10000% за три с половиной дня? Как именно рассчитывается процентная ставка Fraxlend?

По мере того, как ситуация с рисками на складе личного долга основателя Curve Михаила Егорова обострялась, дискуссии вокруг вопросов процентной ставки Fraxlend также активизировались.

Причина этого в том, что Fraxlend принял относительно специальный механизм корректировки процентной ставки.В результате процентная ставка по кредиту на рынке CRV/FRAX во Fraxlend быстро росла в течение большей части времени со вчерашнего дня по настоящее время, что " вынудил Егорова взять на себя инициативу сегодня днем. На платформе был погашен долг в размере 7,13 миллиона долларов.

Итак, как именно рассчитывается процентная ставка Fraxlend? Почему число может расти так быстро? Объединив официальную документацию Frax Finance и пояснение в твиттере ее разработчика Дрейка Эванса, мы вкратце разобрались в этом алгоритме.

Во-первых, согласно документации Frax Finance, Fraxlend использует три разных алгоритма изменения процентной ставки для разных рынков:

• Линейная процентная ставка: Проще говоря, это базовый алгоритм, в котором процентная ставка увеличивается линейно с коэффициентом использования рынка.
• Переменная процентная ставка, взвешенная по времени: алгоритм, который определяет увеличение или уменьшение процентной ставки в соответствии с коэффициентом использования рынка и корректирует процентную ставку через фиксированный интервал времени.
• Переменная процентная ставка V 2 : составной алгоритм, который объединяет первые два, использует функцию линейной процентной ставки для определения текущей процентной ставки, а также использует формулу взвешенной по времени переменной процентной ставки для корректировки максимальной процентной ставки.

Что ж, вам может показаться, что это объяснение более расплывчато, не волнуйтесь, продолжим.

Согласно объяснению Дрейка, рынок Fraxlend CRV/FRAX использует второй алгоритм (то есть взвешенную по времени переменную ставку), который работает следующим образом:

• Во-первых, Fraxlend установит целевой диапазон коэффициента использования для конкретного рынка.Когда коэффициент использования рынка находится в этом диапазоне, процентная ставка не должна изменяться.
• Когда коэффициент использования рынка ниже целевого диапазона, процентная ставка будет постепенно снижаться с определенным множителем каждый определенный период времени до самой низкой процентной ставки.
• Когда коэффициент использования рынка выше целевого диапазона, процентная ставка будет постепенно увеличиваться с определенным множителем через определенные промежутки времени до самой низкой процентной ставки.

Этот конкретный период времени, называемый в схеме Фраксленда периодом полураспада, относится ко времени, за которое процентная ставка уменьшится вдвое, когда коэффициент использования рынка равен 0, и это также время, за которое процентная ставка удвоится, когда коэффициент использования рынка равен 0.

Согласно контракту на рынке CRV/FRAX, целевой диапазон коэффициента использования составляет 75%-85%, минимальная процентная ставка составляет 0,5%, максимальная процентная ставка составляет 10000%, а период полураспада составляет 12 часов.

Это также означает, что для рынка CRV/FRAX:

• Когда уровень использования рынка находится в диапазоне 75%-85%, нет необходимости изменять процентную ставку.
• Когда коэффициент использования рынка ниже 75%, каждые 12 часов процентная ставка будет постепенно снижаться с определенным «множителем» до 0,5%.
• Когда уровень использования рынка выше 85%, каждые 12 часов процентная ставка будет постепенно увеличиваться с определенным «множителем» до 10000%.

Таким образом, в течение достаточно длительного периода времени со вчерашнего дня, поскольку общая загрузка рынка CRV/FRAX в Fraxlend продолжает превышать 85% или даже близка к 100%, кредитная процентная ставка этого пула продолжает расти. .

Однако это не означает, что процентная ставка на этом рынке будет удваиваться каждые 12 часов, как говорят некоторые слухи, и устремляться к 10000% через три с половиной дня (это заявление исходит от Delphi Digital, но на самом деле Delphi Digital перечислила только 100 % коэффициента использования, не говорится, что это общая ситуация после превышения 85%), потому что в действительности коэффициент использования рынка не поддерживается на уровне 100% (это невозможно), поэтому упомянутый выше «множитель» не всегда 2x.

Согласно дополнительному введению Дрейка, когда коэффициент использования рынка CRV/FRAX превышает 85%, что соответствует коэффициенту использования каждого уровня, мультипликаторы роста процентной ставки также различны.

Как показано на рисунке выше, когда коэффициент использования рынка составляет 85%, «множитель» равен 1, что также означает, что процентная ставка останется неизменной, но по мере роста коэффициента использования «множитель» будет постепенно увеличиваться; пока коэффициент использования не достигнет 100 %, «множитель» станет равным 2x, что приведет к тому, что Delphi Digital называет удвоением.

![Поспешить на 10000% за три с половиной дня? Как именно рассчитывается процентная ставка Fraxlend? ] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments-7f230462a9-623b3bbedb-dd1a6f-1c6801)

В настоящее время с погашением Егорова коэффициент использования рынка CRV/FRAX упал до 53,68%, а это означает, что если ситуация сохранится, процентная ставка еще больше упадет через 12 часов. Таким образом, давление на Егорова также значительно снизится.

Так что нетрудно понять, почему Егоров хочет заранее заменить часть долгов Фраксленда, по крайней мере, он должен сначала подавить процентную ставку, иначе рост диапазона будет действительно невыносимым.