Bankless: Криптовалюты входят в свой последний цикл

Автор: Дэвид Хоффман, Bankless; Перевод: Jinse Finance xiaozou

Если присмотреться, уже есть признаки того, что криптовалюты вступают в свой последний рыночный цикл, прежде чем, наконец, завершить фазу своего развития и вступить в длительный период зрелости, стабильности и роста.

«Следующий цикл будет последним» — это почти сарафанное радио в криптопространстве. Я не собираюсь делать окончательный прогноз на этот счет. Я только что соединил некоторые точки, разбросанные по криптопространству, которые, наконец, указывают на новую фазу криптографии после окончания медвежьего рынка.

1. Относительно надзора и одобрения системы

Криптовалюты переживают самую большую битву за регулирование. На самом деле, это всегда было неизбежно. Как отрасль, основанная на деньгах и финансах, мы не можем легко войти в мейнстрим без одобрения регулирующих органов. Чтобы крупнейшие игроки могли плавать в Web3, им нужны гарантии того, что государство действительно позволяет им это делать.

«Быть мейнстримом» означает, что криптовалюты могут пройти испытание регулированием.

не бойтесь. ** Криптовалюты в любом случае выигрывают. **Все, что нам нужно сделать, это дождаться его окончания. Это может продолжаться так долго.

Шифрование — непреодолимая сила, и страны не непоколебимы. Гэри Генслер впустит нас и зарегистрирует, Элизабет Уоррен будет топтать нас ногами, а банки попытаются нас убить.

Ethereum по-прежнему будет производить следующий блок.

История в конечном счете определяется технологическими тенденциями. Каждый удар, который наносят нам устойчивые к криптографии регуляторы и законодатели, в конечном итоге будет нейтрализован силами свободного рынка.

Нынешнюю фазу криптовалют следует рассматривать не как «государственную атаку на криптовалюты», а скорее как «государственное запугивание прорывных технологий».

Ripple только что успокоил Гэри Генслера. Blackrock, Fidelity и все другие крупные традиционные финансовые игроки просто дали сигнал тем, кто у власти, успокоиться. Крупные бренды в значительной степени игнорировали финансовое регулирование и продолжали исследовать путь криптовалют.

Судебные процессы все еще будут вестись, и законопроекты будут разрабатываться, голосоваться, отклоняться, а затем снова голосоваться. Это будет неприятно и больно. Но однажды наступит конец. Регуляторы в конце концов сядут. Все, что нам нужно сделать, это подождать. Все, что у нас есть, это время.

Как только регулирование будет позади, осторожное любопытство к массовому интересу к криптовалютам превратится в неистовую золотую лихорадку, поскольку регулирование посылает сигнал: есть плодородная почва. И путь в эти новые области достаточно ясен, чтобы риски были приемлемыми.

2. Зрелость протокола

В то же время мы могли бы увидеть рассвет регулирования, а также конец многих протоколов, на которые опирается эта отрасль.

Многие из протоколов, требуемых Web3, развиваются в своей окончательной форме. Мы еще не там, но конец близок.

Вскоре в мире Web3 у нас будет больше доступных данных, чем мы знаем, что с ними делать.

EIP4844 сделает доступ к самому безопасному блочному пространству в мире товаром.

Благодаря zk-rollup транзакции будут мгновенными. Общий порядок стирает границы между цепочками. Все эти технологии преследуют один и тот же результат: ** Сделать блокчейн невидимым. **

Когда наступит следующий виток бычьего рынка, стоимость вычислений Web3 достигнет теоретического минимума. Высокая плата за газ и медленное время блокировки не станут узким местом для внедрения децентрализованных протоколов. Ответственность за инновации перейдет к разработчикам приложений, которые будут нести ответственность за использование достаточных вычислительных ресурсов, предоставляемых разработчиками протоколов.

Следующий бычий забег не будет ограничен размерами. Никто больше не будет использовать «высокую стоимость» и «незрелый протокол» в качестве причин для отказа от интеграции с системами Web3. «Дорожная карта, ориентированная на объединение» Ethereum будет достаточно выразительной и настраиваемой, чтобы можно было легко адаптировать собственную цепочку в соответствии с вариантом использования, желаемым любым любопытным игроком.

