Резюме Twitter Space: самый темный час Curve?

Автор: ДОДО Исследования

** Исследование DODO в Twitter Space 1 августа пригласило DeFi Cheetah, Chen Mo и енота BujiDAO для анализа и прогнозирования кризиса, который переживает Curve. В разгар обсуждения Curve представлял г-на Блока, а соучредитель DODO Радар также внес замечательные идеи. **

Предыстория кривого события

Около 22:00 30 июля сообщество впервые выпустило раннее предупреждение о том, что JPEGd подвергся атаке, поскольку блокировка повторного входа языка Vyper недействительна. В течение часа Alchemix, протокол MetronomeDAO и пулы, связанные с Curve, подверглись той же атаке с повторным входом. Около 11:00 цена $CRV запаниковала и упала. Сразу после этого Curve официально объявил, что три стабильных пула Vyper 0.2.15 подверглись атаке, но пулы, связанные с crvUSD, не пострадали. Vyper также выпустил документ, подтверждающий наличие уязвимостей в версиях Vyper 0.2.15, 0.2.16 и 0.3.0.

В 10:00 31-го числа Curve сообщил об убытках в размере более 50 миллионов долларов США, Curve TVL упал более чем на 40%, а самая низкая цена CRV в сети достигла 0,08 доллара. Когда инцидент еще больше обострился, он вызвал панику на рынке по поводу ликвидации крупной кредитной позиции основателя CRV, а предложение Chainlink также вызвало бурные дискуссии. После этого основатель погасил ссуду один за другим и продал CRV через внебиржевые сделки, чтобы облегчить давление при ликвидации.

В чем основная проблема кризиса кривой? Будут ли ликвидированы учредители? Гости начали дискуссию по этому поводу.

**Q1: В чем основная проблема кризиса Curve? **

Гепард DeFi：

**Кризис Curve начался с проблем с компилятором Vyper, что привело к снижению цены монеты и вызвало опасения, что основателям Curve грозит ликвидация. **

Децентрализованная концепция Curve и не обновляемый пул ликвидности препятствуют своевременному реагированию на кризис, процесс миграции ликвидности из старого пула в новый громоздкий и затратный, а у команды нет механизма аварийной остановки. Когда хакеры успешно взломали пул Curve, это еще больше спровоцировало панику в сообществе, предположившем, что взлом может поставить большие суммы залога основателей под угрозу ликвидации.

Маленький енот BujiDAO:

На этот раз Curve не допустила ошибку низкого уровня, потому что большинство проектов не проверяют уровень языка Vyper при проведении аудитов.

Но причина, по которой проблема Curve оказывает большое влияние на этот раз, заключается в том, что команда упустила из виду некоторые очевидные проблемы.Например, в июне команда безопасности предложила настроить LTV CRV на AAVE, но Curve не дала четкого решения.

Чен Мо:

CRV много раз сталкивалась с кризисом ликвидации, но сообщество Curve не рассматривало это как проблему, на этот раз из-за FUD и проблем с ликвидностью кризис усугубился. В то же время атаку, инициированную **Vyper oracle, следует расценивать как тревожный сигнал о том, что требуется глубокая проверка логики на уровне языка. **

С точки зрения основателя, в полном раскрытии позиции есть риски, но в данном случае часть CRV была продана через OTC, чипы стали более децентрализованными, долг списан, полностью решить эту проблему можно. проблема. Если Curve сможет выйти из этого кризиса, ей больше не будут угрожать точки ликвидации в будущем, а влияние на бренд и TVL также будет снято.

Q2: Просмотры внебиржевой продажи монет Curve

Маленький енот BujiDAO:

Внебиржевые продажи монет — это акт резания плоти со стороны основателя.По сравнению с ожиданием ликвидации, которое приведет к возникновению безнадежных долгов AAVE, готовность порезать плоть считается ответственным поведением.

Чен Мо:

** В настоящее время OTC является лучшим решением, и таким образом можно решить все долговые проблемы Curve. **Однако, что касается конкретных деталей реализации так называемой моральной блокировки и установления цен, текущая информация поступает из различных неофициальных каналов, и конкретный план еще не был официально прояснен.

В самом протоколе Curve нет ничего плохого, просто меры безопасности неадекватны. На рынке есть спрос, готовый купить CRV по цене 0,4, потому что роль Curve в экосистеме DeFi нелегко заменить, и даже если ее модель AMM удастся воспроизвести, потребуется время для создания ее экологии и репутации.

