что Three Arrows Capital использовала большое количество заемных средств, но из-за отсутствия ликвидности большого количества своих активов (таких как GBTC на 1 миллиард долларов США) их нельзя было продать, и они не могли быть проданы. потребовал маржи, что привело к резкому сокращению активов Three Arrows Capital. В то же время, в связи с невозможностью возврата денежных средств заемщика, кредитор потребовал компенсацию.
3. «Вояджер» обанкротился
Гроза Three Arrows Capital привела к закрытию нескольких кредитных площадок подряд. Из-за непогашенного кредита Three Arrows Capital он включает около 666 миллионов долларов США (включая 15250 BTC, 350 миллионов долларов США, эквивалентных стабильной валюте USDC).
6 июля 2022 года Voyager, зашифрованная кредитная платформа, объявила, что подаст заявление о защите от банкротства и приостановит такие услуги, как транзакции, депозиты и снятие средств.
11 июля 2023 года Three Arrows Capital подала заявление о защите от банкротства в суд Нью-Йорка. Согласно отчету о ликвидации Teneo, Three Arrows Capital должна около 3,5 миллиардов долларов 27 криптовалютным компаниям. Эти кредиторы уже подали иски против Three Arrows Capital.
Среди них крупнейшим кредитором является платформа шифровального кредитования Genesis, которая является подразделением дочерней компании Digital Currency Group (DCG), которая предоставила Three Arrows Capital кредит в размере 2,3 миллиарда долларов. Часть долга по этому иску берет на себя ее материнская компания DCG, потому что Three Arrows Capital владеет трастом GBTC на 1 миллиард долларов США, выпущенным DCG. Поэтому в конце концов Genesis подала иск на 1,2 миллиарда долларов против Three Arrows Capital.
Во-вторых, зашифрованная кредитная платформа BlockFi заявила, что Three Arrows Capital была одним из ее крупнейших клиентов-заемщиков, и крах компании привел к потере компанией около 80 миллионов долларов.
4. Банкротство Цельсия
13 июля 2022 года Celsius, зашифрованная кредитная платформа для учреждений, объявила о банкротстве, а Sanjian Capital задолжала 75 миллионов долларов США по кредитам в долларах США.
В дополнение к влиянию Three Arrows Capital, Celsius также пострадал от краха LUNA/UST, потому что он является крупнейшим держателем stETH (залоговый сертификат Ethereum на Lido), на который повлияли настроения рынка незакрепленного краха UST, что привело к незакрепленному цена stETH по отношению к ETH. Со снижением стоимости stETH и обострением проблем с ликвидностью платформы пользователи платформы оказались в сильном затруднении, и они были вынуждены продавать stETH по низкой цене, чтобы удовлетворить потребности пользователей в выкупе активов. В конце концов, он объявил о банкротстве из-за серьезной неплатежеспособности.
5. FTX Thunderbolt
11 ноября 2022 года более 100 субъектов криптовалютной торговой платформы FTX, включая ее аффилированные лица, подали заявление о защите от банкротства в США.
Кончина FTX связана с документом, раскрытым CoinDesk. 2 ноября 2022 года CoinDesk сообщил, что в настоящее время Alameda Research может быть неплатежеспособной.
6 ноября 2022 года Чанпэн Чжао публично выразил обеспокоенность по поводу платежеспособности FTX, и Binance решила ликвидировать все оставшиеся FTT в своих книгах. Это вызвало волну вывода средств пользователями на FTX и Alameda, и активы на миллиарды долларов утекли с соответствующих адресов кошельков FTX и Alameda.
Вечером 8 ноября FTX приостановила вывод средств пользователями. Дефицит финансирования FTX достигает 8 миллиардов долларов.
11 ноября криптовалютная торговая платформа FTX подала заявление о защите от банкротства.
С раскрытием документов о банкротстве FTX люди обнаружили, что FTX и Alameda уже попали в кризис. Данные показывают, что у Alameda были проблемы с ликвидностью еще в мае из-за таких причин, как гроза Terra и банкротство Sanjian Capital. Чтобы спасти Alameda от банкротства Voyager и Three Arrows Capital, FTX подозревается в использовании токенов FTT в качестве залога для заимствования денег у Alameda. Это также сделало FTX самым большим фактором нехватки ликвидности.
Цена BTC упала с 20 905 долларов до 15 500 долларов, что на 21% меньше за неделю.
6. Банкротство BlockFi
28 ноября 2022 года кредитор криптовалюты BlockFi объявил, что подаст в суд заявление о защите от банкротства.
У него более 100 000 кредиторов с обязательствами от 1 до 10 миллиардов долларов, говорится в судебных документах. Среди них FTX заняла второе место с долгом в 275 миллионов долларов.
7. Банкротство Genesis
20 января платформа крипто-кредитования Genesis подала заявление о защите от банкротства.
После бури на FTX деривативы Genesis застряли на FTX на 175 миллионов долларов. До этого из-за краха Three Arrows Capital Genesis понесла убытки в размере 2,36 млрд долларов США. Компания прекратила снятие средств и выдачу новых кредитов в своих кредитных филиалах 16 ноября. Цена биткойна осталась на уровне около 21 000 долларов.
2. Цепной эффект: упадок алгоритмической стабильной валюты и исследование надзора за стабильной валютой
После грома Terra и алгоритмического стейблкоина UST, помимо того, что он вызвал череду бурь связанных проектов, он еще и напрямую привлек внимание рынка к стейблкоинам.
Во-первых, после распада Терры люди пытались защитить свои права через юридические каналы, но обнаружили, что вообще не могут найти соответствующих регулирующих законов. До 19 апреля 2023 года Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США опубликовал 73-страничный «Проект обсуждения Закона о стабильных монетах», в котором четко упоминался метод утилизации алгоритмических стабильных монет: ни один из них не может гарантировать актив «один к одному». резерв, но и стейблкоины, которые прямо или косвенно не владеют долларами США, должны быть заблокированы.
Хотя этот проект не является окончательным законопроектом, стабильная валюта привлекла внимание регулирующих органов. По сравнению с такими дискуссиями, как «являются ли зашифрованные активы ценными бумагами», регуляторные потребности стейблкоинов более актуальны.
