Несколько дней назад Robinhood, торговая онлайн-платформа для розничных ценных бумаг, которая омыла Уолл-стрит и пользуется большим спросом у молодых американцев, решила удалить со своей платформы ряд зашифрованных активов, включая Solana, Polygon (MATIC) и Cardano. и т. д. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно запретила обращение и торговлю на платформах США более чем 50 зашифрованным цифровым активам. Общая рыночная стоимость этих цифровых активов в запрещенном списке превышает 100 миллиардов долларов США.До этого Комиссия по регулированию ценных бумаг США также возбудила судебные дела против Binance и Coinbase.Несомненно, эти инциденты серьезно повлияли на рынок торговли цифровыми активами.
От инклюзивного регулирования до «серого» регулирования, от товарных транзакций до операций с ценными бумагами, операции с цифровыми активами сильно привлекают эти регулятивные и комплаенс-магниты по всему миру с низкой юридической ясностью, такие как железные вентиляторы, и они называют это «дружественным» типом регулирования», и когда-то регулирующие органы перестают быть «дружественными», транзакции с цифровыми активами начинают падать, как размагниченный шлак. Проблема в том, что торговля цифровыми активами имеет три болезненные ноги, из-за которых она никогда не «приземлится»… как она может стоять и ходить независимо?
**Первая больная нога — юридические атрибуты цифровых активов свободны, что определяет так называемый «первородный грех» эмиссии цифровых активов. **
Может ли кто-нибудь разрабатывать и выпускать цифровые активы без юридического признания и вмешательства регулирующих органов? Верно то, что в том, что касается эксплуатации, нет закона, прямо запрещающего ее, и она прямо не поддерживается законом. Если нет законодательного ограничения, то как установить нормы релиза после разработки? Если нет регулирования и все это добровольно для вовлеченных сторон, будет трудно провести различие между ссылкой на выпуск и ссылкой на транзакцию.Является ли транзакция с цифровым активом товарной сделкой или сделкой с ценными бумагами? На самом деле, это вопрос, с которым должны столкнуться непосредственно регулирующие органы.
Поскольку разработка и выпуск биткойнов не прошли никаких юридических процедур, проблема, естественно, распространяется на транзакционную связь. Поначалу различные регулирующие органы часто не были на своем месте и не хотели вмешиваться напрямую. С развитием регулирующие органы часто делают серый выбор, и здесь к нему стекаются различные цифровые активы, а выпуск и торговля быстро расширяются, что впечатляет. Откровенно говоря, инклюзивное и дружественное регулирование — это серое регулирование, которое способствовало развитию глобального рынка цифровых активов.Кроме того, несколько лет назад из-за так называемого притока долларов, вызванного мягкой денежно-кредитной политикой , большое количество инвесторов поддержало огромную транзакцию с цифровыми активами. Размер рынка и цена сделки потрясли рынок. Осенью и зимой прошлого года Федеральная резервная система и Международный валютный фонд продолжали предостерегать от транзакций с цифровыми активами, полагая, что это повлияет на финансовую стабильность и поставит под угрозу финансовую безопасность.
**Проблема в том, что изначально правовые атрибуты самих цифровых финансовых активов так и не были выяснены, а законодательные органы даже не желают сталкиваться с ними напрямую, и просто ничего с этим не делают. Все остается за административными судебными или контролирующими органами. **С исторической точки зрения гистерезис права часто является обычным фактом. Во многих случаях он не основан на так называемой правовой рациональности, чтобы делать предположения. Часто это индукция эмпирических фактов или накопление проблемы до поворотного момента, что все законы прорыв или инновации. Если смотреть реалистично, цифровые активы не могут быть юридически должным образом миноризированы, и их транзакции станут горячей картошкой, попадая в руки регулирующих органов.В серии дружественного регулирования, инклюзивного регулирования и даже серого регулирования. неизбежно иметь дело с ним.