Если Curve не решит проблему через OTC, например, Майкл не выберет этот шаг, это может вызвать серию ликвидаций, которые повлияют не только на Curve, но и на другие соглашения, такие как FRAX и AAVE. Таким образом, текущие безрецептурные решения являются лучшими для предотвращения этой цепной реакции.

Гепард DeFi：

Майкл выбирает внебиржевое решение для погашения своего долга, что намного лучше, чем принудительная ликвидация. Кроме того, команда Curve, включая Майкла, считается самой финансово грамотной группой людей в кругу DeFi.

Сложность Curve заключается не только в его модели AMM, но и в том, как он взаимодействует с такими протоколами, как Frax Lend. Frax кредит имеет специальный механизм процентной ставки: после определенного коэффициента использования процентная ставка удваивается в соответствии с определенной стратегией полураспада, заставляя заемщиков погасить долг.

Способ, которым Майкл решает проблему кредита Frax, заключается в сокращении использования. Однако в этом заключается проблема: как добиться этого с наименьшими возможными затратами. Ему нужно было найти способ вернуть долг заемщикам Frax, не допуская, чтобы использование сразу же возвращалось к 100 процентам, чтобы ставки не могли быть снижены.

С этой целью он также представил новую стратегию по созданию нового пула и использованию собственного CRV в качестве залога для привлечения людей, готовых пойти на риск, для покупки выпущенной им стабильной валюты crvUSD. Таким образом, заемщик Frax может получить вознаграждение через этот вторичный рынок, не дожидаясь, пока он погасит долг. **Эта стратегия демонстрирует глубокое понимание Майклом сложных финансовых операций, а также помогает снизить нагрузку на всю систему. **

**Q3: Насколько велика вероятность того, что позиция Майкла будет ликвидирована, как это повлияет на цену $CRV? **

Гепард DeFi：

Я думаю, что цена валюты должна быть связана с TVL.Хотя FRAX и некоторые другие соглашения о сотрудничестве вернут часть средств после того, как проблема с кодом будет решена, что приведет к восстановлению TVL, потребуется время и восстановление доверия, чтобы вернуться на предыдущий уровень, если он внезапно не войдет в бычий рынок.В него вливается много денег.

Тем временем могут быть другие протоколы, пытающиеся присоединиться к Ethereum, заняв место у потерянного TVL. Я думаю, что некоторые соглашения могут захватить долю рынка в 1 или 2 млн. Что касается цены валюты, если рынок не упадет из-за макроэкономических факторов, цена валюты Curve не будет слишком сильно колебаться. Я ожидаю, что рецессия неизбежна, что окажет негативное влияние на криптосферу и может привести к падению цены CRV.

Маленький енот BujiDAO:

Что касается валютной цены CRV, я думаю, что, хотя людей, продающих ее, может быть меньше, также трудно найти людей, готовых купить и держать ее в течение длительного времени. Ценовой тренд валюты определяет соотношение средств между покупателями и продавцами.Хотя падение цены может привлечь некоторых покупателей, будет сложно найти новых инвесторов, готовых держать в течение длительного времени и не имеющих большого Позиция доллара США.

С другой стороны, инвесторы, которые уже держали CRV и упорствовали в медвежьем рынке, благодаря своему доверию к Curve, могут не паниковать при продаже из-за колебаний цен. Поэтому я думаю, что текущая цена CRV может остаться в этом диапазоне.

Чен Мо:

Внебиржевой рынок может привлечь новых инвесторов, а цена CRV практически не колеблется и в основном зависит от рыночной конъюнктуры.

Инвесторы, которые глубоко вовлечены в Curve, будут держать CRV в течение длительного времени, а трейдеры будут действовать в соответствии с рыночными условиями, пока на рынке не появится новый тренд поддержки.

Дополнение к мнению

Радар соучредителя DODO:

Хотя Curve является конкурентом, я не хочу, чтобы его кризис продолжал развиваться, потому что Curv несет огромную TVL, а его емкость хранилища отражает отсутствие источников дохода в мире DEFI.Если Curve рухнет, большое количество средств будет быть бездомным экологически значимое воздействие.

Участники Криптовалютного круга в основном ищут прибыль.При отсутствии важных источников дохода это может привести к потере пользователей, а то и переходу на CEFI.Это будет проблемой для экосистемы DEFI, и другого выхода нет платформа, которая может заменить его на данный момент.