Во-вторых, алгоритмические стейблкоины быстро пришли в упадок после инцидента с Terra. По данным Defillma, с 8 по 15 мая 2022 года доля USDC и USDT увеличилась примерно на 3%, а доля рынка алгоритмических стейблкоинов размылась.
USDN — это алгоритмическая стабильная валюта, запускаемая протоколом WAVES, который использует механизм привязки, очень похожий на UST/LUNA. USDN начал отвязку практически синхронно с UST. В начале 2023 года USDN перейдет со стабильной монеты на токен экологического индекса Waves и больше не будет привязан к доллару США в соотношении 1:1, фактически отказавшись от алгоритмического следа стабильной монеты.
USN, запущенный Near Protocol, начал использовать USDT для чеканки USN после краха UST. Однако в конечном итоге проект потерпел неудачу из-за «разрыва залога в размере 40 миллионов долларов» из-за двойного выпуска.
Кроме того, пострадали и децентрализованные проекты стейблкоинов. DAI, запущенный протоколом MakerDAO, упал с более чем 8 миллиардов до рыночной стоимости в 4,8 миллиарда долларов США и еще не восстановился; в феврале 2023 года Frax объявил, что установит целевую ставку по ипотеке (CR) на уровне 100%. , удалите часть, поддерживаемую алгоритмом, и замените FRAX Станьте полностью обеспеченным стейблкоином.
Хотя в этом году некоторые гигантские соглашения DeFi начали развивать бизнес со стабильными монетами, например, стабильная монета с чрезмерным обеспечением crvUSD, выпущенная CRV, и стабильная монета с чрезмерным обеспечением GHO, которая будет запущена Aave. Эти стейблкоины полностью отличаются от UST, поскольку используют более консервативный механизм.
3. Причины серийных гроз
1. Экология слишком концентрирована
Взяв в качестве примера Terra, 20% годовых помогли Terra быстро освоить рыночную стоимость в десятки миллиардов долларов за короткий период времени и быстро развиваться. Алгоритмическая система стейблкоина может показаться гибкой, но она чрезвычайно хрупкая. Самое главное, что экология Терры слишком концентрирована и однородна.По данным на апрель 2022 года, объем блокировки Терры превысил 30 миллиардов долларов США, из которых на Анкора приходилось 51,15%, превысив 15 миллиардов долларов США. По сути, в экологии Terra нет протокола DeFi, который действительно может поглотить UST, и когда потребность приложений в UST в Anchor резко падает, это обречено на полный крах UST и LUNA.
Кроме того, причиной краха FTX также стала ошибка, связанная с тем, что они клали слишком много яиц в одну корзину, а большая часть активов FTX напрямую связана с FTT.
2. Слишком большое кредитное плечо
Неограниченные матрешки и чрезмерное кредитное плечо стали непосредственной причиной банкротства Sanjian Capital: Sanjian инвестировала в некий дериватив с якорной стоимостью через кредитное плечо, и заложила дериватив для получения высоколиквидного залога, а затем продала залог для дальнейшего инвестирования в арбитраж. Когда деривативы и базовые активы были сняты с привязки, цены и ликвидность деривативов резко упали, и Sanjian не смог продать деривативы в течение эффективного времени, чтобы справиться с бегством от кредиторов, что в конечном итоге привело к банкротству.
Слишком большое кредитное плечо, слишком большое кредитное плечо было одним из самых больших системных рисков на крипторынке. Хотя вложенные модели могут генерировать спиральную положительную обратную связь для индустрии шифрования в период стабильности и улучшения рынка, они также приводят к эффекту снежного кома, когда рынок падает.
3. Отсутствие надзора и отсутствие прозрачности в CeFi
С момента зарождения индустрии шифрования она жила в тени регуляторной неопределенности. Индустрии шифрования не хватает эффективного надзора за институциональным поведением, и участники проекта CeFi, такие как Three Arrows и FTX, освоили право на чрезмерную централизацию и отсутствие надзора, что приводит к беспорядочному расширению капитала.
Хотя такие биржи, как Binance, лидировали в раскрытии резервного дерева Меркла после серии гроз, им по-прежнему не хватает одобрения и контроля со стороны авторитетной сторонней организации, а отсутствие механизма наказания не вызывает большого доверия. Отрасли все еще необходимо изучить более совершенные методы хранения в сети и механизмы аудита.
4. «Боготворческое движение», которым бесконечно наслаждается круг шифровальщиков
Стремительный взлет Do Kwon, Suzhu, SBF и созданных ими за короткий промежуток времени проектов обусловлен сговором массового рынка, СМИ и капитала.
5. Человеческая природа остается неизменной
Наконец, есть старая поговорка: спекуляция стара как мир, и на Уолл-стрит нет ничего нового. Спекулянты используют жадность, чтобы строить высокие здания, в то время как короткие продавцы используют панику, чтобы получить огромную прибыль. История многократно повторяется не из-за внутренних социальных законов, а в большей степени из-за вечной человеческой природы.
4. Внимательно посмотрите на «слона в комнате»
У медали две стороны. Хотя череда ураганов, таких как Terra и FTX, сильно ударила по отрасли, они также проткнули огромный пузырь, образовавшийся в результате последнего раунда бычьего рынка, и отрасль начала пересматривать «слона в комнате». Отраслевые стандарты, механизмы безопасности и надзор выходят на новый уровень.
С точки зрения отраслевых стандартов стоимости, так называемая «голова» разочарована. Terra, FTX и другие гиганты шифрования с рыночной стоимостью в десятки миллиардов, поддерживаемые ведущими инвесторами в лице Temasek, Sequoia Capital и Grayscale, но крах также происходит мгновенно. Это заставляет отрасль осознать, что слишком большой размер — не железный закон, и авторитет также потеряет доверие. И когда скорость поступления горячих денег не может поспевать за созданием стоимости, часто возникает самое большое минное поле.
После грозы оценки или цены большинства проектов первого и второго уровня постепенно скорректировались, двигаясь в более здоровом направлении. Инвестиционные институты, возглавляемые Temasek, также последовательно запускали обзорные исследования и улучшали свои инвестиционные процессы. И некоторых зашифрованных пользователей больше нельзя сбить с толку финансовыми предысториями и мечтами.