Это откроет двери для длинного хвоста вариантов использования криптографии. Когда Web3 медленный и дорогой, единственными доступными вариантами использования являются валюта, финансы и ценные активы. Если можно легко потратить десятки или сотни долларов, то стоимость поддерживаемой рациональной деятельности составит тысячи долларов и более.

Когда стоимость участия в Web3 достаточно низка, для платформ становится разумным субсидировать своих собственных пользователей. Как только пользовательские транзакции будут субсидироваться конкурирующими платформами, весь спектр вариантов использования криптографии, наконец, будет открыт для всех.

Что еще можно сделать, когда Web3 делает доступ бесплатным? Какие новые приложения можно разработать? Какие новые группы пользователей мы можем привлечь?

Ответ: все, все, все.

3. Длинная дуга Эфириума

В 2015 году Ethereum разработал для себя амбициозную дорожную карту. Со временем амбиции дорожной карты только увеличивались, гораздо быстрее, чем ее полнота. Оказывается, ожидания Эфириума относительно самого себя более сложны, чем предполагалось изначально.

Где-то в 2019 году все изменилось. Многочисленные исследования и разработки, а также некоторые важные инженерные прорывы открыли для Ethereum новую страницу. «Эфириум 2.0» или «Серентити» (теперь все вместе именуемые «Эфириум») имеют четко определенную дорожную карту, и единственное, что осталось сделать, — это тестирование и кодирование.

С 2019 по 2023 год код пишется и публикуется. Эфириум перешел от одной цепочки PoW к модульной и выразительной цепочке PoS, в которой рождалась сеть за сетью.

Обещания продолжают выполняться и выполняться.

Самое удивительное в дуге развития Эфириума — это его приверженность первоначальному видению, установленному в 2015 году. Хотя детали реализации изменились, а сам путь неизвестен, первоначальные намерения Эфириума никогда не колебались.

На протяжении всей истории Эфириума противоположная ставка на траекторию Эфириума и разработчиков Эфириума никогда не преобладала. С выпуском EIP4844 в конце этого года (что, я думаю, может произойти и в этот раз), Ethereum зафиксирует идеальный послужной список обязательств.

Выполнение Ethereum своих обещаний и верность своему видению показывает внешнему миру, что он строится с убеждением, намерением и целью. Мы не сумасшедшие — мы работаем над одним и тем же видением уже 8 лет.

До этого, когда внешний мир смотрел на Эфириум, он мог видеть группу растерянных обезьян, прыгающих в хаосе. Но теперь, когда Эфириум, наконец, превращается в то, что нужно миру — децентрализованный интернет со слоями расчета стоимости — люди увидят красоту в хаосе: паутину паутины.

4、ETH

Энергичное развитие Эфириума сопровождает повествовательная дуга Эфириума. В 2015 году Ethereum был цельным куском шиткойна, и протоколы, с которыми он работал, развивались соответственно. Из высокой инфляции и произвольных 5 ETH за блок в 2015 году ETH превратился в нативный доходный актив с алгоритмической денежно-кредитной политикой. Он дает реальную отдачу и не требует вмешательства человека, что резко контрастирует с денежно-кредитной политикой доллара и фарсом ФРС.

Помимо сжигания MEV (что еще больше увеличивает денежную силу ETH), в монетарной политике ETH не было дальнейшей эскалации.

Если и есть что-то, что нравится большому капиталу, так это норма прибыли. Доходность ETH намного выше, чем у других токенов. Инвесторы ETH получают доход, при этом сам ETH находится в состоянии дефляции. Владельцы облигаций имеют положительную номинальную доходность, но отрицательную реальную доходность — здесь важнее «реальная»!

Напротив, глобальный консенсус заключается в том, что реальная стоимость доллара США и казначейских облигаций США должна упасть, чтобы мировая финансовая система оставалась стабильной, поэтому будущее Эфириума будет разворачиваться естественным образом.

Эволюция Ethereum на трон сверхстабильной валюты показывает, что в криптоиндустрии есть что-то новое и уникальное. С помощью криптографии и Интернета мы можем создавать финансовые активы, как никогда раньше. Нет, повествование о криптоактивах с сильными ценностными предложениями не остановится на Биткойне… мы не согласимся на «цифровое золото». Мы открываем новые горизонты, такие активы, как ETH, прекрасно вписываются в существующие ментальные модели стоимости активов, но при этом полностью отличаются от всего, что было раньше.

