1. Городские стены, окружающие Асгард, неприступны. Как повысить ликвидность активов в сети — вечная тема
Появление Defi открыло радужный мост прямо в Асгард, где ликвидность была полностью высвобождена. Разработка инновационной торговой модели с целью повышения ликвидности NFT также является направлением деятельности всех торговых платформ NFT. Хотя на текущем рынке NFT нет зрелой и единой модели ценообразования, из данных об объеме транзакций голубых фишек NFT видно, что на модель «Рыночная площадка» «Книги заказов» приходится более 95% транзакций. объем; ** На рынок, основанный на модели AMM, приходится менее 5% объема транзакций. **
Рисунок: Доля объема транзакций платформы, Ресурс: данные, перехваченные 27 июня 2023 г.
Во-вторых, со ссылкой на соотношение объемов торгов CEX и DEX для взаимозаменяемых токенов (FT), мы с нетерпением ожидаем огромного роста объема торгов NFT на основе торговой модели AMM
В отличие от FT, существует много видов NFT. Правила ценообразования и торговые привычки определяют, что только некоторые NFT подходят для использования AMM для решения проблем с ликвидностью. Здесь NFT делятся на следующие четыре категории в зависимости от их функциональности: ) / категория виртуальных активов (оборудование для наземных игр) / активы в сети (RWA) / идентификаторы в сети (доменные имена / билеты и т. NFT виртуальных активов на данном этапе больше подходят на основе модели транзакций AMM. **
**В-третьих, почему мы долгое время с оптимизмом относимся к треку NFT-AMM? **
**a) Большая потенциальная база пользователей. ** С точки зрения экологии всей цепи пользователи Defi являются потенциальными пользователями трека NFT-AMM.В настоящее время среднемесячное количество активных пользователей экосистемы Defi составляет около 1 миллиона, а количество независимых трейдеров NFT составляет всего около 200 000. . ** С помощью модели транзакций NFT-AMM круг пользователей, вводящих ликвидность, может быть расширен от держателей NFT и пользователей транзакций NFT до всех экологических участников Defi. **
Рисунок: Ежемесячно активные пользователи Defi, Ресурс: данные перехвачены 27 июня 2023 г.
Рисунок: количество активных трейдеров NFT в месяц, ресурс: данные, перехваченные 27 июня 2023 г.
**b) Существуют огромные возможности для роста типов и количества активов NFT. ** NFT постоянно совершенствует функциональность и компонуемость, а количество пользователей по-прежнему имеет большой потенциал роста. В мае 2023 года почти все транзакции в Opensea происходили из топ-100 NFT, а в феврале 2022 года (OpenSea) эта доля составляла всего 65%, что указывает на то, что рынок остро нуждается в новых категориях NFT в условиях вялого стимулирования рынка. Кроме того, NFT на основе активов в играх AAA также откроет онлайн-пик в 2023–2024 годах, предоставив достаточно места для активных торговых пар NFT.
**c) Трек AMM NFT может служить мостом между активами NFT и активами FT. **Подобно инструментам Defi, инновационное пространство его компонуемости представляет собой верхний предел роста. До появления Defi ликвидность активов FT могла быть ограничена только централизованными биржами в форме книги ордеров.Инструменты AMM, представленные Curve/Uniswap, освободили сферу деятельности сетевых активов и в то же время приобрели новую ценность. соглашаться. Точно так же активы NFT должны использовать инструменты AMM для реализации признания новой ценности и создания новых моделей ценообразования. Мы представляем себе, что АММ-модель NFT может иметь инновации в следующих направлениях:
Комбинация ** и деривативов: **Производные NFT также являются подразделением, на котором собираются инновации. В статье «Еженедельный обзор IOSG｜From Commodity Speculation to Financial Speculation: Symbol Game #174 of NFT Derivatives» автор Салли разделяет торговые потребности на следующие категории: спекуляция (получение дохода от колебаний цен NFT с небольшими средствами), доходное кредитное плечо (добавление кредитного плеча для увеличения использования капитала), хеджирование рисков, диверсификация и стандартизация инвестиционных портфелей. Управляемая многими рыночными требованиями, путем создания спекулятивного рынка, на котором можно использовать кредитное плечо, **торговая модель NFT-AMM может создать динамичную игру в пуле ликвидности, предоставить рынку динамические данные по цепочке и расширить игровое пространство\ ** . Мы ожидаем, что в сочетании с деривативами торговая модель NFT-AMM может создать новые правила ценообразования NFT.
