«Цифровизация стирает границы традиционных отраслей, что является настоящей финансовой революцией».

Еще в 2017 году McKinsey описала цифровую волну в своем отчете «Конкуренция в мире без границ». По мере роста глобального признания виртуальных активов их потенциал вызвал дискуссии среди регулирующих органов. **Когда токены считаются финансовыми инструментами, секьюрити-токены оказались в центре внимания регулирующих органов в различных странах, включая Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). **

Оглядываясь назад на «Политическую декларацию по развитию виртуальных активов в Гонконге», опубликованную 31 октября, она подтвердила потенциал и перспективы токенизации.Кроме того, только в прошлом месяце Хуан Лексин, глава департамента финансовых технологий Гонконга, Kong SFC заявил, что токены безопасности и активы реального мира (RWA) больше не будут включаться в «сложное» определение продукта, отметив, что может появиться новая версия правил предложения токенов безопасности (STO).

**Выпуск и торговля финансовыми активами обычно подлежат строгому надзору, среди которых наиболее репрезентативны ценные бумаги. **Токены безопасности аналогичны традиционным ценным бумагам, поэтому изучение регулирования токенов безопасности является одним из типов токенов, за которыми регуляторы могут легче всего расширить сферу надзора.

Регулирование Гонконга ужесточается

С начала этого года научно-исследовательский институт Okey Cloud Chain принял участие в предложении правительства Гонконга по платформе виртуальных активов и продолжил проводить углубленные обмены со всеми слоями общества в Гонконге. Автор считает, что в ходе этого процесса SFC имеет «разбежавшееся» отношение к токенам безопасности. Конкретные моменты заключаются в следующем:

1, 1+7 номерной знак

**Регулирующие органы Гонконга предъявляют разные требования к лицензиям в зависимости от того, являются ли предоставляемые торговые услуги токенами безопасности или нет, а также от характера самого учреждения. В частности, платформы для торговли виртуальными активами, которые предоставляют или активно продвигают услуги по торговле секьюрити-токенами в Гонконге, должны получить лицензию регулируемого бизнеса типа 1 (торговля ценными бумагами) и лицензию регулируемого бизнеса типа 7 (предоставление услуг автоматической торговли). Платформы, предоставляющие токены, не связанные с безопасностью, также должны получить лицензию VASP.

Любое лицо или организация, которые продвигают и распространяют секьюрити-токены (будь то в Гонконге или среди гонконгских инвесторов), подпадают под действие регулирования типа 1 в соответствии с SFO, если не предоставлено соответствующее освобождение. Регулирующая деятельность (торговля ценными бумагами) лицензируется или регистрируется.

2. Отменить требование о 12-месячном послужном списке после выпуска

Токены безопасности больше не требуют 12-месячного послужного списка после выпуска. Однако лицензированные операторы платформ должны соблюдать Общие правила включения токенов в «Руководстве для платформ для торговли виртуальными активами», а также Руководства по распространению токенов безопасности, выпущенные Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая в установленные сроки. конечно в будущем.

3. Разумная комплексная проверка

Операторы платформы обязаны проявлять разумную должную осмотрительность в отношении секьюрити-токенов**, предлагаемых для торговли на платформе, и несут за это конечную ответственность**. В то же время операторам платформ также необходимо обеспечить, чтобы меры внутреннего мониторинга, системы, технологии и т. д. могли поддерживать любые конкретные риски.

Транзакции находятся в цепочке, и соблюдение требований также находится в цепочке

Когда финансовые учреждения сталкиваются с выпуском и торговлей такими высокоскоростными и круглосуточными финансовыми инструментами, в дополнение к первому шагу в развитии своего бизнеса, соответствующие стороны, такие как операторы платформ, дилеры и брокеры следует проводить внутренний мониторинг и меры по управлению рисками, а также уделять наибольшее внимание борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД и ФТ). **

По данным публичной информационной статистики, общая сумма штрафов за отмывание денег (ПОД) в прошлом году составила почти 5 миллиардов долларов США. Большинство штрафов связано с плохо реализованными решениями по проверке личности и технологии «Знай своего клиента» (KYC) или с неадекватными внутренними политиками и системами управления рисками. А в декабре прошлого года Законодательный совет принял «Законопроект о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (поправка) 2022 года», чтобы завершить нормативную базу, и только после этого Гонконг добился больших успехов в Web3.

Источник: Сумсуб

**Когда транзакция происходит «в цепочке», соответствие AML также должно быть «в цепочке». **В соответствии с рекомендациями международно признанной Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF), **ПОД и ФТ фокусируются на идентификации клиентов и оценке рисков, постоянном мониторинге и отчетности, а также мерах контроля и должны быть скорректированы соответствующим образом.

