Прибыль, полученная инвесторами в фонды денежного рынка, дорого обходится Федеральной резервной системе, а также Министерству финансов и налогоплательщикам США.
Чтобы обуздать высокую инфляцию, Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в марте 2022 года. Кто больше всего проиграет из-за мер ФРС по повышению процентных ставок, когда.
В выигрыше, конечно, оказываются инвесторы, владеющие взаимными фондами денежного рынка, которые сейчас получают прибыль более чем в 30 000%, или в 300 раз, по сравнению с февралем 2022 года (за месяц до того, как ФРС начнет повышать ставки).
Эти 12 банков когда-то приносили огромные прибыли, но теперь понесли огромные убытки из-за повышения процентных ставок. Несколько месяцев назад я писал о теме истощения потоков доходов ФРС, но этот вопрос наверняка привлечет больше внимания, когда общие потери достигнут критического уровня в 100 миллиардов долларов, что может произойти в конце сентября.
Если вы сделаете шаг назад и посмотрите на него, этот вопрос на самом деле очень интересен. ** Федеральная резервная система повышала процентные ставки в течение 18 месяцев, чтобы сдержать высокую инфляцию и замедлить экономический рост. **
До того, как ФРС начала повышать ставки, региональные банки ФРС зарабатывали много денег. В 2021 году эти 12 банков передадут казначейству США прибыль в размере 107,4 млрд долларов США. Но по ряду причин (которые я объясню позже) прибыли региональных банков ФРС были сведены на нет повышением ставок ФРС, а их прибыль, переданная Казначейству в этом году, была сокращена.
Теперь давайте посмотрим на соответствующие расчеты.
Питер Крейн из Crane Data отмечает, что по состоянию на февраль 2022 года инвесторы, владеющие фондами денежного рынка, совокупные активы которых составляют $5,009 трлн, получили среднюю доходность от 0,02% в год до $1 млрд.
Доходы фондов денежного рынка резко выросли
С тех пор как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в марте 2022 года, доходность фондов денежного рынка выросла более чем до 5%.
средняя доходность
Но по состоянию на 31 июля этого года средняя доходность этих фондов составила 5,08%, а их совокупные активы выросли до $5,903 трлн. По расчетам Крейна, годовая прибыль этих фондов составила 299,9 миллиарда долларов.
Крейн далее отметил, что по состоянию на 18 августа средняя доходность этих фондов выросла до 5,15%. Если предположить, что общие активы останутся постоянными (очень консервативное предположение), эти фонды будут приносить инвесторам более 300 миллиардов долларов годовой прибыли.
Однако Крейн подчеркнул, что более $300 млрд — это «годовой» доход, то есть доход за целый год экстраполирован исходя из текущей ситуации, а не тот доход, который реально получили инвесторы, владеющие этими фондами.
Прибыль инвесторов в фонды денежного рынка выросла, поскольку эти фонды покупают краткосрочные ценные бумаги. -5,50%.Прибыль растет, поскольку ФРС повышает ставки.
Крейн сказал: «5% — это магическое число. Это очень важное число с психологической точки зрения. Когда доходность достигает 5%, деньги начинают поступать в фонды денежного рынка. Оно появилось в конце 1990-х — начале 2000-х годов». Так было раньше, и это происходит сейчас».
Однако в то время как инвесторы в фонды денежного рынка заработали 30 000%, сама ФРС, по иронии судьбы, потеряла деньги из-за повышения процентных ставок.
12 региональных банков ФРС, которые когда-то зарабатывали много денег, теперь теряют деньги, потому что они платят более 5% процентов по триллионам долларов, которые они заняли у фондов денежного рынка и других финансовых учреждений. В портфелях по-прежнему много низкодоходных ипотечных кредитов и казначейских облигаций, купленных в период, когда процентные ставки были близки к нулю.
Региональные банки ФРС брали займы под высокие процентные ставки, чтобы не допустить, чтобы фонды денежного рынка и банковские активы «наводнили» финансовую систему и вызвали падение процентных ставок, что, если бы это произошло, подорвало бы стратегию ФРС по борьбе с инфляцией.
