Не волнуйтесь, Microsoft заявила, что доходы от ИИ будут постепенно отражаться

Первоисточник: Mantou Finance

26 июля компания Google (GOOG) опубликовала свой финансовый отчет за второй квартал, открывая сезон финансовых отчетов для крупных технологических компаний США. В тот же день Microsoft также опубликовала результаты за четвертый квартал и полный год за 2023 финансовый год.

В отчете показано, что выручка Microsoft (MSFT) в четвертом квартале составила 56,2 млрд долларов США, что на 8% больше, чем в прошлом году, по сравнению с 51,9 млрд долларов США за аналогичный период прошлого года, и на 10% больше, чем в прошлом году. без учета изменений обменного курса, чистая прибыль составила 20,1 млрд долларов США, что больше, чем в прошлом году Это увеличение на 20% по сравнению с 16,7 млрд долларов США за тот же период.

С точки зрения диска реакция рынка на две компании совершенно разная. Из-за более высоких, чем ожидалось, показателей Google в рекламном бизнесе и облачном бизнесе, после публикации финансового отчета компании объем торгов в нерабочее время вырос почти на 7%, но цена акций Microsoft резко упала после публикации финансового отчета. Это также технологический гигант, конкурирующий в области генеративного ИИ. Как прошел квартал? Bing Chat уступает Google Bard?

01 Небольшой рост выручки, контроль над расходами повышает рентабельность

Финансовый отчет показывает, что квартальная выручка Microsoft демонстрирует общую тенденцию роста: в четвертом квартале она достигла выручки в размере 56,2 млрд долларов США, увеличившись на 8% по сравнению с прошлым годом и превысив ожидаемые рынком 55,5 млрд долларов США. . По словам Microsoft, это было обусловлено ростом интеллектуальных облачных сред, производительности и бизнес-процессов, что частично компенсировалось снижением количества персональных компьютеров.

С точки зрения темпов роста, ежеквартальные темпы роста Microsoft упали до минимума во втором квартале и восстанавливались три квартала подряд, но они по-прежнему остаются низкими темпами роста, которые в основном сдерживаются большим количеством предприятий в поле персонального компьютера.

Что касается чистой прибыли, то в четвертом финансовом квартале Microsoft получила чистую прибыль в размере 20,1 млрд юаней, что на 20% больше, чем в прошлом году. Темпы роста чистой прибыли намного выше, чем темпы роста выручки, в основном за счет сокращения затрат.Компания заявила, что благодаря строгому управлению затратами был улучшен операционный рычаг и маржа операционной прибыли. Маржа валовой прибыли также увеличилась с 68% за аналогичный период прошлого года до 70%.

(Источник данных: заявление компании)

02 Генерация доходов от ИИ не заметна, а компьютерный бизнес по-прежнему тормозит

Разделить структуру доходов Microsoft.Microsoft имеет три основных бизнес-столпа, а именно интеллектуальное облако (облачные сервисы Azure и серверное программное обеспечение), производительность и бизнес-процессы (в основном продукты серии Office), более персональные вычисления (на базе Windows, Surface и Xbox) представитель) бизнес.

После преобразования Microsoft в 2014 году интеллектуальный облачный бизнес постепенно стал основным бизнесом Microsoft, и доля доходов от облачного бизнеса продолжает расти. В этом финансовом квартале на эти три основных направления пришлось 43%, 33% и 25% общего дохода Microsoft соответственно.

(Источник данных: заявление компании)

Служба облачных вычислений Microsoft — Azure всегда была сильным конкурентом на мировом рынке облачных услуг, занимая второе место по доле в мире, уступая только Amazon (AMZN.US) AWS.

Согласно расчетному калибру IDC, по доле мирового рынка облачных услуг в 2022 году Amazon занимает первое место с долей 40,5%, Microsoft занимает второе место с долей 21,4%, за ней следуют Google Cloud и Alibaba Cloud с долей 6,1%. соответственно % и 5,2%.

Интеллектуальный облачный бизнес тесно связан с искусственным интеллектом, но помощь ИИ в этом финансовом квартале не нашла четкого отражения в росте облачного бизнеса компании. В четвертом финансовом квартале доход от интеллектуального облака Microsoft достиг 24 миллиардов долларов США, что на 15% больше, чем в предыдущем году. . Среди них выручка Azure и других облачных сервисов выросла на 27% в годовом исчислении при постоянном обменном курсе, что является очень очевидным замедлением по сравнению с темпом роста в 31% в предыдущем квартале; в то время как услуги ИИ выросли только на 1%.

Волна глобального интеллекта захлестывает, превращая интеллектуальное облако в важную социальную инфраструктуру, которая может помочь предприятиям быстрее осуществлять цифровую трансформацию и инновации. В целях содействия цифровому и интеллектуальному преобразованию предприятий спрос на облачные технологии высок, а перспективы облачных услуг многообещающие. Azure и в будущем останется основным драйвером роста для Microsoft.

Финансовый директор Microsoft Эми Худ также признала, что рост выручки компании будет по-прежнему обусловлен Microsoft Cloud, но даже если спрос будет высоким, рост услуг ИИ будет постепенным.По прогнозам, влияние ИИ на доходы Microsoft будет быть сосредоточены во второй половине 2024 финансового года.

