Любая технология, достаточно ценная в идеальном мире, в конечном итоге достигнет этого состояния.
Идеальное состояние здесь относится к конечной цели или высочайшему потенциалу, которого может достичь технология, если все проблемы будут решены и технология получит широкое распространение.
Понимание идеального состояния, вероятно, самое важное, что может сделать технология на раннем этапе своего существования, потому что, если идеальное состояние отражает ценности достаточного количества людей, тогда проблема будет решена, и технология получит широкое распространение.
Циклы бума и спада этих технологий являются полезным шумом. Бумы привлекают ресурсы, спады полезны для перегруппировки, решения проблем и определения курса для следующего этапа.
В любом рыночном цикле ожидание идеального состояния действует как магнит для новых исследователей, предпринимателей и инвесторов, которые выступают вперед и улучшают работу тех, кто не может его достичь. Если вы верите, что ваше идеальное состояние достижимо, вы будете объяснять предыдущие неудачи неправильным выбором времени или планированием и продолжите пробовать новые подходы.
Три технологии — искусственный интеллект, автономное вождение и дополненная реальность/виртуальная реальность — прозябали десятилетиями, потребляя миллиарды долларов, а теперь, похоже, начинают стремительно развиваться. Это капитализм: если возможность достаточно велика и осуществима, амбициозные люди будут продолжать пытаться понять, как заставить ее работать. Даже если на дороге погибнут тысячи мечтателей, эти мечты не умрут.
Недавно появились новые голоса, называющие криптовалюты мертвыми. Цены падают, активность падает, и люди уходят из отрасли. Я знаю, это жестоко и скучно. Но я убежден, что криптовалюта — это одна из тех мечтаний, которые никогда не умрут.
Полмесяца назад я написал статью «Я, Экспонента», которая является одой капитализму. Криптовалюты в идеале делают капитализм более эффективным.
Это грандиозное заявление, но потенциально оно слишком грандиозное. Криптовалюты не лишены грандиозных претензий, и я собираюсь описать свои мысли как можно более конкретно в двух частях:
Капитализм – это хорошо, и он будет развиваться.
Криптовалюты делают капитализм более эффективным.
Капитализм – это хорошо, он постоянно развивается
Капитализм работает, стимулируя людей действовать в своих собственных интересах и максимально упрощая людям это. Принцип работы капитализма заключается в том, что каждый может предложить лучшее решение любой проблемы, которую он видит на рынке. Многие потерпят неудачу, но некоторые преуспеют.
Это основной принцип капитализма: стимулирование предпринимательства и увеличение вариативности ресурсов приводят к лучшим результатам.
Если вы хотите поверить моему аргументу о том, что повышение эффективности капитализма сделает криптовалюты достаточно ценными, нам необходимо договориться о двух предпосылках: капитализм — это хорошо, и капитализм развивается.
**Капитализм – это хорошо. **
Невидимая рука творит современные чудеса, невидимо координируя действия миллиардов «корыстных» людей. Как видно из мирового ВВП (валового внутреннего продукта на душу населения) за последние два столетия уровень жизни и качество жизни миллиардов людей во всем мире улучшились (капитализм действительно зародился в 18 веке).
Как указывает Роберт Зубрин, ВВП на душу населения не только увеличился, но и "вырос прямо пропорционально кубу численности населения". Ошибка Мальтуса заключалась в том, что при капитализме все больше людей не являются потребителями ресурсов. Ресурсами являются все больше людей, которые могут внести свой вклад в свои лучшие усилия или идеи.
Капитализм – это хорошо, но он не идеален. К счастью, капитализм растет.
**Капитализм продолжает развиваться. **
Легко представить капитализм как статическую систему, которая не только позволяет развиваться товарам и услугам, которыми пользуются люди, но и сама развивается.
Подумайте о промышленной революции: повышение производительности дало замечательные результаты, просто посмотрите на график ВВП! Но есть и жестокая сторона: дети в возрасте пяти и шести лет работают по двенадцать-шестнадцать часов в день, часто семь дней в неделю, в небезопасных условиях труда.
