crvUSD был запущен полтора месяца назад.О нем может быть много дискуссий и статей.Эта статья, написанная исследователем шифрования Пупманом, является всеобъемлющей и подробной среди многих статей.В этой статье представлены: crvUSD, LLAMMA, band (band), Uniswap V3 и «Подключение и стабильность LLAMMA и crvUSD», скомпилированные BlockBeats следующим образом:
crvUSD — самый хардкорный стейблкоин из когда-либо созданных. При заимствовании CDP нет необходимости сталкиваться с полной ликвидацией, и crvUSD представляет механизм LLAMMA, алгоритм, который использует мягкую ликвидацию для уменьшения непостоянных убытков во время крупной ликвидации. Ниже приводится очень подробное введение в crvUSD.
Стейблкоин crvUSD был запущен около полутора месяцев назад. Из всего текущего обеспечения sfrxETH первым принимается для майнинга crvUSD, за ним следуют wstETH и WBTC. На сегодняшний день crvUSD привлек более $67,9 млн в TVL, и очевидно, что интерес пользователей к стабильной монете продолжает расти.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
Что такое crvUSD?
crvUSD – это CDP (долговая позиция по залогу, такая как DAI), которая позволяет пользователям вносить залог и занимать стабильные активы crvUSD. На данный момент crvUSD принимает четыре вида залога, в том числе: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
Что такое ЛАММА?
LLAMMA расшифровывается как алгоритм AMM для оформления кредита. Проще говоря, сама модель функционирует как AMM, допуская мягкую ликвидацию, которая постепенно ребалансирует портфель обеспечения, а не полностью ликвидирует позиции.
Чтобы понять, как работает crvUSD, нам нужно понять модель и для чего она используется, затем мы объясним мягкую ликвидацию и LLAMMA.
Мягкая ликвидация
Во-первых, пользователи вносят sfrxETH или другой залог, чтобы занять crvUSD с коэффициентом избыточного обеспечения (в настоящее время около 117%). Затем LLAMMA конвертирует обеспечение пользователя в позиции LP в специальном AMM. Поскольку цена колеблется, соотношение crvUSD и sfrxETH пользователя будет меняться.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Вариант использования 1: цена sfrxETH падает
Когда пользователь вносит sfrxETH для заимствования crvUSD, залогом является полностью sfrxETH, но когда цена sfrxETH падает, LLAMMA конвертирует часть залога в crvUSD, формируя позицию обеспечения, которая включает как sfrxETH, так и crvUSD.
Вариант использования 2: цена sfrxETH отскакивает и растет
Когда цена sfrxETH вошла в фазу восстановления после падения, LLAMMA выкупила sfrxETH через crvUSD, чтобы восстановить полную позицию обеспечения по sfrxETH.
Этот процесс называется мягкой ликвидацией, процессом временной перебалансировки состава залога пользователя на основе колебаний цен, так как же на самом деле достигается эта «мягкая ликвидация»?
Что такое Band (бэнд)
«Секрет» реализации мягкой ликвидации заключается в специальном AMM в ценовом диапазоне, называемом «полосой». Диапазон — это сегмент цены/ликвидности, в котором пользователи могут выбрать количество диапазонов для распределения своего обеспечения в выбранном диапазоне.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
В полосе есть верхний предел и нижний предел. Если цена залога пользователя превышает диапазон диапазона, пользователь перейдет в режим мягкой ликвидации, а активы в диапазоне будут временно конвертированы в crvUSD.
Прежде чем пользователи смогут чеканить/заимствовать crvUSD, им необходимо выбрать количество диапазонов, в которых они хотят хранить свой залог. Например, если 10-й залоговый депозит sfrxETH имеет 5 диапазонов, то каждый диапазон хранит 2 ETH залога для ликвидации по определенной цене.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
динамический:
Если вы выберете более высокий диапазон (например, N = 30), это означает, что ваше обеспечение будет ликвидировано раньше, но медленнее. Если вы выберете более короткий диапазон диапазона (например, N=5), ликвидация произойдет более резко, но позже, чем при более высоком диапазоне диапазона.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 против LLAMMA
На данный момент вся система AMM может выглядеть аналогично Uniswap V3, но есть некоторые ключевые отличия:
Концентрация ликвидности
-АММ дизайн
-Цена Оракула
Концентрация ликвидности
Uni V3: пользователи могут настраивать свой централизованный диапазон ликвидности.