Согласно данным RootData, в апреле 2023 года финансирование в области шифрования составило 814 миллионов долларов США, что примерно на 77,6% меньше, чем 3,623 миллиарда долларов США в апреле 2022 года. Кроме того, количество финансирований сократилось со 186 до 106 в апреле, что примерно на 43,1% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В то же время повышается прозрачность индустрии шифрования. После инцидента с FTX централизованные биржи во главе с Binance, Kraken, OKX, Huobi и т. д. раскрыли резервные сертификаты и приняли отраслевой надзор, хотя на данном этапе все еще отсутствует одобрение со стороны авторитетных сторонних аудиторских учреждений. После краха FTX компании и частные лица вложили больше средств в управление финансами и соответствие требованиям, а проекты и инновации, связанные с шифрованием и бухгалтерским учетом, находятся на подъеме. Зашифрованное финансирование проектов в отношении зашифрованных финансов и решений для хранения активов в сети является частым явлением.
Кроме того, опасность непрерывных гроз также вынудила надзор за шифрованием ускорить прогресс и найти баланс между инновациями и развитием индустрии шифрования и упорядоченным надзором. В настоящее время страны или регионы и организации, в которых доминируют США, Гонконг, Южная Корея, Япония, Сингапур и Европейский союз, возглавляют разработку отраслевых нормативных стандартов. К концу 2022 года, помимо материкового Китая, более 42 суверенных стран и регионов по всему миру приняли 105 регулятивных мер и руководств для индустрии шифрования. Среди них в Соединенных Штатах в общей сложности 22 пункта, включая транзакции шифрования, нормативные рекомендации по шифрованию, судебные решения, стабильные монеты и т. д.; в Европейском союзе в общей сложности 9 пунктов, включая нормативные рекомендации по шифрованию, стабильные монеты и меры против - отмывание денег в серии законопроектов; Южная Корея выпустила 8 статей, в основном в судебных решениях, стейблкоинах, нормативных рекомендациях по шифрованию и т. д.
Хотя прогресс в области регулирования шифрования в разных странах и регионах различен, и подходы также привели к большим различиям, регулирование шифрования по-прежнему демонстрирует тенденцию к глобализации и совершенствованию.
5. «Восхождение на Востоке и установка на Западе»: эволюция зашифрованных регионов в соответствии с регуляторной тенденцией
Соединенные Штаты являются одним из крупнейших крипторынков в мире и одной из самых сложных регуляторных сред. В Соединенных Штатах нет единого агентства по регулированию шифрования, но несколько федеральных агентств и агентств штата несут ответственность за надзор в различных областях. После Terra министр финансов США Джанет Йеллен призвала к регулированию стейблкоинов к концу 2022 года для защиты потребителей и финансовой стабильности. Она также призвала Конгресс принять закон, дающий Министерству финансов полномочия регулировать стейблкоины и другие цифровые активы.
После краха FTX в конце прошлого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США усилила свою регулирующую позицию в отношении индустрии шифрования и начала рассматривать и преследовать в судебном порядке некоторые проекты шифрования, которые могут быть причастны к нарушениям законодательства о ценных бумагах, включая ведущие шифровальные компании, такие как Binance, Коинбейс и Кракен. В настоящее время из-за постоянного давления властей США на индустрию шифрования некоторые проекты решили «бежать» из США и начать расширять свой бизнес по всему миру. Маркет-мейкеры, такие как известные маркетмейкеры криптографии Jane Street и Jump Trading, также планируют выйти из бизнеса криптотрейдинга в США. Хотя в Соединенных Штатах действуют более строгие правила в отношении индустрии шифрования, они не являются полностью исключительными и в то же время признают инновационный потенциал и социальную ценность индустрии шифрования.
Власти Южной Кореи начали срочное расследование дела Terra и возможного нарушения законов о мошенничестве, отмывании денег или уклонении от уплаты налогов со стороны основателя проекта До Квона и причастных к нему лиц. Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) также объявила о планах ужесточить регулирование криптовалютных бирж и платформ, требуя от них регистрации в правительстве и соблюдения правил борьбы с отмыванием денег и защиты прав потребителей. Несмотря на то, что нынешнее правительство все еще имеет дело с последствиями «Терры», Южная Корея не так агрессивна, как правительство США. Недавно правительство Южной Кореи разработало некоторые правила, и Банк Кореи также планирует ввести отдельные правила для стейблкоинов, чтобы поддержать развитие криптоиндустрии в Южной Корее.
В случае неравномерного развития регулирования в разных странах и регионах возникла новая региональная тенденция в области инноваций в области шифрования, и некоторые точки зрения даже резюмируют эту тенденцию как «рост на востоке и падение на западе». Шифровальные компании и предприниматели Web3 подобны перелетным птицам, путешествующим из США в Сингапур, Дубай, а затем в Гонконг в постоянном поиске «убежища шифрования» с наиболее подходящим климатом.
Под лозунгом «поощрения инноваций и развития» правительство Сингапура первым приняло Web3. Сингапур является одним из основных центров крипто-инноваций в Азии, где находится множество криптопроектов и компаний, в том числе Terraform Labs, и он выдал несколько лицензий платежным организациям. В Сингапуре уже есть всеобъемлющая нормативно-правовая база для криптовалюты, называемая Законом о платежных услугах (PSA), которая требует, чтобы поставщики криптовалютных услуг имели лицензию и соблюдали правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, в то время как правительство также приняло относительно дружественный и гибкий нормативный подход. Ряд инициатив позволил Сингапуру вновь возродить индустрию Web3. Во второй половине 2022 года различные конференции Web3, проведенные в Сингапуре, успешно вызвали энтузиазм китайских предпринимателей Web3 и еще больше продвинули «Eastern Web3 Power» и китайские проекты на глобальный рынок шифрования.
Гонконг следует по стопам Сингапура в качестве ведущего международного финансового центра мира, но стремится достичь статуса глобального центра Web3.
В декабре прошлого года компания CSOP Asset Management Co., Ltd. запустила в Гонконге первую в Азии партию ETF с виртуальными активами, ETF на биткойны и ETF на Ethereum. Хотя в апреле этого года в Гонконге было собрано множество проектов по шифрованию, текущие требования правительства Гонконга к индустрии шифрования на самом деле более строгие. Нормативно-правовая база, предложенная Денежно-кредитным управлением Гонконга (HKMA), требует, чтобы все учреждения, предоставляющие услуги платформы для торговли зашифрованными активами, подали заявку на получение лицензии и соблюдали правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. Кроме того, через эти платформы могут торговать только профессиональные инвесторы, отвечающие определенным условиям, розничные инвесторы исключены. HKMA заявило, что это было сделано для защиты интересов инвесторов, предотвращения рисков финансовой стабильности и защиты репутации Гонконга как международного финансового центра.