Детский труд во время промышленной революции
Сегодня по-прежнему лучше владеть средствами производства, чем эксплуатировать их, но условия труда рабочих резко улучшились благодаря совместным усилиям профсоюзов, журналистов, регулирующих органов и даже прогрессивного бизнеса. Например, Генри Форд ввел пятидневную 40-часовую рабочую неделю в 1926 году не из доброты, а для того, чтобы проверить свою теорию о том, что сокращение рабочего времени повысит моральный дух и производительность труда.
Рассмотрим еще раз, как финансируются амбициозные технологические компании. До 1950-х годов, чтобы разработать и масштабировать новую технологию, нужно было либо быть достаточно богатым, чтобы финансировать ее самостоятельно, либо убедить банк дать вам кредит, либо создать ее в рамках существующей компании. Технологическое предпринимательство является естественным барьером для обычных людей. Когда Шерман Фэйрчайлд выписал чек на 1,4 миллиона долларов «Восьмерке предателей» для создания Fairchild Semiconductor, родилась новая модель финансирования.
Венчурный капитал или капитал освобождения, который теперь называется венчурным капиталом, дал толчок технологической отрасли, какой мы ее знаем сегодня. Как пишет Себастьян Маллаби в своей книге «Закон власти»: «Высвобождая таланты для превращения идей в продукты и согласовывая нетрадиционные эксперименты с бизнес-целями, эта уникальная форма финансов способствует развитию бизнес-культуры, которая делает Силиконовую долину такой богатой».
Я не верю, что мы достигли конца истории или конца капитализма. Я думаю, что криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным.
Как криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным
Что делает капитализм более эффективным?
Как показывают два приведенных выше примера, капитализм не развивается по одной траектории. Улучшение условий труда и новые модели финансирования делают капитализм более эффективным.
Криптовалюты потенциально могут улучшить капитализм во многих различных направлениях. Я спросил Клода, искусственного интеллекта Anthropic, как будет выглядеть идеальный капитализм, и он сказал мне, что, хотя экономисты и не пришли к единому мнению в ответе, существуют некоторые основные принципы:
Сильный титул и обеспечение исполнения контракта.
Свободный рынок, цены определяются спросом и предложением.
Порог для открытия бизнеса низкий.
Здоровая конкуренция среди предприятий с низкой концентрацией власти.
Открытая торговля и потоки капитала между странами.
Демократический процесс, отражающий мнения и интересы людей.
*Равные возможности независимо от статуса и происхождения.
Сочетание деловых интересов с долгосрочным социальным обеспечением.
Ограниченное регулирование направлено на исправление сбоев рынка и защиту прав.
Правительства обеспечивают адекватное финансирование общественных благ, таких как инфраструктура, образование, фундаментальные исследования и системы социальной защиты, чтобы смягчить структурные проблемы капитализма.
Можно поспорить о конкретике, но этот результат достаточно близок к идеалу. К моему удивлению, первые семь читаются как список идеальных мировых характеристик криптовалют.
Криптовалюты укрепляют права цифровой собственности и имеют самоисполняющиеся смарт-контракты.
Теперь я могу узнать текущую цену HarryPotterObamaSonic10Inu или Monkey JPEG, основываясь исключительно на спросе и предложении.
Возможность компоновки, открытый исходный код и общая инфраструктура значительно упрощают запуск новых приложений.
Криптовалюта — это глобальный рынок, работающий круглосуточно и без выходных, с пользователями и разработчиками по всему миру.
Децентрализованные протоколы полагаются на управление их владельцев.
Самые популярные новые криптографические приложения созданы анонимными разработчиками.
Если вы прочитаете внимательно, то увидите, что не все из них идеальны.
HarryPotterObamaSonic10Inu — это чушь; кого волнует, сможете ли вы мгновенно узнать ее цену и обменять ее?
Управление также проблематично: явка избирателей низкая, а голосами легко манипулируют киты.
