27 июня первый в США ETF с кредитным плечом (BITX), запущенный Volatility Shares, откроется для торговли на Чикагской бирже опционов (CBOE BZX), которая является еще одним производным финансовым инструментом после одобрения фьючерсного ETF на биткойн в США. Рождается биткойн-подобный ETF.
Но уже 16 апреля 2021 года Beta Pro Bitcoin ETF (код: HBIT), первый в мире криптовалютный ETF с кредитным плечом, был зарегистрирован на фондовой бирже Торонто.
Для инвесторов и участников рынка одобрение ETF стратегии биткойнов с кредитным плечом означает, что есть еще один способ и способ инвестировать в криптовалюты. Сегодня Jinse Finance всесторонне разберет конкретное содержание и модель прибыли ETF стратегии Биткойн с 2-кратным кредитным плечом на основе официального веб-сайта Volatility Shares и основного содержания проспекта BITX.
Введение в биткойн-стратегию ETF
2x Bitcoin Strategy ETF — это биткойн-траст, запущенный Volatility Shares, код торговли акциями — BITX, и он в основном торгуется на бирже CBOE BZX. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели, инвестируя свои активы во фьючерсные контракты на биткойн с расчетами наличными, и будет стремиться удваивать показатели ежедневного индекса S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index.
В частности, Фонд активно ищет ежедневные инвестиционные результаты, до вычета комиссий и расходов, эквивалентные двукратному (2x) однодневному доходу ежедневного скользящего индекса S&P CME Bitcoin Futures. Однако риски и выгоды сосуществуют.В периоды высокой волатильности индекса влияние волатильности индекса на доходность фонда может быть таким же или даже большим, чем доходность индекса.
Следует отметить, что фонд напрямую не инвестирует в биткойн. Вместо этого стремитесь получить прибыль от однодневного роста цены фьючерсного контракта на биткойн.
В настоящее время коэффициент основных расходов фонда составляет 1,85%. Среди десяти ведущих должностей чиновник раскрыл только три из них, а именно CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 и Cash & Other.
Фонд считается «недиверсифицированным» фондом в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года в США.
Индекс доходности и метод расчета
Акции ETF 2x Bitcoin Strategy в основном котируются и торгуются на биржах, а доходность рассчитывается на основе индекса S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index.
Индекс является индексом избыточной доходности.Фьючерсные контракты на биткойны пролонгируются ежедневно, и пролонгация завершается за два дня до последнего торгового дня (t) текущего контракта. На момент закрытия t-2 дней истекающий фьючерсный контракт (переведенный из контракта, срок действия которого истекает через два дня) имеет индекс 0%, а следующий фьючерсный контракт (переведенный в контракт, срок действия которого истекает в следующем месяце) имеет индекс показатель 100%. Последний торговый день – последняя пятница контрактного месяца.
Ежедневный процент переноса определяется в день полного переноса индекса с контракта первого месяца на контракт второго месяца и остается постоянным в течение месяца.
Каждый индекс ER рассчитывается на основе изменения цены базового фьючерсного контракта. В любой торговый день t уровень каждого субиндекса рассчитывается следующим образом:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = уровень индекса избыточной доходности за предыдущий рабочий день, определяемый как любая дата, на которую рассчитывается индекс.
Индекс, который относится к доходности скользящей длинной позиции по двум недавно истекшим фьючерсным контрактам на биткойн, торгуемым на Чикагской товарной бирже, создается и поддерживается S&P Dow Jones Indices LLC. Индекс состоит из фьючерсных контрактов на биткойны и включен в условия контрактов, заменяющих будущие фьючерсные контракты на индексы.
Фьючерсные контракты на биткойн
Чтобы получить двукратный ежедневный доступ к индексу, фонд планирует инвестировать в фьючерсные контракты на биткойны с расчетами наличными. При наличии длинного фьючерсного контракта, пролонгированного при бэквордации, фонд закроет позицию, продав краткосрочный контракт по относительно высокой цене и купив более долгосрочный контракт по относительно более низкой цене, т. разнообразие методов Улучшение показателей фонда.
Кроме того, фонд также будет инвестировать в фьючерсные контракты на биткойн через аффилированные дочерние компании.