После серии мошеннических дел власти США начали применять строгие регуляторные меры для строгого запрета их транзакций, а все компании, владеющие этими цифровыми активами, высказали возражения против обвинений SEC и выразили надежду на то, что юридическая ясность США. цифровые активы могут быть улучшены. Все стороны не выносят никаких суждений о правовых атрибутах самих цифровых активов, минуя их «первородный грех».Тогда могут ли цифровые активы продаваться как ценные бумаги?
Инклюзивная супервизия и даже серая супервизия, по сути, так называемая супервизия «открой один глаз и закрой один глаз» является «ненадежной». Тем не менее, при наличии всеобъемлющих руководящих принципов соответствия для существенных последующих действий, система соответствия для транзакций с цифровыми активами все еще может быть усилена и постепенно совершенствоваться и развиваться. Другими словами, для того, чтобы быть в состоянии справиться с инклюзивной супервизией или серой супервизией без каких-либо происшествий, мы должны делать все возможное и видеть то, что видим. **Проблема заключается в следующем-**Так называемое инклюзивное регулирование и дружественное регулирование по своей сути являются серым регулированием, то есть они не улучшают руководства по соблюдению нормативных требований, и у них нет ни воли, ни возможности иметь дело с законодательством. Отсутствие серьезного правоприменения. С технической точки зрения то, подходит ли существующая правовая система торговли товарами или ценными бумагами для торговли цифровыми активами, сама по себе является проблемой.Для улучшения соответствия в этом направлении не хватает достаточных ресурсов и возможностей. В результате все может только ждать непрерывного возникновения проблем и накапливать их в определенной степени, прежде чем принимать «лекарства постфактум».
Если отсутствует надзор и руководство по соблюдению несвоевременно и эффективно, то торговля цифровыми активами подобна протекающему кораблю, уходящему в море, разбивающемуся о воду, и тогда серьезная осадка или даже кораблекрушение, кораблекрушение становится высокой вероятностью. событие или даже неизбежность. ** Среди руководящих принципов соответствия есть три важных: операционные процедуры, защита клиентов и правила капитала. **
Прежде всего, что касается операционных процедур, регулирующие органы не имеют возможности и желания давать указания или рекомендации по соблюдению, то есть фактически бывают ситуации, когда надзор отсутствует или надзор осуществляется. вакантный. Строго говоря, надзор за транзакциями с цифровыми активами вначале был даже так называемым квалификационным надзором, который вообще не входил в операционные процедуры, а то и имела место серьезная непрозрачность транзакций. Во-вторых, что касается защиты клиентов, регулирующие органы не предоставили эффективных инструкций по соблюдению.Существующие инструкции по соблюдению для товарных сделок или операций с ценными бумагами не могут полностью охватывать интересы торговых клиентов.Платформа также не принимает соответствующие меры в достаточной мере и активно. , или даже целенаправленно использует лазейки в регулировании, по крайней мере, у него отсутствует мотивация увеличивать транзакционные издержки и снижать эффективность. В результате уровень потенциальных убытков или рисков клиентов неизбежно высок и продолжает накапливаться... В-третьих, в процедурах торговли цифровыми активами банковские средства и цифровые активы находятся на разных счетах, и существуют «естественные» пробелы в соединении (Gap) и так называемые правила торгового капитала, которые представляют собой инструкции по транзакциям, возможности доверительного управления, безопасность счета и т. д. отсутствуют.
Недостаточное руководство по соблюдению нормативных требований, по сути, заключается в том, чтобы воплотить серое регулирование как непрозрачное регулирование, В результате все будет хорошо, если не будет аварии, но если авария произойдет, это будет катастрофа, и ее часто запрещают. Так называемый дружеский надзор «превратил лицо» в недружественный надзор, как вращающаяся дверь. Вопрос в том, что за катастрофа? Если ситуация возникает только в существующей сфере транзакций с цифровыми активами и внешнее влияние невелико, то серый надзор все еще может продолжаться.
Проблема в том, что если банки, тесно связанные с операциями с цифровыми активами, выйдут из положения, то регулирующие органы должны вмешаться жестко. Этот факт представляет собой третью болезненную ногу в торговле цифровыми активами...
