Компания Grayscale Investments LLC 29 августа выиграла решение суда о конвертации своего биткойн-траста GBTC в ETF. Инвесторы, которые хотят сделать ставку на биткойны, вскоре могут иметь больше возможностей. Крупнейшие финансовые компании, включая BlackRock, Fidelity и Invesco, подали заявки на продажу «спотовых» ETF в США, напрямую привязанных к биткойн-активам. В прошлом Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) часто отклоняла эти продукты, ссылаясь на осторожность в отношении волатильности и потенциальных манипуляций. Но решение Grayscale и документы BlackRock предполагают, что криптовалютная индустрия имеет преимущество.
1. Что такое биткойн-ETF?
ETF представляют собой индустрию стоимостью 7 триллионов долларов и являются частью более широкого семейства продуктов, известных как биржевые продукты, хотя люди часто используют «ETF» для обозначения всех этих продуктов, потому что они, безусловно, являются самой крупной и самой популярной категорией приветствия. Криптовалютные компании и крупные финансовые учреждения Уолл-стрит пытаются запустить ETF, который фактически будет хранить биткойны, а не инвестировать в фьючерсы на биткойны. Биткоин-ETF, обеспеченные фьючерсами, доступны клиентам из США с 2021 года, но SEC не одобряла никаких заявок на так называемые спотовые биткойн-ETF. Эмитенты и инвесторы выступают за то, чтобы спотовые биткойн-ETF были в равной степени доступны розничным и институциональным инвесторам в США, что, как считается, может значительно расширить участие в криптовалютной индустрии.
2. В чем разница между фьючерсным биткойном и спотовым биткойном?
Фьючерсы — это контракты на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Они широко используются на многих рынках (например, на нефтяном) инвесторами, которые хотят спекулировать на движении цен, не владея напрямую базовым активом. Поскольку цена Биткойна движется вверх и вниз в зависимости от прямых сделок, фьючерсы на Биткойн косвенно отслеживают спотовую цену криптовалюты на таких биржах, как Чикагская товарная биржа. Напротив, на спотовом рынке биткойнов пользователи покупают и продают настоящую цифровую валюту через биржи.
3. Какие биткойн-ETF существовали раньше?
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) — первый ETF на фьючерсы на биткойны в США. Он открылся 19 октября 2021 года и пользуется высоким спросом. Purpose Bitcoin ETF (BTCC) дебютировал в Торонто в начале 2021 года, а его эмитент Purpose Investments заявил, что инвестирует непосредственно в «физический/цифровой биткойн». Между тем, некоторые инвестиционные фонды США сосредоточили свое внимание на Биткойне, подобно ETF, но с определенными ограничениями. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) физически обеспечен, то есть в нем хранятся биткойны. Grayscale Investments подала в суд на SEC за попытку превратить GBTC в ETF; именно это и произошло, когда Grayscale Investments выиграла ключевую судебную тяжбу в августе.
4. Какова ситуация со спотовыми биткоин-ETF?
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, в июне подал заявку на создание спотового биткойн-ETF, что вызвало слухи о том, что долгожданный инвестиционный продукт в конечном итоге получит одобрение SEC. В свою очередь, подача заявок BlackRock привела к резкому росту рынка криптовалют, а также к потоку аналогичных заявок на ETF, включая повторные подачи заявок от таких эмитентов, как Fidelity Investments и Wisdom Tree. Компания Grayscale Investments всегда считала, что конвертация GBTC в ETF поможет инвесторам GBTC получить миллиарды долларов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) может оспорить решение августовского суда, попросив Окружной апелляционный суд округа Колумбия или весь Верховный суд США пересмотреть его.
5. Почему регуляторы так долго избегали биткоин-ETF?
Помимо опасений по поводу ликвидности и манипуляций, регуляторы выразили обеспокоенность тем, что волатильность Биткойна может быть слишком сильной для обычных инвесторов: годовая доходность Биткойна за последние три года составила 305% в 2020 году, в 2021 году она выросла еще на 60%, за которым последует снижение на 64% в 2022 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также задалась вопросом, располагают ли фондовые компании информацией, необходимой для адекватной оценки токенов, таких как Биткойн, в том числе могут ли они проверить, кто владеет базовыми монетами. В 2021 году председатель SEC Гэри Генслер заявил Банковскому комитету Сената, что отсутствие регулирования и надзора на рынке криптовалют привело к «опасениям по поводу возможности мошенничества и манипуляций». Чтобы развеять некоторые опасения SEC, BlackRock и другие эмитенты, идущие по ее стопам, предложили так называемые соглашения о совместном наблюдении, способ снизить риск манипулирования рынком и мошенничества. Coinbase, единственная публично торгуемая спотовая криптовалютная биржа в США, стала предпочтительным партнером по надзору за рынком для эмитентов ETF.
6. Как может выглядеть процесс SEC?
Некоторые эксперты ожидают, что по крайней мере один спотовый биткойн-ETF получит окончательное одобрение к концу года; другие советуют проявлять осторожность, поскольку уже было около 30 предыдущих попыток на поле битвы, которые не смогли убедить SEC. Аналитики теперь также будут внимательно следить за любым потенциальным развитием процесса конвертации GBTC в Grayscale.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему криптосообщество и Уолл-стрит жаждут создания спотового биткойн-ETF?
