Скоро грядет четвертый халвинг, и индустрия шифрования «повторит вчерашнюю историю»

Автор: Терри, народный блокчейн

С постоянными изменениями «атипичного медвежьего рынка» постепенно приближается никогда не угасающий нарратив о «халвинге» в зашифрованном мире.Согласно четвертому халвингу Биткойн, осталось около 9 месяцев, а последний ожидается 26 апреля 2024 года. **

Все, что было в прошлом, — пролог. Как один из самых важных нарративов в индустрии шифрования, «уполовинивание биткойнов» всегда было хорошим лекарством для повышения уверенности рынка. ** В настоящее время медвежий рынок слышен слабо, а шаги быков затихают. Будет ли этот цикл халвинга иметь ту же рифму, что и раньше? **

**01 Историческая реинкарнация с **, уменьшенным вдвое

Для индустрии шифрования каждый раунд халвинга является грандиозным событием, особенно первые два цикла халвинга Биткойна, которые видели поразительный рост в десятки раз (В краткосрочной перспективе, после двух халвингов, был кратковременный спад, сопровождаемый истощением прибыли, но затем корректировка была завершена, и появился долгосрочный восходящий тренд).

Тем не менее, третье сокращение вдвое начнется в 2020 году. Поскольку количество сотрудников в отрасли, внимание рынка и улучшение вспомогательной инфраструктуры значительно улучшились по сравнению с предыдущим, Биткойн больше не является нишевым продуктом, ограниченным кругом гиков, и начал взаимодействовать с большим количеством внешних факторов.

Краткое содержание:

Первые два халвинга (2012 г., с 50 BTC до 25 BTC; 2016 г., с 25 BTC до 12,5 BTC).

Третий халвинг (2020 г., от 12,5 BTC до 6,25 BTC)В течение цикла внимание к биткойнам сместилось на его атрибуты как платежного инструмента, что также вызвало серию дебатов (последующий форк BCH — чуть ли не главный поток в круге);

В четвертом цикле халвинга (2024 г., от 6,25 BTC до 3,125 BTC) биткойн стал альтернативным активом, а внимание к традиционным институтам и размещению капитала стало главной темой;

Таким образом, по сравнению с двумя предыдущими халвингами, популярность третьего халвинга Биткойна беспрецедентна.В то же время общая политическая и экономическая обстановка в мире во время третьего халвинга также повлияла на его показатели:**

Под влиянием макрофакторов с 12 по 13 марта, за два месяца до халвинга 11 мая, биткойн начал снижаться с 7600 долларов и сначала упал до 5500 долларов. В последующем точка поддержки была полностью пробита, а самая низкая упала до 3600 долларов США.Общая рыночная стоимость мгновенно испарилась на 55 миллиардов долларов США, а вся сеть взорвалась более чем на 20 миллиардов юаней, точно реализуя «уменьшение цены вдвое».

Однако после сокращения в два раза в мае DeFi Summer начал новый виток цикла бычьего рынка, и Биткойн также сразу достиг 60 000 долларов, что было почти в 20 раз выше, чем самая низкая точка перед сокращением в два раза.

В целом, по закону исторического цикла халвинга, с традиционной точки зрения, цена Биткойна вернется к половине цены предыдущего бычьего рынка, когда она уменьшится вдвое, то есть к апрелю 2024 года цена Биткойна может составить около 30 000 долларов.

После халвинга очень вероятно, что начнется новый цикл бычьего рынка, может быть трудно добиться 10-кратного увеличения текущего объема, но все же стоит ожидать $60 000, которые превзошли высшую точку последнего раунда бычьего рынка.

02 Та же и разные новые переменные

Но в то же время, на фоне того, что биткойн пережил три халвинга, вознаграждение за блок сократилось до 6,25, а количество добытых достигло более 19 млн. На самом деле многие ситуации и многое предстали в новом ракурсе.

Особенно в дополнение к этому раунду халвинга Биткойн, вся индустрия и сам Биткойн имеют некоторые новые переменные, заслуживающие внимания по сравнению с предыдущими халвингами.

(1) Эфириум PoW на PoS

Во-первых, в прошлом году Эфириум завершил переход от механизма PoW к механизму PoS.Теперь, будучи двумя крупнейшими валютами в зашифрованном мире, Биткойн и Эфириум также стали ведущими валютами, представляющими PoW и PoS соответственно, тем самым переведя конкуренцию между ними в новую эру.

После перехода на PoS вновь добавленный Ethereum будет производиться только из залогов PoS.Согласно текущим оценкам данных, после обновления Ethereum до механизма PoS в The Merge теоретически к PoS будет добавляться около 660 000 новых Ethereum каждый год.

Однако, согласно данным ультразвуковых денег на приведенном выше рисунке, с момента Слияния тираж Эфириума не увеличился, а уменьшился почти на 300 000, полностью войдя в эпоху дефляции, а текущий годовой уровень дефляции составляет 0,289%.

