В мае 2023 года Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала «Рекомендации по политике для консультаций по рынкам криптовалют и цифровых активов» (Policy Рекомендации для консультаций по рынкам криптовалют и цифровых активов).
Отчет), выпуск отчета знаменует собой дальнейшее развитие нормативных стандартов для мировой индустрии криптоактивов. Как глобальное агентство по регулированию ценных бумаг, целью которого является содействие сотрудничеству и разработке стандартов регулирования на мировом рынке ценных бумаг, IOSCO выпустила «Предупреждение о рисках виртуальных активов» в 2014 году, сделав свое первое заявление о надзоре за криптоактивами, а затем выпустила множество документации по индустрии криптоактивов. В этой статье будет рассмотрено происхождение документов по политике в отношении криптоактивов, выпущенных IOSCO, и подробно объяснено их история, текущая ситуация и будущее.
1. Опасения по поводу рисков на ранних стадиях разработки криптоактивов
На заре развития индустрии зашифрованных активов рыночная стоимость и количество пользователей были относительно небольшими, и в ней в основном участвовали энтузиасты технологий и ранние последователи, что не привлекало широкого внимания. меры еще не установлены. Лишь в 2014 году банкротство торговой платформы Mt. Gox серьезно повлияло на индустрию виртуальных активов, вызвав панику на рынке и колебания курса валюты. С другой стороны, за последние несколько лет индустрия виртуальных активов претерпела быстрое развитие и изменения, и поскольку цены на виртуальные активы, такие как Биткойн, продолжают расти, все больше инвесторов и учреждений привлекаются к участию в ней, вызывая усиление транзакций с виртуальными активами. Регулирование платформы и призывы к защите инвесторов.
В 2014 году IOSCO выпустила «Предупреждение о рисках виртуальных активов», в котором указывалось, что виртуальные активы сопряжены со следующими рисками: транзакции с виртуальными активами часто проводятся анонимно, что затрудняет отслеживание личности участников транзакций, увеличивает риск отмывания денег и другая незаконная деятельность; На рынке виртуальных активов отсутствует единая правовая и нормативная база, и инвесторы могут столкнуться с правовыми рисками и нормативной неопределенностью; цена на рынке виртуальных активов сильно колеблется, и инвесторы могут столкнуться с большими инвестиционными рисками и потерями; хранение и торговля виртуальные активы. Опираясь на технологию блокчейна и цифровые кошельки, существуют технические уязвимости и риски безопасности.
Напоминая отраслевым инвесторам о рисках, связанных с виртуальными активами, IOSCO также призывает регулирующих органов усилить надзор за рынком виртуальных активов для защиты прав инвесторов и стабильности рынка. Регулирующие органы в различных странах положительно отреагировали на документы IOSCO, предупреждающие о рисках, и приняли меры по усилению надзора за торговыми платформами виртуальной валюты. В заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам США отмечается, что определенные зашифрованные активы могут считаться ценными бумагами и регулироваться правилами о ценных бумагах; соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, а также проводить комплексную проверку клиентов и отчетность; Австралийское налоговое управление выпустил руководящие принципы, разъясняющие порядок налогообложения зашифрованных активов. Некоторые страны также выпустили предупреждающие уведомления о виртуальных валютах, чтобы напомнить инвесторам об инвестиционных рисках.
2. Внедрение и совершенствование принципов регулирования криптоактивов
(1) «Принципы работы платформ для торговли криптоактивами»
В 2017 году модель ICO (первичное предложение монет), в которой начинающие компании собирают средства путем выпуска токенов, быстро получила распространение. Быстрое развитие рынка ICO вызвало ряд рисков и противоречий, включая такие вопросы, как защита инвесторов, манипулирование рынком и раскрытие информации. Большое количество проектов ICO было расследовано и наказано регулирующими органами за мошенничество и незаконные операции.Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) расследовала деятельность Diamond (Diamond Reserve Club) и обвинила его в незарегистрированном выпуске ценных бумаг и мошенничестве. Эти случаи вызвали призывы к ужесточению регулирования и защите инвесторов на рынке ICO.