Производительность и бизнес-процессы в основном включают бизнес-решения Office, Skype, LinkedIn, Dynamics (enterprise ERP, CRM). Среди них офисное программное обеспечение Office является основным продуктом Microsoft, который разделен на две части: корпоративный бизнес и личный бизнес.

В четвертом квартале доходы Microsoft от производительности и бизнес-процессов увеличились на 10 % в годовом исчислении до 18,3 млрд долларов, из которых коммерческий доход от Office 365 увеличился на 15 %, а доход от потребительских продуктов и облачных сервисов Office увеличился только на 54 млн долларов. , увеличившись на 3% , Среди них потребительские пользователи Microsoft 365 увеличились на 12% до 67 миллионов.

Текущее положение Office на предприятии было очень стабильным.Бизнес-модель подписки будет обеспечивать Microsoft стабильный доход от подписки каждый год, и в будущем темпы роста могут постепенно замедлиться. Что касается личного бизнеса, Microsoft вышла на рынок с Microsoft 365. Судя по текущему количеству пользователей, его расширение все еще находится в зачаточном состоянии, но его потенциал роста нельзя игнорировать.

Больше персональных компьютеров – это единственный бизнес с отрицательным годовым ростом среди трех основных подразделений Microsoft. Его выручка составила 13,9 млрд долларов США, что на 4 % меньше, чем в прошлом году, включая Windows. , аппаратные устройства (планшет Surface, аксессуары для ПК), игровой бизнес (игровая консоль Xbox и игровое программное обеспечение и т. д.) и поисковый и рекламный бизнес (bing). Из-за слабости рынка ПК выручка от Windows упала на 5% в годовом исчислении; выручка от аппаратных устройств также снизилась на 20% в годовом исчислении.

Что касается поиска и рекламы, Microsoft запустила новую функцию искусственного интеллекта, bing Chat Enterprise, пользовательский интерфейс которой аналогичен Bing Chat. Кроме того, по словам Microsoft, Bing Chat Enterprise защитит бизнес-данные предприятия и не будет просочиться за пределы организации.

Bing также является поисковой системой по умолчанию для OpenAI ChatGPT.С тех пор, как Bing объявил о своем доступе к ChatGPT, пользователи Bing использовали Bing Image Creator для проведения более 1 миллиарда чатов и создания более 750 миллионов изображений, а Microsoft Edge занял девятое место. квартал подряд. В четвертом квартале доходы Microsoft от поиска и рекламы выросли на 86 миллионов долларов, или на 3%, после роста на 10% в предыдущем квартале.

Еще один бизнес, на который Microsoft должна обратить внимание, — это игровой бизнес.В четвертом финансовом квартале доход Microsoft от игр увеличился на 36 миллионов долларов в годовом исчислении, увеличившись на 1%. Среди них доходы от контента и услуг Xbox выросли на 5%, но доходы от оборудования Xbox упали на 13%. Кроме того, изначально Microsoft планировала завершить сделку по приобретению Activision Blizzard в 2023 финансовом году, однако компания заявила в своем финансовом отчете, что соглашение о приобретении Activision Blizzard будет перенесено на октябрь.

03 Microsoft продолжит увеличивать инвестиции в ИИ

Рынок возлагает большие надежды на технологические компании, включая Microsoft, и больше всего беспокоит прогресс проектов ИИ. Но в целом показатели Microsoft пока не смогли выделить вклад ИИ, и темпы роста облачного бизнеса с высокой корреляцией с ИИ продолжали снижаться; слабость рынка ПК привела к тому, что выручка компании от оборудования продолжилась. снижаться, хотя поисковая система Bing имеет доступ к последней версии ChatGPT-4, но темпы роста доходов замедлились по сравнению с предыдущим кварталом. Показатели Microsoft в четвертом финансовом квартале были не столь впечатляющими и не оправдали ожиданий инвесторов.

Но инвестиции Microsoft в ИИ очень щедры, а капитальные затраты Microsoft выросли больше, чем ожидалось. Согласно финансовому отчету, капитальные затраты Microsoft в четвертом финансовом квартале достигли 8,9 млрд долларов США, увеличившись на 32% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, которые в основном использовались для поддержки спроса на облачные технологии, включая инвестиции в инфраструктуру искусственного интеллекта.

Что касается роста капитальных затрат, Microsoft заявила на собрании по финансовому отчету, что наблюдается высокий спрос на ИИ.Чтобы поддержать рост Microsoft Cloud и спрос на платформы искусственного интеллекта, она продолжит ускорять инвестиции в облачную инфраструктуру в будущее, и считает, что эти инвестиции рост.возможность, капитальные расходы, как ожидается, будут увеличиваться последовательно в каждом квартале в течение года.

Забегая вперед, руководство Microsoft ожидает, что выручка в первом квартале 2024 финансового года составит от 53,8 до 54,8 млрд долларов. Среди них скорость роста доходов Azure составит от 25% до 26%. Доход от производительности и бизнес-процессов вырастет с 9% до 11%, или с 18,0 до 18,3 млрд долларов США.

Ожидается, что выручка More Personal Computing составит от 12,5 до 12,9 миллиардов долларов. Рост в секторах облачных вычислений и производительности еще больше замедлился, а бизнес ПК продолжал снижаться.