Ранее Ю Вэйвэнь, президент Валютного управления Гонконга, заявил, что виртуальные активы будут развиваться устойчивым образом и не будут «мягкими» в надзоре за цифровыми активами. В целом Гонконг поддерживает и принимает развитие индустрии шифрования в Гонконге с более строгим и осторожным отношением.
В Дубае после событий Terra сохраняется относительно открытая позиция в поддержку криптоинноваций. Правительство запустило несколько инициатив по продвижению блокчейна и криптовалюты в пространстве, таких как Стратегия блокчейна Дубая, Дубайский фонд будущего и Дубайский международный финансовый центр (DIFC). Дубай также предлагает гибкую нормативно-правовую базу для криптовалютных компаний, позволяющую им работать в режиме песочницы или получать лицензию от DIFC или Abu Dhabi Global Market (ADGM). В настоящее время из-за последующего краха FTX Дубай пересмотрел риски индустрии шифрования, и в то же время Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (A) усилило проверку проектов, подающих заявки на лицензии на шифрование.
Другие страны также продолжают уделять внимание инциденту с Terra и его последствиям для регулирования криптовалют. Япония, например, усилила надзор за криптовалютными биржами и платформами, потребовав от них сообщать о подозрительных транзакциях и усилив меры кибербезопасности. Индия предложила принять закон, запрещающий все частные криптовалюты, кроме выпущенных центральным банком. Европейский Союз недавно принял комплексные правила криптоактивов, получившие название «Рынки криптоактивов» (MiCA), направленные на то, чтобы сделать правила более согласованными между государствами-членами и обеспечить защиту потребителей и финансовую стабильность.
В заключение, события Terra подчеркивают необходимость более эффективного и скоординированного регулирования криптоактивов, особенно алгоритмических стейблкоинов, которые создают серьезные проблемы для защиты прав потребителей и финансовой стабильности. Разные страны имеют разные подходы и приоритеты, когда речь идет о регулировании криптовалюты, и глобальный диалог и сотрудничество между регулирующими органами, политиками, игроками отрасли и гражданским обществом имеют решающее значение для стимулирования инноваций и доверия в криптопространстве.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Запись через год после грозы Терры: рынок улучшается, но уныние все еще сохраняется
Подготовлено: Редакционный отдел ChainCatcher
23 марта До Квон был арестован в Черногории. Ходили слухи, что в мае прошлого года До Квон пытался бежать из Южной Кореи до того, как Луна рухнула, но он всегда это отрицал. До тех пор, пока Интерпол не выпустил красное уведомление и не преследовал Сербию от Сингапура, До Квон все еще придирался к тому, что он не «сбежал» до того момента, как его арестовали в Черногории.
Источник: Ассошиэйтед Пресс
Когда До Квона арестовали, его толстое лицо было слегка ошеломленным. В ходе последовавшего расследования его обвинили в подделке паспорта и, по слухам, даже «проглотил аппаратный кошелек». «Подозреваемый» перед ним совершенно не похож на молодого человека, которому не хватало благоговения и который был чрезвычайно уверен в себе год назад.
В конце года и в начале года в 21 и 22 года До Квон был полон надежд на новый год в социальных сетях: «Web3 — это ключ к индустрии шифрования в 2022 году». сияй ярче в наступающем году».
Он и фанатичные Лунатики никогда бы не подумали, что эта «новая луна» начнет тускнеть всего через четверть с небольшим. На рынке, где зашкаливают эмоции, людям всегда легко по-разному относиться к молодым людям с уверенностью и приподнятым настроением, в том числе и к SBF в то время. Согласно отчету Bloomberg, До Квон создал «уверенный, агрессивный и иногда детский» образ в социальных сетях.
В марте 2022 года стейблкоины алгоритма Terra и UST часто сталкивались с сомнениями со стороны внешнего мира. Впоследствии До Квон выбрал очень агрессивный способ ответить на сомнения, сделав ставку с шифрованием KOL Sensei Algod на то, сможет ли цена LUNA превысить текущую цену в 88 долларов через год. Ставка составила 1 миллион долларов, а через день До Квон снова увеличил ставку до 10 миллионов долларов. За пари между ними наблюдал крипто KOL Cobie.
Тем не менее, эта веселая ставка даже не произвела фурора, когда ее срок истек в марте. В тот день Коби как руководитель хранил молчание по этому поводу.После того, как спонсор FTX рухнул, зашифрованный подкаст Uponly, который он размещал, также прекратился, и впоследствии он редко упоминал о связи с FTX.
А Сэнсэй Альгод, сделавший ставку, процитировал твит годичной давности и написал: «Хотя, оглядываясь назад, мы легко можем судить, что Луна рухнет, но посмотрите комментарии к твиту годичной давности, вы узнаете, как я был высмеян. Это хороший урок, чтобы понять, что массы часто будут делать ошибки». В конце концов, люди в конце концов поймут, что «луна прибывает и убывает» после того, как они страдают.
На самом деле во время грозы Терра и крушения СТЮ недостатка в разоблачителях не было. Когда Terra впервые появилась, некоторые аналитики заметили риск запуска «спирали смерти» в этом протоколе.С протоколом Anchor, запускающим депозитный план UST на 20% годовых, все больше людей начали предсказывать крах Terra, а некоторые даже предлагали «Terra уничтожит весь криптомир».
Но мало кто может устоять перед искушением такой высокой прибыли, и все почувствовали опасность схемы Понци. Но люди подсознательно думают, что именно они смогут выбраться до того, как Терра рухнет. Ведь профессиональные и авторитетные ветераны вроде Jump Crypto, Hashed, Delphi и др. не избежали этой катастрофы.
Как упоминал Альгод выше, легко оглянуться назад. Люди, которые неопытны и не имеют стратегии стоп-лосс, в основном ошеломлены и оцепенели от больших потерь годичной давности.