В 2018 году IOSCO выпустила «Принципы работы платформ для торговли зашифрованными активами», целью которых является сформулировать набор глобальных принципов регулирования для платформ для торговли зашифрованными активами, включая соблюдение требований биржи, прозрачность, безопасность и предотвращение манипулирования рынком, а также выдвинула ряд Требования: проекты ICO должны обеспечивать достаточное, точное и своевременное раскрытие информации, включая предысторию проекта, цели, факторы риска, структуру токенов, использование привлеченных средств и т. д.; регулирующие органы должны гарантировать, что проекты ICO соответствуют применимым правилам защиты инвесторов, включая анти- - правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма; регулирующие органы призывают инвесторов полностью понимать риски проектов ICO и напоминают инвесторам обращать внимание на инвестиционные риски и потенциальное мошенничество; регулирующие органы должны гарантировать, что проекты ICO соответствуют применимым правилам ценных бумаг и нормативным требованиям, включая регистрацию, лицензирование и раскрытие нормативной информации; регуляторы должны укреплять международное сотрудничество, обмениваться информацией и опытом, а также совместно решать проблемы регулирования на рынке ICO.
Хотя документ обеспечивает базовую нормативную базу для регулирующих органов в различных странах, разъясняет цели регулирования, объем, ответственность и полномочия регулирующих органов, подчеркивает важность управления рисками, требует эффективной защиты прав и интересов инвесторов и подчеркивает важность глобального СотрудничествоПомимо противодействия манипулированию рынком, он оказывает определенное положительное влияние на создание и совершенствование механизма регулирования индустрии криптоактивов.Однако документ лишь предоставляет руководящие принципы и не формулирует конкретные стандарты и правила.Ему не хватает правоприменительной силы. и имеет определенные недостатки на уровне реализации. Хотя регулирующие органы в различных странах выпустили предупреждающие объявления о рисках ICO, некоторые страны также сформулировали конкретные законы и правила, требующие от участников проектов ICO соблюдать законы и правила о ценных бумагах, раскрывать информацию и защищать инвесторов. Однако из-за позиций регулирующих органов и нормативных различий между странами эти принципы не были реализованы в полной мере, а глобальный надзор, который крайне необходим для развития индустрии криптоактивов, не был установлен.
(2) «Проблемы, риски и нормативные аспекты, касающиеся платформ для торговли зашифрованными активами»
В 2019 году внезапно скончался основатель платформы управления зашифрованными активами QuadrigaCX, что привело к невозврату миллиардов долларов в зашифрованных активах, что еще больше выявило риски и недостаточный надзор за индустрией управления зашифрованными активами. В контексте быстрого развития индустрии управления зашифрованными активами и проблем, с которыми сталкиваются регулирующие органы при разработке соответствующей нормативной политики и рамок, IOSCO опубликовала документ «Проблемы, риски и нормативные соображения, связанные с торговыми платформами зашифрованных активов», отметив, что текущие Платформа для торговли активами имеет рыночные риски, операционные риски, риски отмывания денег и финансирования терроризма, вопросы защиты инвесторов и проблемы трансграничного регулирования, а также выдвигает нормативные рекомендации, охватывающие обеспечение прозрачности, стабильности и защиты инвесторов в деятельности по управлению зашифрованными активами:
Регуляторная применимость: Регуляторы должны оценить риски и последствия деятельности по управлению криптоактивами, уточнить, применима ли деятельность по управлению криптоактивами к существующей нормативной базе, и соответствующим образом сформулировать политику регулирования.
Защита инвесторов: В отчете подчеркивается, что защита прав и интересов инвесторов является важной задачей регулирующих органов. Регуляторы должны обеспечить, чтобы управляющие криптоактивами соблюдали соответствующие требования к раскрытию информации и предоставляли точную, полную и своевременную информацию для предотвращения мошенничества и манипуляций, а также для эффективной защиты прав и интересов инвесторов.
Управление рисками: в отчете предлагаются меры по управлению рисками, которые должны принять учреждения по управлению криптоактивами, включая оценку рисков, мониторинг рисков и политику управления рисками. Регуляторы должны потребовать от управляющих криптоактивами создания надежной системы управления рисками для обеспечения безопасности средств инвесторов и стабильности рынка.
Прозрачность и раскрытие информации. В отчете подчеркивается, что регулирующим органам следует разработать соответствующие требования к прозрачности и раскрытию информации, чтобы обеспечить инвесторам доступ к информации, в том числе об инвестиционных стратегиях, управлении рисками и результативности.
Трансграничное сотрудничество. В отчете содержится призыв к укреплению трансграничного сотрудничества и обмена информацией между странами, а также к разработке единых нормативных стандартов и политики для решения трансграничных рисков и нормативных проблем в управлении криптоактивами.