Согласно последнему полугодовому финансовому отчету ФРС, по состоянию на 30 июня, «отложенные активы» ФРС – то, что я называю «убытками» – составили 74,7 миллиарда долларов.
Стивен Черч из Piscataqua Research был первым, кто обратил мое внимание на потери региональных банков ФРС. По его словам, еженедельные убытки остались на уровне около $2 млрд, а общий убыток в этом году до конца августа составил $77,1 млрд. Черч ожидает, что сентябрьские убытки достигнут 100 миллиардов долларов, и я думаю, что это важная цифра, которая привлечет больше внимания.
По состоянию на 30 июня оборот Федеральной резервной системы Казначейству составил всего $102 миллиона прибыли, что более чем на 98% меньше, чем $62,8 миллиарда, зарегистрированных до 30 июня прошлого года. После 30 июня прошлого года повышение ставок начало оказывать заметное влияние на финансовые рынки и прибыли региональных банков ФРС.
Согласно правилам работы региональных банков ФРС, они должны заработать достаточно прибыли, чтобы выбраться из ямы «отложенных активов», а затем снова передать огромную прибыль Казначейству.
Потери региональных банков ФРС не увеличивают дефицит федерального бюджета, но помогают контролировать дефицит, поскольку огромных прибылей, которые раньше шли в Казначейство, больше не существует. В этом финансовом году дефицит бюджета США достиг 1,6 триллиона долларов. Это может стать проблемой в то время, когда налогоплательщики обеспокоены ростом государственного долга, а потери могут стать поводом для политиков усилить свои атаки на ФРС.
Другими словами, прибыль, полученная инвесторами в фонды денежного рынка, частично происходит за счет Федеральной резервной системы, а также Министерства финансов и налогоплательщиков США.
Трудно предсказать, как будет выглядеть будущее фондов денежного рынка, но на данный момент они получают большую выгоду от повышения ставок ФРС и, вероятно, останутся крупными победителями, по крайней мере, в ближайшем будущем.
Итак, если у вас есть крупный счет во взаимном фонде денежного рынка, пришло время порадоваться этому и наслаждаться им, пока вы еще можете.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Кто заработал на почти 100 миллиардах долларов, потерянных Федеральной резервной системой из-за повышения процентных ставок?
Прибыль, полученная инвесторами в фонды денежного рынка, дорого обходится Федеральной резервной системе, а также Министерству финансов и налогоплательщикам США.
Чтобы обуздать высокую инфляцию, Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в марте 2022 года. Кто больше всего проиграет из-за мер ФРС по повышению процентных ставок, когда.
В выигрыше, конечно, оказываются инвесторы, владеющие взаимными фондами денежного рынка, которые сейчас получают прибыль более чем в 30 000%, или в 300 раз, по сравнению с февралем 2022 года (за месяц до того, как ФРС начнет повышать ставки).
Эти 12 банков когда-то приносили огромные прибыли, но теперь понесли огромные убытки из-за повышения процентных ставок. Несколько месяцев назад я писал о теме истощения потоков доходов ФРС, но этот вопрос наверняка привлечет больше внимания, когда общие потери достигнут критического уровня в 100 миллиардов долларов, что может произойти в конце сентября.
Если вы сделаете шаг назад и посмотрите на него, этот вопрос на самом деле очень интересен. ** Федеральная резервная система повышала процентные ставки в течение 18 месяцев, чтобы сдержать высокую инфляцию и замедлить экономический рост. **
До того, как ФРС начала повышать ставки, региональные банки ФРС зарабатывали много денег. В 2021 году эти 12 банков передадут казначейству США прибыль в размере 107,4 млрд долларов США. Но по ряду причин (которые я объясню позже) прибыли региональных банков ФРС были сведены на нет повышением ставок ФРС, а их прибыль, переданная Казначейству в этом году, была сокращена.
Теперь давайте посмотрим на соответствующие расчеты.
Питер Крейн из Crane Data отмечает, что по состоянию на февраль 2022 года инвесторы, владеющие фондами денежного рынка, совокупные активы которых составляют $5,009 трлн, получили среднюю доходность от 0,02% в год до $1 млрд.
Доходы фондов денежного рынка резко выросли
С тех пор как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в марте 2022 года, доходность фондов денежного рынка выросла более чем до 5%.
