После обновления Velodrome V2: новый максимум дохода, но меньше стоимости дополнительных токенов

Автор: Цзян Хайбо, PANews

Velodrome, созданный по образцу ve(3,3) Solidly, был центром ликвидности Optimism с момента его запуска в июне 2022 года. Velodrome V2 был официально запущен в июне этого года, в него были добавлены такие функции, как настраиваемые сборы за пул ликвидности, централизованные пулы ликвидности (эта функция еще не запущена) и автоматическое управление голосованием. Кроме того, один за другим были запущены некоторые экологические проекты, построенные на Optimism и Base.

Плата за пользовательский пул ликвидности для повышения комиссии за транзакцию

Velodrome позволяет обменивать токены, привлекая ликвидность. Поставщики ликвидности обещают ликвидность для получения вознаграждения в виде токенов VELO; залогодатели токенов VELO (владельцы veLO) решают распределение токенов VELO в пуле ликвидности на основе транзакционных сборов, средств для взяток или голосования в собственных интересах.Эмиссия; трейдеры торгуют на Велодроме с чрезвычайно низкими транзакционные сборы для увеличения объема транзакций и доходов участников VELO.

Что касается архитектуры, в Velodrome V2 внесены значительные изменения по сравнению с V1, что позволило добавить новые пулы ликвидности, такие как централизованные пулы ликвидности, пулы с несколькими токенами и пользовательские пулы. Контракт вознаграждения пула ликвидности также может быть продлен для долгосрочного обслуживания и своевременной корректировки в случае инцидента безопасности. Запуск V2 в основном предназначен для выполнения следующих основных функций:

• Поддержка централизованной ликвидности;
• Поддержка динамических сборов;
• Динамический выброс VELO;
• Мультитокеновый пул;
• Новые децентрализованные приложения;
• Новые токены VELO.

Как DEX, комиссия за транзакцию Velodrome V1 составляет всего 0,02% к 0,05%.Однако на Optimism есть большое количество волатильных активов, таких как OP, SNX и VELO.Соотношение комиссии за транзакцию таких активов в других DEX составляет обычно 0,3%, низкая комиссия за транзакцию означает субсидию для трейдеров. В идеале низкие комиссии за транзакции также могут привести к увеличению объемов транзакций, увеличивая доход участников VELO, но для этого потребуется увеличить объемы транзакций в несколько раз. Например, для торговой пары VELO-USDC объем сделки будет в 6 раз больше, чем 0,3% при комиссии за обработку 0,05%?Боюсь, этого будет трудно достичь.

Помимо нереализованных функций, таких как централизованные пулы ликвидности и пулы с несколькими токенами, относительно большое обновление Velodrome V2 должно разрешить индивидуальную плату за обработку. Для упомянутой выше торговой пары VELO-USDC комиссия за транзакцию составляла 0,05% в версии 1, но в настоящее время она составляет 1% в версии 2, что приносит больше комиссионных доходов участникам VELO. Эта часть дохода также является реальным доходом VELO.Только торговая пара VELO/USDC за последние несколько недель приносила еженедельный доход более 50 000 долларов США.

Согласно информационной панели, составленной @0xKhmer, за последние 5 Эпох доход от комиссий за транзакцию Velodrome превысил историческое максимальное значение до выхода V2 в онлайн.Последняя Эпоха 63 (10-16 августа) доход от комиссий за транзакции составил 210 745 долларов США, из из которых 208 077 долларов США поступили от V2, а 2 668 долларов США поступили от V1.


Сосредоточьтесь на экологических проектах на OP и Base

Аэродром

Aerodrome называет себя базовым уровнем ликвидности, разработанным совместно Velodrome, командой и партнерами Base. В Layer 2, который недавно запустил основную сеть, Base получил больше поддержки и привлек больше средств, чем Linea, у которой такой же сильный бэкграунд. Base не только имеет опыт работы с Coinbase, но и поддерживает многие проекты Optimism.Например, Synthetix V3 также был одобрен для развертывания на Base.

