Индустрия захватывающих побегов Curve все еще нуждается в осмыслении

Источник: Coindesk Автор: BitpushNews Мэри Лю

Худший из взломов биржи Curve, по-видимому, был предотвращен после того, как между основателями и ведущими крипто-игроками была заключена серия побочных сделок.

Но эти события остаются обвинением популярного повествования о децентрализованных финансах (также известного как DeFi) после краха криптовалютной биржи FTX Сэма Бэнкмана-Фрида в прошлом году — централизованные платформы подвержены жадности и плохому управлению рисками, в то время как децентрализованные платформы продолжают развиваться. Как оказалось, DeFi также уязвим.

Curve, важная децентрализованная биржа на блокчейне Ethereum, была взломана в прошлом месяце и потеряла более 70 миллионов долларов. Цена нативного токена биржи CRV упала более чем на 20% сразу после эксплуатации уязвимости.

Инцидент вызвал опасения по поводу безопасности и жизнеспособности Curve, которая считается «голубой фишкой» среди множества дискредитированных конкурентов. Взлом также привлек внимание к рискованным кредитным позициям основателя Curve Михаила Егорова, который использовал 33% предложения CRV для банковских личных кредитов. Если цена CRV упадет достаточно низко, это обеспечение может быть автоматически ликвидировано кредитными платформами DeFi, а затем выброшено на открытый рынок, что приведет к падению цены системно важного актива DeFi.

Curve предложила злоумышленникам вознаграждение в размере 10% в обмен на возвращенные средства, и платформе удалось вернуть почти 75% активов, потерянных в результате атак. Цена CRV также немного восстановилась за последнюю неделю, поскольку основатель Curve погасил часть своих кредитов, а это означает, что риск ликвидации его большого пакета CRV ниже, чем после взлома.

Но инцидент с Curve по-прежнему является ликвидацией одной из крупнейших платформ для торговли криптовалютой и предупреждающим знаком для DeFi в целом.

Прежде всего, что такое Curve?

Curve, запущенная в 2020 году, представляет собой децентрализованную биржу (DEX) на блокчейне Ethereum.

На высоком уровне платформа работает аналогично DEX, таким как Uniswap, позволяя людям обмениваться криптовалютами без необходимости в посредниках. Как и во многих других DEX, любой может вносить криптовалюты в «пулы» Curve — различные типы криптовалют. Другие трейдеры используют эти пулы для обмена между токенами, при этом цены на токены определяются долей различных активов в данном пуле. Вкладчики пула — так называемые «поставщики ликвидности» (LP) — получают часть комиссий за транзакции.

В отличие от функций Uniswap и большинства других бирж, функции Curve разработаны специально для торговли стейблкоинами и другими одноранговыми активами (цифровыми токенами, привязанными к цене других активов). Во время бычьего рынка DeFi 2020–2021 годов Curve в какой-то момент была самой продаваемой DEX, накопив на пике ликвидность на сумму более 20 миллиардов долларов.

Почему CRV так важен?

Помимо сосредоточения внимания на однородных активах, ключевой особенностью способности Curve процветать во время последнего крипто-бычьего роста является структура стимулов платформы на основе CRV.

Curve стимулирует поставщиков ликвидности вносить средства в свои пулы, вознаграждая токены CRV сверх регулярных процентов, получаемых от комиссий за транзакции. Платформа предлагает дополнительные вознаграждения пользователям, которые готовы заблокировать CRV в обмен на veCRV (еще одно вознаграждение). CRV можно заблокировать на несколько лет — чем дольше блокировка, тем больше вознаграждение veCRV.

VeCRV используется как голосование в системе Curve, что означает, что его можно использовать для влияния на то, как Curve распределяет вознаграждения по разным пулам. Погоня за veCRV привела к «войне кривых», когда люди соревнуются за накопление токенов veCRV, чтобы направить вознаграждение в предпочитаемый ими пул.

Curve Wars делает CRV и veCRV системно важными в более широкой экосистеме DeFi. Эти токены широко используются для кредитования и кредитования, они собираются криптоплатформами для добавления ликвидности в свои собственные пулы Curve, и они поддерживают различные форк-платформы, такие как Convex, специально созданные для использования системы вознаграждений Curve.

Поощрительная игра «Бдительность»

В последние месяцы доминирование Curve ослабло, поскольку медвежий рынок подорвал цену CRV, что позволило новым конкурентам, таким как Uniswap V3, захватить часть доли рынка платформы. По данным DefiLlama, в настоящее время Curve имеет депозиты в размере 2,4 миллиарда долларов, что составляет лишь одну десятую от его пикового значения в 24 миллиарда долларов в 2022 году.

Цены на CRV также упали до 60 центов по сравнению с пиковым значением около 6 долларов в 2022 году и снизились на 20% после взлома в прошлом месяце.

«Я думаю, что сейчас у Curve возникнут проблемы, потому что люди сомневаются в токене Curve», — сказал Сид Пауэлл, генеральный директор Maple Finance, основанного на блокчейне кредитного рынка для институциональных и аккредитованных инвесторов или предоставляющего услуги DeFi.

