В прошлом месяце я поделился своими оптимистичными взглядами на две новые области в DeFi: Liquid Retaked Tokens и Bitcoin DeFi.
Оба они интересны и в настоящее время находятся в стадии разработки, но эта статья посвящена LRT, и я думаю, что сейчас самое время сосредоточиться на LRT.
Что такое повторный залог? Ключевые моменты, которые следует знать
Повторная стейкинг — это функция EigenLayer, промежуточного программного обеспечения, которое позволяет вам одновременно стейкать ваш ETH по нескольким протоколам. Эти протоколы называются «Службы активной проверки (AVS)», что обеспечивает безопасность нескольких сетей/сервисов одновременно. .
Эти сервисы, включая мосты, оракулы и сайдчейны, обычно несут ответственность за свою собственную безопасность, но в будущем мы увидим появление новых сумасшедших идей и концепций.
как работать
EigenLayer действует как межсетевой мост, позволяя вам «перезаложить» уже поставленный ETH на различные протоколы — AVS. Вы можете напрямую перестейкингить ETH или использовать жидкие токены для ставок, такие как stETH, rETH или cbETH.
Преимущество
*Эффективность капитала: пользователи могут получать доход от нескольких протоколов с одним и тем же капиталом.
Повышенная безопасность: EigenLayer позволяет новым протоколам использовать существующие уровни безопасности Ethereum.
Свобода разработчиков: экономьте время и ресурсы разработчиков, создавая новые уровни безопасности.
Риск
Риск штрафов: повышенный риск потери поставленных ETH из-за вредоносной деятельности.
Риск централизации: если слишком много стейкеров перейдут на EigenLayer, это может вызвать системные риски для Ethereum.
Риск доходности: высокодоходная конкуренция между протоколами может снизить вознаграждение за стейкинг.
Рестейкинг дает возможность максимизировать вознаграждение за стейкинг и безопасность протокола, но он также сопряжен с собственным набором рисков, особенно в отношении штрафов и централизации.
Представляем ликвидные токены с реобеспечением (LRT)
Модель рестейкинга EigenLayer также имеет существенный недостаток для DeFi: как только ваши токены Liquid Staked (LST) заблокированы на EigenLayer, они становятся неликвидными. Вы не можете торговать ими, использовать их в качестве залога или использовать где-либо еще в DeFi.
Токены с повторным обеспечением ликвидности (LRT) предоставляют решение для увеличения прибыли за счет раскрытия этой ликвидности и добавления еще одного уровня кредитного плеча. Вместо внесения LST непосредственно в EigenLayer вы можете внести депозит через протокол повторного закладывания ликвидности. Это похоже на логику, которую мы используем в Лидо.
К основным преимуществам LRT относятся:
Ликвидность: разблокируйте ранее поставленные токены для использования в других местах DeFi;
Более высокая доходность: Увеличьте доходность за счет увеличения кредитного плеча;
Агрегатор управления: перераспределение DAO или управления протоколами, ручные операции не требуются;
Доход от сложных процентов: экономьте расходы на газ и оптимизируйте доход;
Диверсификация и снижение рисков: если вы повторно сделаете ставку на Eigenlayer, вы сможете делегировать полномочия только одному оператору. LRT позволяет делегировать полномочия нескольким различным операторам, снижая риск появления одного плохого оператора.
Почему я с оптимизмом смотрю на LRT
Перезалог ликвидности создает карточный домик с высокими вознаграждениями для первых пользователей.
*LRT обеспечивает более высокую доходность самого ценного криптоактива — ETH. Благодаря LRT мы можем получать доход от ставок Ethereum (~ 5%) + вознаграждения за повторную стейкинг Eigenlayer (~ 10%) + выпуск токенов протокола LRT (~ 10% и выше). До того, как наступит настоящий бычий рынок, не так уж сложно представить, как можно заработать 25% на ETH.
Я считаю, что ликвидность, разблокированная LRT (которая в противном случае была бы заблокирована в Eigenlayer), создаст больше рычагов для DeFi, что приведет к увеличению всех номеров TVL и цен ETH аналогично тому, что мы испытали во время лета DeFi 2020 года.
Нам еще очень рано. Eigenlayer все еще находится в стадии бета-тестирования и имеет ограниченные возможности повторного захвата, поэтому я думаю, что самое интересное начнется, когда Eigenlayer увеличит лимит и запустит новый AVS, требующий повторного захвата.
Экономика токенов и грядущая «война LRT»
Несмотря на то, что токен протокола LRT еще не запущен, я думаю, что здесь есть потенциальная игра.
Перспективы токеномики протоколов LRT выглядят очень привлекательно, и я думаю, что они будут развиваться аналогично веТокеномике.