Инцидент с Террой стал худшей отправной точкой для 2022 года. После этого огонь последовал за запалом, который, казалось, давно закопали, взрывая один проект-блокбастер за другим. Цена биткойна полностью упала с $34 038, и сегодня она не восстановилась спустя год.Хотя рынок неуклонно восстанавливается, цена биткойна также упала до $31 043 в начале этого года. Но нельзя отрицать, что рынок все еще окутан чередой грозовых происшествий прошлого года, и до сих пор не исключена скрытая опасность гроз.
Знайте, что арест и последующий длительный суд и санкции не положат конец всему инциденту. Но что мы потеряли и что приобрели за год после грозы на Терре?
Помимо трех стрелок капитала, Voyage, Celsius, FTX и других ведущих криптокомпаний, которые обанкротились, на стремительно остывающем рынке также умерли или исчезли сотни проектов, инвесторы начали пересматривать критерии оценки криптопроектов. Горячие деньги в отрасли редко идут на шифрование и Web3; под многочисленным давлением многих стран, во главе с Соединенными Штатами, регулятивной политикой многих стран, банками, отключающими бизнес, связанный с шифрованием, и выходом маркет-мейкеров, криптографические компании такие как Coinbase, Kraken и Tether, начали искать глобальный рынок, шифровальные компании и предприниматели Web3 подобны перелетным птицам, путешествующим из Соединенных Штатов в Сингапур, Дубай, а затем в Гонконг, постоянно ищущие «святилище шифрования» с самый подходящий климат...
В этой статье будет представлен краткий обзор и (неполный) обзор важных событий и последствий грозы Терры год спустя.
1. Обзор серийных грозовых происшествий
1. Терра падает
8 мая 2022 года, поскольку Terra хочет сформировать новый пул фондов 4Crv Pool (UST/FRAX/USDC/USDT) для UST on Curve, ликвидность UST исходного пула фондов UST-3Crv (UST/USDC/USDT/DAI) составила В 2019 году было выведено 150 млн долларов США, и цена ЕСН начала немного дестабилизироваться.
Во избежание рисков некоторые учреждения и пользователи начали массово продавать ЕСН, в этот день с кредитной платформы Anchor утекло 2 млрд ЕСН, что усилило давление на привязку цены ЕСН. В связи с внезапным появлением на рынке большого количества UST цена UST еще больше усугубила падение, многие заменили UST в руках своим базовым активом LUNA, что также привело к увеличению предложения LUNA, и цена резко упала. Цены на LUNA и UST вошли в смертельную спираль, и цены были близки к нулю.
11 мая Do Kwon объявил, что не может спасти рынок.
13 мая многие биржи исключили Luna из листинга и приостановили торги, а публичная сеть Terra прекратила свою деятельность.
Менее чем за неделю экосистема Terra с рыночной стоимостью более 40 миллиардов рухнула. Гроза LUNA/UST затронула многие шифровальные институты и шифровальные проекты. Цена BTC упала с 34 038 долларов до 31 328 долларов, что на 7,6% меньше за неделю.
2. Компания Sanjian Capital объявила о банкротстве
Среди них Three Arrows Capital, один из крупнейших инвесторов Terra, первым публично заявил, что пострадал от краха LUNA/UST, потому что крах Terra был глубоко связан с кризисом ликвидности.
Three Arrows Capital инвестировала еще 200 миллионов долларов в LUNA/UST во время ее краха. Согласно данным клиринговой компании Teneo, риск краха LUNA/UST для Three Arrows Capital составляет около 600 миллионов долларов.
В дополнение к прямым финансовым потерям, цены на BTC также упали с 30 000 до 20 000 долларов, поскольку крах LUNA/UST повлиял на настроения на рынке криптовалют, что вызвало массовое сокращение кредита на рынке криптовалют.
Так получилось, что Three Arrows Capital использовала большое количество заемных средств, но из-за отсутствия ликвидности большого количества своих активов (таких как GBTC на 1 миллиард долларов США) их нельзя было продать, и они не могли быть проданы. потребовал маржи, что привело к резкому сокращению активов Three Arrows Capital. В то же время, в связи с невозможностью возврата денежных средств заемщика, кредитор потребовал компенсацию.
3. «Вояджер» обанкротился
Гроза Three Arrows Capital привела к закрытию нескольких кредитных площадок подряд. Из-за непогашенного кредита Three Arrows Capital он включает около 666 миллионов долларов США (включая 15250 BTC, 350 миллионов долларов США, эквивалентных стабильной валюте USDC).
6 июля 2022 года Voyager, зашифрованная кредитная платформа, объявила, что подаст заявление о защите от банкротства и приостановит такие услуги, как транзакции, депозиты и снятие средств.
11 июля 2023 года Three Arrows Capital подала заявление о защите от банкротства в суд Нью-Йорка. Согласно отчету о ликвидации Teneo, Three Arrows Capital должна около 3,5 миллиардов долларов 27 криптовалютным компаниям. Эти кредиторы уже подали иски против Three Arrows Capital.
Среди них крупнейшим кредитором является платформа шифровального кредитования Genesis, которая является подразделением дочерней компании Digital Currency Group (DCG), которая предоставила Three Arrows Capital кредит в размере 2,3 миллиарда долларов. Часть долга по этому иску берет на себя ее материнская компания DCG, потому что Three Arrows Capital владеет трастом GBTC на 1 миллиард долларов США, выпущенным DCG. Поэтому в конце концов Genesis подала иск на 1,2 миллиарда долларов против Three Arrows Capital.
Во-вторых, зашифрованная кредитная платформа BlockFi заявила, что Three Arrows Capital была одним из ее крупнейших клиентов-заемщиков, и крах компании привел к потере компанией около 80 миллионов долларов.
4. Банкротство Цельсия
13 июля 2022 года Celsius, зашифрованная кредитная платформа для учреждений, объявила о банкротстве, а Sanjian Capital задолжала 75 миллионов долларов США по кредитам в долларах США.
В дополнение к влиянию Three Arrows Capital, Celsius также пострадал от краха LUNA/UST, потому что он является крупнейшим держателем stETH (залоговый сертификат Ethereum на Lido), на который повлияли настроения рынка незакрепленного краха UST, что привело к незакрепленному цена stETH по отношению к ETH. Со снижением стоимости stETH и обострением проблем с ликвидностью платформы пользователи платформы оказались в сильном затруднении, и они были вынуждены продавать stETH по низкой цене, чтобы удовлетворить потребности пользователей в выкупе активов. В конце концов, он объявил о банкротстве из-за серьезной неплатежеспособности.