Транзакции с цифровыми активами часто представляют собой 24-часовые бесшовные транзакции, а торговые клиенты находятся по всему миру.Частота и сложность операций с банковскими средствами и переводом торгуемых цифровых активов превышает существующие различные транзакции с ценными бумагами. Таким образом, механизмы доверительного управления, такие как «условное депонирование» и «удержание от имени», также должны быть выполнены технически, но именно из-за доверенного хранения, условного депонирования, существуют временные задержки или операционные процедуры при выдаче, принятии и исполнении распоряжений о сделках и переводе средств. заказы Похожая ситуация с добычей цифровых активов. Это определяет, что общее совершенство, безопасность, прозрачность и взаимность обязанностей системы торговли цифровыми активами трудно превзойти.
Это риск для банков. Тем не менее, банковские учреждения часто могут использовать существующую правовую систему, чтобы освободить себя от юридической ответственности, но окончательная потеря клиентов часто неизбежна. С другой стороны, это также эффективно создает регулятивное воздействие. Тем не менее, регулирующие органы часто могут умело использовать существующие законы и правила, чтобы освободить себя от регулирующих обязанностей, что подчеркивает ответственность платформ для торговли цифровыми активами и, в свою очередь, требует от регулирующих органов строгого их соблюдения. Проблема заключается в том, что по сравнению со зрелостью и совершенством существующих транзакций с ценными бумагами или даже товарными транзакциями транзакции с цифровыми активами часто имеют различные ситуации или проблемы, и в них часто отсутствует достаточное желание улучшить операции по соблюдению, или даже есть некоторые преднамеренные уклонения и злонамеренные действия. уклонения, вплоть до мошенничества и грабежа...
**Усиление надзора за существующими банками и ответственность цифровых торговых платформ за хранение и передачу активов поможет улучшить и повысить безопасность транзакций с цифровыми активами. ****Для этого требуется формирование и координация регулирующих сил, особенно всестороннее улучшение цифровых регулирующих возможностей соответствующих органов, что также означает невидимый рост транзакционных издержек цифровых активов. Что еще более важно, это раскрывает потенциальные риски банков, участвующих в транзакциях с цифровыми активами, увеличивает их затраты на контроль рисков и снижает их норму прибыли, что также является тем, во что банковские учреждения не желают вмешиваться. Банковские учреждения часто предпочитают «эффективно» законно Избегайте сопутствующих рисков и делайте серый выбор. ** У банка есть достаточные основания, чтобы освободить его от ответственности, и даже если платформа для торговли цифровыми активами будет нести соответствующую ответственность, потеря клиентов непоправима и в конечном итоге повлияет на банковскую систему.
Короче говоря, третья больная нога самая болезненная, трудно приземлиться на землю. Поэтому только в случае возникновения серьезных проблем платформа для торговли цифровыми активами будет нести ответственность.
Невозможно полностью исправить или даже исправить три болезненные ноги торговли цифровыми активами.Проблема в том, что это будет осуществляться в полном соответствии с существующим надзором за торговлей ценными бумагами, что, несомненно, заставит индустрию торговли цифровыми активами чувствовать себя задушенной и открытой. создать новую модель регулирования.Даже система, по сути, не имеет синергии, ресурсов и готовности говорить, так что все стороны закрывают глаза, делают серый выбор, балуются возможностями и упускают или упускают всевозможные возможности в прошлом.
В настоящее время дело о мошенничестве с транзакциями цифровых активов побило рекорд в истории финансового мошенничества в США.Экономика и общество не могут снова и снова терпеть это и сидеть сложа руки.Соответствующие органы не могут уйти от ответственности за это и должны сделай что-нибудь. Три болезненные ноги торговли цифровыми активами постоянно сокращаются, и рассуждения по-прежнему хаотичны.Комиссия по регулированию ценных бумаг США запретила торговлю более чем 50 видами цифровых активов на платформах США и прервала только некоторые транзакции с цифровыми активами…
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
«Три болезненные ноги» торговли цифровыми активами
Несколько дней назад Robinhood, торговая онлайн-платформа для розничных ценных бумаг, которая омыла Уолл-стрит и пользуется большим спросом у молодых американцев, решила удалить со своей платформы ряд зашифрованных активов, включая Solana, Polygon (MATIC) и Cardano. и т. д. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно запретила обращение и торговлю на платформах США более чем 50 зашифрованным цифровым активам. Общая рыночная стоимость этих цифровых активов в запрещенном списке превышает 100 миллиардов долларов США.До этого Комиссия по регулированию ценных бумаг США также возбудила судебные дела против Binance и Coinbase.Несомненно, эти инциденты серьезно повлияли на рынок торговли цифровыми активами.