Однако, если получить рыночную цену фьючерса на биткойн сложно, Фонд проведет оценку справедливой стоимости своего фьючерсного контракта на биткойн в соответствии со своей политикой ценообразования и оценки и планом определения справедливой стоимости.
Залоговые инвестиции
Фонд будет инвестировать активы в ипотечные инвестиции. Долговые инвестиции состоят из ценных бумаг с более высоким кредитным рейтингом, включая: (1) государственные ценные бумаги США, такие как облигации, облигации и облигации, выпущенные фондами, обеспеченными США; (2) денежные рынки; и (3) корпоративные долговые ценные бумаги, такие как как выпущенные Коммерческими бумагами и другими краткосрочными не векселя, выпущенными компаниями, имеющими рейтинг инвестиционного уровня или признанными консультантом сопоставимого качества.
Обеспеченные инвестиции предназначены для обеспечения ликвидности, использования в качестве маржи или иного инвестирования во фьючерсные контракты на биткойн следующего уровня обеспечения.
Соглашение обратного РЕПО
Чтобы достичь инвестиционной цели фонда, то есть удвоить доход, компания подпишет соглашение об обратном выкупе. Продавая портфельные ценные бумаги финансовому учреждению и соглашаясь выкупить эти ценные бумаги на взаимно согласованную дату и цену, а вырученные средства использовать для инвестиционных покупок.
Инвестируйте в другие компании
Для достижения своих заявленных инвестиционных целей путем поддержания ежедневного необходимого уровня индексного левериджа и сохранения своего налогового статуса регулируемой инвестиционной компании Фонд инвестирует в другие компании в конце квартала и примерно в конце квартала.
Возможный риск
Из-за высокого риска самого Биткойна как криптовалюты он находится под пристальным вниманием Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Поэтому в проспекте фонд подробно перечислил несколько типов рисков, чтобы инвесторы фонда имели достаточную осведомленность о рисках, связанных с продуктом.
Как и все инвестиции, ETF 2x Bitcoin Strategy несет в себе определенный риск. Стоимость долей Фонда изменится, и Клиент может понести убытки от инвестирования в Фонд. И, поскольку ETF с кредитным плечом, риски, связанные с биткойнами и фьючерсами на биткойны, еще более серьезны.
Нестабильные цели инвестиций
Фьючерсные контракты на биткойны — это относительно новые инвестиции, которые сопряжены со значительным риском. Стоимость инвестиций Фонда может резко упасть, в том числе до нуля, без предупреждения. Пользователи могут потерять всю стоимость своих инвестиций за один день.
Используйте риск
Рыночные факторы могут повлиять на способность Фонда и Индекса достичь доходности с кредитным плечом (2x), включая сборы, расходы, транзакционные издержки, затраты на финансирование, связанные с использованием деривативов, статьи доходов, методы оценки, стандарты бухгалтерского учета и сбои на рынке Биткойн или фьючерсные контракты, инвестируемые Фондом с недостаточной ликвидностью, могут привести к непоправимым потерям для пользователей из-за двойного кредитного плеча.
Управляйте рисками
Поскольку Фонд является активно управляемым портфелем, он подвержен управленческому риску. Суб-консультант будет применять инвестиционные методы и анализ рисков для принятия инвестиционных решений для Фонда, но не может гарантировать, что Фонд достигнет своих инвестиционных целей.
Кроме того, существуют такие риски, как риск сложных процентов, риск раскрытия деловой информации, риск ликвидности, риск контрагента и так далее.
Заключение
SEC ранее одобрила фьючерсный ETF на биткойн, но не спотовый ETF. На прошлой неделе такие компании, как WisdomTree, Invesco и BlackRock, подали заявки на спотовые биткойн-ETF. Теперь был одобрен ETF фьючерсов на биткойны с кредитным плечом, что, несомненно, является положительным сигналом для индустрии шифрования.
Тем не менее, биткойн-ETF с кредитным плечом — это способ использовать механизм кредитного плеча для увеличения дохода от инвестирования в биткойн, Увеличивая масштабы инвестиций и потенциальную прибыль, риск также увеличивается. Поэтому в валютном кругу не забывайте защищать свой капитал.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Анализ первого в США ETF с кредитным плечом для биткойн-стратегии
автор: альпинист
27 июня первый в США ETF с кредитным плечом (BITX), запущенный Volatility Shares, откроется для торговли на Чикагской бирже опционов (CBOE BZX), которая является еще одним производным финансовым инструментом после одобрения фьючерсного ETF на биткойн в США. Рождается биткойн-подобный ETF.