Мы можем спорить о том, хорошо это или плохо friends.tech, но тот факт, что это самое популярное новое приложение на сегодняшний день, несмотря на все деньги и усилия, вложенные в эту область, вряд ли является поводом для праздника.
Среди всего этого хаоса есть признаки того, что мы движемся к идеальному состоянию. Есть несколько направлений, которые я считаю особенно привлекательными.
Во-первых, если вы цените Интернет, то наделение цифровых активов физическими атрибутами (например, правами собственности) имеет большое значение.
Например, я писал о необходимости криптовалют, чтобы дать людям контроль над их личными моделями искусственного интеллекта. Эта идея сейчас кажется странной, но не в ближайшее время. Одно дело забрать свой ник @x, другое дело забрать свою девушку.
Если вы создаете компанию, компьютеры, которые могут давать обещания, еще важнее. Подобно тому, как предпринимательская деятельность в обществе определяется структурой прав собственности, цифровые предприниматели требуют обязательств, которые не могут лишить их доступа или ограничить их распространение.
Для компаний, создающих ончейн (на основе L1, таких как Ethereum и Solana, L2, таких как Base, Optimism и zkSync Era, а также протоколов, таких как Farcaster), производительность должна улучшаться по нескольким направлениям (стоимость, скорость, безопасность, UX). Тот факт, что протоколы могут стимулировать разработчиков создавать на их основе стимулы, согласованные в долгосрочной перспективе за счет владения токенами протокола, — это идея, о которой я писал в статье «Малые приложения, рост протоколов», когда исчезают компромиссы в производительности, и должен ускорить этот переход.
Права на цифровую собственность, уникально защищенные с помощью блокчейна, могут повысить предпринимательскую активность в Интернете так же, как и права на физическую собственность в автономном режиме. Стимулирование предпринимательства и увеличение вариативности затрат приводит к лучшим результатам. Или, как сказал Хамас: «Некоторые будут работать, некоторые — нет, но всегда учатся».
Во-вторых, криптовалюты упрощают, чем любая другая технология или платформа на сегодняшний день, создание глобального свободного рынка, основанного на спросе и предложении, даже для вещей, которых не существует.
Криптовалюты дают возможность применить свободный рынок практически ко всему. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap, являются первыми, которые позволяют любому желающему разместить любой цифровой актив, обеспечить начальную ликвидность и создать рынок без посредников.
Конечно, подавляющее большинство вещей, которыми торгуют на сегодняшних криптовалютных рынках, являются мусором — 99% всех когда-либо созданных токенов и NFT фактически бесполезны — но шум — это особенность, а не ошибка. 99% веб-сайтов в Интернете — мусор. 99% идей людей о том, какие компании построить, как объяснить природные явления или как разработать следующую большую технологию — мусор. Капитализм работает, потому что он позволяет появиться менее 1% действительно великих людей.
Молекула — один из моих любимых примеров сетевых неосвободных рынков. Он использует так называемые IP-NFT для финансирования научных исследований, объединяя «права интеллектуальной собственности и права на данные исследований и разработок в цепочке, объединяя юридические права, доступ к данным и экономику исследовательских проектов в криптовалюту на Ethereum». Он финансирует исследования в области долголетия, возобновления роста волос, аутофагии и болезни Альцгеймера.
Проекты, финансируемые Molecule
Важно отметить, что потенциал Molecule заключается в том, чтобы снизить влияние свободного рынка до исследовательского уровня, чтобы ученые могли изучать то, что рынок считает важным.
В сети свободные рынки могут быть созданы даже для менее очевидных активов, таких как идеи. Мне понравилась концепция рынка прогнозов Джейкоба Хорна, и я попробовал свою собственную идею предпринимательского оракула. Вы можете себе представить, что вы позволяете людям ставить свои ETH на результат, который они хотят увидеть, обеспечивая ценовой сигнал, прежде чем предприниматель решит действовать. Джон Палмер из PartyDAO строит эту игрушечную модель вместе с Idea Guy Summer: купить NFT, присоединиться к DAO, предложить идею, держатели голосуют за нее, исполнение при достаточном количестве голосов, все ETH должны быть выпущены в последний день лета (23 сентября) Потрачено до. В настоящее время люди предлагают покупать NFT и обменивать ETH на USDC, но по мере того, как все больше экономической активности перемещается в цепочку, эти идеи могут стать более существенными.