От инклюзивного регулирования до «серого» регулирования, от товарных транзакций до операций с ценными бумагами, операции с цифровыми активами сильно привлекают эти регулятивные и комплаенс-магниты по всему миру с низкой юридической ясностью, такие как железные вентиляторы, и они называют это «дружественным» типом регулирования», и когда-то регулирующие органы перестают быть «дружественными», транзакции с цифровыми активами начинают падать, как размагниченный шлак. Проблема в том, что торговля цифровыми активами имеет три болезненные ноги, из-за которых она никогда не «приземлится»… как она может стоять и ходить независимо?
**Первая больная нога — юридические атрибуты цифровых активов свободны, что определяет так называемый «первородный грех» эмиссии цифровых активов. **
Может ли кто-нибудь разрабатывать и выпускать цифровые активы без юридического признания и вмешательства регулирующих органов? Верно то, что в том, что касается эксплуатации, нет закона, прямо запрещающего ее, и она прямо не поддерживается законом. Если нет законодательного ограничения, то как установить нормы релиза после разработки? Если нет регулирования и все это добровольно для вовлеченных сторон, будет трудно провести различие между ссылкой на выпуск и ссылкой на транзакцию.Является ли транзакция с цифровым активом товарной сделкой или сделкой с ценными бумагами? На самом деле, это вопрос, с которым должны столкнуться непосредственно регулирующие органы.
Поскольку разработка и выпуск биткойнов не прошли никаких юридических процедур, проблема, естественно, распространяется на транзакционную связь. Поначалу различные регулирующие органы часто не были на своем месте и не хотели вмешиваться напрямую. С развитием регулирующие органы часто делают серый выбор, и здесь к нему стекаются различные цифровые активы, а выпуск и торговля быстро расширяются, что впечатляет. Откровенно говоря, инклюзивное и дружественное регулирование — это серое регулирование, которое способствовало развитию глобального рынка цифровых активов.Кроме того, несколько лет назад из-за так называемого притока долларов, вызванного мягкой денежно-кредитной политикой , большое количество инвесторов поддержало огромную транзакцию с цифровыми активами. Размер рынка и цена сделки потрясли рынок. Осенью и зимой прошлого года Федеральная резервная система и Международный валютный фонд продолжали предостерегать от транзакций с цифровыми активами, полагая, что это повлияет на финансовую стабильность и поставит под угрозу финансовую безопасность.
**Проблема в том, что изначально правовые атрибуты самих цифровых финансовых активов так и не были выяснены, а законодательные органы даже не желают сталкиваться с ними напрямую, и просто ничего с этим не делают. Все остается за административными судебными или контролирующими органами. **С исторической точки зрения гистерезис права часто является обычным фактом. Во многих случаях он не основан на так называемой правовой рациональности, чтобы делать предположения. Часто это индукция эмпирических фактов или накопление проблемы до поворотного момента, что все законы прорыв или инновации. Если смотреть реалистично, цифровые активы не могут быть юридически должным образом миноризированы, и их транзакции станут горячей картошкой, попадая в руки регулирующих органов.В серии дружественного регулирования, инклюзивного регулирования и даже серого регулирования. неизбежно иметь дело с ним.