Долгосрочная жизнеспособность программы вознаграждений Curve CRV — пережиток первых дней DeFi, когда печать денег в виде токенов была предпочтительной моделью для привлечения пользователей — теперь кажется менее вероятной для отказа, учитывая цену CRV. Сид Пауэлл назвал эту систему «экономикой Понци».

«Ситуация похожа на тающий айсберг, когда они должны найти какой-то способ увеличить или воссоздать полезность CRV, — сказал Сид Пауэлл, — В противном случае в ней нет смысла», потому что использование Curve без CRV Rewards (проценты генерируются исключительно за счет комиссий за транзакции) незначительны по сравнению с тем, что пользователи зарабатывают на бонусах CRV.

«Я рассматриваю эффекты второго порядка Curve TVL (общая заблокированная стоимость) и количество протоколов, созданных поверх Curve TVL», — добавил он. «Что произойдет с Convex, если награды в виде токенов CRV будут удалены или станут бесполезными?»

CoinDesk безуспешно пытался проконсультироваться по этому поводу с основателем Curve Егоровым.

«Голубая фишка» не означает надежность

Со временем Curve заработал репутацию децентрализованной биржи «голубых фишек» — одного из относительно небольшого числа ошибочных протоколов, которые являются безопасными. Его дизайн относительно прост, и до июля это была одна из немногих крупных платформ DeFi, избежавших серьезного взлома.

Уязвимость Curve напоминает нам, что размер не равен безопасности.

Атака в прошлом месяце была вызвана ошибкой в компиляторе Vyper, языка программирования, похожего на Solidity, который позволяет людям писать смарт-контракты. Особая уязвимость в коде Vyper, известная как повторная атака, позволяла хакерам неоднократно выводить средства из Curve, при этом протокол не осознавал, что он отправил средства.

В то время как Curve хорошо известен, Vyper — нет. Уязвимости в Vyper привлекли внимание к множеству способов, которыми злоумышленник теоретически может скомпрометировать децентрализованную систему, и по мере того, как код, лежащий в основе платформ DeFi, становится все более сложным, риски, вероятно, только возрастают.

Децентрализованные протоколы и централизованная поставка токенов

За несколько месяцев до июльского инцидента Егоров взял кредиты на сумму около 100 миллионов долларов. В качестве залога он использовал CRV на сумму около 200 миллионов долларов — 33% от общей суммы существующих CRV.

Если цена CRV упадет достаточно низко, позиция Егорова будет ликвидирована, а его залог будет сброшен на рынок. Это может спровоцировать полномасштабный крах CRV, которая относительно неликвидна, но все же системно важна для DeFi.

Эксперты говорят, что тот факт, что основатели протокола децентрализованного финансирования «голубых фишек» смогли накопить более трети своих собственных токенов, а затем использовать их в качестве залога для обеспечения многомиллионных кредитов, должен вызвать удивление. его потенциальное влияние на протоколы и DeFi в целом.

«Я не думаю, что это обязательно признак неэтичного поведения, но, как видите, оно представляет собой риск, и его нетрудно предсказать, — сказал Сид Пауэлл. , и это против вашего токена, тогда цена вашего токена может упасть, и вам необходимо ликвидировать его, чтобы покрыть свои убытки».

DeFi не обеспечивает полной прозрачности

Егоров успешно снизил риск кредитной позиции, погасив часть кредита, снизив ликвидационную цену CRV. Однако ему необходимо совершать внерыночные транзакции с «китами», такими как основатель блокчейна Tron Джастин Сан, чтобы финансировать эти платежи.

Это не первый раз, когда такая крупная компания, как Tron, вмешивается, чтобы предотвратить крах криптовалюты. После нескольких подобных инцидентов это напоминание о том, что власть в децентрализованных финансах находится в руках лишь нескольких игроков — ситуация ничем не отличается от традиционных финансов.

Аналитик Дэниел Кун сказал: «Идеология, которая двигает вперед DeFi, мечта об отделении денег от власти и легком доступе к базовым и сложным финансовым продуктам без страха и предпочтения, мертва».

Отвечая на колонку Куна, Адам Блумберг отметил, что технология блокчейна действительно может дать людям представление о состоянии кредитных позиций Егорова в режиме реального времени — такая прозрачность возможна только в мире децентрализованных финансов, потому что все транзакции и адреса кошельков Реализовано в мире децентрализованных финансов. Все в открытом доступе. Тем не менее, полный охват магната, такого как Джастин Сан, остается непрозрачным и будет только увеличиваться по мере того, как киты становятся все более изощренными в том, как скрывать размер своих владений.

Саша Гебали, стратег криптоаналитической фирмы TIE, сказал: "Транзакции в сети не представляют риска активов, который обязательно есть у фундаментальных трейдеров. Существуют ограничения, даже если вы кажетесь прозрачными".

Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • комментарий
  • Поделиться
комментарий
0/400
Нет комментариев
  • Закрепить