Выпуск отчета представляет собой важную справочную информацию и рекомендации для глобальных регуляторов зашифрованных активов, подчеркивая важность соблюдения требований, прозрачности, контроля рисков и других аспектов платформ для торговли зашифрованными активами, способствуя формулированию регуляторной политики и нормативной базы, а также содействуя обеспечению здоровое развитие управления криптоактивами и защиты инвесторов. В то же время отчет также напоминает управляющим криптоактивами и инвесторам о необходимости уделять внимание рискам и соблюдению требований, укреплять управление рисками и прозрачность, а также обеспечивать стабильность рынка и интересы инвесторов.
3. Глобализация и систематизация надзора за криптоактивами
(1) «Дорожная карта криптовалют на 2022–2023 годы»
В 2022 году IOSCO выпустила документ «Дорожная карта криптовалют на 2022-2023 годы», в котором изложен план глобализации и систематизации регулирования индустрии криптоактивов. Согласно решению Совета директоров IOSCO, рабочая группа FinTech (FTF) на уровне совета директоров под председательством Валютно-кредитного управления Сингапура (MAS) создается для формулирования, контроля, реализации и реализации программы регулирования IOSCO в области финансовых технологий и криптовалют. -активы и координировать сотрудничество IOSCO с Советом по финансовой стабильности (FSB) и другими органами, устанавливающими стандарты по вопросам, связанным с финансовыми технологиями и криптовалютами.
(2) «Отчет о консультациях по политическим предложениям для рынков криптовалют и цифровых активов»
В мае 2023 года IOSCO официально опубликовала «Отчет о консультациях по политическим рекомендациям в отношении рынков криптовалют и цифровых активов», отметив значительный прогресс в регулировании глобальных криптоактивов. В отчете содержится общая рекомендация для всех регулирующих органов, а именно: регуляторам не следует создавать каких-либо различий в надзоре за криптоактивами и традиционными финансами с целью устранения нормативных различий между криптоактивами и традиционными финансами и содействие интеграции криптоактивов и традиционных финансов, более равные условия игры и снижение риска регуляторного арбитража. Основываясь на принципе «одинаковые действия, те же риски, те же результаты регулирования», в отчете предлагаются целевые политические рекомендации, охватывающие конфликты интересов, манипулирование рынком, трансграничные риски, защиту активов и т. д. для регулирования криптоактивов во всем мире. усилить последовательность и применимость надзора за отраслью зашифрованных активов, защитить законные права и интересы инвесторов, повысить доверие рынка и поддерживать рыночную среду. Основные политические рекомендации заключаются в следующем:
Регулирующие органы должны регулировать и контролировать торговлю зашифрованными активами, другие услуги по зашифрованным активам, а также выпуск, маркетинг и продажу (включая инвестиции) зашифрованных активов в соответствии с целями и принципами регулирования ценных бумаг IOSCO и соответствующими вспомогательными стандартами, рекомендациями и хорошими рекомендациями. практики. Подход к регулированию должен быть направлен на достижение результатов регулирования, которые являются такими же или соответствуют традиционным требованиям финансового рынка с точки зрения защиты инвесторов и целостности рынка.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов наличия эффективных механизмов управления и организационных механизмов, включая системы, политику и процедуры, соразмерных их деятельности. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптовалютных активов иметь действующие системы и процедуры и раскрывать соответствующие системы и процедуры клиентам и потенциальным клиентам. В процессе транзакции необходимо обеспечить справедливое и быстрое выполнение всех заказов клиентов на недискриминационной основе и точно записывать информацию о заказах, ограничивая при этом предварительное выполнение заказов клиентов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов, которые управляют рынками или действуют в качестве посредников (прямо или косвенно от имени клиентов), предоставлять раскрытие информации до и после торговли в той же форме и порядке, что и традиционные требования финансового рынка, или обеспечивать соблюдение требований традиционные требования финансового рынка Аналогичные результаты регулирования. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов устанавливать, поддерживать и надлежащим образом раскрывать общественности стандарты своих систем и процедур выпуска, торговли и клиринга криптоактивов, в частности материальные и процедурные критерии для принятия таких решений. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов управлять и смягчать конфликты интересов, связанные с выпуском, торговлей и листингом криптоактивов. Регулирующие органы должны принимать принудительные меры против правонарушений, связанных с мошенничеством и злоупотреблениями на рынках криптоактивов, принимая во внимание, в какой степени эти действия еще не охвачены существующей нормативной базой. Эти преступления должны охватывать все связанные с ним мошенничества и злоупотребления, такие как манипулирование рынком, инсайдерскую торговлю и незаконное раскрытие инсайдерской информации, публикацию ложных и вводящих в заблуждение заявлений, незаконное присвоение средств, отмывание денег и финансирование терроризма.
