Федеральная резервная система повысила процентные ставки до самого высокого уровня за 22 года Как интерпретируют это инсайдеры отрасли?

Оригинальное название: «ФРС подняла процентные ставки до самого высокого уровня за 22 года, Пауэлл предупредил, что не будет снижать процентные ставки в течение этого года».

Первоисточник: BitpushNews Мэри Лю

В среду днем по восточному поясному времени Федеральная резервная система одобрила повышение ставки на 25 базисных пунктов, 11-е повышение за 17 месяцев, в результате чего стоимость заимствований федерального ориентира достигла самого высокого уровня за 22 года.

Инвесторы наблюдают за признаками того, что это может стать последним повышением ставок в этой серии, поскольку финансовые рынки уже прогнозируют прекращение повышения ставок в этом году, несмотря на то, что политики сигнализировали о еще двух повышениях в этом году на своем июньском заседании.

Индекс S&P 500 в среду практически не изменился, в то время как высокотехнологичный Nasdaq немного снизился. Индекс Доу-Джонса показал свой 13-й рост подряд, поднявшись на 82 пункта, или 0,2%, что стало самой продолжительной победной серией с января 1987 года. BTC вырос на 0,8% за 24 часа и торгуется на уровне 29 470 долларов. Эфириум вырос на 0,5%.

Дополнительная политика

Недавний опрос 106 экономистов, проведенный агентством Рейтер, показал, что большинство из них ожидают, что сегодняшнее повышение ставки станет последним в цикле, но прогнозы ФРС говорят об обратном.

Мэтт Кунке, аналитик-исследователь компании по торговле криптовалютой и поставщика ликвидности GSR, отметил, что в сводке экономических прогнозов (SEP) центрального банка за июнь показано, что чиновники ФРС прогнозируют еще два повышения ставок в этом году на среднем уровне. «Рынку еще предстоит полностью принять эту точку зрения, и он по-прежнему предполагает, что одно повышение (около 65%) более вероятно, чем два повышения (около 27%)», — сказал Кунке.

Пауэлл заявил на пресс-конференции, что центральный банк не принял никаких решений о будущем повышении ставок, но дал понять, что борьба с инфляцией еще не окончена.

Согласно данным, опубликованным Министерством труда США, инфляция в годовом исчислении в июне составила 3%, что резко ниже пикового значения в 9,1% в июне 2022 года. Тем не менее, предпочитаемый ФРС показатель «базовой» инфляции, который исключает волатильность цен на продукты питания и энергию, в мае все еще вырос на 4,6% по сравнению с годом ранее.

«Комитет рассмотрит кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события», — говорится в заявлении ФРС после заседания.

Некоторые чиновники ФРС, в том числе член Совета управляющих Кристофер Уоллер и президент ФРБ Далласа Лори Логан, заявили, что, по их мнению, кумулятивный эффект предыдущих повышений ставок отразился на экономике. Поскольку инфляция все еще превышает целевой показатель ФРС, они считают, что для дальнейшего ослабления ценового давления может потребоваться дальнейшее повышение ставок.

Председатель ФРС Джером Пауэлл повторил этот момент на пресс-конференции, заявив, что дальнейшее повышение ставок может произойти в сентябре, если данные этого потребуют. «Мы можем оставить его без изменений на этой встрече, но, как я уже сказал, мы будем тщательно оценивать каждую встречу», — сказал он.

Снижение ставок в этом году маловероятно

Пауэлл также упомянул, что инфляция замедлилась с середины прошлого года, но «еще предстоит пройти долгий путь», чтобы достичь цели ФРС в 2% Он считает, что экономика достигнет мягкой посадки и что процентные ставки вряд ли быть сокращены в этом году.

Пауэлл отметил, что некоторые участники FOMC учли снижение ставок в следующем году в своих экономических прогнозах, но сказал: «Это суждение, которое мы должны сделать с точки зрения наших ожиданий, что инфляция действительно упадет до нашего целевого уровня в 2%». уверенность есть».

Пауэлл по-прежнему уверен, что ФРС может снизить инфляцию, не вызывая резкого спада в экономике, хотя он сказал, что это «далеко от уверенности».

Что касается снижения ставок в следующем году, Пауэлл сказал, что это будет «суждение», основанное на их уровне «уверенности».

Как это интерпретируют профессионалы?

Гурприт Гилл, глобальный макростратег по операциям с фиксированным доходом в Goldman Sachs Asset Management, заявил в среду, что любые новые признаки инфляции могут означать, что путь повышения ставки ФРС будет продлен. Учитывая неопределенность в отношении окончания этого цикла повышения ставок, Гурприт Гилл сказал, что если будет достигнут больший прогресс в снижении инфляции, это ограничит рост доходности казначейских облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций может даже упасть, если инфляция продолжит снижаться. Однако сильный рынок труда и экономика сдержат потенциальное снижение доходности.

Гурприт Гилл сказал: «Сегодняшнее заседание ФРС является одним из самых определенных, а также самых неопределенных в этом цикле. Повышение ставки на 0,25% было полностью заложено в цену и широко ожидаемо прогнозистами и инвесторами. текущая кампания по ужесточению остается разделенной».

Goldman Sachs заявил в записке для клиентов, что заявление ФРС не сигнализирует о замедлении темпов повышения ставок в будущем, но банк ожидает повышения в сентябре.

«Сообщение рынку заключается в том, что он не набирает оборотов. Всегда есть страх перед большим сюрпризом», — сказал Анджело Курфафас, инвестиционный стратег Edward Jones.

Брент Шутте, директор по инвестициям Northwestern Mutual Wealth Management, сказал, что послание Пауэлла явно заключалось в том, что ФРС подождет и увидит экономические данные, чтобы принять новое решение. «Я не думаю, что ФРС остановится, пока не увидит снижение инфляции заработной платы».

"Там, где рынок ошибается, является ожидание значительного снижения ставок в следующем году. Во всяком случае, необходимы дальнейшие повышения ставок", - сказал Филипп Колмар, глобальный стратег MRB Partners.

«Это заявление оставило дверь открытой для еще одного повышения ставок, если зависящая от данных ФРС сочтет это необходимым, но тон заявления был скорее нейтральным, чем откровенно голубиным или ястребиным», — сказал Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial.

Лекс Соколин, управляющий партнер Generative Ventures, инвестиционного фонда Web3, сказал, что заявление ФРС «не меняет представления о криптовалютах. Рецессия в США». Более катастрофическая, но технологические и финансовые оценки довольно стабильны, и ИИ может быть исключением».

Соколин ожидает «еще нескольких повышений ставок», но «самая тяжелая работа по преодолению шока цепочки поставок COVID-19 и связанных с ним субсидий на печатание денег уже проделана».