Но уже 16 апреля 2021 года Beta Pro Bitcoin ETF (код: HBIT), первый в мире криптовалютный ETF с кредитным плечом, был зарегистрирован на фондовой бирже Торонто.
Для инвесторов и участников рынка одобрение ETF стратегии биткойнов с кредитным плечом означает, что есть еще один способ и способ инвестировать в криптовалюты. Сегодня Jinse Finance всесторонне разберет конкретное содержание и модель прибыли ETF стратегии Биткойн с 2-кратным кредитным плечом на основе официального веб-сайта Volatility Shares и основного содержания проспекта BITX.
Введение в биткойн-стратегию ETF
2x Bitcoin Strategy ETF — это биткойн-траст, запущенный Volatility Shares, код торговли акциями — BITX, и он в основном торгуется на бирже CBOE BZX. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели, инвестируя свои активы во фьючерсные контракты на биткойн с расчетами наличными, и будет стремиться удваивать показатели ежедневного индекса S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index.
В частности, Фонд активно ищет ежедневные инвестиционные результаты, до вычета комиссий и расходов, эквивалентные двукратному (2x) однодневному доходу ежедневного скользящего индекса S&P CME Bitcoin Futures. Однако риски и выгоды сосуществуют.В периоды высокой волатильности индекса влияние волатильности индекса на доходность фонда может быть таким же или даже большим, чем доходность индекса.
Следует отметить, что фонд напрямую не инвестирует в биткойн. Вместо этого стремитесь получить прибыль от однодневного роста цены фьючерсного контракта на биткойн.
В настоящее время коэффициент основных расходов фонда составляет 1,85%. Среди десяти ведущих должностей чиновник раскрыл только три из них, а именно CME Bitcoin Fut Jun23, CME Bitcoin Fut Jul23 и Cash & Other.
Фонд считается «недиверсифицированным» фондом в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года в США.
Индекс доходности и метод расчета
Акции ETF 2x Bitcoin Strategy в основном котируются и торгуются на биржах, а доходность рассчитывается на основе индекса S&P CME Bitcoin Futures Daily Roll Index.
Индекс является индексом избыточной доходности.Фьючерсные контракты на биткойны пролонгируются ежедневно, и пролонгация завершается за два дня до последнего торгового дня (t) текущего контракта. На момент закрытия t-2 дней истекающий фьючерсный контракт (переведенный из контракта, срок действия которого истекает через два дня) имеет индекс 0%, а следующий фьючерсный контракт (переведенный в контракт, срок действия которого истекает в следующем месяце) имеет индекс показатель 100%. Последний торговый день – последняя пятница контрактного месяца.
Ежедневный процент переноса определяется в день полного переноса индекса с контракта первого месяца на контракт второго месяца и остается постоянным в течение месяца.
Каждый индекс ER рассчитывается на основе изменения цены базового фьючерсного контракта. В любой торговый день t уровень каждого субиндекса рассчитывается следующим образом:
ERIndext = ERIndext-1 * (1 + CDRt,t-1)
ERIndext-1 = уровень индекса избыточной доходности за предыдущий рабочий день, определяемый как любая дата, на которую рассчитывается индекс.
CDRt,t-1 = ежедневная доходность контракта, определяемая как:
DCRP = Базовая цена дневного контракта для фьючерсных контрактов.
Когда индекс обновляется в течение нескольких дней, CDR рассчитывается следующим образом:
Где: = дневная справочная цена i-го фьючерсного контракта
wi = вес i-го фьючерсного контракта
Основная инвестиционная стратегия
Индекс, который относится к доходности скользящей длинной позиции по двум недавно истекшим фьючерсным контрактам на биткойн, торгуемым на Чикагской товарной бирже, создается и поддерживается S&P Dow Jones Indices LLC. Индекс состоит из фьючерсных контрактов на биткойны и включен в условия контрактов, заменяющих будущие фьючерсные контракты на индексы.
Чтобы получить двукратный ежедневный доступ к индексу, фонд планирует инвестировать в фьючерсные контракты на биткойны с расчетами наличными. При наличии длинного фьючерсного контракта, пролонгированного при бэквордации, фонд закроет позицию, продав краткосрочный контракт по относительно высокой цене и купив более долгосрочный контракт по относительно более низкой цене, т. разнообразие методов Улучшение показателей фонда.