** Комбинация с платформами ипотечного кредитования: ** Платформы ипотечного кредитования во главе с BendDAO/Paraspace по-прежнему используют традиционную модель, то есть пользователи закладывают активы NFT, а ипотечная модель рассчитывает сумму кредита через минимальную цену. Даже после того, как Blur присоединился к битве, конкурентная среда существенно не изменилась. **Мы с нетерпением ждем, когда модель NFT-AMM будет поддержана рынком и фондами, токен LP можно будет использовать в качестве нового сертификата процентных, ипотечных и ликвидных активов. **За счет активизации ликвидности токенов LP, изменения существующей структуры рынка ипотечного кредитования, привлечения к игре игроков, не владеющих NFT, путем вливания ликвидности.
**Помочь участникам проекта снизить затраты на управление ликвидностью с помощью модели транзакций NFT-AMM. **В частности, если модель транзакций Order Book просто адаптирована для игры NFT, сторона проекта должна потратить много энергии на то, чтобы обращать внимание на минимальную цену, и ликвидность не может управляться автоматически. Мы ожидаем, что в модели NFT-AMM проектная сторона может вводить соответствующие активы в пул, чтобы стратегию ликвидности NFT можно было корректировать динамически и в пакетном режиме.
В-четвертых, в существующей структуре рынка AMM многие платформы пробуют себя в разных направлениях
Здесь мы используем несколько примеров, чтобы проиллюстрировать существующие особенности продукта и соответствующие проблемы на рынке.
**a) NFTX, основанный на фрагментации NFT, является ранней попыткой внедрить модель AMM в транзакции NFT. **
Они надеются использовать фрагментированный токен NFT в качестве актива в пуле ликвидности, а пользователи могут вводить такие активы, как ETH, для сопряжения с ним и объединения его в торговую пару. Это смелая инновация, которая за короткий промежуток времени привлекла внимание рынка. Однако с увеличением типов NFT пользователи начали обнаруживать, что такая торговая модель может только увеличить пространство колебаний цен NFT, но теряет самый важный изначальный атрибут редкости NFT и постепенно теряет рынок, жертвуя ценностью сбора в обмен. для торговых площадей признание.
**b) На базе Uniswap V 1 платформа, представленная Sudoswap, пытается вывести Uni-V 3 на рынок NFTAMM. **
Sudoswap попытался внедрить механизм Uni-V 3 на рынок ликвидности NFT и инновационно предложил диверсифицированную кривую продукта, подходящую для транзакций NFT для удовлетворения различных потребностей пользователей. Пользователи могут создать пул ликвидности в выбранном ценовом диапазоне с интенсивными транзакциями (обычно около минимальной цены), тем самым повышая эффективность использования капитала. Начальную ликвидность пула может определить только создатель, и только создатель может вводить ликвидность в пул. Итак, на ценовой кривой мы видим, что Sudoswap создал множество пулов субликвидности, расположенных в соответствии с оптимальной ценой сделки, причем количество и глубина субпулов, соответствующих каждому ценовому диапазону, также различаются, а ликвидность между пулами тоже отличается.
**c) Midaswap представила модель книги ликвидности Trader Joe V 2, основанную на вышеупомянутой модели AMM. **
Пользователи могут выбрать ценовой диапазон для обеспечения ликвидности в Midaswap. Поскольку цена фиксирована в каждом бине, в этой модели торговые пары всех LP объединяются в один и тот же пул ликвидности, тем самым увеличивая глубину пула ликвидности. А LP нужно только добавить ликвидность в одностороннем порядке, чтобы получить токен ERC 721 LP в качестве сертификата ликвидности. Умело используйте токенид токена ERC 721 LP, чтобы заблокировать ликвидность NFT, добавленную LP в пул ликвидности, чтобы реализовать две инновационные функции: ** не только собирать ликвидность NFT в одном пуле, не теряя исходный атрибут дефицита NFT, совместимый с сильные стороны NFTX и Sudoswap. ** В то же время Midaswap изучает кроссплатформенную комбинацию токена LP и соглашения о кредитовании NFT, чтобы реализовать кроссплатформенное ипотечное кредитование или осуществлять добычу ликвидности в соответствии с потребностями проектной стороны.
