Криптовалютам нужен рост

Автор: Нед Ментон, Blockworks. Составитель: Шан Оуба, Jinse Finance.

Поскольку криптовалюты совершают скачок из ниши в мейнстрим, проектам необходимо будет применять более профессиональные методы управления, иначе они рискуют остаться позади.

Учет необходимости крупномасштабного управления

Сегодня хранилища Web3 управляют общими активами на сумму более 20 миллиардов долларов, причем еще миллиарды выделяются на этот класс активов. Несмотря на огромный финансовый риск, многие криптовалютные проекты, похоже, отказываются применять методы управления, соответствующие такому масштабу. В то время как сегодняшние ранние последователи могут игнорировать конфликты, эксцессы и отсутствие раскрытия информации, завтрашние основные инвесторы и учреждения не будут этого делать. Проекты, которые не смогут адаптироваться, не смогут привлечь капитал и таланты, необходимые для масштабирования.

В наши дни истории о плохом управлении проектами Web3 распространены. Проблемы Арагона, например, являются символом проблем, от которых страдает отрасль в целом. Инвесторы наблюдали за битвой Aragon DAO с управленческой командой проекта в течение последних нескольких месяцев, кульминацией которой стало то, что нескольким членам DAO запретили доступ к Discord во время обсуждения финансовых вопросов. В дополнение к этим запретам Арагонская ассоциация объявила, что отменит административные полномочия DAO и превратит их в программу грантов.

После тщательного общественного внимания Арагон отменил эти решения, разрешив всем держателям токенов вернуться на свой канал Discord и поприветствовав некоторую дискуссию среди держателей токенов о том, как лучше всего распределить средства Арагона в размере 200 миллионов долларов.

Проблемы управления фондами, децентрализации и прозрачности, с которыми сталкиваются проекты шифрования

Несмотря на то, что Арагон был бенефициаром одного из самых успешных ICO всех времен, он не смог воспользоваться 275 000 эфиров (ETH), которые они собрали посредством распределения токенов. Непомерные затраты Арагона сократили это финансирование, в результате чего эксплуатационная взлетно-посадочная полоса стала короче, а при всех этих затратах осталось мало новых функций, которые можно было бы продемонстрировать.

Криптовалютные проекты должны начать управлять деньгами и расходами так, как они это делают — технологические компании-выскочки достигли лишь ограниченного соответствия продукта рынку. Только таким образом проект сможет заложить прочную основу для выживания в жестоких рыночных циклах.

Проекты Web3 также должны решить, стоит ли проводить децентрализацию. Большинство проектов Web3 открыто рекламируют достоинства децентрализации. Многие даже создали DAO и предложили держателям токенов некоторые права голоса, чтобы выразить свою преданность этим идеалам.

Однако во многих случаях эта децентрализация является обманом.

Споры вокруг AIP-1 в Arbitrum являются хорошим примером. Держатели токенов проголосовали против предложений, выдвинутых инсайдерами проекта. Вместо того, чтобы принять решение DAO, инсайдеры выступили с этим предложением, заявив, что DAO проголосовало только за одобрение уже принятого решения. Владельцы токенов высказались, а инсайдеры смягчились, но ясно, что независимо от «прав» управления DAO, инсайдеры действительно имеют контроль.

Подобные случаи заставляют инвесторов и пользователей задуматься, кто на самом деле контролирует «децентрализованный» проект и какова реальная ценность прав управления. Не каждому проекту нужен DAO, но каждый проект, решивший создать DAO, должен уважать его целостность.

Наконец, раскрытие информации о криптовалютах в настоящее время варьируется от неполного до ужасного. Даже несмотря на то, что рынок криптовалют развивается, для инвесторов в цифровые активы остается серьезной проблемой поиск фундаментальных подробностей о владении токенами, атрибуции, экономике и дорожных картах.

Внутренние стимулы и проблемы прозрачности для криптопроектов

Часто инсайдеры не могут раскрыть особенности конструкции токенов или транзакции, что может создать извращенные стимулы для их команд, как это недавно произошло с популярной биржей NFT Blur. Токены, выплаченные участникам Blur, передаются ежемесячно, после чего участники могут решить, продавать ли их.

Проблема в том, что Blur планирует в ближайшие месяцы выпустить пользователям 300 миллионов токенов посредством раздачи, что может привести к падению цены, поскольку пользователи будут продавать токены с вознаграждением. Это создает очевидный конфликт интересов, поскольку участники могут захотеть отложить раздачу как можно дольше, чтобы продолжать обналичивать свои токены по более высокой цене. Подобные конфликты довольно распространены в отрасли, и проекты должны быть более прозрачными в отношении способов их смягчения.

По мере того как криптовалюты переходят из ниши в мейнстрим, проекты Web3 должны развиваться и специализироваться. Некоторые из ведущих команд в отрасли уже уловили эту тенденцию и работают над составлением финансовых отчетов, разработкой планов постепенной децентрализации и обеспечением надлежащего раскрытия информации для своих токенов.

Эти команды, которые играют в долгую игру, переживут выход криптоиндустрии из подросткового возраста, а те, кто не сумеет адаптироваться, могут оказаться в стороне.