5. FTX Thunderbolt
11 ноября 2022 года более 100 субъектов криптовалютной торговой платформы FTX, включая ее аффилированные лица, подали заявление о защите от банкротства в США.
Кончина FTX связана с документом, раскрытым CoinDesk. 2 ноября 2022 года CoinDesk сообщил, что в настоящее время Alameda Research может быть неплатежеспособной.
6 ноября 2022 года Чанпэн Чжао публично выразил обеспокоенность по поводу платежеспособности FTX, и Binance решила ликвидировать все оставшиеся FTT в своих книгах. Это вызвало волну вывода средств пользователями на FTX и Alameda, и активы на миллиарды долларов утекли с соответствующих адресов кошельков FTX и Alameda.
Вечером 8 ноября FTX приостановила вывод средств пользователями. Дефицит финансирования FTX достигает 8 миллиардов долларов.
11 ноября криптовалютная торговая платформа FTX подала заявление о защите от банкротства.
С раскрытием документов о банкротстве FTX люди обнаружили, что FTX и Alameda уже попали в кризис. Данные показывают, что у Alameda были проблемы с ликвидностью еще в мае из-за таких причин, как гроза Terra и банкротство Sanjian Capital. Чтобы спасти Alameda от банкротства Voyager и Three Arrows Capital, FTX подозревается в использовании токенов FTT в качестве залога для заимствования денег у Alameda. Это также сделало FTX самым большим фактором нехватки ликвидности.
Цена BTC упала с 20 905 долларов до 15 500 долларов, что на 21% меньше за неделю.
6. Банкротство BlockFi
28 ноября 2022 года кредитор криптовалюты BlockFi объявил, что подаст в суд заявление о защите от банкротства.
У него более 100 000 кредиторов с обязательствами от 1 до 10 миллиардов долларов, говорится в судебных документах. Среди них FTX заняла второе место с долгом в 275 миллионов долларов.
7. Банкротство Genesis
20 января платформа крипто-кредитования Genesis подала заявление о защите от банкротства.
После бури на FTX деривативы Genesis застряли на FTX на 175 миллионов долларов. До этого из-за краха Three Arrows Capital Genesis понесла убытки в размере 2,36 млрд долларов США. Компания прекратила снятие средств и выдачу новых кредитов в своих кредитных филиалах 16 ноября. Цена биткойна осталась на уровне около 21 000 долларов.
2. Цепной эффект: упадок алгоритмической стабильной валюты и исследование надзора за стабильной валютой
После грома Terra и алгоритмического стейблкоина UST, помимо того, что он вызвал череду бурь связанных проектов, он еще и напрямую привлек внимание рынка к стейблкоинам.
Во-первых, после распада Терры люди пытались защитить свои права через юридические каналы, но обнаружили, что вообще не могут найти соответствующих регулирующих законов. До 19 апреля 2023 года Комитет по финансовым услугам Палаты представителей США опубликовал 73-страничный «Проект обсуждения Закона о стабильных монетах», в котором четко упоминался метод утилизации алгоритмических стабильных монет: ни один из них не может гарантировать актив «один к одному». резерв, но и стейблкоины, которые прямо или косвенно не владеют долларами США, должны быть заблокированы.
Хотя этот проект не является окончательным законопроектом, стабильная валюта привлекла внимание регулирующих органов. По сравнению с такими дискуссиями, как «являются ли зашифрованные активы ценными бумагами», регуляторные потребности стейблкоинов более актуальны.
Во-вторых, алгоритмические стейблкоины быстро пришли в упадок после инцидента с Terra. По данным Defillma, с 8 по 15 мая 2022 года доля USDC и USDT увеличилась примерно на 3%, а доля рынка алгоритмических стейблкоинов размылась.
USDN — это алгоритмическая стабильная валюта, запускаемая протоколом WAVES, который использует механизм привязки, очень похожий на UST/LUNA. USDN начал отвязку практически синхронно с UST. В начале 2023 года USDN перейдет со стабильной монеты на токен экологического индекса Waves и больше не будет привязан к доллару США в соотношении 1:1, фактически отказавшись от алгоритмического следа стабильной монеты.
USN, запущенный Near Protocol, начал использовать USDT для чеканки USN после краха UST. Однако в конечном итоге проект потерпел неудачу из-за «разрыва залога в размере 40 миллионов долларов» из-за двойного выпуска.
Кроме того, пострадали и децентрализованные проекты стейблкоинов. DAI, запущенный протоколом MakerDAO, упал с более чем 8 миллиардов до рыночной стоимости в 4,8 миллиарда долларов США и еще не восстановился; в феврале 2023 года Frax объявил, что установит целевую ставку по ипотеке (CR) на уровне 100%. , удалите часть, поддерживаемую алгоритмом, и замените FRAX Станьте полностью обеспеченным стейблкоином.
Хотя в этом году некоторые гигантские соглашения DeFi начали развивать бизнес со стабильными монетами, например, стабильная монета с чрезмерным обеспечением crvUSD, выпущенная CRV, и стабильная монета с чрезмерным обеспечением GHO, которая будет запущена Aave. Эти стейблкоины полностью отличаются от UST, поскольку используют более консервативный механизм.
3. Причины серийных гроз
1. Экология слишком концентрирована
Взяв в качестве примера Terra, 20% годовых помогли Terra быстро освоить рыночную стоимость в десятки миллиардов долларов за короткий период времени и быстро развиваться. Алгоритмическая система стейблкоина может показаться гибкой, но она чрезвычайно хрупкая. Самое главное, что экология Терры слишком концентрирована и однородна.По данным на апрель 2022 года, объем блокировки Терры превысил 30 миллиардов долларов США, из которых на Анкора приходилось 51,15%, превысив 15 миллиардов долларов США. По сути, в экологии Terra нет протокола DeFi, который действительно может поглотить UST, и когда потребность приложений в UST в Anchor резко падает, это обречено на полный крах UST и LUNA.
Кроме того, причиной краха FTX также стала ошибка, связанная с тем, что они клали слишком много яиц в одну корзину, а большая часть активов FTX напрямую связана с FTT.