Текущее экологическое развитие Base похоже на развитие Arbitrum в первые дни.Для привлечения средств были запущены различные DEX, такие как нынешние ведущие BaseSwap и Alien Base. Однако из-за стимулов конкуренции на треке DEX в большинстве проектов отсутствует ров, а у некоторых DEX есть инциденты с безопасностью, такие как LeetSwap и RocketSwap.

Aerodrome, который был разработан Velodrome, относительно безопаснее, и перед выходом в онлайн он установил партнерские отношения с проектами 20. 40% первоначального тиража AERO также будет распределено среди участников VELO в форме veAERO.

Дополнительные финансы

Extra Finance — это проект добычи ликвидности с кредитным плечом, основанный на Optimism, который может обеспечить до 7-кратного кредитного плеча. Поскольку ликвидность на Optimism в основном находится на Велодроме, почти все стратегии майнинга Extra с кредитным плечом основаны на Велодроме.

Пользователи с низким аппетитом к риску могут одолжить стейблкоины, ETH, OP, VELO и другие активы на Extra, чтобы получить проценты и вознаграждение в виде токенов EXTRA; пользователи, которым необходимо увеличить кредитное плечо, также могут платить проценты за кредитные активы для майнинга с кредитным плечом.

Велосипед

Bike, токен мема на Optimism, был запущен в июле этого года. Первоначально было отчеканено 10 миллионов токенов BIKE, 50% из которых были разосланы стейкерам VELO, а оставшиеся 50% использовались для еженедельных взяток для привлечения большей ликвидности.

Противоречие между новым высоким доходом и тем, что доход все еще меньше, чем стоимость выпуска токена

Из-за увеличения комиссий, вызванных Велодромом V2, и средств от взяток, которые все еще находятся на высоком уровне, за последние две недели (Эпоха 62 и Эпоха 63) доход Велодрома от взяток и комиссий составил 1,076 миллиона долларов США и 996 000 долларов США соответственно, оба из которых превысили история до обновления V2 самое высокое значение. Взятки и комиссионные также входят в число реальных выгод, распределяемых среди участников VELO.


Это также делает выручку Velodrome за последние 7 дней пятой в статистике DeFiLlama (после исключения общедоступной сети), как показано на рисунке ниже.


Но на фоне роста выручки цена токенов VELO продолжает падать. Одна из причин заключается в том, что обновление Velodrome V2 также увеличило эмиссию токенов VELO. Как показано на рисунке ниже, Epoch 62 и Epoch 63 выпустили 14,337 млн и 14,181 млн VELO соответственно на сумму 1,566 млн и 1,25 млн долларов США соответственно. Отчеканенные токены стоят больше, чем полученная прибыль.


Это также может быть затруднительным положением, в которое склонны попадать такие проекты, как Curve, которые полагаются на экономику токенов для привлечения ликвидности.Хотя проекты могут привлекать высокую ликвидность и также могут иметь хороший доход, это основано на выпуске большего количества токенов на основе. Когда рыночные условия неблагоприятны, давление со стороны продавцов, вызванное вновь выпущенными токенами, вызывает понижательное давление на цены.

Кроме того, некоторые люди задаются вопросом, что на «Оптимизме» есть группа бесполезных проектов, которые подкупают «Велодром». Поскольку большое количество токенов этих проектов контролируется командой, команда может привлекать людей к покупке их токенов за счет высокого годового дохода от взяток, а также может получать доход VELO, предоставляя ликвидность. Если это правда, то это следует считать нападением на Велодром.

Краткое содержание

После обновления Velodrome V2 комиссию за транзакцию можно настраивать, что также скрыто увеличивает комиссию за транзакцию.Например, в паре транзакций VELO / USDC коэффициент комиссии за транзакцию составлял 0,05%, а теперь он составляет 1. В настоящее время эта пара транзакций может приносить более 5% в неделю миллионов долларов комиссионных. Некоторые экологические проекты, запущенные один за другим, могут повысить ожидания велодрома, особенно аэродрома на базе. Улучшение вышеуказанных основ заслуживает внимания.

Тем не менее, обновление V2 также ускоряет выпуск VELO.В настоящее время он уменьшается со скоростью 1% в неделю.Стоимость VELO, выдаваемого каждую неделю, по-прежнему превышает доход от комиссии + взятки.