Когда новые AVS будут безопасно запущены в пуле Eigenlayer, они предоставят что-то ценное для привлечения рестейкинга ETH. Появятся новые символы и убедительные повествования. Первому запуску AVS, возможно, будет легче привлечь ликвидность, поскольку у нас меньше вариантов.
Однако принятие решения о том, на какой протокол сделать ставку, требует времени и опыта. Большинство пользователей будут тяготеть к AVS, который предлагает самую высокую доходность.
Вместо того, чтобы напрямую привлекать пользователей/TVL, новые AVS могут счесть более рентабельным влиять на протоколы LRT, чтобы направлять им депозиты. Получение токенов LRT для голосования по выпуску токенов может быть более эффективным, чем предоставление собственных вознаграждений в виде токенов.
Например, когда запускается новый мост X, для защиты протокола необходим ETH консенсусного уровня. Команда Bridge X может ориентироваться на китов Eigenlayer, занимающихся рестейкингом, и розничных инвесторов, предлагая вознаграждение в виде их собственных токенов. Однако, возможно, будет проще лоббировать протокол LRT, который будет получать большие объемы повторно обещанных ETH.
Эта динамика, в свою очередь, повышает спрос на токены LRT, особенно на те, которые успешно привлекают значительный рестейкинг ETH.
Как мы видели в «Curve Wars», между AVS может возникнуть жесткая конкуренция за голоса DAO. Однако будьте осторожны с историей, которую они вам продают: эти монеты могут вызвать сильную инфляцию.
Протоколы, на которые стоит обратить внимание
Поскольку мы все еще находимся на ранней стадии разработки, а Eigenlayer все еще находится на начальной стадии запуска, в основной сети еще нет протокола LRT. Это хорошая новость, если вы хотите получить аирдроп и вам нужно время, чтобы продолжить исследование.
Некоторые многообещающие протоколы LRT включают в себя:
Лаборатории Стадера
Они запустили rsETH, который поддерживается LST, принятым EigenLayer.
rsETH в настоящее время находится в тестовой сети. Более того, Stader — это не просто протокол LRT. Два месяца назад он запустил ликвидный токен ставок под названием ETHx, который уже привлек $32 миллиона депозитов. Хотя Стадер, возможно, и немного опоздал с игрой LST, эра LRT еще только начинается.
У Stader уже есть токен SD, и существование токена может исключить возможность раздачи. Однако по мере того, как повествование о LRT набирает обороты, SD может стать привлекательной ставкой.
Астрид Финанс
В отличие от Стадера, у Астрид два LRT вместо одного.
Вы можете внести stETH или rETH (LST) в пул и получить взамен LRT (rstETH или rrETH). Эти объединенные токены затем помещаются в EigenLayer и распределяются между различными операторами с помощью Astrid DAO.
Заработанные вознаграждения автоматически суммируются, а баланс держателя rstETH или rrETH переопределяется посредством корректировки баланса.
НачалоLST
Еще один новый протокол тестируется онлайн.
Вы можете внести депозит stETH или rETH, чтобы получить вызов LRT в ETH 2.
Ни у Astrid, ни у InceptionLST нет токенов, поэтому взаимодействие с ними сейчас может быть полезно для потенциальных раздач.
Наконец, Lido и Rocket Pool также могут быть расширены до LRT. Я надеюсь, что нет, поскольку новые проекты LRT открывают возможности для более высокой прибыли.
Скрипт
Я планирую сделать следующее:
Обучение: LRT — новая технология, поэтому вам необходимо быть знакомым с различными протоколами и внимательно следить за обновлениями Eigenlayer.
*Комплексная проверка: я проверяю каждый протокол перед его запуском. Я присоединюсь к их каналу Discord и спрошу об их планах действий, предстоящих обновлениях и общей стратегии.
Обновление рынка: настоящие действия начнутся, как только Eigenlayer поднимет лимит депозита. Что требует внимания, так это то, какой протокол LRT получает больше ТВЛ. Я ожидаю, что рынок LRT будет отражать рынок LST, при этом один протокол потенциально будет доминировать до 80% рынка.
Управление рисками: защитите свою основную сумму ETH, придерживаясь консервативного подхода к рынку. В частности, я буду инвестировать не более 5% от общего количества ETH в каждый протокол. Я бы избегал всего слишком сложного; в конце концов, ошибки, атаки и эксплойты обязательно случаются.
Стратегия токенов: я делаю ставку на токены управления LRT с привлекательной «экономикой токенов Понци», которые могут создать самоподдерживающийся маховик. Эти токены должны предлагать привлекательную доходность от ставок, фактическое вознаграждение за доход и право голоса, по которому AVS получает рестейкинг ETH. Кроме того, им необходимо иметь достаточно низкий уровень инфляции, чтобы компенсировать любое давление со стороны майнеров.
