Вице-президент Гонконгского университета науки и технологий Ван Ян: Воспользуйтесь возможностью выпустить поддерживаемую правительством стабильную валюту гонконгского доллара

![Вице-президент Гонконгского университета науки и технологий Ван Ян: воспользуйтесь возможностью выпустить стабильную валюту в гонконгском долларе, поддерживаемую правительством] (https://img-cdn.gateio.im/resized-social/moments- 69a80767fe-13696842f5-dd1a6f-1c6801)

Автор丨Ван Ян и Вэнь Ичжоу

** РЕДАКТИРОВАТЬ ** Тайлер

В предыдущей статье «Предложение о выпуске стейблкоина гонконгского доллара, обеспеченного валютными резервами», мы выступали за введение стейблкоина, основанного на гонконгском долларе (HKDG), подкрепленного текущими валютными резервами Гонконга в размере до 430 миллиардов долларов США. Мы считаем, что этот шаг принесет Гонконгу дополнительную ликвидность, оживит финансовый рынок и будет способствовать реализации таких важных преимуществ, как государственные инвестиционные проекты и важные стратегии национального развития.

Хотя официальной реакции правительства нет, наше предложение вызвало широкий и положительный отклик в обществе. Учитывая быстрые изменения в пространстве цифровых активов, в частности, токенизацию реальных активов (RWA) и планы крупных организаций по запуску собственных стейблкоинов, эти события подчеркивают безотлагательность выпуска HKDG, который мы также включаем в эту дополнительную статью. Более подробно изложим нашу позицию.

1.Токенизация реальных активов (RWA) и спрос на стейблкоины вот-вот вырастут

Токенизация RWA, преобразование материальных или нематериальных активов в цифровые токены, представляет собой революционный сдвиг в пространстве цифровых активов и потенциально может переопределить рыночный ландшафт. Благодаря технологии блокчейна токенизация RWA повышает прозрачность транзакций, усиливает безопасность и расширяет ликвидность, обеспечивая частичное владение. Этот подход не только решает проблему неэффективности традиционной финансовой системы, но и сокращает разрыв между сферой цифровых активов и реальной экономикой, тем самым способствуя развитию Web3.

**2.**Рынок цифровых активов взорвется

В настоящее время рыночная стоимость только долга США и мирового рынка недвижимости достигла 240 трлн и 280 трлн долларов США соответственно, не говоря уже о других реальных активах.Даже если хотя бы 1% этих активов торгуется через токены RWA, все окажет существенное влияние на рынок цифровых активов. Рынок цифровых активов будет стремительно развиваться, поскольку токенизация проникает во все классы активов, от товаров до интеллектуальной собственности.

Ожидается, что из-за нормативных ограничений на токенизацию RWA большая часть потока токенов RWA в публичных блокчейнах будет происходить в форме стейблкоинов. Поэтому мы должны быть готовы к резкому расширению рыночной капитализации стейблкоина.

Как мы обсуждали в нашей предыдущей статье, Гонконг имеет уникальные возможности возглавить эту революцию. Однако эта перспектива зависит от своевременного выпуска Гонконгом своей стабильной монеты, обеспеченной резервами, HKDG. Гонконг проиграет, если отстанет от крупных компаний США, которые уже готовятся к выпуску больших объемов стейблкоинов в долларах США.

Стоит отметить, что коммерческим учреждениям в Гонконге недостаточно выпускать собственные стабильные монеты в гонконгских долларах. Различные учреждения, выпускающие свои собственные версии стейблкоинов гонконгского доллара, приводят к фрагментации и путанице, поскольку у этих учреждений нет достаточного объема, чтобы бросить вызов зрелым стейблкоинам доллара США, таким как USDT. Если стейблкоин HKDG, поддерживаемый валютными резервами, не будет выпущен по единой схеме, независимый выпуск стейблкоинов учреждениями, несомненно, станет маргинализированным нишевым продуктом, который не сможет сформировать зрелую стейблкоин доллара США, бросающую вызов климату. Хуже того, это способствует ложному ощущению прогресса, которое маскирует реальность упущенных возможностей.