2. Слишком большое кредитное плечо
Неограниченные матрешки и чрезмерное кредитное плечо стали непосредственной причиной банкротства Sanjian Capital: Sanjian инвестировала в некий дериватив с якорной стоимостью через кредитное плечо, и заложила дериватив для получения высоколиквидного залога, а затем продала залог для дальнейшего инвестирования в арбитраж. Когда деривативы и базовые активы были сняты с привязки, цены и ликвидность деривативов резко упали, и Sanjian не смог продать деривативы в течение эффективного времени, чтобы справиться с бегством от кредиторов, что в конечном итоге привело к банкротству.
Слишком большое кредитное плечо, слишком большое кредитное плечо было одним из самых больших системных рисков на крипторынке. Хотя вложенные модели могут генерировать спиральную положительную обратную связь для индустрии шифрования в период стабильности и улучшения рынка, они также приводят к эффекту снежного кома, когда рынок падает.
3. Отсутствие надзора и отсутствие прозрачности в CeFi
С момента зарождения индустрии шифрования она жила в тени регуляторной неопределенности. Индустрии шифрования не хватает эффективного надзора за институциональным поведением, и участники проекта CeFi, такие как Three Arrows и FTX, освоили право на чрезмерную централизацию и отсутствие надзора, что приводит к беспорядочному расширению капитала.
Хотя такие биржи, как Binance, лидировали в раскрытии резервного дерева Меркла после серии гроз, им по-прежнему не хватает одобрения и контроля со стороны авторитетной сторонней организации, а отсутствие механизма наказания не вызывает большого доверия. Отрасли все еще необходимо изучить более совершенные методы хранения в сети и механизмы аудита.
4. «Боготворческое движение», которым бесконечно наслаждается круг шифровальщиков
Стремительный взлет Do Kwon, Suzhu, SBF и созданных ими за короткий промежуток времени проектов обусловлен сговором массового рынка, СМИ и капитала.
5. Человеческая природа остается неизменной
Наконец, есть старая поговорка: спекуляция стара как мир, и на Уолл-стрит нет ничего нового. Спекулянты используют жадность, чтобы строить высокие здания, в то время как короткие продавцы используют панику, чтобы получить огромную прибыль. История многократно повторяется не из-за внутренних социальных законов, а в большей степени из-за вечной человеческой природы.
4. Внимательно посмотрите на «слона в комнате»
У медали две стороны. Хотя череда ураганов, таких как Terra и FTX, сильно ударила по отрасли, они также проткнули огромный пузырь, образовавшийся в результате последнего раунда бычьего рынка, и отрасль начала пересматривать «слона в комнате». Отраслевые стандарты, механизмы безопасности и надзор выходят на новый уровень.
С точки зрения отраслевых стандартов стоимости, так называемая «голова» разочарована. Terra, FTX и другие гиганты шифрования с рыночной стоимостью в десятки миллиардов, поддерживаемые ведущими инвесторами в лице Temasek, Sequoia Capital и Grayscale, но крах также происходит мгновенно. Это заставляет отрасль осознать, что слишком большой размер — не железный закон, и авторитет также потеряет доверие. И когда скорость поступления горячих денег не может поспевать за созданием стоимости, часто возникает самое большое минное поле.
После грозы оценки или цены большинства проектов первого и второго уровня постепенно скорректировались, двигаясь в более здоровом направлении. Инвестиционные институты, возглавляемые Temasek, также последовательно запускали обзорные исследования и улучшали свои инвестиционные процессы. И некоторых зашифрованных пользователей больше нельзя сбить с толку финансовыми предысториями и мечтами.
Согласно данным RootData, в апреле 2023 года финансирование в области шифрования составило 814 миллионов долларов США, что примерно на 77,6% меньше, чем 3,623 миллиарда долларов США в апреле 2022 года. Кроме того, количество финансирований сократилось со 186 до 106 в апреле, что примерно на 43,1% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В то же время повышается прозрачность индустрии шифрования. После инцидента с FTX централизованные биржи во главе с Binance, Kraken, OKX, Huobi и т. д. раскрыли резервные сертификаты и приняли отраслевой надзор, хотя на данном этапе все еще отсутствует одобрение со стороны авторитетных сторонних аудиторских учреждений. После краха FTX компании и частные лица вложили больше средств в управление финансами и соответствие требованиям, а проекты и инновации, связанные с шифрованием и бухгалтерским учетом, находятся на подъеме. Зашифрованное финансирование проектов в отношении зашифрованных финансов и решений для хранения активов в сети является частым явлением.
Кроме того, опасность непрерывных гроз также вынудила надзор за шифрованием ускорить прогресс и найти баланс между инновациями и развитием индустрии шифрования и упорядоченным надзором. В настоящее время страны или регионы и организации, в которых доминируют США, Гонконг, Южная Корея, Япония, Сингапур и Европейский союз, возглавляют разработку отраслевых нормативных стандартов. К концу 2022 года, помимо материкового Китая, более 42 суверенных стран и регионов по всему миру приняли 105 регулятивных мер и руководств для индустрии шифрования. Среди них в Соединенных Штатах в общей сложности 22 пункта, включая транзакции шифрования, нормативные рекомендации по шифрованию, судебные решения, стабильные монеты и т. д.; в Европейском союзе в общей сложности 9 пунктов, включая нормативные рекомендации по шифрованию, стабильные монеты и меры против - отмывание денег в серии законопроектов; Южная Корея выпустила 8 статей, в основном в судебных решениях, стейблкоинах, нормативных рекомендациях по шифрованию и т. д.
Хотя прогресс в области регулирования шифрования в разных странах и регионах различен, и подходы также привели к большим различиям, регулирование шифрования по-прежнему демонстрирует тенденцию к глобализации и совершенствованию.
5. «Восхождение на Востоке и установка на Западе»: эволюция зашифрованных регионов в соответствии с регуляторной тенденцией
Соединенные Штаты являются одним из крупнейших крипторынков в мире и одной из самых сложных регуляторных сред. В Соединенных Штатах нет единого агентства по регулированию шифрования, но несколько федеральных агентств и агентств штата несут ответственность за надзор в различных областях. После Terra министр финансов США Джанет Йеллен призвала к регулированию стейблкоинов к концу 2022 года для защиты потребителей и финансовой стабильности. Она также призвала Конгресс принять закон, дающий Министерству финансов полномочия регулировать стейблкоины и другие цифровые активы.