Стратегия выхода: когда энтузиазм рынка высок, когда все обсуждают токен управления LRT как новую «метавселенную», генерирующую «богатство между поколениями», я буду снимать деньги и ротировать ETH. Лучше продавать партиями, когда цена растет, чем продавать все сразу.
Обзор и настройка. Надеемся, рынок предложит что-то новое, чего мы еще не видели, поэтому будьте осторожны, изучая и корректируя. Это лучшие ставки.
Риск: возможные причины сбоя
Как и любой механизм финансового рычага, размещение токенов на ликвидность также несет в себе риски. По сути, мы накапливаем кредитное плечо, как это было на заре DeFi, что делает систему более восприимчивой к колебаниям рынка и системным сбоям.
Сам Виталик предупредил, что повторный захват может привести к сложным сценариям, которые поставят под угрозу безопасность основной сети, например, к штрафам в сторонних цепочках. Соучредитель EigenLayer согласился, утверждая, что, хотя рестейкинг можно использовать в целях с низким уровнем риска, следует избегать добавления ненужной сложности, которая может поставить под угрозу безопасность Ethereum.
Однако если прошлое нас чему-то и научило, так это тому, что повторной съемкой можно злоупотреблять. Максимизируйте это, запустив AVS, который не требует доступа к уровню консенсуса Ethereum.
Однако, хотя с Ethereum все в порядке, поток новых AVS и LRT может уменьшить количество долларов и внимания, поступающих в отрасль, что приведет к падению цены ее управляющих токенов.
Итак, вот оно: ликвидные токены повторной ипотеки открывают новую главу для DeFi.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Почему сейчас лучшее время сосредоточиться на ликвидности и поставить свои токены?
Автор оригинала: IGNAS|DEFI RESEARCH
Оригинальная компиляция: Deep Chao TechFlow
В прошлом месяце я поделился своими оптимистичными взглядами на две новые области в DeFi: Liquid Retaked Tokens и Bitcoin DeFi.
Оба они интересны и в настоящее время находятся в стадии разработки, но эта статья посвящена LRT, и я думаю, что сейчас самое время сосредоточиться на LRT.
Что такое повторный залог? Ключевые моменты, которые следует знать
Повторная стейкинг — это функция EigenLayer, промежуточного программного обеспечения, которое позволяет вам одновременно стейкать ваш ETH по нескольким протоколам. Эти протоколы называются «Службы активной проверки (AVS)», что обеспечивает безопасность нескольких сетей/сервисов одновременно. .
Эти сервисы, включая мосты, оракулы и сайдчейны, обычно несут ответственность за свою собственную безопасность, но в будущем мы увидим появление новых сумасшедших идей и концепций.
как работать
EigenLayer действует как межсетевой мост, позволяя вам «перезаложить» уже поставленный ETH на различные протоколы — AVS. Вы можете напрямую перестейкингить ETH или использовать жидкие токены для ставок, такие как stETH, rETH или cbETH.
Преимущество
*Эффективность капитала: пользователи могут получать доход от нескольких протоколов с одним и тем же капиталом.
Риск
Рестейкинг дает возможность максимизировать вознаграждение за стейкинг и безопасность протокола, но он также сопряжен с собственным набором рисков, особенно в отношении штрафов и централизации.
Представляем ликвидные токены с реобеспечением (LRT)
Модель рестейкинга EigenLayer также имеет существенный недостаток для DeFi: как только ваши токены Liquid Staked (LST) заблокированы на EigenLayer, они становятся неликвидными. Вы не можете торговать ими, использовать их в качестве залога или использовать где-либо еще в DeFi.
Токены с повторным обеспечением ликвидности (LRT) предоставляют решение для увеличения прибыли за счет раскрытия этой ликвидности и добавления еще одного уровня кредитного плеча. Вместо внесения LST непосредственно в EigenLayer вы можете внести депозит через протокол повторного закладывания ликвидности. Это похоже на логику, которую мы используем в Лидо.
К основным преимуществам LRT относятся:
Почему я с оптимизмом смотрю на LRT
Перезалог ликвидности создает карточный домик с высокими вознаграждениями для первых пользователей.
*LRT обеспечивает более высокую доходность самого ценного криптоактива — ETH. Благодаря LRT мы можем получать доход от ставок Ethereum (~ 5%) + вознаграждения за повторную стейкинг Eigenlayer (~ 10%) + выпуск токенов протокола LRT (~ 10% и выше). До того, как наступит настоящий бычий рынок, не так уж сложно представить, как можно заработать 25% на ETH.
Экономика токенов и грядущая «война LRT»
Несмотря на то, что токен протокола LRT еще не запущен, я думаю, что здесь есть потенциальная игра.