Регуляторы должны иметь требования к надзору за рынком, которые применяются к каждому поставщику услуг криптоактивов, чтобы эффективно снизить риск злоупотреблений на рынке. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов создания систем управления, политик и процедур в отношении существенной закрытой информации, включая информацию о том, разрешено ли листинг или торговля соответствующими криптоактивами на их платформах, а также информацию, связанную с заказами клиентов. , торговые операции и частные лица.Информация, связанная с личностью.
Регуляторы признают трансграничный характер выпуска криптоактивов, торговли и другой деятельности и должны иметь возможность обмениваться информацией и сотрудничать с регулирующими органами и соответствующими агентствами в других юрисдикциях в отношении такой деятельности. Это включает в себя создание доступных соглашений о сотрудничестве и других механизмов с регулирующими органами и соответствующими органами в других юрисдикциях. Эти меры должны включать авторизацию и постоянный надзор за регулируемыми поставщиками услуг криптоактивов, а также оказывать широкую помощь в расследованиях правоохранительных органов и связанных с ними разбирательствах.
Регулирующим органам следует применять рекомендации IOSCO по защите клиентских активов при рассмотрении вопроса о применении существующих или новых рамок, применимых к поставщикам услуг криптоактивов, которые владеют или защищают клиентские активы. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов передавать клиентские активы в доверительное управление или иным образом отделять их от собственных активов поставщика услуг криптоактивов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов раскрывать клиентам следующую информацию ясным, кратким и нетехническим языком: 1. Как хранятся активы клиентов и меры по защите этих активов и их личных ключей; 2. Использование (если таковое имеется). независимый хранитель, субдепозитарий или хранитель связанной стороны 3. Степень, в которой активы клиента агрегируются или объединяются на комплексном счете клиента, права отдельных клиентов на агрегированные или объединенные активы, а также убытки, возникающие в результате любой деятельности по агрегированию или объединению. 4. Риски, возникающие в результате прямой или косвенной обработки или передачи активов клиентов поставщиками услуг криптоактивов 5. Полная и точная информация об обязательствах и ответственности поставщиков услуг криптоактивов при использовании активов клиентов и закрытых ключей, включая условия его возвращения и связанные с этим риски.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов иметь свои собственные системы, политики и процедуры для проведения регулярных и частых сверок клиентских активов с соответствующими независимыми гарантиями. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов принятия соответствующих систем, политик и процедур для снижения риска потери, кражи или недоступности активов клиентов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов раскрывать все существенные источники операционных и технических рисков в ясной, краткой и нетехнической форме и иметь соответствующую структуру управления рисками (например, людей, процессы, системы и средства контроля) для управления и смягчения последствий. этот класс риска. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов внедрения соответствующих систем, политик и процедур для раскрытия информации, имеющей отношение к новым клиентам, в рамках текущих услуг существующим клиентам. Это также включает оценку целесообразности и пригодности конкретных продуктов и услуг криптоактивов, предлагаемых каждому розничному клиенту.
Отчет демонстрирует острую необходимость индустрии политики шифрования в создании глобальной нормативной базы, а также грандиозный план, разработанный IOSCO. «Новый план IOSCO будет способствовать переходу глобального механизма регулирования к более скоординированной системе», «будет способствовать глобализации и последовательности надзора за зашифрованными активами» и «стимулировать инвестиции и развитие индустрии зашифрованных активов». Но ведь доклад – это всего лишь шаг на пути к созданию глобальной нормативной базы, и это не значит, что он сделан. Хотя отчет IOSCO в определенной степени соответствует системам регулирования зашифрованных активов Европейского Союза и США, эти принципы и рекомендации также являются консенсусом, согласованным с такими организациями-членами, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами. Стремление создать последовательный механизм регулирования и тот факт, что IOSCO не имеет права заставлять национальные регулирующие органы принимать эти правила и рекомендации, делают особенно важным то, как добиться перехода от теории к практике. .