5. При обновлении вышеперечисленных продуктов пользователи будут использовать данные в цепочке для предоставления отзывов о рынке.Хотя мы считаем, что есть еще некоторые проблемы, которые не были полностью решены, по сравнению с однообразным рынком в год. назад уже есть Большое улучшение
Ниже перечислены некоторые направления, которые еще необходимо улучшить:
**a) Поскольку пулы ликвидности изолированы друг от друга, проблема рассеивания ликвидности более заметна в транзакциях NFT. ** В дизайне AMM вышеуказанной платформы одна и та же серия пулов ликвидности NFT состоит из нескольких торговых пулов, и большинство из них имеют минимальную цену. В результате ликвидность между различными торговыми пулами не связана, и когда цена колеблется или оракул подвергается атаке, каждый независимый пул ликвидности может выйти из строя. Поскольку ликвидность и глубина транзакций улучшаются лишь частично, пользователи могут торговать только небольшими пулами, поэтому данная модель не может нести функцию продажи/покупки в больших количествах.
**b) Минимальная цена по-прежнему напрямую влияет на ценовой диапазон пула ликвидности, и нет возможности сформировать новую модель ценообразования. **Дискретная ликвидность приводит к тому, что LP ссылается только на минимальную цену рынка при создании пула ликвидности, а пул может только пассивно отслеживать минимальную цену платформы Order Book, *теряя возможность стать новой моделью ценообразования *.
**c) Аналогично вышеописанной проблеме, когда ценовой диапазон торгового пула слишком сильно зависит от минимальной цены, торговый пул уязвим для атак манипулирования. **Поскольку торговый пул не подключен, при большом ордере на покупку/продажу цена легко атакуется, что приводит к путанице в стратегии торгового робота на платформе.
d) **Отсутствие разнообразия в пуле активов приводит к отсутствию возможности компоновки. ** Цель внедрения модели AMM — добавить больше сетевых активов в пул транзакций, тем самым стимулируя больший спрос на транзакции. Однако существующая модель AMM по-прежнему может использовать только ETH или другой экологический актив в качестве торговой пары, что лишает возможности выхода других активов на торговый рынок NFT в качестве LP.
6. Обобщив вышеперечисленные проблемы и болевые точки рынка, мы прогнозируем, что будущие проекты взрыва NFT-AMM должны иметь следующие характеристики или эффективно решать следующие проблемы
а) Чтобы разместить больше классов активов и классов пользователей, пользователи, не владеющие NFT, также могут вкладывать свои активы в пул ликвидности.
б) Его можно комбинировать с другими инструментами Defi, объединять несколько платформ Defi через токен LP и вводить пользовательские активы Defi с помощью различных методов расчета процентов.
c) Возможность компоновки с активами NFTFi, то есть взаимное признание активов с такими платформами, как ипотечное кредитование/опционы/фьючерсы, увеличение видов обеспечения и повышение эффективности капитала.
г) Сформировать новую модель ценообразования, то есть повысить эффективность покупок пользователей через АММ и больше не полагаться исключительно на машину оракула для подачи цен, а формировать собственную ценовую власть.
7. Хотя существующие рыночные продукты не идеальны, мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на то, что ликвидность и компонуемость NFT в конечном итоге приведут к идеальному решению
Рулетка Хеймдалля уже начала вибрировать, и ожидается, что NFT AMM сможет построить новый радужный мост.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Foresight Ventures: Может ли AMM построить новый радужный мост?
Автор: Jeff@Foresight Ventures
1. Городские стены, окружающие Асгард, неприступны. Как повысить ликвидность активов в сети — вечная тема
Появление Defi открыло радужный мост прямо в Асгард, где ликвидность была полностью высвобождена. Разработка инновационной торговой модели с целью повышения ликвидности NFT также является направлением деятельности всех торговых платформ NFT. Хотя на текущем рынке NFT нет зрелой и единой модели ценообразования, из данных об объеме транзакций голубых фишек NFT видно, что на модель «Рыночная площадка» «Книги заказов» приходится более 95% транзакций. объем; ** На рынок, основанный на модели AMM, приходится менее 5% объема транзакций. **
Рисунок: Доля объема транзакций платформы, Ресурс: данные, перехваченные 27 июня 2023 г.