Разрешение произвольным цифровым активам найти свободный рынок, основанный на спросе и предложении, может работать непредсказуемым образом, но объединение существующих активов в цепочку предсказуемо полезно и уже начинает происходить.
В-третьих, в цепочку включаются реальные активы, которые могут снизить капитальные затраты предприятий и проектов, повысить ликвидность за счет доступа к круглосуточному глобальному рынку и снизить порог предпринимательства.
Потенциал огромен, и я думаю, что это наиболее очевидный способ, которым криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным. Капитализм более эффективен, когда капиталу легче найти нужные возможности, он беспрепятственен и имеет низкие транзакционные издержки. Когда деньги свободно перетекают в наиболее перспективные предприятия, продукты или идеи, производительность и прогресс максимальны. Беспрепятственный поток капитала позволяет быстро перераспределять его по мере появления новых возможностей, а это означает, что при слабости капитала меньше безвозвратных потерь. Более низкие комиссии за транзакции означают, что больше капитала доступно для деятельности по созданию стоимости, а не для извлечения посредниками.
В гостевом посте Not Boring «Все сломано» Кевин Мяо из Blocktower объясняет свои ожидания от переноса секьюритизации в цепочку. Протокол DeFi Real World Assets («RWA») Centrifuge преобразует 9 этапов традиционного потока капитала в секьюритизацию и упрощает его до четырех этапов посредством управления кодом: в этом процессе участвуют 14 участников...
Стороны, участвующие в сделках секьюритизации, источник: PwC
Источник: Кевин Мяо, «Все сломано»
Кевин Мяо отметил, что оптимизация процесса не только снижает стоимость капитала на базисный пункт: «В масштабах нашего рынка секьюритизации стоимостью 14 триллионов долларов даже повышение эффективности на 25 базисных пунктов позволит сэкономить 35 миллиардов долларов в год в карманах заемщиков. " "——Надежный, нейтральный, общедоступный и открытый блокчейн означает, что разработчики могут предоставлять дополнительные услуги на базе Centrifuge.
Несмотря на медвежий рынок, совокупное финансирование Centrifuge увеличилось более чем вдвое в 2023 году и составило 436 миллионов долларов. Об этом не стоит упоминать с точки зрения общего рынка секьюритизации, но, к счастью, он быстро растет.
RWA DeFi может оказать большее влияние на рынки, которым традиционно не хватало ликвидности и доступности.
Goldfinch и Jia предоставляют кредиты малому бизнесу по всему миру. Моя сестра работает в сфере кредитования малого и среднего бизнеса в Африке, поэтому я слышал ужасные истории о высоких процентных ставках, которые предприятиям приходится платить, чтобы получить доступ к капиталу — иногда до 12% в месяц. И Goldfinch, и Jia позволяют этим малым предприятиям получить доступ к глобальной ликвидности и более дешевому капиталу внутри цепочки, используя активы и доходы вне цепочки в качестве залога. Своевременно осуществляя платежи, малые предприятия создают кредитный рейтинг в сети и получают более низкие процентные ставки.
Этим летом компания Jia только что запустила свои первые кредитные пулы в Кении и на Филиппинах и уже добилась хороших первых результатов. Goldfinch, которая начала кредитовать в декабре 2020 года с непогашенными кредитами на сумму 100 миллионов долларов, вернула кредиты на сумму 27,6 миллиона долларов после того, как этим летом понесла первые убытки с коэффициентом убыточности 1,66%.