Кривая: автоматическая централизация ликвидности вокруг внутренней цены оракула.
Таким образом, глубина ликвидности вблизи цены увеличивается, жертвуя пользовательской настраиваемостью.
Дизайн АММ
Uni V3: когда цена sfrxETH выходит за пределы диапазона, ваша позиция LP становится полной ETH/crvUSD.
Кривая: crvUSD следует принципу «покупай дорого и продавай дешево». Если цена упадет, у ni будет еще 1 crvUSD. Если цена пойдет вверх, у вас будет больше ETH.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
С помощью этой модели crvUSD может уменьшить свою подверженность ETH, когда цена падает, в то же время получая преимущество ETH, когда цена растет, однако ребалансировка crvUSD выполняется внешними сторонами, такими как арбитражеры, что требует:
-ETH/USD++++++++++++++++++ внешняя цена
Арбитражные стимулы
Внешняя цена ETH/USD
Внешние цены на самом деле поступают из 4 источников, а именно:
Uniswap TWAP Oracle
Звено цепи
Трикрипто
ETH/USD Экспоненциальная скользящая средняя (EMA)
Эта форма диверсификации источников данных снижает риск манипулирования, которое может произойти с одним источником данных.
Арбитражные поощрения
Синяя линия представляет цену оракула. Красная линия представляет цену AMM LLAMMA. Чтобы привлечь арбитражеров, ребалансируйте пулы быстрее других.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM LLAMMA спроектирован таким образом, что цена в AMM (красный) падает/растет быстрее, чем цена в Uniswap (синий). Когда цена ETH в Uniswap упала, цена AMM в AMM упала быстрее, что дало арбитражникам возможность погасить crvUSD и обменять обеспечение ETH.
Преимущества: В процессе масштабной ликвидации ликвидация приведет к резким колебаниям на рынке и принесет огромные непоправимые убытки LP. Благодаря мягкой ликвидации активы можно постепенно продавать, чтобы избежать внезапной ликвидации, тем самым уменьшая непоправимые убытки.
Минусы: При этом LP могут нести убытки при постоянной перебалансировке (из-за большей предвзятости). Кроме того, арбитражеры могут не получать стимулов в периоды высоких комиссий за газ, поскольку затраты на газ могут снизить их прибыльность.
Крючки и стабильность
LLAMMA — это первая линия обороны. Но чтобы обеспечить стабильность привязки crvUSD, Curve Finance также подготовила два механизма привязки:
Хранитель колышков
-процентная ставка
Пегхранитель
Pegkeeper: Аналогично Frax AMO:
Когда crvUSD > $1, привязка выпускает незаложенный crvUSD для увеличения предложения.
Когда crvUSD < $1, хранитель привязки сжигает отчеканенные crvUSD, чтобы уменьшить предложение.
В настоящее время существует 4 Pegkeeper, которые помогают поддерживать стабильность цен.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
процентная ставка
Стимулируйте / препятствуйте пользователям брать кредиты, когда crvUSD отклоняется от 1 доллара. Когда crvUSD > $1, процентная ставка увеличивается, чтобы стимулировать пользователей погасить кредит. Когда crvUSD меньше 1 доллара, процентная ставка снижается, чтобы стимулировать пользователей чеканить и брать взаймы.
Вышеизложенное является ключевой информацией о crvUSD.После того, как вы это поймете, вы будете хорошо знакомы с crvUSD, LFG! ! !