Во-вторых, со ссылкой на соотношение объемов торгов CEX и DEX для взаимозаменяемых токенов (FT), мы с нетерпением ожидаем огромного роста объема торгов NFT на основе торговой модели AMM
В отличие от FT, существует много видов NFT. Правила ценообразования и торговые привычки определяют, что только некоторые NFT подходят для использования AMM для решения проблем с ликвидностью. Здесь NFT делятся на следующие четыре категории в зависимости от их функциональности: ) / категория виртуальных активов (оборудование для наземных игр) / активы в сети (RWA) / идентификаторы в сети (доменные имена / билеты и т. NFT виртуальных активов на данном этапе больше подходят на основе модели транзакций AMM. **
**В-третьих, почему мы долгое время с оптимизмом относимся к треку NFT-AMM? **
**a) Большая потенциальная база пользователей. ** С точки зрения экологии всей цепи пользователи Defi являются потенциальными пользователями трека NFT-AMM.В настоящее время среднемесячное количество активных пользователей экосистемы Defi составляет около 1 миллиона, а количество независимых трейдеров NFT составляет всего около 200 000. . ** С помощью модели транзакций NFT-AMM круг пользователей, вводящих ликвидность, может быть расширен от держателей NFT и пользователей транзакций NFT до всех экологических участников Defi. **
Рисунок: Ежемесячно активные пользователи Defi, Ресурс: данные перехвачены 27 июня 2023 г.
Рисунок: количество активных трейдеров NFT в месяц, ресурс: данные, перехваченные 27 июня 2023 г.
**b) Существуют огромные возможности для роста типов и количества активов NFT. ** NFT постоянно совершенствует функциональность и компонуемость, а количество пользователей по-прежнему имеет большой потенциал роста. В мае 2023 года почти все транзакции в Opensea происходили из топ-100 NFT, а в феврале 2022 года (OpenSea) эта доля составляла всего 65%, что указывает на то, что рынок остро нуждается в новых категориях NFT в условиях вялого стимулирования рынка. Кроме того, NFT на основе активов в играх AAA также откроет онлайн-пик в 2023–2024 годах, предоставив достаточно места для активных торговых пар NFT.
**c) Трек AMM NFT может служить мостом между активами NFT и активами FT. **Подобно инструментам Defi, инновационное пространство его компонуемости представляет собой верхний предел роста. До появления Defi ликвидность активов FT могла быть ограничена только централизованными биржами в форме книги ордеров.Инструменты AMM, представленные Curve/Uniswap, освободили сферу деятельности сетевых активов и в то же время приобрели новую ценность. соглашаться. Точно так же активы NFT должны использовать инструменты AMM для реализации признания новой ценности и создания новых моделей ценообразования. Мы представляем себе, что АММ-модель NFT может иметь инновации в следующих направлениях:
В-четвертых, в существующей структуре рынка AMM многие платформы пробуют себя в разных направлениях
Здесь мы используем несколько примеров, чтобы проиллюстрировать существующие особенности продукта и соответствующие проблемы на рынке.
**a) NFTX, основанный на фрагментации NFT, является ранней попыткой внедрить модель AMM в транзакции NFT. **
Они надеются использовать фрагментированный токен NFT в качестве актива в пуле ликвидности, а пользователи могут вводить такие активы, как ETH, для сопряжения с ним и объединения его в торговую пару. Это смелая инновация, которая за короткий промежуток времени привлекла внимание рынка. Однако с увеличением типов NFT пользователи начали обнаруживать, что такая торговая модель может только увеличить пространство колебаний цен NFT, но теряет самый важный изначальный атрибут редкости NFT и постепенно теряет рынок, жертвуя ценностью сбора в обмен. для торговых площадей признание.
**b) На базе Uniswap V 1 платформа, представленная Sudoswap, пытается вывести Uni-V 3 на рынок NFTAMM. **
Sudoswap попытался внедрить механизм Uni-V 3 на рынок ликвидности NFT и инновационно предложил диверсифицированную кривую продукта, подходящую для транзакций NFT для удовлетворения различных потребностей пользователей. Пользователи могут создать пул ликвидности в выбранном ценовом диапазоне с интенсивными транзакциями (обычно около минимальной цены), тем самым повышая эффективность использования капитала. Начальную ликвидность пула может определить только создатель, и только создатель может вводить ликвидность в пул. Итак, на ценовой кривой мы видим, что Sudoswap создал множество пулов субликвидности, расположенных в соответствии с оптимальной ценой сделки, причем количество и глубина субпулов, соответствующих каждому ценовому диапазону, также различаются, а ликвидность между пулами тоже отличается.