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
IOSCO публикует глобальные правила регулирования зашифрованных активов, которые SEC обязуется принять
Автор: TaxDAO
В мае 2023 года Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO) опубликовала «Рекомендации по политике для консультаций по рынкам криптовалют и цифровых активов» (Policy Рекомендации для консультаций по рынкам криптовалют и цифровых активов). Отчет), выпуск отчета знаменует собой дальнейшее развитие нормативных стандартов для мировой индустрии криптоактивов. Как глобальное агентство по регулированию ценных бумаг, целью которого является содействие сотрудничеству и разработке стандартов регулирования на мировом рынке ценных бумаг, IOSCO выпустила «Предупреждение о рисках виртуальных активов» в 2014 году, сделав свое первое заявление о надзоре за криптоактивами, а затем выпустила множество документации по индустрии криптоактивов. В этой статье будет рассмотрено происхождение документов по политике в отношении криптоактивов, выпущенных IOSCO, и подробно объяснено их история, текущая ситуация и будущее.
1. Опасения по поводу рисков на ранних стадиях разработки криптоактивов
На заре развития индустрии зашифрованных активов рыночная стоимость и количество пользователей были относительно небольшими, и в ней в основном участвовали энтузиасты технологий и ранние последователи, что не привлекало широкого внимания. меры еще не установлены. Лишь в 2014 году банкротство торговой платформы Mt. Gox серьезно повлияло на индустрию виртуальных активов, вызвав панику на рынке и колебания курса валюты. С другой стороны, за последние несколько лет индустрия виртуальных активов претерпела быстрое развитие и изменения, и поскольку цены на виртуальные активы, такие как Биткойн, продолжают расти, все больше инвесторов и учреждений привлекаются к участию в ней, вызывая усиление транзакций с виртуальными активами. Регулирование платформы и призывы к защите инвесторов.
В 2014 году IOSCO выпустила «Предупреждение о рисках виртуальных активов», в котором указывалось, что виртуальные активы сопряжены со следующими рисками: транзакции с виртуальными активами часто проводятся анонимно, что затрудняет отслеживание личности участников транзакций, увеличивает риск отмывания денег и другая незаконная деятельность; На рынке виртуальных активов отсутствует единая правовая и нормативная база, и инвесторы могут столкнуться с правовыми рисками и нормативной неопределенностью; цена на рынке виртуальных активов сильно колеблется, и инвесторы могут столкнуться с большими инвестиционными рисками и потерями; хранение и торговля виртуальные активы. Опираясь на технологию блокчейна и цифровые кошельки, существуют технические уязвимости и риски безопасности.
Напоминая отраслевым инвесторам о рисках, связанных с виртуальными активами, IOSCO также призывает регулирующих органов усилить надзор за рынком виртуальных активов для защиты прав инвесторов и стабильности рынка. Регулирующие органы в различных странах положительно отреагировали на документы IOSCO, предупреждающие о рисках, и приняли меры по усилению надзора за торговыми платформами виртуальной валюты. В заявлении Комиссии по ценным бумагам и биржам США отмечается, что определенные зашифрованные активы могут считаться ценными бумагами и регулироваться правилами о ценных бумагах; соблюдать правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, а также проводить комплексную проверку клиентов и отчетность; Австралийское налоговое управление выпустил руководящие принципы, разъясняющие порядок налогообложения зашифрованных активов. Некоторые страны также выпустили предупреждающие уведомления о виртуальных валютах, чтобы напомнить инвесторам об инвестиционных рисках.
2. Внедрение и совершенствование принципов регулирования криптоактивов
(1) «Принципы работы платформ для торговли криптоактивами»
В 2017 году модель ICO (первичное предложение монет), в которой начинающие компании собирают средства путем выпуска токенов, быстро получила распространение. Быстрое развитие рынка ICO вызвало ряд рисков и противоречий, включая такие вопросы, как защита инвесторов, манипулирование рынком и раскрытие информации. Большое количество проектов ICO было расследовано и наказано регулирующими органами за мошенничество и незаконные операции.Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) расследовала деятельность Diamond (Diamond Reserve Club) и обвинила его в незарегистрированном выпуске ценных бумаг и мошенничестве. Эти случаи вызвали призывы к ужесточению регулирования и защите инвесторов на рынке ICO.
