- Тема
22 Популярность
29k Популярность
14k Популярность
2k Популярность
917 Популярность
5k Популярность
4k Популярность
11k Популярность
45k Популярность
136k Популярность
- Закрепить
22 Популярность
29k Популярность
14k Популярность
2k Популярность
917 Популярность
5k Популярность
4k Популярность
11k Популярность
45k Популярность
136k Популярность
Еще один ETF BTC: за продолжающейся крупной покупкой биткойнов MicroStrategy
Оригинал: <<Почему зарегистрированная в США компания Micro Strategy продолжает покупать биткойны в больших количествах?>> 》
Автор: АКИРА.Х, CoinPost
Сборник: Ая, Odaily Planet Daily
Перечисленные компании, владеющие наибольшим количеством биткойнов
Являясь пионером в индустрии бизнес-аналитики (BI), MicroStrategy предоставила инновационные продукты тысячам компаний. Повышение цены акций в последние годы было, казалось бы, немыслимой инвестиционной стратегией.
Соучредитель компании Майкл Сэйлор приобрел биткойн на сумму 250 миллионов долларов в августе 2020 года в рамках стратегии распределения капитала. Смелая стратегия основана на ожиданиях потенциально высокой доходности биткойнов и их привлекательности в качестве защиты от инфляции. В результате акции MicroStrategy выросли примерно втрое по сравнению с началом 2020 года.
Доверие к инвестициям компании в биткойн продолжает расти: по состоянию на июль 2023 года ее запасы составляют более 150 000 BTC, что является крупнейшим держателем среди зарегистрированных на бирже компаний. Теперь акции MicroStrategy (MSTR) стали прокси-инвестиционным инструментом для Биткойн, привлекая внимание крупных институциональных инвесторов, таких как BlackRock, Vanguard Group, Morgan Stanley, Fidelity и т. д.
В этой статье будет подробно рассмотрена инвестиционная стратегия MicroStrategy в отношении биткойнов, финансовая ситуация и видение Майкла Сэйлора, составленная Odaily Planet Daily Aya.
Оглавление
Обзор микростратегии
Компания MicroStrategy со штаб-квартирой в Вирджинии, США, была основана в 1989 году выпускниками Массачусетского технологического института Майклом Талером и Санджу Бансалом.
Предоставив компаниям платформу для эффективного анализа и визуализации бизнес-данных, компания добилась устойчивого роста и в 1998 году была зарегистрирована на бирже NASDAQ (символ: MSTR).
Компания MicroStrategy, пионер в области бизнес-аналитики (BI), предлагает аналитические решения корпоративного класса и мобильное программное обеспечение. Эти инновационные продукты позволяют тысячам организаций по всему миру получать информацию для принятия решений на основе данных.
В области BI основными конкурентами MicroStrategy являются SAP AG Business Objects, IBM Cognos и платформы BI корпорации Oracle.
В июне 2023 года MicroStrategy сотрудничает с Microsoft, чтобы расширить свои предложения и расширить возможности искусственного интеллекта в Microsoft Azure. Благодаря этому сотрудничеству клиенты могут реализовать комплексные решения для управления данными и их анализа в облаке, что позволит быстрее и точнее принимать решения.
Доход MicroStrategy в основном поступает от лицензионных сборов и платы за подписку на облачные сервисы, а продажи в первом квартале (январь-март) 2023 года составят примерно 16,8 млрд иен (121,9 млн долларов США), увеличившись в годовом исчислении на 2,2%. . Продажи и операционная прибыль оставались стабильными в течение последних нескольких лет.
Но когда дело доходит до цен на акции, это совсем другая история. С начала 2020 года цена акций MicroStrategy выросла примерно в 3 раза, в основном из-за покупки компанией биткойнов в августе 2022 года в качестве стратегии распределения капитала.
С тех пор компания продолжала увеличивать свои запасы биткойнов, и по состоянию на июль 2023 года ее запасы превысили 150 000 биткойнов, что сделало ее крупнейшим держателем среди зарегистрированных на бирже компаний. Цена акций MicroStrategy (MSTR) тесно связана с колебаниями цен на биткойны.
Когда цена биткойна упадет на 60% в 2022 году, акции MSTR также упадут примерно на 35%. Однако в преддверии 2023 года все изменилось: цена акций выросла с примерно 19 000 иен (около 145 долларов США) в начале года до примерно 56 000 иен (около 400 долларов США) по состоянию на 11 июля.
Цена акций MSTR (желтая), цена BTC (свечи), Nasdaq 100 (синяя) Источник, Торговый обзор
Когда MicroStrategy впервые купила биткойн, цена биткойна составляла около 11 700 долларов, а MSTR торговалась около 144 долларов. Однако по состоянию на июль 2023 года цена биткойна почти утроилась и составила примерно 30 300 долларов, а цена акций MSTR также увеличилась в 2,7 раза.