**c) Midaswap представила модель книги ликвидности Trader Joe V 2, основанную на вышеупомянутой модели AMM. **
Пользователи могут выбрать ценовой диапазон для обеспечения ликвидности в Midaswap. Поскольку цена фиксирована в каждом бине, в этой модели торговые пары всех LP объединяются в один и тот же пул ликвидности, тем самым увеличивая глубину пула ликвидности. А LP нужно только добавить ликвидность в одностороннем порядке, чтобы получить токен ERC 721 LP в качестве сертификата ликвидности. Умело используйте токенид токена ERC 721 LP, чтобы заблокировать ликвидность NFT, добавленную LP в пул ликвидности, чтобы реализовать две инновационные функции: ** не только собирать ликвидность NFT в одном пуле, не теряя исходный атрибут дефицита NFT, совместимый с сильные стороны NFTX и Sudoswap. ** В то же время Midaswap изучает кроссплатформенную комбинацию токена LP и соглашения о кредитовании NFT, чтобы реализовать кроссплатформенное ипотечное кредитование или осуществлять добычу ликвидности в соответствии с потребностями проектной стороны.
5. При обновлении вышеперечисленных продуктов пользователи будут использовать данные в цепочке для предоставления отзывов о рынке.Хотя мы считаем, что есть еще некоторые проблемы, которые не были полностью решены, по сравнению с однообразным рынком в год. назад уже есть Большое улучшение
Ниже перечислены некоторые направления, которые еще необходимо улучшить:
**a) Поскольку пулы ликвидности изолированы друг от друга, проблема рассеивания ликвидности более заметна в транзакциях NFT. ** В дизайне AMM вышеуказанной платформы одна и та же серия пулов ликвидности NFT состоит из нескольких торговых пулов, и большинство из них имеют минимальную цену. В результате ликвидность между различными торговыми пулами не связана, и когда цена колеблется или оракул подвергается атаке, каждый независимый пул ликвидности может выйти из строя. Поскольку ликвидность и глубина транзакций улучшаются лишь частично, пользователи могут торговать только небольшими пулами, поэтому данная модель не может нести функцию продажи/покупки в больших количествах.
**b) Минимальная цена по-прежнему напрямую влияет на ценовой диапазон пула ликвидности, и нет возможности сформировать новую модель ценообразования. **Дискретная ликвидность приводит к тому, что LP ссылается только на минимальную цену рынка при создании пула ликвидности, а пул может только пассивно отслеживать минимальную цену платформы Order Book, *теряя возможность стать новой моделью ценообразования *.
**c) Аналогично вышеописанной проблеме, когда ценовой диапазон торгового пула слишком сильно зависит от минимальной цены, торговый пул уязвим для атак манипулирования. **Поскольку торговый пул не подключен, при большом ордере на покупку/продажу цена легко атакуется, что приводит к путанице в стратегии торгового робота на платформе.
d) **Отсутствие разнообразия в пуле активов приводит к отсутствию возможности компоновки. ** Цель внедрения модели AMM — добавить больше сетевых активов в пул транзакций, тем самым стимулируя больший спрос на транзакции. Однако существующая модель AMM по-прежнему может использовать только ETH или другой экологический актив в качестве торговой пары, что лишает возможности выхода других активов на торговый рынок NFT в качестве LP.
6. Обобщив вышеперечисленные проблемы и болевые точки рынка, мы прогнозируем, что будущие проекты взрыва NFT-AMM должны иметь следующие характеристики или эффективно решать следующие проблемы
а) Чтобы разместить больше классов активов и классов пользователей, пользователи, не владеющие NFT, также могут вкладывать свои активы в пул ликвидности.
б) Его можно комбинировать с другими инструментами Defi, объединять несколько платформ Defi через токен LP и вводить пользовательские активы Defi с помощью различных методов расчета процентов.
c) Возможность компоновки с активами NFTFi, то есть взаимное признание активов с такими платформами, как ипотечное кредитование/опционы/фьючерсы, увеличение видов обеспечения и повышение эффективности капитала.
г) Сформировать новую модель ценообразования, то есть повысить эффективность покупок пользователей через АММ и больше не полагаться исключительно на машину оракула для подачи цен, а формировать собственную ценовую власть.
7. Хотя существующие рыночные продукты не идеальны, мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на то, что ликвидность и компонуемость NFT в конечном итоге приведут к идеальному решению
Рулетка Хеймдалля уже начала вибрировать, и ожидается, что NFT AMM сможет построить новый радужный мост.