В 2018 году IOSCO выпустила «Принципы работы платформ для торговли зашифрованными активами», целью которых является сформулировать набор глобальных принципов регулирования для платформ для торговли зашифрованными активами, включая соблюдение требований биржи, прозрачность, безопасность и предотвращение манипулирования рынком, а также выдвинула ряд Требования: проекты ICO должны обеспечивать достаточное, точное и своевременное раскрытие информации, включая предысторию проекта, цели, факторы риска, структуру токенов, использование привлеченных средств и т. д.; регулирующие органы должны гарантировать, что проекты ICO соответствуют применимым правилам защиты инвесторов, включая анти- - правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма; регулирующие органы призывают инвесторов полностью понимать риски проектов ICO и напоминают инвесторам обращать внимание на инвестиционные риски и потенциальное мошенничество; регулирующие органы должны гарантировать, что проекты ICO соответствуют применимым правилам ценных бумаг и нормативным требованиям, включая регистрацию, лицензирование и раскрытие нормативной информации; регуляторы должны укреплять международное сотрудничество, обмениваться информацией и опытом, а также совместно решать проблемы регулирования на рынке ICO.
Хотя документ обеспечивает базовую нормативную базу для регулирующих органов в различных странах, разъясняет цели регулирования, объем, ответственность и полномочия регулирующих органов, подчеркивает важность управления рисками, требует эффективной защиты прав и интересов инвесторов и подчеркивает важность глобального СотрудничествоПомимо противодействия манипулированию рынком, он оказывает определенное положительное влияние на создание и совершенствование механизма регулирования индустрии криптоактивов.Однако документ лишь предоставляет руководящие принципы и не формулирует конкретные стандарты и правила.Ему не хватает правоприменительной силы. и имеет определенные недостатки на уровне реализации. Хотя регулирующие органы в различных странах выпустили предупреждающие объявления о рисках ICO, некоторые страны также сформулировали конкретные законы и правила, требующие от участников проектов ICO соблюдать законы и правила о ценных бумагах, раскрывать информацию и защищать инвесторов. Однако из-за позиций регулирующих органов и нормативных различий между странами эти принципы не были реализованы в полной мере, а глобальный надзор, который крайне необходим для развития индустрии криптоактивов, не был установлен.
(2) «Проблемы, риски и нормативные аспекты, касающиеся платформ для торговли зашифрованными активами»
В 2019 году внезапно скончался основатель платформы управления зашифрованными активами QuadrigaCX, что привело к невозврату миллиардов долларов в зашифрованных активах, что еще больше выявило риски и недостаточный надзор за индустрией управления зашифрованными активами. В контексте быстрого развития индустрии управления зашифрованными активами и проблем, с которыми сталкиваются регулирующие органы при разработке соответствующей нормативной политики и рамок, IOSCO опубликовала документ «Проблемы, риски и нормативные соображения, связанные с торговыми платформами зашифрованных активов», отметив, что текущие Платформа для торговли активами имеет рыночные риски, операционные риски, риски отмывания денег и финансирования терроризма, вопросы защиты инвесторов и проблемы трансграничного регулирования, а также выдвигает нормативные рекомендации, охватывающие обеспечение прозрачности, стабильности и защиты инвесторов в деятельности по управлению зашифрованными активами:
Регуляторная применимость: Регуляторы должны оценить риски и последствия деятельности по управлению криптоактивами, уточнить, применима ли деятельность по управлению криптоактивами к существующей нормативной базе, и соответствующим образом сформулировать политику регулирования.
Защита инвесторов: В отчете подчеркивается, что защита прав и интересов инвесторов является важной задачей регулирующих органов. Регуляторы должны обеспечить, чтобы управляющие криптоактивами соблюдали соответствующие требования к раскрытию информации и предоставляли точную, полную и своевременную информацию для предотвращения мошенничества и манипуляций, а также для эффективной защиты прав и интересов инвесторов.
Управление рисками: в отчете предлагаются меры по управлению рисками, которые должны принять учреждения по управлению криптоактивами, включая оценку рисков, мониторинг рисков и политику управления рисками. Регуляторы должны потребовать от управляющих криптоактивами создания надежной системы управления рисками для обеспечения безопасности средств инвесторов и стабильности рынка.
Прозрачность и раскрытие информации. В отчете подчеркивается, что регулирующим органам следует разработать соответствующие требования к прозрачности и раскрытию информации, чтобы обеспечить инвесторам доступ к информации, в том числе об инвестиционных стратегиях, управлении рисками и результативности.
Трансграничное сотрудничество. В отчете содержится призыв к укреплению трансграничного сотрудничества и обмена информацией между странами, а также к разработке единых нормативных стандартов и политики для решения трансграничных рисков и нормативных проблем в управлении криптоактивами.