С другой стороны, если Curve действительно рухнет, это определенно вызовет большой шок в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе освободит место для других доходных активов, таких как LSD, RWA и т. д. Если люди смогут получать доход в их собственная валюта, они не желают выбирать проекты, которые способствуют возврату Ponzi.

Мы видели, как многие проекты пытались переложить высокую доходность на другие классы активов. Как и в мире фиатных валют, если процентная ставка по определенному активу высока, эта высокая доходность естественным образом перетечет в другое место. Итак, **если Curve рухнет, мы должны сделать ставку на другие типы доходных активов, которые могут заполнить ниши, которые освободила Curve. **

Маленький енот BujiDAO:

Критики утверждают, что раскрытие долга в сети уязвимо для снайперов, однако, если это вызывает озабоченность, кредитование не должно осуществляться в сети. Дело не в том, что раскрытие долга проблематично, а в том, что ему следовало избегать слишком очевидной поверхности атаки.

Эта точка зрения схожа с ситуацией Соланы: часть кода, который не является открытым исходным кодом, считается более безопасным, но на самом деле хакеры все еще могут получить код путем декомпиляции, а белые хакеры — код, который не является открытым исходным кодом. пересматривать сложнее. Таким образом, нельзя сказать, что правительство станет мишенью, потому что долг является публичным.Когда долг не является публичным, когда он сталкивается с хакерской атакой, это может привести к большей панике и опасности. **

Мистер Блок:

В среде DeFi многие поставщики ликвидности могут захотеть выпустить свои собственные стейблкоины или токены, и их основным требованием является создание собственных пулов ликвидности и продолжение получения высокой годовой прибыли. Например, успех FRAX заключается в том, что они купили большое количество токенов CRV, когда Curve была низкой, и использовали право голоса этих токенов для создания и расширения своего собственного пула FRAX.

Для проектов DeFi наличие права голоса CRV имеет решающее значение, поскольку это поможет им достичь своих целей, таких как создание и расширение собственных пулов ликвидности. Таким образом, мотивация для людей покупать CRV может быть больше связана с их правом голоса и планами на будущее, а не с простой краткосрочной прибылью или тенденциями цен на валюту.

Когда проект DeFi покупает и держит CRV, это больше похоже на коммерческую инвестицию, точно так же, как аренда места в торговом центре для открытия магазина.Он может стать больше или потерять деньги, но в целом есть возможность сделать большие . Эта модель также отражает разнообразие экономических моделей токенов, и ни один проект еще не достиг этого в полной мере.

**Для проектов DeFi хранение CRV предназначено не только для финансовой отдачи, но и для создания долгосрочной и общей ценности в экосистеме Curve. ** Например, отношения между Convex и Curve являются хорошим примером, Convex нуждается в Curve, чтобы выжить, а Curve нуждается в Convex, чтобы обеспечить ему много пользователей и ликвидность.

Использование права голоса CRV для участия в рынке взяточничества может быть важной стратегией для проектов DeFi. Права голоса, которые они получают за взятки, позволяют их проектам расти на Curve, привлекать больше ликвидности и способствовать дальнейшему развитию бизнеса. Таким образом, покупка CRV и блокировка права голоса могут быть долгосрочной стратегией, которой они придерживаются.

Что касается моральных замков, то большинство моральных замков — это институты и конкретные лица, которые занимаются проектами, среди них участие крупных институтов вызывает большее доверие к рынку, потому что они вряд ли будут продаваться в краткосрочной перспективе. Однако на рынке криптовалют невозможно предсказать, будут ли массовые распродажи. Однако при наличии договора существуют юридические ограничения, и нарушения правил могут иметь последствия для будущих сделок.

Заключение

Кривая столкнулась с кризисом, вызванным проблемами компилятора Vyper, цена валюты упала, и сообщество запаниковало. Это предупреждает, что аудиты безопасности проекта должны проходить дальше на языковой уровень.

Основатель Curve решил решить проблему долга и снизить коэффициент использования с помощью внебиржевой схемы и создания нового пула, чтобы избежать серийной ликвидации.Эта операция отражает его глубокое понимание сложных финансовых операций и ответственное отношение, которое помогает для снижения давления во всей системе.

На колебания цен CRV влияют рыночная среда и поведение инвесторов. Восстановление TVL требует времени и восстановления доверия. Хотя могут быть новые соглашения о захвате доли рынка, колебания цен CRV не будут слишком большими и в основном зависят от макроэкономики. и инвестиции влияние на доверие.