Почему рынок криптовалют упал на этой неделе?

Автор: МАРСЕЛЬ ПЕЧМАН, COINTELEGRAPH Составитель: Songxue, Jinse Finance

Рынок криптовалют в последнее время пережил значительный спад: общая рыночная стоимость упала на 10% в период с 14 по 23 августа, достигнув минимума в $1,04 трлн более чем за два месяца. ** Этот шаг спровоцировал массовую ликвидацию фьючерсных контрактов, крупнейшую после краха FTX в ноябре 2022 года.

Общая рыночная капитализация криптовалют, долларов США. Источник: ТрейдингВью

Этому снижению способствовали несколько экономических факторов. ** Поскольку процентные ставки превысили отметку в 5%, а инфляция остается выше целевого показателя в 2%, стоимость заимствований выросла как для домохозяйств, так и для предприятий, что оказывает давление на потребительские расходы и экономический рост. Это означает меньше денег, доступных для сбережений, что может заставить людей отказаться от инвестиций для оплаты своих ежемесячных счетов. **

Учитывая, что инфляция, как ожидается, составит 3,6% в 2024 году, а средний почасовой заработок вырастет на 5,5% в годовом исчислении, что является самым быстрым темпом с 2020 года**, ФРС, скорее всего, сохранит или даже повысит процентные ставки в ближайшие месяцы. Таким образом, сценарий с высокими процентными ставками благоприятствует инвестициям с фиксированным доходом, что плохо для криптовалют. **

Инфляция снизилась с пика в 9% до текущих 3%, а индекс S&P 500 всего на 9% ниже своего исторического максимума. Это может указывать на «мягкую посадку», организованную Федеральной резервной системой, предполагающую, что шансы на длительную и серьезную рецессию в США уменьшаются, временно ослабляя инвестиционный тезис о биткойнах как хеджировании. **

Факторы, возникающие в индустрии криптовалют

Ожидания инвесторов высоки в отношении одобрения спотового биржевого фонда биткойнов (ETF), особенно при активной поддержке со стороны BlackRock и Fidelity. Однако эти надежды не оправдались, поскольку Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) продолжала откладывать решение, ссылаясь на обеспокоенность по поводу недостаточных гарантий против манипуляций. Ситуация усложняется тем, что большинство транзакций с использованием стейблкоинов по-прежнему происходит на нерегулируемых оффшорных биржах, что вызывает вопросы о подлинности рыночной активности. **

** Ужесточение регулирования еще больше усугубляет проблемы рынка. ** Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выдвинула ряд обвинений против Binance и ее генерального директора Чанпэн Чжао (Чехия), заявляя о вводящем в заблуждение поведении и работе незарегистрированной биржи. Аналогичным образом, Coinbase столкнулась с регулирующими органами и судебными исками по поводу классификации некоторых криптовалют как ценных бумаг. Подчеркните неоднозначность политики США по ценным бумагам.

Доллар укрепляется, несмотря на глобальный спад

Экономисты понизили свои прогнозы роста Китая, а импорт и экспорт в последние месяцы упали. Во втором квартале поглощение Китаем иностранных инвестиций упало более чем на 80% в годовом исчислении. Вызывает тревогу тот факт, что частные китайские застройщики имеют неоплаченные счета на сумму до 390 миллиардов долларов, что представляет собой серьезную угрозу для экономики.

Инвесторы продемонстрировали тенденцию склоняться к воспринимаемому как безопасный доллар США, несмотря на ухудшение глобальных экономических перспектив, что может повысить привлекательность биткойнов из-за его дефицита и фиксированной денежно-кредитной политики. Это отражено в движении индекса доллара США (DXY), который вырос с минимума 17 июля 99,5 до текущего уровня 103,8, самого высокого уровня за более чем два месяца.

Индекс доллара США (DXY). Источник: ТрейдингВью

Поскольку рынок криптовалют сталкивается с этими многогранными проблемами, приливы и отливы различных экономических факторов и нормативных изменений, несомненно, будут продолжать формировать его траекторию в ближайшие месяцы.

Эта ситуация может быть результатом чрезмерного оптимизма после подачи нескольких спотовых запросов на биткойн-ETF в середине июня, поэтому вместо того, чтобы сосредотачиваться на том, что вызвало недавний откат на 10%, лучше задаться вопросом, наступило ли ралли в середине июля. от 10% отката. Рыночная капитализация в $1,0 трлн в размере $1,18 трлн вполне вероятна.