Выпуск отчета представляет собой важную справочную информацию и рекомендации для глобальных регуляторов зашифрованных активов, подчеркивая важность соблюдения требований, прозрачности, контроля рисков и других аспектов платформ для торговли зашифрованными активами, способствуя формулированию регуляторной политики и нормативной базы, а также содействуя обеспечению здоровое развитие управления криптоактивами и защиты инвесторов. В то же время отчет также напоминает управляющим криптоактивами и инвесторам о необходимости уделять внимание рискам и соблюдению требований, укреплять управление рисками и прозрачность, а также обеспечивать стабильность рынка и интересы инвесторов.
3. Глобализация и систематизация надзора за криптоактивами
(1) «Дорожная карта криптовалют на 2022–2023 годы»
В 2022 году IOSCO выпустила документ «Дорожная карта криптовалют на 2022-2023 годы», в котором изложен план глобализации и систематизации регулирования индустрии криптоактивов. Согласно решению Совета директоров IOSCO, рабочая группа FinTech (FTF) на уровне совета директоров под председательством Валютно-кредитного управления Сингапура (MAS) создается для формулирования, контроля, реализации и реализации программы регулирования IOSCO в области финансовых технологий и криптовалют. -активы и координировать сотрудничество IOSCO с Советом по финансовой стабильности (FSB) и другими органами, устанавливающими стандарты по вопросам, связанным с финансовыми технологиями и криптовалютами.
(2) «Отчет о консультациях по политическим предложениям для рынков криптовалют и цифровых активов»
В мае 2023 года IOSCO официально опубликовала «Отчет о консультациях по политическим рекомендациям в отношении рынков криптовалют и цифровых активов», отметив значительный прогресс в регулировании глобальных криптоактивов. В отчете содержится общая рекомендация для всех регулирующих органов, а именно: регуляторам не следует создавать каких-либо различий в надзоре за криптоактивами и традиционными финансами с целью устранения нормативных различий между криптоактивами и традиционными финансами и содействие интеграции криптоактивов и традиционных финансов, более равные условия игры и снижение риска регуляторного арбитража. Основываясь на принципе «одинаковые действия, те же риски, те же результаты регулирования», в отчете предлагаются целевые политические рекомендации, охватывающие конфликты интересов, манипулирование рынком, трансграничные риски, защиту активов и т. д. для регулирования криптоактивов во всем мире. усилить последовательность и применимость надзора за отраслью зашифрованных активов, защитить законные права и интересы инвесторов, повысить доверие рынка и поддерживать рыночную среду. Основные политические рекомендации заключаются в следующем:
Регулирующие органы должны регулировать и контролировать торговлю зашифрованными активами, другие услуги по зашифрованным активам, а также выпуск, маркетинг и продажу (включая инвестиции) зашифрованных активов в соответствии с целями и принципами регулирования ценных бумаг IOSCO и соответствующими вспомогательными стандартами, рекомендациями и хорошими рекомендациями. практики. Подход к регулированию должен быть направлен на достижение результатов регулирования, которые являются такими же или соответствуют традиционным требованиям финансового рынка с точки зрения защиты инвесторов и целостности рынка.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов наличия эффективных механизмов управления и организационных механизмов, включая системы, политику и процедуры, соразмерных их деятельности. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптовалютных активов иметь действующие системы и процедуры и раскрывать соответствующие системы и процедуры клиентам и потенциальным клиентам. В процессе транзакции необходимо обеспечить справедливое и быстрое выполнение всех заказов клиентов на недискриминационной основе и точно записывать информацию о заказах, ограничивая при этом предварительное выполнение заказов клиентов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов, которые управляют рынками или действуют в качестве посредников (прямо или косвенно от имени клиентов), предоставлять раскрытие информации до и после торговли в той же форме и порядке, что и традиционные требования финансового рынка, или обеспечивать соблюдение требований традиционные требования финансового рынка Аналогичные результаты регулирования. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов устанавливать, поддерживать и надлежащим образом раскрывать общественности стандарты своих систем и процедур выпуска, торговли и клиринга криптоактивов, в частности материальные и процедурные критерии для принятия таких решений. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов управлять и смягчать конфликты интересов, связанные с выпуском, торговлей и листингом криптоактивов. Регулирующие органы должны принимать принудительные меры против правонарушений, связанных с мошенничеством и злоупотреблениями на рынках криптоактивов, принимая во внимание, в какой степени эти действия еще не охвачены существующей нормативной базой. Эти преступления должны охватывать все связанные с ним мошенничества и злоупотребления, такие как манипулирование рынком, инсайдерскую торговлю и незаконное раскрытие инсайдерской информации, публикацию ложных и вводящих в заблуждение заявлений, незаконное присвоение средств, отмывание денег и финансирование терроризма.