За последние 5 лет MicroStrategy (MSTR) значительно превзошла индекс S&P 500, а также опередила Meta и Amazon.
Изменение биткойн-холдингов MicroStrategy
![Еще один ETF BTC: за продолжающейся массовой покупкой биткойнов MicroStrategy]
Источник: эконометрика
MicroStrategy является активным покупателем биткойнов с августа 2020 года и за последние три года приобрела биткойны более 25 раз.
Такой темп покупок сохраняется до 2023 года, когда 5 апреля того же года было куплено еще 1045 BTC. Затем, 28 июня, они совершили крупную покупку 12 333 биткойнов, что эквивалентно 50 миллиардам иен (347 миллионов долларов).
Благодаря этим транзакциям активы MicroStrategy в биткойнах составили 152 333 BTC (около 4,6 миллиарда долларов) с общим объемом инвестиций около 650 миллиардов иен (4516,98 миллиона долларов). На сегодняшний день компания заплатила за биткойн в среднем 29 668 долларов.
Учитывая, что текущая рыночная цена биткойна составляет около 30 000 долларов за монету, нереализованные прибыли и убытки MicroStrategy от ее инвестиций в биткойн на сегодняшний день стали слегка положительными. Это значительное улучшение по сравнению с убытком от обесценения в размере примерно 27,1 млрд иен (197,6 млн долларов США), зарегистрированным в четвертом квартале 2022 года.
Микростратегия История покупок BTC
Средства для покупки BTC и их финансовое положение
MicroStrategy через свою дочернюю компанию MacroStrategy прямо и косвенно покупает и владеет биткойнами. Покупка биткойнов финансировалась за счет оборотного капитала, займов, выпусков корпоративных облигаций и новых средств, привлеченных на фондовом рынке, так называемых «публичных предложений».
![Еще один ETF BTC: за продолжающейся массовой покупкой биткойнов MicroStrategy]
Источник: Покупайте биткойны по всему миру
В первом квартале 2023 года MicroStrategy намерена улучшить свою финансовую структуру, включая полное погашение кредита под залог биткойнов. Долгосрочные обязательства MicroStrategy уменьшились с 2 378 крор рупий до 2 175 крор рупий.
В настоящее время основные долгосрочные обязательства MicroStrategy таковы:
![Еще один ETF BTC: за продолжающейся массовой покупкой биткойнов MicroStrategy]
Источник: MicroStrategy
・Конвертируемые облигации со сроком погашения в 2025 г., ставка: 0,75%: 650 млн долл. США (октябрь 2020 г.) ・Конвертируемые облигации со сроком погашения в 2027 г., ставка: 0%: 1,05 млрд долл. США (февраль 2021 г.)
Конвертируемая корпоративная облигация – это облигация с правом конвертации в акции на определенных условиях (конверсионный опцион). Выпуская конвертируемые корпоративные облигации, MicroStrategy может получить капитал без разводнения собственного капитала и использовать выручку для покупки биткойнов.
Долговые активы MicroStrategy включают конвертируемые облигации с низкими процентными ставками от 0% до 0,75% и не подвергаются риску требования о полной досрочном погашении до тех пор, пока они не будут исключены из листинга Nasdaq или Нью-Йоркской фондовой биржи.
・ 6,125% гарантированных мусорных облигаций со сроком погашения в 2028 г. (высокодоходные облигации): 500 млн долл. США (июнь 2021 г.)
В рамках гарантии по этому кредиту MicroStrategy имеет на депозите 14 890 биткойнов на конец сентября 2022 года с линией ликвидации по цене биткойнов около 500 000 иен (3561 доллар США). Для этой линии ликвидации еще есть место, MicroStrategy не подвергается прямому риску рынка биткойнов.
Однако проценты по кредитам начисляются два раза в год, что может сказаться на результатах MicroStrategy. По состоянию на сентябрь 2022 года MicroStrategy выплатила около 3 миллиардов иен (22 миллиона долларов) в виде процентов, связанных с биткойнами. Это немалая сумма по сравнению с балансом «денежных средств и их эквивалентов» компании (94,3 миллиона долларов США по состоянию на 31 марта 2023 года).
Кроме того, обеспеченный кредит, подлежащий полному погашению в первом квартале 2023 года, представляет собой обеспеченный кредит, согласованный с Silvergate Bank в марте 2022 года и со сроком погашения в 2025 году. В то время MicroStrategy заняла 820 миллионов долларов под залог в размере 19 466 биткойнов. MicroStrategy полностью погасила этот обеспеченный долгосрочный кредит, досрочно выплатив около 161 млн долларов.
Кроме того, в первом квартале 2023 года MicroStrategy продала собственные акции на открытом рынке, получив чистую выручку примерно в 339 миллионов долларов. Около 179,39 миллиона долларов из этой суммы было потрачено на Биткойн.