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD
Первоначальный автор: Poopman, криптограф
Оригинальный сборник: Лео, BlockBeats
crvUSD был запущен полтора месяца назад.О нем может быть много дискуссий и статей.Эта статья, написанная исследователем шифрования Пупманом, является всеобъемлющей и подробной среди многих статей.В этой статье представлены: crvUSD, LLAMMA, band (band), Uniswap V3 и «Подключение и стабильность LLAMMA и crvUSD», скомпилированные BlockBeats следующим образом:
crvUSD — самый хардкорный стейблкоин из когда-либо созданных. При заимствовании CDP нет необходимости сталкиваться с полной ликвидацией, и crvUSD представляет механизм LLAMMA, алгоритм, который использует мягкую ликвидацию для уменьшения непостоянных убытков во время крупной ликвидации. Ниже приводится очень подробное введение в crvUSD.
Стейблкоин crvUSD был запущен около полутора месяцев назад. Из всего текущего обеспечения sfrxETH первым принимается для майнинга crvUSD, за ним следуют wstETH и WBTC. На сегодняшний день crvUSD привлек более $67,9 млн в TVL, и очевидно, что интерес пользователей к стабильной монете продолжает расти.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-ebca510683-dd1a6f-7649e1)
Что такое crvUSD?
crvUSD – это CDP (долговая позиция по залогу, такая как DAI), которая позволяет пользователям вносить залог и занимать стабильные активы crvUSD. На данный момент crvUSD принимает четыре вида залога, в том числе: sfrxETH, wstETH, wBTC, wETH.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-91c277776f-dd1a6f-7649e1)
Что такое ЛАММА?
LLAMMA расшифровывается как алгоритм AMM для оформления кредита. Проще говоря, сама модель функционирует как AMM, допуская мягкую ликвидацию, которая постепенно ребалансирует портфель обеспечения, а не полностью ликвидирует позиции.
Чтобы понять, как работает crvUSD, нам нужно понять модель и для чего она используется, затем мы объясним мягкую ликвидацию и LLAMMA.
Мягкая ликвидация
Во-первых, пользователи вносят sfrxETH или другой залог, чтобы занять crvUSD с коэффициентом избыточного обеспечения (в настоящее время около 117%). Затем LLAMMA конвертирует обеспечение пользователя в позиции LP в специальном AMM. Поскольку цена колеблется, соотношение crvUSD и sfrxETH пользователя будет меняться.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-fd169ff351-dd1a6f-7649e1)
Вариант использования 1: цена sfrxETH падает
Когда пользователь вносит sfrxETH для заимствования crvUSD, залогом является полностью sfrxETH, но когда цена sfrxETH падает, LLAMMA конвертирует часть залога в crvUSD, формируя позицию обеспечения, которая включает как sfrxETH, так и crvUSD.
Вариант использования 2: цена sfrxETH отскакивает и растет
Когда цена sfrxETH вошла в фазу восстановления после падения, LLAMMA выкупила sfrxETH через crvUSD, чтобы восстановить полную позицию обеспечения по sfrxETH.
Этот процесс называется мягкой ликвидацией, процессом временной перебалансировки состава залога пользователя на основе колебаний цен, так как же на самом деле достигается эта «мягкая ликвидация»?
Что такое Band (бэнд)
«Секрет» реализации мягкой ликвидации заключается в специальном AMM в ценовом диапазоне, называемом «полосой». Диапазон — это сегмент цены/ликвидности, в котором пользователи могут выбрать количество диапазонов для распределения своего обеспечения в выбранном диапазоне.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-be51a4e6dc-dd1a6f-7649e1)
В полосе есть верхний предел и нижний предел. Если цена залога пользователя превышает диапазон диапазона, пользователь перейдет в режим мягкой ликвидации, а активы в диапазоне будут временно конвертированы в crvUSD.
Прежде чем пользователи смогут чеканить/заимствовать crvUSD, им необходимо выбрать количество диапазонов, в которых они хотят хранить свой залог. Например, если 10-й залоговый депозит sfrxETH имеет 5 диапазонов, то каждый диапазон хранит 2 ETH залога для ликвидации по определенной цене.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-5729e80bad-dd1a6f-7649e1)
динамический:
Если вы выберете более высокий диапазон (например, N = 30), это означает, что ваше обеспечение будет ликвидировано раньше, но медленнее. Если вы выберете более короткий диапазон диапазона (например, N=5), ликвидация произойдет более резко, но позже, чем при более высоком диапазоне диапазона.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-8732811b14-dd1a6f-7649e1)
Uniswap V3 против LLAMMA
На данный момент вся система AMM может выглядеть аналогично Uniswap V3, но есть некоторые ключевые отличия:
-АММ дизайн
-Цена Оракула
Концентрация ликвидности
Uni V3: пользователи могут настраивать свой централизованный диапазон ликвидности.