Регуляторы должны иметь требования к надзору за рынком, которые применяются к каждому поставщику услуг криптоактивов, чтобы эффективно снизить риск злоупотреблений на рынке. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов создания систем управления, политик и процедур в отношении существенной закрытой информации, включая информацию о том, разрешено ли листинг или торговля соответствующими криптоактивами на их платформах, а также информацию, связанную с заказами клиентов. , торговые операции и частные лица.Информация, связанная с личностью.
Регуляторы признают трансграничный характер выпуска криптоактивов, торговли и другой деятельности и должны иметь возможность обмениваться информацией и сотрудничать с регулирующими органами и соответствующими агентствами в других юрисдикциях в отношении такой деятельности. Это включает в себя создание доступных соглашений о сотрудничестве и других механизмов с регулирующими органами и соответствующими органами в других юрисдикциях. Эти меры должны включать авторизацию и постоянный надзор за регулируемыми поставщиками услуг криптоактивов, а также оказывать широкую помощь в расследованиях правоохранительных органов и связанных с ними разбирательствах.
Регулирующим органам следует применять рекомендации IOSCO по защите клиентских активов при рассмотрении вопроса о применении существующих или новых рамок, применимых к поставщикам услуг криптоактивов, которые владеют или защищают клиентские активы. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов передавать клиентские активы в доверительное управление или иным образом отделять их от собственных активов поставщика услуг криптоактивов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов раскрывать клиентам следующую информацию ясным, кратким и нетехническим языком: 1. Как хранятся активы клиентов и меры по защите этих активов и их личных ключей; 2. Использование (если таковое имеется). независимый хранитель, субдепозитарий или хранитель связанной стороны 3. Степень, в которой активы клиента агрегируются или объединяются на комплексном счете клиента, права отдельных клиентов на агрегированные или объединенные активы, а также убытки, возникающие в результате любой деятельности по агрегированию или объединению. 4. Риски, возникающие в результате прямой или косвенной обработки или передачи активов клиентов поставщиками услуг криптоактивов 5. Полная и точная информация об обязательствах и ответственности поставщиков услуг криптоактивов при использовании активов клиентов и закрытых ключей, включая условия его возвращения и связанные с этим риски.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов иметь свои собственные системы, политики и процедуры для проведения регулярных и частых сверок клиентских активов с соответствующими независимыми гарантиями. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов принятия соответствующих систем, политик и процедур для снижения риска потери, кражи или недоступности активов клиентов.
Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов раскрывать все существенные источники операционных и технических рисков в ясной, краткой и нетехнической форме и иметь соответствующую структуру управления рисками (например, людей, процессы, системы и средства контроля) для управления и смягчения последствий. этот класс риска. Регуляторы должны требовать от поставщиков услуг криптоактивов внедрения соответствующих систем, политик и процедур для раскрытия информации, имеющей отношение к новым клиентам, в рамках текущих услуг существующим клиентам. Это также включает оценку целесообразности и пригодности конкретных продуктов и услуг криптоактивов, предлагаемых каждому розничному клиенту.
Отчет демонстрирует острую необходимость индустрии политики шифрования в создании глобальной нормативной базы, а также грандиозный план, разработанный IOSCO. «Новый план IOSCO будет способствовать переходу глобального механизма регулирования к более скоординированной системе», «будет способствовать глобализации и последовательности надзора за зашифрованными активами» и «стимулировать инвестиции и развитие индустрии зашифрованных активов». Но ведь доклад – это всего лишь шаг на пути к созданию глобальной нормативной базы, и это не значит, что он сделан. Хотя отчет IOSCO в определенной степени соответствует системам регулирования зашифрованных активов Европейского Союза и США, эти принципы и рекомендации также являются консенсусом, согласованным с такими организациями-членами, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Комиссия по торговле товарными фьючерсами. Стремление создать последовательный механизм регулирования и тот факт, что IOSCO не имеет права заставлять национальные регулирующие органы принимать эти правила и рекомендации, делают особенно важным то, как добиться перехода от теории к практике. .