Еще одна программа, которая привлекла мое внимание, — это Plural Energy, которая позволяет людям инвестировать в солнечные фермы, ветряные электростанции и проекты по хранению аккумуляторов всего за 10 долларов по сравнению с обычными минимальными инвестициями в 50 000 долларов. Plural фокусируется на малых и средних проектах, которым не хватает ликвидности (слишком маленьких для традиционных инвесторов в инфраструктуру) и имеющих длительные и сложные процессы андеррайтинга.
Подав заявку в SEC (в соответствии с Reg A+), Plural может токенизировать долю в проекте и использовать эту долю в качестве залога для DeFi. Со временем, поскольку разработчики будут хранить долю в своих проектах в цепочке в форме токенов, они смогут кредитовать под этот капитал внутри цепочки с более низкой стоимостью капитала, чем вне цепочки.
Это всего лишь несколько примеров проектов RWA DeFi, которые создаются в сети для устранения разногласий, увеличения ликвидности и снижения затрат на финансирование. Это первые признаки, которые помогают глобальному капиталу найти правильные возможности и продвигать капитализм вперед.
Со временем мы увидим, как в цепочке появляется больше типов проектов и активов. В идеальном мире капитал мог бы циркулировать со скоростью Интернета, делая капитализм более эффективным.
Однако регулирование остается серьезным узким местом. Перенос активов, представляющих собой такие вещи, как акции компаний, в цепочку является сложной задачей, особенно в Соединенных Штатах. В конечном счете, новые возможности заставят регулирующие органы установить разумное регулирование. Крупные компании, такие как Visa и JPMorgan Chase, на прошлой неделе анонсировали продукты для расчетов по цепочке, а такие компании, как BlackRock, подали заявки на создание ETF для биткойнов и Ethereum. Поскольку крупные институты продолжают видеть возможности снижения затрат и увеличения ликвидности, я ожидаю, что они будут лоббировать правительство.
Первые признаки идеального состояния криптовалюты, делающего капитализм более эффективным, уже здесь. Криптовалюты могут предоставить разработчикам права собственности, побудить больше людей начать бизнес и увеличить дисперсию входных данных, которая является жизненной силой капитализма. Он может создать свободный рынок для чего угодно. Он начинает включать в цепочку реальные активы, позволяя капиталу более свободно перетекать в нужные места и снижая порог для открытия бизнеса.
Даже если рынок омрачен медвежьим рынком, признаки реальны.
Мы все еще на ранней стадии
Давайте будем честными: криптовалюты в реальности еще не оправдали обещаний на бумаге. Есть светлые пятна, но они часто заглушаются плохими актерами, аферистами, пампами и пампами.
Я потратил много времени, пытаясь объяснить, какие криптовалюты были созданы на сегодняшний день, но чем больше я об этом думаю, тем меньше я это понимаю. На данный момент это важно.
В игровом пространстве следует ожидать отсутствия широкого распространения криптовалют. «Мы слишком рано!» Это часто цитируют, но я думаю, что это правда.
Эфириуму менее десяти лет, и это новейшая крупная технологическая платформа, которая у нас есть. Искусственный интеллект разрабатывается уже почти 70 лет, а истоки виртуальной реальности можно проследить до Headsight и Sensorama в 1960-х годах. Что-то вроде Биткойна впервые появилось в виде электронных денег в фильме Брюса Стерлинга «Плохая погода» 1994 года. Смарт-контракты на самом деле не появлялись до Accelerando Чарльза Стросса в 2005 году и Daemon Даниэля Суареса в 2006 году.
У криптовалюты не было много времени, чтобы проявить себя, и время, которое она провела в водовороте Интернета, является одновременно очень хорошим и очень плохим, поскольку в нее вливаются деньги.
Очень немногие научно-фантастические произведения упоминают криптовалюты, что может означать:
Для писателей-фантастов эта технология не настолько ценна, чтобы даже думать о ней.
Это действительно редкая новая идея.
Я думаю, что это последнее. Если это так, то мы все еще находимся на стадии научно-фантастических идей о криптовалютах. На этом этапе люди мечтают о потенциальных вариантах использования и идеальных состояниях, которые могут возникнуть, если технология будет работать идеально, и люди просто будут использовать ее.