После серии мошеннических дел власти США начали применять строгие регуляторные меры для строгого запрета их транзакций, а все компании, владеющие этими цифровыми активами, высказали возражения против обвинений SEC и выразили надежду на то, что юридическая ясность США. цифровые активы могут быть улучшены. Все стороны не выносят никаких суждений о правовых атрибутах самих цифровых активов, минуя их «первородный грех».Тогда могут ли цифровые активы продаваться как ценные бумаги?
**Вторая больная нога — недостаточное соблюдение нормативных требований и системные недостатки. **
Инклюзивная супервизия и даже серая супервизия, по сути, так называемая супервизия «открой один глаз и закрой один глаз» является «ненадежной». Тем не менее, при наличии всеобъемлющих руководящих принципов соответствия для существенных последующих действий, система соответствия для транзакций с цифровыми активами все еще может быть усилена и постепенно совершенствоваться и развиваться. Другими словами, для того, чтобы быть в состоянии справиться с инклюзивной супервизией или серой супервизией без каких-либо происшествий, мы должны делать все возможное и видеть то, что видим. **Проблема заключается в следующем-**Так называемое инклюзивное регулирование и дружественное регулирование по своей сути являются серым регулированием, то есть они не улучшают руководства по соблюдению нормативных требований, и у них нет ни воли, ни возможности иметь дело с законодательством. Отсутствие серьезного правоприменения. С технической точки зрения то, подходит ли существующая правовая система торговли товарами или ценными бумагами для торговли цифровыми активами, сама по себе является проблемой.Для улучшения соответствия в этом направлении не хватает достаточных ресурсов и возможностей. В результате все может только ждать непрерывного возникновения проблем и накапливать их в определенной степени, прежде чем принимать «лекарства постфактум».
Если отсутствует надзор и руководство по соблюдению несвоевременно и эффективно, то торговля цифровыми активами подобна протекающему кораблю, уходящему в море, разбивающемуся о воду, и тогда серьезная осадка или даже кораблекрушение, кораблекрушение становится высокой вероятностью. событие или даже неизбежность. ** Среди руководящих принципов соответствия есть три важных: операционные процедуры, защита клиентов и правила капитала. **
Прежде всего, что касается операционных процедур, регулирующие органы не имеют возможности и желания давать указания или рекомендации по соблюдению, то есть фактически бывают ситуации, когда надзор отсутствует или надзор осуществляется. вакантный. Строго говоря, надзор за транзакциями с цифровыми активами вначале был даже так называемым квалификационным надзором, который вообще не входил в операционные процедуры, а то и имела место серьезная непрозрачность транзакций. Во-вторых, что касается защиты клиентов, регулирующие органы не предоставили эффективных инструкций по соблюдению.Существующие инструкции по соблюдению для товарных сделок или операций с ценными бумагами не могут полностью охватывать интересы торговых клиентов.Платформа также не принимает соответствующие меры в достаточной мере и активно. , или даже целенаправленно использует лазейки в регулировании, по крайней мере, у него отсутствует мотивация увеличивать транзакционные издержки и снижать эффективность. В результате уровень потенциальных убытков или рисков клиентов неизбежно высок и продолжает накапливаться... В-третьих, в процедурах торговли цифровыми активами банковские средства и цифровые активы находятся на разных счетах, и существуют «естественные» пробелы в соединении (Gap) и так называемые правила торгового капитала, которые представляют собой инструкции по транзакциям, возможности доверительного управления, безопасность счета и т. д. отсутствуют.
Недостаточное руководство по соблюдению нормативных требований, по сути, заключается в том, чтобы воплотить серое регулирование как непрозрачное регулирование, В результате все будет хорошо, если не будет аварии, но если авария произойдет, это будет катастрофа, и ее часто запрещают. Так называемый дружеский надзор «превратил лицо» в недружественный надзор, как вращающаяся дверь. Вопрос в том, что за катастрофа? Если ситуация возникает только в существующей сфере транзакций с цифровыми активами и внешнее влияние невелико, то серый надзор все еще может продолжаться.
Проблема в том, что если банки, тесно связанные с операциями с цифровыми активами, выйдут из положения, то регулирующие органы должны вмешаться жестко. Этот факт представляет собой третью болезненную ногу в торговле цифровыми активами...