Зрелость Ethereum и ETH можно охарактеризовать растущим эффектом Линди и успехом на неизведанной территории. Когда внимание общества снова вернется к криптовалютам, мы увидим протокол и его активы, которые уже давно неуклонно продвигаются к видению, которое не колебалось с момента его создания.

Легитимность, которую это выигрывает для экосистемы Ethereum, подтолкнет ее к тому, чтобы она стала достаточно «безопасным» криптоактивом, чтобы люди захотели сделать из нее карьеру и начали предлагать «изучать ее» на все более и более высоких уровнях.

Это запускает ETF — мяч, который уже катится.

5. ETF прибыл

Гонка ETF продолжается. Как я уже сказал в разделе о регулировании выше, все, что нам нужно сделать, это подождать. Дуга истории определяется технологией. Гэри может закрывать дверь для крипто-ETF только до поры до времени — рано или поздно в дело вступят силы свободного рынка.

Кажется, что чем раньше, тем лучше. Как только Биткойн откроет двери для ETF криптоактивов, будет очень сложно предотвратить вход других активов в свои собственные ETF.

У нас будут ETF BTC, и ETH ETH не будут сильно отставать. Если они сочетаются с надвигающимся бычьим рынком, поток капитала между криптовалютами и внешним миром станет самым большим за всю историю. В конце предстоящего цикла тикеры BTC и ETH будут уступать только Apple и Amazon в качестве обыкновенных акций для каждой крупной брокерской компании в мире.

6. Цикл укорачивается в любом случае

Доходность биткойнов подавлялась годами. Если в 2010 году вы скупили Биткойн как сумасшедшие, то поздравляем, потому что ралли 2011 года было самым резким ростом, который Биткойн когда-либо видел. Каждый последующий цикл требует больше времени для достижения более низкой отдачи.

Видимо так.

Одна из самых популярных тем для обсуждения в обществе заключается в том, что криптоактивы слишком волатильны. Но каждый цикл криптоактивы испытывали наименьшую волатильность за всю историю, в то время как традиционные рынки акций и облигаций испытывали наибольшую волатильность за более чем 30 лет.

Торговый рынок просто принял волатильность. Криптовалютный рынок был рожден и сформирован им! Теперь, благодаря практическому характеру ФРС, наши рынки стабилизируются, в то время как торговые рынки находятся в смятении.

Большая часть волатильности криптовалют может быть снижена за счет их внедрения, поскольку регулирующее давление ослабевает, а криптовалютные сети становятся привлекательными для устойчивого, неспекулятивного внедрения по мере развития сетевой инфраструктуры. В конце концов, чем больше лодка, тем меньше вероятность, что она раскачается.

И наш крипто-корабль готов масштабироваться до любого размера, который требует общество.

Ковчег готов, пора садиться!

7. Развитие шифровальной цивилизации

В криптовалютах всегда будет Дикий Запад. Невозможно загнать джинна обратно в бутылку — как только вы предоставите обществу неразрешенные финансы, поиски на запад уже не остановить. С ERC20 каждый мог чеканить мем-монеты, но теперь, благодаря OP Stack, в следующем рыночном цикле каждый может чеканить мем-цепочки.

В текущем цикле мы увидим становление восточных цивилизаций. Безопасность и защита цивилизации. Восток и Запад противостоят друг другу. Те, кто ищет свободы и приключений, отправятся на запад, чтобы избежать тирании и гнета цивилизации. Но некоторые люди хотят безопасности и безопасности цивилизации! Массовое внедрение требует маршрутов, трубопроводов, законов и полиции. Границы криптовалюты будут двигаться на запад, но основная часть криптовалюты превратится в предсказуемую, надежную, одобренную регулирующими органами среду, в которой менее предприимчивые люди смогут чувствовать себя в безопасности.

Некоторые криптовалюты начнут считаться достаточно безопасными, чтобы нормы Web2 чувствовали себя здесь в безопасности. Кошельки смарт-контрактов с восстановлением учетной записи, проверенные и проверенные приложения, высокий трафик L2, Base ... это будет криптоцивилизация и место, где менее предприимчивые все еще могут безопасно участвовать в криптомире.