Здесь мы также можем рассмотреть возможность принятия компромиссной стратегии, которая заключается в том, чтобы позволить правительству разрешать коммерческим учреждениям выпускать единую стабильную валюту HKDG. Такая схема может стимулировать энтузиазм коммерческих организаций к более активному участию, но она также принесет много новых проблем. Эти проблемы охватывают подготовку бухгалтерских книг, нормативный баланс выгод и рисков, страхование, хранение, безопасность и ряд нерешенных вопросов.

Стимул для коммерческих организаций выпускать стабильные монеты в основном исходит от текущей среды с высокими процентными ставками. Однако, как только процентные ставки упадут, эти учреждения неизбежно будут стремиться к более высокой доходности, что может увеличить риски. В то же время, если регулирование будет слишком жестким, эти эмитенты могут не получить от него прибыли, потеряв тем самым мотивацию к устойчивому развитию. Кроме того, в соответствии с этим планом правительство ЮАР не сможет пользоваться преимуществами, которые принесет выпуск HKDG. Таким образом, мы должны смотреть на эту поэтапную стратегию правительства, разрешающего коммерческим организациям выпускать HKDG, с общей точки зрения, и рассматривать унифицированный выпуск HKDG правительством как нашу конечную цель, и продолжать усердно работать для этого.

**3.**Укрепите глобальный статус гонконгского доллара и бросьте вызов доминированию доллара США

Хотя гонконгский доллар легко обменивается на другие валюты, он редко используется в международной торговле или в качестве глобальной резервной валюты, возможно, из-за его привязки к доллару США. Если Гонконг сможет воспользоваться возможностью токенизации RWA для выпуска HKDG, потенциал гонконгского доллара как международной валюты обязательно значительно увеличится, и он может даже бросить вызов доминированию доллара США в некоторых областях.

4.** «Окно возможностей» длится всего один год**

Ранее мы отмечали, что запуск HKDG может повысить международный статус гонконгского доллара, особенно в сфере цифровых активов. Учитывая, что как USDT, так и USDC стейблкоины пережили репутационные кризисы, рыночный спрос на стейблкоины с высоким уровнем доверия очень высок. Благодаря поддержке валютных резервов правительства САР, HKDG будет пользоваться беспрецедентным доверием. Поскольку гонконгский доллар привязан к доллару США, HKDG может стать привлекательным вариантом, чтобы бросить вызов доминированию стейблкоина доллара США.

Мы считаем, что своевременный выпуск HKDG в сочетании с неизбежным появлением токенизации RWA может заложить основу для усиления интернационализации гонконгского доллара и дать возможность бросить вызов доминированию доллара США. В то время как рынок стейблкоинов в настоящее время невелик по сравнению с мировой экономикой, с сильным импульсом токенизации RWA рынок стейблкоинов откроет бум. Если HKDG сможет занять выгодное положение на раннем этапе и прочно закрепиться до того, как крупные финансовые гиганты США выйдут на рынок, HKDG сможет сохранить свои лидирующие позиции даже после резкого роста рынка стейблкоинов. Если рыночная капитализация рынка токенизации RWA достигнет триллионов, а HKDG сможет захватить 10% рынка стейблкоинов, это станет крупной победой интернационализации гонконгского доллара и серьезным вызовом доминированию доллара США.

**5.**Сводка

Мы еще раз настоятельно призываем правительство ЮАР принять меры по выпуску HKDG. У нас есть узкий шанс сделать Гонконг крупным международным центром Web3. Мы ожидаем, что это окно возможностей будет открыто в течение года или около того. Это важный расклад: он связан не только с тем, сможет ли Гонконг стать мировым центром цифровых активов и развития Web3, но и с национальной стратегической целью бросить вызов господству доллара США. Мы должны воспользоваться этой исторической возможностью. Гонконг не может позволить себе ждать, не говоря уже о национальной стратегии.

Авторы — вице-президент Гонконгского университета науки и технологий и главный научный консультант Гонконгской ассоциации Web3.0.

Кандидат наук Гонконгского университета науки и технологий.