Герберт Уэллс задумал «сетевой мир» в 1899 году, что было самой ранней идеей Интернета. До интернет-бума мы целый век размышляли о влиянии Интернета и, наконец, пришли к следующему выводу:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan и другие плохие сайты из 90-х
Несмотря на неловкое начало Интернета и миллиарды долларов, заработанные любой компанией с именем «.com», идеальное состояние Интернета, объединяющее всех в мире для общения и транзакций, очевидно, чрезвычайно ценно, настолько, что исследователи, предприниматели и инвесторы выдержали кризис и создали Интернет, который мы знаем и любим сегодня.
На этом этапе самое главное – понять идеальное состояние. Если идеальное состояние достаточно ценно, все остальное — реализация.
Идеальное состояние криптовалюты заключается в том, что она сделает капитализм более эффективным и ускорит прогресс во всех отраслях. Это имеет достаточную ценность для цивилизации, и люди будут стремиться к этому, несмотря на взлеты и падения.
Это действительно происходит. На данном этапе цикла говорить об инвестициях в инфраструктуру уже стало клише, но за последний год ончейн-инфраструктура добилась огромных успехов.
L2, такие как Optimism, Base, Arbitrum, zkSync и Starknet, удешевляют пространство блоков. Такие инновации, как абстракция учетных записей, Supersends, встроенные кошельки и многосторонние вычисления, дают разработчикам инструменты для создания более удобного пользовательского опыта, сохраняя при этом преимущества криптовалюты. Стейблкоины становятся инфраструктурой, как подчеркнула Visa, когда объявила об использовании USDC на Solana для ускорения торговых расчетов. Исследователи из Стэнфордского университета даже предложили стандарт ERC-xR, который сделает некоторые транзакции обратимыми. Я разговаривал с множеством команд, работающих над исправлением недостатков криптовалют.
Несмотря на падение цен и вялую активность, прогресс инфраструктуры показывает, что умные люди по-прежнему верят в идеальное состояние криптовалюты и посвящают ей свою карьеру. Он также признает, что средний пользователь не захочет идти на компромисс: ему нужны преимущества Web3 и удобство Web2. Хотя я пока не думаю, что массовое внедрение важно, в какой-то момент это будет иметь решающее значение, если криптовалюты достигнут своего идеального состояния. Предпринимателям необходимо получить уникальную ценность от построения ончейн. Предприятиям придется обратиться к криптовалютам для финансирования своих проектов, а кредиторам придется искать там возможности финансирования.
Я верю, что в следующем десятилетии прогресс будет быстрее и больше экономических возможностей, чем в любое предыдущее десятилетие. Колеса вращаются, и это произойдет с криптовалютами или без них. Однако я надеюсь, что, подключив к цепочке больше капиталистических двигателей, мы ускорим этот процесс и позволим процветать еще более безумным идеям.
Поскольку все становится децентрализованным, криптовалюты могут еще больше подтолкнуть капитализм к краю, снижая стоимость рыночных транзакций, тем самым принося пользу отдельным лицам и предпринимателям.
Капитализм – это хорошо, и капитализм продолжает развиваться. Я думаю, что криптовалюты сыграют свою роль в этой эволюции. При достаточно ценном идеальном государстве это будет неизбежно.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Детализация ончейн-капитализма: идеальное состояние и потенциал криптовалют
Автор Пакки МакКормик
Составитель: Луффи, Foresight News
Любая технология, достаточно ценная в идеальном мире, в конечном итоге достигнет этого состояния.
Идеальное состояние здесь относится к конечной цели или высочайшему потенциалу, которого может достичь технология, если все проблемы будут решены и технология получит широкое распространение.
Понимание идеального состояния, вероятно, самое важное, что может сделать технология на раннем этапе своего существования, потому что, если идеальное состояние отражает ценности достаточного количества людей, тогда проблема будет решена, и технология получит широкое распространение.