**Третья больная нога — доверенность банковским фондам и доверенность цифровых активов. **
Транзакции с цифровыми активами часто представляют собой 24-часовые бесшовные транзакции, а торговые клиенты находятся по всему миру.Частота и сложность операций с банковскими средствами и переводом торгуемых цифровых активов превышает существующие различные транзакции с ценными бумагами. Таким образом, механизмы доверительного управления, такие как «условное депонирование» и «удержание от имени», также должны быть выполнены технически, но именно из-за доверенного хранения, условного депонирования, существуют временные задержки или операционные процедуры при выдаче, принятии и исполнении распоряжений о сделках и переводе средств. заказы Похожая ситуация с добычей цифровых активов. Это определяет, что общее совершенство, безопасность, прозрачность и взаимность обязанностей системы торговли цифровыми активами трудно превзойти.
Это риск для банков. Тем не менее, банковские учреждения часто могут использовать существующую правовую систему, чтобы освободить себя от юридической ответственности, но окончательная потеря клиентов часто неизбежна. С другой стороны, это также эффективно создает регулятивное воздействие. Тем не менее, регулирующие органы часто могут умело использовать существующие законы и правила, чтобы освободить себя от регулирующих обязанностей, что подчеркивает ответственность платформ для торговли цифровыми активами и, в свою очередь, требует от регулирующих органов строгого их соблюдения. Проблема заключается в том, что по сравнению со зрелостью и совершенством существующих транзакций с ценными бумагами или даже товарными транзакциями транзакции с цифровыми активами часто имеют различные ситуации или проблемы, и в них часто отсутствует достаточное желание улучшить операции по соблюдению, или даже есть некоторые преднамеренные уклонения и злонамеренные действия. уклонения, вплоть до мошенничества и грабежа...
**Усиление надзора за существующими банками и ответственность цифровых торговых платформ за хранение и передачу активов поможет улучшить и повысить безопасность транзакций с цифровыми активами. ****Для этого требуется формирование и координация регулирующих сил, особенно всестороннее улучшение цифровых регулирующих возможностей соответствующих органов, что также означает невидимый рост транзакционных издержек цифровых активов. Что еще более важно, это раскрывает потенциальные риски банков, участвующих в транзакциях с цифровыми активами, увеличивает их затраты на контроль рисков и снижает их норму прибыли, что также является тем, во что банковские учреждения не желают вмешиваться. Банковские учреждения часто предпочитают «эффективно» законно Избегайте сопутствующих рисков и делайте серый выбор. ** У банка есть достаточные основания, чтобы освободить его от ответственности, и даже если платформа для торговли цифровыми активами будет нести соответствующую ответственность, потеря клиентов непоправима и в конечном итоге повлияет на банковскую систему.
Короче говоря, третья больная нога самая болезненная, трудно приземлиться на землю. Поэтому только в случае возникновения серьезных проблем платформа для торговли цифровыми активами будет нести ответственность.
Невозможно полностью исправить или даже исправить три болезненные ноги торговли цифровыми активами.Проблема в том, что это будет осуществляться в полном соответствии с существующим надзором за торговлей ценными бумагами, что, несомненно, заставит индустрию торговли цифровыми активами чувствовать себя задушенной и открытой. создать новую модель регулирования.Даже система, по сути, не имеет синергии, ресурсов и готовности говорить, так что все стороны закрывают глаза, делают серый выбор, балуются возможностями и упускают или упускают всевозможные возможности в прошлом.
В настоящее время дело о мошенничестве с транзакциями цифровых активов побило рекорд в истории финансового мошенничества в США.Экономика и общество не могут снова и снова терпеть это и сидеть сложа руки.Соответствующие органы не могут уйти от ответственности за это и должны сделай что-нибудь. Три болезненные ноги торговли цифровыми активами постоянно сокращаются, и рассуждения по-прежнему хаотичны.Комиссия по регулированию ценных бумаг США запретила торговлю более чем 50 видами цифровых активов на платформах США и прервала только некоторые транзакции с цифровыми активами…