Компания Grayscale Investments LLC 29 августа выиграла решение суда о конвертации своего биткойн-траста GBTC в ETF. Инвесторы, которые хотят сделать ставку на биткойны, вскоре могут иметь больше возможностей. Крупнейшие финансовые компании, включая BlackRock, Fidelity и Invesco, подали заявки на продажу «спотовых» ETF в США, напрямую привязанных к биткойн-активам. В прошлом Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) часто отклоняла эти продукты, ссылаясь на осторожность в отношении волатильности и потенциальных манипуляций. Но решение Grayscale и документы BlackRock предполагают, что криптовалютная индустрия имеет преимущество.
1. Что такое биткойн-ETF?
ETF представляют собой индустрию стоимостью 7 триллионов долларов и являются частью более широкого семейства продуктов, известных как биржевые продукты, хотя люди часто используют «ETF» для обозначения всех этих продуктов, потому что они, безусловно, являются самой крупной и самой популярной категорией приветствия. Криптовалютные компании и крупные финансовые учреждения Уолл-стрит пытаются запустить ETF, который фактически будет хранить биткойны, а не инвестировать в фьючерсы на биткойны. Биткоин-ETF, обеспеченные фьючерсами, доступны клиентам из США с 2021 года, но SEC не одобряла никаких заявок на так называемые спотовые биткойн-ETF. Эмитенты и инвесторы выступают за то, чтобы спотовые биткойн-ETF были в равной степени доступны розничным и институциональным инвесторам в США, что, как считается, может значительно расширить участие в криптовалютной индустрии.
2. В чем разница между фьючерсным биткойном и спотовым биткойном?
Фьючерсы — это контракты на покупку или продажу актива по определенной цене в будущем. Они широко используются на многих рынках (например, на нефтяном) инвесторами, которые хотят спекулировать на движении цен, не владея напрямую базовым активом. Поскольку цена Биткойна движется вверх и вниз в зависимости от прямых сделок, фьючерсы на Биткойн косвенно отслеживают спотовую цену криптовалюты на таких биржах, как Чикагская товарная биржа. Напротив, на спотовом рынке биткойнов пользователи покупают и продают настоящую цифровую валюту через биржи.
3. Какие биткойн-ETF существовали раньше?
ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) — первый ETF на фьючерсы на биткойны в США. Он открылся 19 октября 2021 года и пользуется высоким спросом. Purpose Bitcoin ETF (BTCC) дебютировал в Торонто в начале 2021 года, а его эмитент Purpose Investments заявил, что инвестирует непосредственно в «физический/цифровой биткойн». Между тем, некоторые инвестиционные фонды США сосредоточили свое внимание на Биткойне, подобно ETF, но с определенными ограничениями. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) физически обеспечен, то есть в нем хранятся биткойны. Grayscale Investments подала в суд на SEC за попытку превратить GBTC в ETF; именно это и произошло, когда Grayscale Investments выиграла ключевую судебную тяжбу в августе.
4. Какова ситуация со спотовыми биткоин-ETF?
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, в июне подал заявку на создание спотового биткойн-ETF, что вызвало слухи о том, что долгожданный инвестиционный продукт в конечном итоге получит одобрение SEC. В свою очередь, подача заявок BlackRock привела к резкому росту рынка криптовалют, а также к потоку аналогичных заявок на ETF, включая повторные подачи заявок от таких эмитентов, как Fidelity Investments и Wisdom Tree. Компания Grayscale Investments всегда считала, что конвертация GBTC в ETF поможет инвесторам GBTC получить миллиарды долларов. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) может оспорить решение августовского суда, попросив Окружной апелляционный суд округа Колумбия или весь Верховный суд США пересмотреть его.
5. Почему регуляторы так долго избегали биткоин-ETF?
Помимо опасений по поводу ликвидности и манипуляций, регуляторы выразили обеспокоенность тем, что волатильность Биткойна может быть слишком сильной для обычных инвесторов: годовая доходность Биткойна за последние три года составила 305% в 2020 году, в 2021 году она выросла еще на 60%, за которым последует снижение на 64% в 2022 году. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) также задалась вопросом, располагают ли фондовые компании информацией, необходимой для адекватной оценки токенов, таких как Биткойн, в том числе могут ли они проверить, кто владеет базовыми монетами. В 2021 году председатель SEC Гэри Генслер заявил Банковскому комитету Сената, что отсутствие регулирования и надзора на рынке криптовалют привело к «опасениям по поводу возможности мошенничества и манипуляций». Чтобы развеять некоторые опасения SEC, BlackRock и другие эмитенты, идущие по ее стопам, предложили так называемые соглашения о совместном наблюдении, способ снизить риск манипулирования рынком и мошенничества. Coinbase, единственная публично торгуемая спотовая криптовалютная биржа в США, стала предпочтительным партнером по надзору за рынком для эмитентов ETF.
6. Как может выглядеть процесс SEC?
Некоторые эксперты ожидают, что по крайней мере один спотовый биткойн-ETF получит окончательное одобрение к концу года; другие советуют проявлять осторожность, поскольку уже было около 30 предыдущих попыток на поле битвы, которые не смогли убедить SEC. Аналитики теперь также будут внимательно следить за любым потенциальным развитием процесса конвертации GBTC в Grayscale.