Какие 3 актива больше всего коррелируют с биткойнами?

Автор: БРАЙАН НИБЛИ, COINTELEGRAPH Составитель: Songxue, Jinse Finance

Финансовая пресса часто указывает на актуальность Биткойна для крупных технологических компаний. «Биткойн торгуется как акции технологических компаний» — распространенный рефрен, и **биткойн, как правило, имеет строгую обратную связь с долларом США. **

Но являются ли эти корреляции высеченными на камне? Полезны ли они для прогнозирования будущих движений цен? Давайте подробнее рассмотрим несколько отчетов, анализирующих взаимосвязь между Биткойном и различными типами активов.

Историческая корреляция биткойнов зависит от периода времени

В отчете, опубликованном в октябре 2022 года Многопрофильным институтом цифровых публикаций, было сделано несколько ключевых выводов о корреляции Биткойна с традиционными финансовыми активами, в том числе:

Сильная волатильность на рынке биткойнов означает, что долгосрочные корреляции сильнее краткосрочных;

Во время экстремальных потрясений положительная корреляция между биткойнами и рискованными активами увеличивается;

Биткойн может иметь положительную корреляцию с рисковыми активами и отрицательную корреляцию с долларом США;

**Биткойн можно использовать в качестве хеджирования против доллара США. **

Хотя некоторые из этих положений могут быть опровергнуты последними ценовыми данными за последние 9-10 месяцев, например, резким падением волатильности, анализируя их, все же можно получить ценную информацию. Кроме того, другие исследователи глубже изучили взаимосвязь конкретных активов с биткойнами в течение определенного периода времени.

Акции, специфичные для криптовалют

Некоторые акции, связанные с криптовалютой, имеют более высокую корреляцию с биткойнами, чем любой другой актив на рынке. ** 90-дневные коэффициенты корреляции для BTC/MSTR, BTC/COIN и BTC/RIOT оставались около 1 в течение последних нескольких месяцев. Обозначение «BTC/xxxx» представляет собой коэффициент корреляции каждого актива относительно Биткойна.

Коэффициент MSTR упал не менее чем до 0,68 с сентября 2022 года, коэффициент RIOT упал примерно до 0,75 в июне 2023 года, а COIN однажды приблизился к 0 в мае и июне.

Графики COIN, ROIT и MSTR за текущий год, а также 90-дневные коэффициенты корреляции по сравнению с BTC. Источник: ТрейдингВью

** Все эти акции в этом году превзошли биткойны, но при этом демонстрируют большую волатильность. ** Инвесторы могут использовать эти активы в качестве прокси для биткойнов, которые нельзя приобрести через брокерский счет.

**Одна из причин, по которой эти три акции так тесно связаны с биткойнами, связана с балансами их соответствующих компаний, в которых хранится большое количество биткойнов. **

Как показано в таблице ниже, MSTR владеет 152 333 биткойнами — больше, чем у любой зарегистрированной на бирже компании. COIN занимает четвертое место с 10 766 BTC, а RIOT — восьмое с 7 094 BTC.

Биткойны, принадлежащие листинговым компаниям. Источник: CoinGecko

Драгоценный металл

Особенно с точки зрения корреляции между сырьевыми товарами и драгоценными металлами** серебро фактически превзошло золото, отражая динамику цены биткойна с 2019 года. **

Джордан Дойл и Урав Сони из Института CFA опубликуют в ноябре 2022 года отчет под названием «Как криптовалюты связаны с традиционными классами активов?» Выявлены активы, наиболее коррелирующие с Биткойном.

Тепловая карта корреляции криптовалют и товаров. Источник: Институт CFA.

Согласно отчету, **с октября 2019 года по октябрь 2022 года серебро было товаром, наиболее тесно коррелирующим с биткойнами, с коэффициентом корреляции 0,26. Напротив, золото имеет корреляцию всего 0,15, вероятно, из-за большей волатильности серебра. **

В отчете говорится: **Серебро имеет самую высокую корреляцию, причем самая высокая корреляция между серебром и биткойнами составляет 0,26. Биткойн, так называемое «цифровое золото», имеет слабую корреляцию с драгоценным металлом. **

Пассивные и активные фонды акций и облигации

Взгляд на индекс или ETF будет наиболее распространенным методом сравнения, когда речь идет об общих ** акциях и их корреляции с биткойнами. ** Это дает общий обзор класса активов, а не фокусируется на одной конкретной акции, на которую может влиять множество факторов.

Как и ожидалось, **фонды роста, как правило, больше связаны с криптовалютами, возможно, из-за их более спекулятивного характера. ** В частности: "Фонды роста имеют более сильную корреляцию с криптовалютами, чем стоимостные фонды. Например, коэффициент корреляции между фондами роста малой капитализации и Биткойном составляет 0,41, а коэффициент корреляции между фондами малой капитализации. Коэффициент корреляции между монетами составляет 0,35».

Тепловая карта корреляции криптовалют, фондов акций и облигаций. Источник: Институт CFA.

Другими словами, криптовалютный рынок в целом «менее чувствителен к динамике процентных ставок», что, по крайней мере, частично является причиной резкого падения рынка в 2022 году.

В конце концов, **облигации имеют очень мало общего с биткойнами. ** Пассивные облигационные фонды имеют корреляцию всего 0,11, в то время как активные облигационные фонды только на два базисных пункта выше и составляют 0,13. Все данные относятся к периоду с октября 2019 года по октябрь 2022 года.

Корреляция биткойнов — это не хрустальный шар

Из-за высокой волатильности цен на биткойны все корреляции могут измениться в одно мгновение. Тем не менее, использованные здесь данные дают точную картину активов, наиболее тесно связанных с Биткойном в ближайшем будущем.

**Акции, связанные с криптовалютой, вероятно, продолжат иметь сильную корреляцию из-за наличия биткойнов, в то время как корреляция с сырьевыми товарами и фондами акций может быстро изменить направление в будущем. **