Кроме того, фонд также будет инвестировать в фьючерсные контракты на биткойн через аффилированные дочерние компании.
Однако, если получить рыночную цену фьючерса на биткойн сложно, Фонд проведет оценку справедливой стоимости своего фьючерсного контракта на биткойн в соответствии со своей политикой ценообразования и оценки и планом определения справедливой стоимости.
Фонд будет инвестировать активы в ипотечные инвестиции. Долговые инвестиции состоят из ценных бумаг с более высоким кредитным рейтингом, включая: (1) государственные ценные бумаги США, такие как облигации, облигации и облигации, выпущенные фондами, обеспеченными США; (2) денежные рынки; и (3) корпоративные долговые ценные бумаги, такие как как выпущенные Коммерческими бумагами и другими краткосрочными не векселя, выпущенными компаниями, имеющими рейтинг инвестиционного уровня или признанными консультантом сопоставимого качества.
Обеспеченные инвестиции предназначены для обеспечения ликвидности, использования в качестве маржи или иного инвестирования во фьючерсные контракты на биткойн следующего уровня обеспечения.
Чтобы достичь инвестиционной цели фонда, то есть удвоить доход, компания подпишет соглашение об обратном выкупе. Продавая портфельные ценные бумаги финансовому учреждению и соглашаясь выкупить эти ценные бумаги на взаимно согласованную дату и цену, а вырученные средства использовать для инвестиционных покупок.
Для достижения своих заявленных инвестиционных целей путем поддержания ежедневного необходимого уровня индексного левериджа и сохранения своего налогового статуса регулируемой инвестиционной компании Фонд инвестирует в другие компании в конце квартала и примерно в конце квартала.
Возможный риск
Из-за высокого риска самого Биткойна как криптовалюты он находится под пристальным вниманием Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Поэтому в проспекте фонд подробно перечислил несколько типов рисков, чтобы инвесторы фонда имели достаточную осведомленность о рисках, связанных с продуктом.
Как и все инвестиции, ETF 2x Bitcoin Strategy несет в себе определенный риск. Стоимость долей Фонда изменится, и Клиент может понести убытки от инвестирования в Фонд. И, поскольку ETF с кредитным плечом, риски, связанные с биткойнами и фьючерсами на биткойны, еще более серьезны.
Фьючерсные контракты на биткойны — это относительно новые инвестиции, которые сопряжены со значительным риском. Стоимость инвестиций Фонда может резко упасть, в том числе до нуля, без предупреждения. Пользователи могут потерять всю стоимость своих инвестиций за один день.
Рыночные факторы могут повлиять на способность Фонда и Индекса достичь доходности с кредитным плечом (2x), включая сборы, расходы, транзакционные издержки, затраты на финансирование, связанные с использованием деривативов, статьи доходов, методы оценки, стандарты бухгалтерского учета и сбои на рынке Биткойн или фьючерсные контракты, инвестируемые Фондом с недостаточной ликвидностью, могут привести к непоправимым потерям для пользователей из-за двойного кредитного плеча.
Поскольку Фонд является активно управляемым портфелем, он подвержен управленческому риску. Суб-консультант будет применять инвестиционные методы и анализ рисков для принятия инвестиционных решений для Фонда, но не может гарантировать, что Фонд достигнет своих инвестиционных целей.
Кроме того, существуют такие риски, как риск сложных процентов, риск раскрытия деловой информации, риск ликвидности, риск контрагента и так далее.
Заключение
SEC ранее одобрила фьючерсный ETF на биткойн, но не спотовый ETF. На прошлой неделе такие компании, как WisdomTree, Invesco и BlackRock, подали заявки на спотовые биткойн-ETF. Теперь был одобрен ETF фьючерсов на биткойны с кредитным плечом, что, несомненно, является положительным сигналом для индустрии шифрования.
Тем не менее, биткойн-ETF с кредитным плечом — это способ использовать механизм кредитного плеча для увеличения дохода от инвестирования в биткойн, Увеличивая масштабы инвестиций и потенциальную прибыль, риск также увеличивается. Поэтому в валютном кругу не забывайте защищать свой капитал.