Циклы бума и спада этих технологий являются полезным шумом. Бумы привлекают ресурсы, спады полезны для перегруппировки, решения проблем и определения курса для следующего этапа.
В любом рыночном цикле ожидание идеального состояния действует как магнит для новых исследователей, предпринимателей и инвесторов, которые выступают вперед и улучшают работу тех, кто не может его достичь. Если вы верите, что ваше идеальное состояние достижимо, вы будете объяснять предыдущие неудачи неправильным выбором времени или планированием и продолжите пробовать новые подходы.
Три технологии — искусственный интеллект, автономное вождение и дополненная реальность/виртуальная реальность — прозябали десятилетиями, потребляя миллиарды долларов, а теперь, похоже, начинают стремительно развиваться. Это капитализм: если возможность достаточно велика и осуществима, амбициозные люди будут продолжать пытаться понять, как заставить ее работать. Даже если на дороге погибнут тысячи мечтателей, эти мечты не умрут.
Недавно появились новые голоса, называющие криптовалюты мертвыми. Цены падают, активность падает, и люди уходят из отрасли. Я знаю, это жестоко и скучно. Но я убежден, что криптовалюта — это одна из тех мечтаний, которые никогда не умрут.
Полмесяца назад я написал статью «Я, Экспонента», которая является одой капитализму. Криптовалюты в идеале делают капитализм более эффективным.
Это грандиозное заявление, но потенциально оно слишком грандиозное. Криптовалюты не лишены грандиозных претензий, и я собираюсь описать свои мысли как можно более конкретно в двух частях:
Капитализм – это хорошо, он постоянно развивается
Капитализм работает, стимулируя людей действовать в своих собственных интересах и максимально упрощая людям это. Принцип работы капитализма заключается в том, что каждый может предложить лучшее решение любой проблемы, которую он видит на рынке. Многие потерпят неудачу, но некоторые преуспеют.
Это основной принцип капитализма: стимулирование предпринимательства и увеличение вариативности ресурсов приводят к лучшим результатам.
Если вы хотите поверить моему аргументу о том, что повышение эффективности капитализма сделает криптовалюты достаточно ценными, нам необходимо договориться о двух предпосылках: капитализм — это хорошо, и капитализм развивается.
**Капитализм – это хорошо. **
Невидимая рука творит современные чудеса, невидимо координируя действия миллиардов «корыстных» людей. Как видно из мирового ВВП (валового внутреннего продукта на душу населения) за последние два столетия уровень жизни и качество жизни миллиардов людей во всем мире улучшились (капитализм действительно зародился в 18 веке).
Как указывает Роберт Зубрин, ВВП на душу населения не только увеличился, но и "вырос прямо пропорционально кубу численности населения". Ошибка Мальтуса заключалась в том, что при капитализме все больше людей не являются потребителями ресурсов. Ресурсами являются все больше людей, которые могут внести свой вклад в свои лучшие усилия или идеи.
Капитализм – это хорошо, но он не идеален. К счастью, капитализм растет.
**Капитализм продолжает развиваться. **
Легко представить капитализм как статическую систему, которая не только позволяет развиваться товарам и услугам, которыми пользуются люди, но и сама развивается.
Подумайте о промышленной революции: повышение производительности дало замечательные результаты, просто посмотрите на график ВВП! Но есть и жестокая сторона: дети в возрасте пяти и шести лет работают по двенадцать-шестнадцать часов в день, часто семь дней в неделю, в небезопасных условиях труда.
Детский труд во время промышленной революции
Сегодня по-прежнему лучше владеть средствами производства, чем эксплуатировать их, но условия труда рабочих резко улучшились благодаря совместным усилиям профсоюзов, журналистов, регулирующих органов и даже прогрессивного бизнеса. Например, Генри Форд ввел пятидневную 40-часовую рабочую неделю в 1926 году не из доброты, а для того, чтобы проверить свою теорию о том, что сокращение рабочего времени повысит моральный дух и производительность труда.