Кривая: автоматическая централизация ликвидности вокруг внутренней цены оракула.
Таким образом, глубина ликвидности вблизи цены увеличивается, жертвуя пользовательской настраиваемостью.
Дизайн АММ
Uni V3: когда цена sfrxETH выходит за пределы диапазона, ваша позиция LP становится полной ETH/crvUSD.
Кривая: crvUSD следует принципу «покупай дорого и продавай дешево». Если цена упадет, у ni будет еще 1 crvUSD. Если цена пойдет вверх, у вас будет больше ETH.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-c116df4278-dd1a6f-7649e1)
С помощью этой модели crvUSD может уменьшить свою подверженность ETH, когда цена падает, в то же время получая преимущество ETH, когда цена растет, однако ребалансировка crvUSD выполняется внешними сторонами, такими как арбитражеры, что требует:
-ETH/USD++++++++++++++++++ внешняя цена
Внешняя цена ETH/USD
Внешние цены на самом деле поступают из 4 источников, а именно:
Uniswap TWAP Oracle
Звено цепи
Трикрипто
ETH/USD Экспоненциальная скользящая средняя (EMA)
Эта форма диверсификации источников данных снижает риск манипулирования, которое может произойти с одним источником данных.
Арбитражные поощрения
Синяя линия представляет цену оракула. Красная линия представляет цену AMM LLAMMA. Чтобы привлечь арбитражеров, ребалансируйте пулы быстрее других.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-d44d1ff85f-dd1a6f-7649e1)
AMM LLAMMA спроектирован таким образом, что цена в AMM (красный) падает/растет быстрее, чем цена в Uniswap (синий). Когда цена ETH в Uniswap упала, цена AMM в AMM упала быстрее, что дало арбитражникам возможность погасить crvUSD и обменять обеспечение ETH.
Преимущества: В процессе масштабной ликвидации ликвидация приведет к резким колебаниям на рынке и принесет огромные непоправимые убытки LP. Благодаря мягкой ликвидации активы можно постепенно продавать, чтобы избежать внезапной ликвидации, тем самым уменьшая непоправимые убытки.
Минусы: При этом LP могут нести убытки при постоянной перебалансировке (из-за большей предвзятости). Кроме того, арбитражеры могут не получать стимулов в периоды высоких комиссий за газ, поскольку затраты на газ могут снизить их прибыльность.
Крючки и стабильность
LLAMMA — это первая линия обороны. Но чтобы обеспечить стабильность привязки crvUSD, Curve Finance также подготовила два механизма привязки:
-процентная ставка
Пегхранитель
Pegkeeper: Аналогично Frax AMO:
Когда crvUSD > $1, привязка выпускает незаложенный crvUSD для увеличения предложения.
Когда crvUSD < $1, хранитель привязки сжигает отчеканенные crvUSD, чтобы уменьшить предложение.
В настоящее время существует 4 Pegkeeper, которые помогают поддерживать стабильность цен.
![Самый сложный стейблкоин? Наиболее полное расположение информации crvUSD] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f230462a9-bb8d1cd654-dd1a6f-7649e1)
процентная ставка
Стимулируйте / препятствуйте пользователям брать кредиты, когда crvUSD отклоняется от 1 доллара. Когда crvUSD > $1, процентная ставка увеличивается, чтобы стимулировать пользователей погасить кредит. Когда crvUSD меньше 1 доллара, процентная ставка снижается, чтобы стимулировать пользователей чеканить и брать взаймы.
Вышеизложенное является ключевой информацией о crvUSD.После того, как вы это поймете, вы будете хорошо знакомы с crvUSD, LFG! ! !