средняя доходность
Но по состоянию на 31 июля этого года средняя доходность этих фондов составила 5,08%, а их совокупные активы выросли до $5,903 трлн. По расчетам Крейна, годовая прибыль этих фондов составила 299,9 миллиарда долларов.
Крейн далее отметил, что по состоянию на 18 августа средняя доходность этих фондов выросла до 5,15%. Если предположить, что общие активы останутся постоянными (очень консервативное предположение), эти фонды будут приносить инвесторам более 300 миллиардов долларов годовой прибыли.
Однако Крейн подчеркнул, что более $300 млрд — это «годовой» доход, то есть доход за целый год экстраполирован исходя из текущей ситуации, а не тот доход, который реально получили инвесторы, владеющие этими фондами.
Прибыль инвесторов в фонды денежного рынка выросла, поскольку эти фонды покупают краткосрочные ценные бумаги. -5,50%.Прибыль растет, поскольку ФРС повышает ставки.
Крейн сказал: «5% — это магическое число. Это очень важное число с психологической точки зрения. Когда доходность достигает 5%, деньги начинают поступать в фонды денежного рынка. Оно появилось в конце 1990-х — начале 2000-х годов». Так было раньше, и это происходит сейчас».
Однако в то время как инвесторы в фонды денежного рынка заработали 30 000%, сама ФРС, по иронии судьбы, потеряла деньги из-за повышения процентных ставок.
12 региональных банков ФРС, которые когда-то зарабатывали много денег, теперь теряют деньги, потому что они платят более 5% процентов по триллионам долларов, которые они заняли у фондов денежного рынка и других финансовых учреждений. В портфелях по-прежнему много низкодоходных ипотечных кредитов и казначейских облигаций, купленных в период, когда процентные ставки были близки к нулю.
Региональные банки ФРС брали займы под высокие процентные ставки, чтобы не допустить, чтобы фонды денежного рынка и банковские активы «наводнили» финансовую систему и вызвали падение процентных ставок, что, если бы это произошло, подорвало бы стратегию ФРС по борьбе с инфляцией.
Согласно последнему полугодовому финансовому отчету ФРС, по состоянию на 30 июня, «отложенные активы» ФРС – то, что я называю «убытками» – составили 74,7 миллиарда долларов.
Стивен Черч из Piscataqua Research был первым, кто обратил мое внимание на потери региональных банков ФРС. По его словам, еженедельные убытки остались на уровне около $2 млрд, а общий убыток в этом году до конца августа составил $77,1 млрд. Черч ожидает, что сентябрьские убытки достигнут 100 миллиардов долларов, и я думаю, что это важная цифра, которая привлечет больше внимания.
По состоянию на 30 июня оборот Федеральной резервной системы Казначейству составил всего $102 миллиона прибыли, что более чем на 98% меньше, чем $62,8 миллиарда, зарегистрированных до 30 июня прошлого года. После 30 июня прошлого года повышение ставок начало оказывать заметное влияние на финансовые рынки и прибыли региональных банков ФРС.
Согласно правилам работы региональных банков ФРС, они должны заработать достаточно прибыли, чтобы выбраться из ямы «отложенных активов», а затем снова передать огромную прибыль Казначейству.
Потери региональных банков ФРС не увеличивают дефицит федерального бюджета, но помогают контролировать дефицит, поскольку огромных прибылей, которые раньше шли в Казначейство, больше не существует. В этом финансовом году дефицит бюджета США достиг 1,6 триллиона долларов. Это может стать проблемой в то время, когда налогоплательщики обеспокоены ростом государственного долга, а потери могут стать поводом для политиков усилить свои атаки на ФРС.
Другими словами, прибыль, полученная инвесторами в фонды денежного рынка, частично происходит за счет Федеральной резервной системы, а также Министерства финансов и налогоплательщиков США.
Трудно предсказать, как будет выглядеть будущее фондов денежного рынка, но на данный момент они получают большую выгоду от повышения ставок ФРС и, вероятно, останутся крупными победителями, по крайней мере, в ближайшем будущем.
Итак, если у вас есть крупный счет во взаимном фонде денежного рынка, пришло время порадоваться этому и наслаждаться им, пока вы еще можете.