В дополнение к преимуществам поддержки уничтожения в цепочке после обновления Ethereum до Лондона в 2021 году, наиболее важным моментом является то, что в рамках механизма PoS новый ETH, производимый Ethereum каждый год, намного меньше, чем при использовании механизма PoW:**

В рамках механизма PoW каждый год производится около 5 миллионов новых ETH, что почти в 8 раз больше, чем у механизма PoS (660 000). Если оценивать на основе этих данных, Ethereum все еще будет находиться в состоянии инфляции, а годовой уровень инфляции достигает 3,26%.

Таким образом, преобразование Ethereum PoW в PoS в сочетании с поддержкой уничтожения в цепочке успешно вступило в эпоху дефляции.По сравнению с эффектом халвинга Биткойн влияние на предложение, несомненно, более прямое.В определенной степени это ослабит привлекательность халвинга Биткойн.Это также одна из самых больших переменных в этом халвинге по сравнению с предыдущим.

(2) Комиссионный доход

Согласно правилам деления биткойнов пополам, вознаграждение за блок начинается с 50 биткойнов, и правило состоит в том, что оно уменьшается вдвое каждые четыре года, оно уменьшалось вдвое до 6,25, а следующее сокращение будет происходить в 2024 году. Это будет продолжать уменьшаться до 2140 года.

Плата за обработку будет существовать всегда, поэтому после раундов халвинга вознаграждение за блок будет постепенно уменьшаться или даже приближаться к нулю, а доход майнеров в будущем станет очень простым, только вознаграждение за плату за обработку.

С начала этого года процветание экосистемы Биткойн, особенно BRC20, вызвало новую волну «BitcoinFi», а активность внутренних транзакций в экосистеме Биткойн достигла нового пика, тем самым подстегнув рост комиссионных доходов Биткойн.

Источник изображения:

Среди них комиссионный доход от майнинга BTC 8 мая достиг нового максимума за последние пять лет, достигнув 683,36 BTC (около 19,08 млн долларов США), что составляет 40% от общего дохода майнеров в тот день.

Исторические средние данные комиссионного дохода майнеров часто составляют всего около 2%, но средние данные за последние три месяца достигли около 8%, установив исторический рекорд (хотя доля комиссионного дохода недавно упала до прежнего уровня около 2%).

Источник изображения:

Однако по мере того, как вознаграждения за последующие блоки постепенно уменьшаются, пока не стремятся к нулю, важность комиссий за обработку будет становиться все выше и выше, пока в конце концов они не станут единственным источником дохода.

BRC20 в первой половине этого года эквивалентен предварительному предварительному просмотру.Независимо от того, будет ли он успешным или нет, с последующим халвингом биткойнов исследование этого пути обязательно привлечет больше внимания.

03 **Каковы последствия этого сокращения вдвое? **

На самом деле, в дополнение к халвингу Биткойна, после преобразования Ethereum в PoS, старые токены, которые начали использовать механизм PoW в этом году, также столкнулись со своими собственными «халвинговыми» узлами:

Временной узел Litecoin появился недавно, и ожидается, что он сократится вдвое 3 августа этого года — вознаграждение за блок упало с 12,5 до 6,25, а показатели вторичного рынка Litecoin в последнее время также сильно колебались, но общая производительность действительно лучше, чем у большинства других активов.

**BCH похож на временной узел Биткойн. Ожидается, что он уменьшится вдвое 5 апреля 2024 г. **Награда за блок упала с 6,25 до 3,125. Недавно BCH также открыл волну резкого роста.

Это также дает достаточно места для воображения для халвинга Биткойна в 2024 году, и капитал в кругу всегда любил коллективно играть на «событии халвинга». Такие факторы, как растущая вычислительная мощность, новое оборудование и предстоящее сокращение вознаграждения вдвое, будут определять общий рост отрасли и Биткойн, особенно сейчас:

А с последней корректировкой сложности майнинга биткойнов на высоте блока 798336-** сложность майнинга была значительно увеличена на 6,45% до 53,91T, нового рекордного максимума, и почти удвоилась по сравнению с прошлым годом. **

Однако на фоне серьезной проблемы углеродной нейтральности и стремительного роста мировых цен на энергоносители в этом году самое большое повествовательное различие между PoS и PoW заключается в том, что сеть PoS потребляет меньше энергии и является «более экологичной».

Конечно, у PoW есть уникальное преимущество перед лицом все более ужесточающегося регулирования — ** До сих пор криптовалюты на основе PoW характеризовались как товары, соответствующие старым правилам регулирования, в то время как валюты PoS имеют регулятивный риск быть классифицированными как ценные бумаги. **

04 Сводка

В целом, сейчас мы находимся на пороге нового витка цикла халвинга — до узла халвинга Биткойн еще есть окно продолжительностью более полугода, и может быть период реакции от одного до двух лет до реакции рынка после того, как произойдет халвинг.

Это также может быть первое (или второе) «событие» халвинга Биткойна, которое большинство практиков и инвесторов в этом раунде лично наблюдали и испытали.Однако до сих пор неизвестно, что произойдет с Биткойном и текущим циклом после следующего халвинга.