С другой стороны, общие активы MicroStrategy достигли 3 026,4 млн долларов в первом квартале 2023 года, увеличившись с 2 410,27 млн долларов в предыдущем квартале. Это увеличение произошло в основном за счет значительного увеличения цифровых активов (с 1 840,02 млн долларов США до 2 039,2 млн долларов США) и отложенных налоговых активов (с 188,15 млн долларов США до 651,51 млн долларов США).
Видение Майкла Талера
Соучредитель MicroStrategy Майкл Сэйлор считается лидером в области инвестиционных стратегий Биткойн. В августе 2020 года Сэйлор пришел к выводу, что Биткойн превосходит другие инвестиции как инвестиции в борьбу с инфляцией и может принести более высокую прибыль. В результате он приобрел около 250 миллионов долларов в биткойнах в рамках стратегии распределения капитала.
Сэйлор сказал тогда: «Инвестирование в биткойн является частью новой стратегии распределения капитала, разработанной для максимизации долгосрочной акционерной стоимости; биткойн является привлекательным инвестиционным активом и надежным средством сбережения с потенциалом для долгосрочного роста».
Даже если после 2022 года рынок биткойнов войдет в медвежий рынок, MicroStrategy по-прежнему придерживается стратегии расширения активов биткойнов, и их приверженность не дрогнула. Несмотря на критику, Сэйлор ясно дал понять: «Мы продолжим увеличивать наши активы в биткойнах и не собираемся их продавать».
Кроме того, 8 августа 2022 года Сэйлор ушел с поста главного исполнительного директора MicroStrategy и стал исполнительным председателем. Он сказал, что это решение позволит MicroStrategy больше сосредоточиться на своей работе, связанной с биткойнами.
И теперь Сэйлор выражает свое оптимистичное мнение, говоря: «Благодаря ясности регулирования институциональным инвесторам станет легче участвовать. Если мы перестроим бизнес вокруг Биткойна, его преимущества еще больше увеличатся».
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) считает большинство криптовалют (токенов) незарегистрированными ценными бумагами, но в случае с биткойнами она довольно явно рассматривает его как товар. По данным CoinMarketCap, доля рынка биткойнов выросла с 43% в конце февраля 2023 года до примерно 49,9% в настоящее время.
![Еще один ETF BTC: за продолжающейся массовой покупкой биткойнов MicroStrategy]
Рыночная капитализация BTC Доля рынка Источник: CoinMarketCap
В последние годы MicroStrategy активно работала над внедрением Биткойн, включая разработку новых продуктов, связанных с решением для масштабирования биткойн-уровня 2, так называемой «Lightning Network». Выделяют следующие ее основные направления:
25.05.2021 Почему сообщество боится «Совета по добыче биткойнов», созданного североамериканскими горнодобывающими компаниями (статья по теме)
27.04.2022 MicroStrategy предлагает инвестировать в биткойны пенсии с установленными взносами для сотрудников (статья по теме)
30 декабря 2022 г. MicroStrategy предоставит корпоративные решения для сети Bitcoin Lightning (статья по теме)
01.04.2023 MicroStrategy разрешает отправку биткойнов по корпоративной электронной почте (статья по теме)
Основной акционер MicroStrategy
Инвестиционная стратегия Биткойн, принятая MicroStrategy, делает ее связующим звеном между основными инвестиционными институтами и Биткойном.
В число основных акционеров MicroStrategy, ведущей в отрасли бизнес-аналитики (BI), входят известные институциональные инвесторы, такие как BlackRock Group, крупнейшая в мире компания по управлению активами, и Vanguard Group, вторая по величине в мире компания по управлению активами.
Сообщается, что в январе 2020 года финансовый гигант Morgan Stanley приобрел 11,9% акций MicroStrategy. Кроме того, согласно отчетам за первый квартал 2023 года, компании, аффилированные с Fidelity, в управлении которой находятся активы на сумму более $4,5 трлн, значительно увеличили свою долю в MicroStrategy. Таким образом, обе компании входят в десятку крупнейших акционеров MicroStrategy.
Согласно ежеквартальному отчету 13 F, поданному в SEC, BlackRock владеет примерно 6 процентами MicroStrategy, что соответствует более чем 2,2 миллиарда долларов. Отдельно Fidelity увеличила свою долю в MicroStrategy на 650 000 акций в первом квартале 2023 года, составив 6,79% акций.
![Еще один ETF BTC: за продолжающейся массовой покупкой биткойнов MicroStrategy]
Эта тенденция характерна не только для США, но и для всего мира. Национальный банк Канады, шестой по величине банк Канады, купил акции MicroStrategy на сумму более 500 000 долларов в первом квартале 2023 года, увеличив свою долю на 8,8%.
Для институциональных инвесторов покупка акций MicroStrategy (акции MSTR) — это очень простой способ получить доступ к биткойнам. Поэтому некоторые люди думают, что акции MSTR на самом деле играют роль биткойн-ETF.