Анализ рисков стейблкоина Aave GHO

Автор: IntoTheBlock Составитель: Shan Ouba, Jinse Finance

Стейблкоины являются краеугольным камнем экосистемы децентрализованных финансов (DeFi) и важным инструментом, помогающим пользователям управлять рисками и вознаграждениями в своих стратегиях. Однако, если не осуществлять тщательный мониторинг, экономические риски, такие как события разделения и ликвидации, могут нанести значительный ущерб стратегиям пользователей DeFi.

Обзор индикаторов риска GHO

Aave — один из самых известных протоколов в пространстве DeFi и крупнейшая кредитная платформа в пространстве с TVL на сумму более 7 миллиардов долларов в 8 различных блокчейнах. Aave разработан, чтобы предоставить пользователям несанкционированный метод кредитования и заимствования активов через кредиты с избыточным обеспечением. Один из наиболее протестированных протоколов в этой области решил запустить стейблкоин GHO с залоговой долговой позицией (CDP) в качестве нового продукта для пользователей.

Общеизвестно, что стейблкойнами трудно управлять, как это было в случае с крупными событиями развязки в криптовалютном пространстве и печально известным фиаско Terra UST в прошлом. В дополнение к этим более крупным событиям пользователи также могут сталкиваться с повседневными экономическими рисками, такими как ликвидация кредитов на рынке кредитования или высокие комиссии за проскальзывание при попытке вывести активы из пула ликвидности на децентрализованной бирже (DEX).

20 новых индикаторов, опубликованных в GHO Risk Radar, призваны предоставить пользователям прозрачный способ управления рисками, связанными со стейблкоинами, и помочь пользователям принимать обоснованные решения об их стратегиях. Ниже мы выделяем некоторые из индикаторов GHO Risk Radar Edition и то, как их можно использовать для управления рынком.

Свойства хука GHO

Ключевым показателем для отслеживания стабильной монеты является ее способность поддерживать привязку. Метрика GHO привязанная производительность отслеживает привязанную производительность GHO по сравнению с другими стейблкоинами в пуле ликвидности.

Из вышеизложенного мы видим, что GHO испытывает небольшие трудности с поддержанием своей привязки к другим стейблкоинам, таким как crvUSD, FRAX и USDC. Это характерно для недавно запущенных стейблкоинов, поскольку увеличивает общее предложение и начинает увеличиваться ликвидность в пуле ликвидности.

Распределение обеспечения по займам

Как видно из диаграммы, наиболее часто используемым обеспечением для чеканки GHO является wstETH, за которым следует WETH. Это означает, что пользователи должны быть обеспокоены, если цена ETH значительно упадет, поскольку это может привести к значительному сокращению предложения GHO. Поскольку минтеры GHO погашают долг или ликвидируются, предложение стейблкоинов в пуле ликвидности может уменьшиться, что может привести к значительному проскальзыванию для пользователей, которые хотят выйти.

Кредитная история гигантского кита

Поведение китов на рынке может оказать существенное влияние на других пользователей и общее состояние протокола. Если на рынке есть известные рискованные киты, эта информация может помочь другим пользователям соответствующим образом построить свой собственный профиль риска на рынке.

На снимке текущих китов GHO мы видим, что доля заимствования хорошо распределена, и известно, что адреса чеканили более 10% от общего предложения GHO. Кроме того, мы видим, что в прошлом для этих адресов не происходило ликвидации, но были некоторые окупаемости. Это может указывать на то, что киты на текущем рынке активно управляют рисками.