Перспективы токеномики протоколов LRT выглядят очень привлекательно, и я думаю, что они будут развиваться аналогично веТокеномике.
Когда новые AVS будут безопасно запущены в пуле Eigenlayer, они предоставят что-то ценное для привлечения рестейкинга ETH. Появятся новые символы и убедительные повествования. Первому запуску AVS, возможно, будет легче привлечь ликвидность, поскольку у нас меньше вариантов.
Однако принятие решения о том, на какой протокол сделать ставку, требует времени и опыта. Большинство пользователей будут тяготеть к AVS, который предлагает самую высокую доходность.
Вместо того, чтобы напрямую привлекать пользователей/TVL, новые AVS могут счесть более рентабельным влиять на протоколы LRT, чтобы направлять им депозиты. Получение токенов LRT для голосования по выпуску токенов может быть более эффективным, чем предоставление собственных вознаграждений в виде токенов.
Например, когда запускается новый мост X, для защиты протокола необходим ETH консенсусного уровня. Команда Bridge X может ориентироваться на китов Eigenlayer, занимающихся рестейкингом, и розничных инвесторов, предлагая вознаграждение в виде их собственных токенов. Однако, возможно, будет проще лоббировать протокол LRT, который будет получать большие объемы повторно обещанных ETH.
Эта динамика, в свою очередь, повышает спрос на токены LRT, особенно на те, которые успешно привлекают значительный рестейкинг ETH.
Как мы видели в «Curve Wars», между AVS может возникнуть жесткая конкуренция за голоса DAO. Однако будьте осторожны с историей, которую они вам продают: эти монеты могут вызвать сильную инфляцию.
Протоколы, на которые стоит обратить внимание
Поскольку мы все еще находимся на ранней стадии разработки, а Eigenlayer все еще находится на начальной стадии запуска, в основной сети еще нет протокола LRT. Это хорошая новость, если вы хотите получить аирдроп и вам нужно время, чтобы продолжить исследование.
Некоторые многообещающие протоколы LRT включают в себя:
Лаборатории Стадера
Они запустили rsETH, который поддерживается LST, принятым EigenLayer.
rsETH в настоящее время находится в тестовой сети. Более того, Stader — это не просто протокол LRT. Два месяца назад он запустил ликвидный токен ставок под названием ETHx, который уже привлек $32 миллиона депозитов. Хотя Стадер, возможно, и немного опоздал с игрой LST, эра LRT еще только начинается.
У Stader уже есть токен SD, и существование токена может исключить возможность раздачи. Однако по мере того, как повествование о LRT набирает обороты, SD может стать привлекательной ставкой.
Астрид Финанс
В отличие от Стадера, у Астрид два LRT вместо одного.
Вы можете внести stETH или rETH (LST) в пул и получить взамен LRT (rstETH или rrETH). Эти объединенные токены затем помещаются в EigenLayer и распределяются между различными операторами с помощью Astrid DAO.
Заработанные вознаграждения автоматически суммируются, а баланс держателя rstETH или rrETH переопределяется посредством корректировки баланса.
НачалоLST
Еще один новый протокол тестируется онлайн.
Вы можете внести депозит stETH или rETH, чтобы получить вызов LRT в ETH 2.
Ни у Astrid, ни у InceptionLST нет токенов, поэтому взаимодействие с ними сейчас может быть полезно для потенциальных раздач.
Наконец, Lido и Rocket Pool также могут быть расширены до LRT. Я надеюсь, что нет, поскольку новые проекты LRT открывают возможности для более высокой прибыли.
Скрипт
Я планирую сделать следующее:
Риск: возможные причины сбоя
Как и любой механизм финансового рычага, размещение токенов на ликвидность также несет в себе риски. По сути, мы накапливаем кредитное плечо, как это было на заре DeFi, что делает систему более восприимчивой к колебаниям рынка и системным сбоям.
Сам Виталик предупредил, что повторный захват может привести к сложным сценариям, которые поставят под угрозу безопасность основной сети, например, к штрафам в сторонних цепочках. Соучредитель EigenLayer согласился, утверждая, что, хотя рестейкинг можно использовать в целях с низким уровнем риска, следует избегать добавления ненужной сложности, которая может поставить под угрозу безопасность Ethereum.
Однако если прошлое нас чему-то и научило, так это тому, что повторной съемкой можно злоупотреблять. Максимизируйте это, запустив AVS, который не требует доступа к уровню консенсуса Ethereum.
Однако, хотя с Ethereum все в порядке, поток новых AVS и LRT может уменьшить количество долларов и внимания, поступающих в отрасль, что приведет к падению цены ее управляющих токенов.
Итак, вот оно: ликвидные токены повторной ипотеки открывают новую главу для DeFi.