Если взять в качестве примера токены безопасности, то на этапе выпуска платформы торговли виртуальными активами, дилеры, брокеры и т. д. требуют от сторон транзакции предоставления KYC, который представляет собой сбор информации вне сети для идентификации клиента. Этот шаг является обычной мерой традиционного финансового соответствия.Когда инвестор предоставляет адрес учетной записи (кошелька) в цепочке и торгует своими активами в цепочке, KYC также должен продолжать идентифицироваться в цепочке, как показано на рисунке ниже. Видно, что комплексная идентификация личности клиента проходит через весь процесс.

Источник: ResearchGate

Когда токены безопасности могут свободно обращаться, не полагаясь на посредников, KYA** (Знай свой адрес, знай свой адрес, примечание 1) и KYT (Знай свою транзакцию, знай свою транзакцию) в **цепочке, Примечание 2) становится особенно важным.

Это отличается от традиционных ценных бумаг.**Ценные бумаги основаны на централизованной структуре, а соответствие межинституциональных транзакций обеспечивается KYC на всех уровнях учреждений. Наиболее эффективный способ для финансовых учреждений — использовать инструменты обеспечения соответствия цепочки, такие как OKLink, Chainaанализ, Elliptic и другие инструменты обеспечения соответствия цепочки, для отслеживания движений виртуальных активов клиентов в цепочке, чтобы осуществлять надзор за всем процессом и полную -Отслеживание цепочки с целью предотвращения отмывания денег, когда учетные записи (адреса в цепочке) не соответствуют реальным личностям. **

На следующем рисунке в качестве примера используется Onchain AML компании OKLink, иллюстрирующий, как финансовые учреждения используют внутрисетевые инструменты обеспечения соответствия для управления рисками на протяжении всего жизненного цикла, чтобы добиться взаимного сотрудничества между цепочкой и цепочкой:

Финансовые учреждения, такие как Barclays Bank в Соединенном Королевстве, пытались использовать финансовые инструменты, соответствующие требованиям блокчейна, для выявления рисков и предотвращения рисков, связанных с ПОД и ФТ, еще в 2015 году. Мало того, финансовые учреждения, включая компании финансовых технологий, такие как банки и платежные системы, инвестировали в инструменты обеспечения соответствия в сети.Согласно статистике публичной информации, крупнейший раунд инвестиций достиг 60 миллионов долларов США, а инструменты обеспечения соответствия в сети ведущих компаний на этом пути также достигает почти 10 миллиардов долларов США.

«Мы работаем в области сетевых данных в течение многих лет, и конечная цель — стать онлайн-навигатором в этом сложном новом цифровом мире. Благодаря постоянному принятию виртуальных активов мировым правительством и правительствами Гонконга Запуск OKLink Onchain AML предоставит финансовым учреждениям и участникам надежные рекомендации по соблюдению требований», — сказал Ник Сяо, директор по продуктам OKLink.

Токен безопасности, новый представитель владельца

В конце концов, токены безопасности представляют собой собственность, такую как акции, недвижимость и т. д. Самая большая разница между ними и ценными бумагами заключается в том, что каждый актив построен на блокчейне в форме токенов (согласно последней статье МВФ, токены — это единицы, сформированные записями в цифровых реестрах, использующих технологию шифрования). Как и на рынке ценных бумаг, выпуск и торговля секьюрити-токенами должны соответствовать правилам и нормам финансового регулирования.

Как новый представитель права собственности, токены безопасности также означают, что **Web3 разрушает границы индустрии ценных бумаг с помощью цифровой формы своих токенов благодаря глобальной доступности, высокой ликвидности, высокой безопасности и прозрачности, а также автоматизации и интеллектуальным характеристикам. постоянно расширяя границы традиционной индустрии ценных бумаг. **Лян Ханьцзин, директор по финансам, финансам и финансовым технологиям Гонконгского агентства по продвижению инвестиций, заявил в июне этого года, что на уровне правительства Гонконга токенизация активов (включая токены безопасности) рассматривается как многотриллионный уровень. бизнес-возможности.

Объединение традиционных финансовых инструментов с технологией блокчейна — вечная тема мировой финансовой индустрии. В то же время это выдвинуло новые требования к техническим регуляторным возможностям регулирующих органов, но это не влияет на введение глобального регулирования токенов секьюритизации и их позиционирование. Помимо SFC в Гонконге, исследовательский институт Okey Cloud Chain разобрался с нормативным статусом токенизации ценных бумаг в основных странах мира, как показано в таблице ниже.

*Первоначальный характер будущего бизнеса не изменится. Когда транзакция будет реализована в цепочке, откроется эта «бизнес-возможность уровня триллиона». Только после того, как соответствие будет обеспечено и она будет включена в работу цепочки, наступит момент, когда мейнстрим действительно признает новую технологию *