После краха FTX в конце прошлого года Комиссия по ценным бумагам и биржам США усилила свою регулирующую позицию в отношении индустрии шифрования и начала рассматривать и преследовать в судебном порядке некоторые проекты шифрования, которые могут быть причастны к нарушениям законодательства о ценных бумагах, включая ведущие шифровальные компании, такие как Binance, Коинбейс и Кракен. В настоящее время из-за постоянного давления властей США на индустрию шифрования некоторые проекты решили «бежать» из США и начать расширять свой бизнес по всему миру. Маркет-мейкеры, такие как известные маркетмейкеры криптографии Jane Street и Jump Trading, также планируют выйти из бизнеса криптотрейдинга в США. Хотя в Соединенных Штатах действуют более строгие правила в отношении индустрии шифрования, они не являются полностью исключительными и в то же время признают инновационный потенциал и социальную ценность индустрии шифрования.
Власти Южной Кореи начали срочное расследование дела Terra и возможного нарушения законов о мошенничестве, отмывании денег или уклонении от уплаты налогов со стороны основателя проекта До Квона и причастных к нему лиц. Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи (FSC) также объявила о планах ужесточить регулирование криптовалютных бирж и платформ, требуя от них регистрации в правительстве и соблюдения правил борьбы с отмыванием денег и защиты прав потребителей. Несмотря на то, что нынешнее правительство все еще имеет дело с последствиями «Терры», Южная Корея не так агрессивна, как правительство США. Недавно правительство Южной Кореи разработало некоторые правила, и Банк Кореи также планирует ввести отдельные правила для стейблкоинов, чтобы поддержать развитие криптоиндустрии в Южной Корее.
В случае неравномерного развития регулирования в разных странах и регионах возникла новая региональная тенденция в области инноваций в области шифрования, и некоторые точки зрения даже резюмируют эту тенденцию как «рост на востоке и падение на западе». Шифровальные компании и предприниматели Web3 подобны перелетным птицам, путешествующим из США в Сингапур, Дубай, а затем в Гонконг в постоянном поиске «убежища шифрования» с наиболее подходящим климатом.
Под лозунгом «поощрения инноваций и развития» правительство Сингапура первым приняло Web3. Сингапур является одним из основных центров крипто-инноваций в Азии, где находится множество криптопроектов и компаний, в том числе Terraform Labs, и он выдал несколько лицензий платежным организациям. В Сингапуре уже есть всеобъемлющая нормативно-правовая база для криптовалюты, называемая Законом о платежных услугах (PSA), которая требует, чтобы поставщики криптовалютных услуг имели лицензию и соблюдали правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма, в то время как правительство также приняло относительно дружественный и гибкий нормативный подход. Ряд инициатив позволил Сингапуру вновь возродить индустрию Web3. Во второй половине 2022 года различные конференции Web3, проведенные в Сингапуре, успешно вызвали энтузиазм китайских предпринимателей Web3 и еще больше продвинули «Eastern Web3 Power» и китайские проекты на глобальный рынок шифрования.
Гонконг следует по стопам Сингапура в качестве ведущего международного финансового центра мира, но стремится достичь статуса глобального центра Web3.
В декабре прошлого года компания CSOP Asset Management Co., Ltd. запустила в Гонконге первую в Азии партию ETF с виртуальными активами, ETF на биткойны и ETF на Ethereum. Хотя в апреле этого года в Гонконге было собрано множество проектов по шифрованию, текущие требования правительства Гонконга к индустрии шифрования на самом деле более строгие. Нормативно-правовая база, предложенная Денежно-кредитным управлением Гонконга (HKMA), требует, чтобы все учреждения, предоставляющие услуги платформы для торговли зашифрованными активами, подали заявку на получение лицензии и соблюдали правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. Кроме того, через эти платформы могут торговать только профессиональные инвесторы, отвечающие определенным условиям, розничные инвесторы исключены. HKMA заявило, что это было сделано для защиты интересов инвесторов, предотвращения рисков финансовой стабильности и защиты репутации Гонконга как международного финансового центра.
Ранее Ю Вэйвэнь, президент Валютного управления Гонконга, заявил, что виртуальные активы будут развиваться устойчивым образом и не будут «мягкими» в надзоре за цифровыми активами. В целом Гонконг поддерживает и принимает развитие индустрии шифрования в Гонконге с более строгим и осторожным отношением.
В Дубае после событий Terra сохраняется относительно открытая позиция в поддержку криптоинноваций. Правительство запустило несколько инициатив по продвижению блокчейна и криптовалюты в пространстве, таких как Стратегия блокчейна Дубая, Дубайский фонд будущего и Дубайский международный финансовый центр (DIFC). Дубай также предлагает гибкую нормативно-правовую базу для криптовалютных компаний, позволяющую им работать в режиме песочницы или получать лицензию от DIFC или Abu Dhabi Global Market (ADGM). В настоящее время из-за последующего краха FTX Дубай пересмотрел риски индустрии шифрования, и в то же время Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (A) усилило проверку проектов, подающих заявки на лицензии на шифрование.
Другие страны также продолжают уделять внимание инциденту с Terra и его последствиям для регулирования криптовалют. Япония, например, усилила надзор за криптовалютными биржами и платформами, потребовав от них сообщать о подозрительных транзакциях и усилив меры кибербезопасности. Индия предложила принять закон, запрещающий все частные криптовалюты, кроме выпущенных центральным банком. Европейский Союз недавно принял комплексные правила криптоактивов, получившие название «Рынки криптоактивов» (MiCA), направленные на то, чтобы сделать правила более согласованными между государствами-членами и обеспечить защиту потребителей и финансовую стабильность.
В заключение, события Terra подчеркивают необходимость более эффективного и скоординированного регулирования криптоактивов, особенно алгоритмических стейблкоинов, которые создают серьезные проблемы для защиты прав потребителей и финансовой стабильности. Разные страны имеют разные подходы и приоритеты, когда речь идет о регулировании криптовалюты, и глобальный диалог и сотрудничество между регулирующими органами, политиками, игроками отрасли и гражданским обществом имеют решающее значение для стимулирования инноваций и доверия в криптопространстве.