Рассмотрим еще раз, как финансируются амбициозные технологические компании. До 1950-х годов, чтобы разработать и масштабировать новую технологию, нужно было либо быть достаточно богатым, чтобы финансировать ее самостоятельно, либо убедить банк дать вам кредит, либо создать ее в рамках существующей компании. Технологическое предпринимательство является естественным барьером для обычных людей. Когда Шерман Фэйрчайлд выписал чек на 1,4 миллиона долларов «Восьмерке предателей» для создания Fairchild Semiconductor, родилась новая модель финансирования.
Венчурный капитал или капитал освобождения, который теперь называется венчурным капиталом, дал толчок технологической отрасли, какой мы ее знаем сегодня. Как пишет Себастьян Маллаби в своей книге «Закон власти»: «Высвобождая таланты для превращения идей в продукты и согласовывая нетрадиционные эксперименты с бизнес-целями, эта уникальная форма финансов способствует развитию бизнес-культуры, которая делает Силиконовую долину такой богатой».
Я не верю, что мы достигли конца истории или конца капитализма. Я думаю, что криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным.
Как криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным
Что делает капитализм более эффективным?
Как показывают два приведенных выше примера, капитализм не развивается по одной траектории. Улучшение условий труда и новые модели финансирования делают капитализм более эффективным.
Криптовалюты потенциально могут улучшить капитализм во многих различных направлениях. Я спросил Клода, искусственного интеллекта Anthropic, как будет выглядеть идеальный капитализм, и он сказал мне, что, хотя экономисты и не пришли к единому мнению в ответе, существуют некоторые основные принципы:
Можно поспорить о конкретике, но этот результат достаточно близок к идеалу. К моему удивлению, первые семь читаются как список идеальных мировых характеристик криптовалют.
Если вы прочитаете внимательно, то увидите, что не все из них идеальны.
HarryPotterObamaSonic10Inu — это чушь; кого волнует, сможете ли вы мгновенно узнать ее цену и обменять ее?
Управление также проблематично: явка избирателей низкая, а голосами легко манипулируют киты.
Мы можем спорить о том, хорошо это или плохо friends.tech, но тот факт, что это самое популярное новое приложение на сегодняшний день, несмотря на все деньги и усилия, вложенные в эту область, вряд ли является поводом для праздника.
Среди всего этого хаоса есть признаки того, что мы движемся к идеальному состоянию. Есть несколько направлений, которые я считаю особенно привлекательными.
Во-первых, если вы цените Интернет, то наделение цифровых активов физическими атрибутами (например, правами собственности) имеет большое значение.
Например, я писал о необходимости криптовалют, чтобы дать людям контроль над их личными моделями искусственного интеллекта. Эта идея сейчас кажется странной, но не в ближайшее время. Одно дело забрать свой ник @x, другое дело забрать свою девушку.
Если вы создаете компанию, компьютеры, которые могут давать обещания, еще важнее. Подобно тому, как предпринимательская деятельность в обществе определяется структурой прав собственности, цифровые предприниматели требуют обязательств, которые не могут лишить их доступа или ограничить их распространение.
Для компаний, создающих ончейн (на основе L1, таких как Ethereum и Solana, L2, таких как Base, Optimism и zkSync Era, а также протоколов, таких как Farcaster), производительность должна улучшаться по нескольким направлениям (стоимость, скорость, безопасность, UX). Тот факт, что протоколы могут стимулировать разработчиков создавать на их основе стимулы, согласованные в долгосрочной перспективе за счет владения токенами протокола, — это идея, о которой я писал в статье «Малые приложения, рост протоколов», когда исчезают компромиссы в производительности, и должен ускорить этот переход.
Права на цифровую собственность, уникально защищенные с помощью блокчейна, могут повысить предпринимательскую активность в Интернете так же, как и права на физическую собственность в автономном режиме. Стимулирование предпринимательства и увеличение вариативности затрат приводит к лучшим результатам. Или, как сказал Хамас: «Некоторые будут работать, некоторые — нет, но всегда учатся».
Во-вторых, криптовалюты упрощают, чем любая другая технология или платформа на сегодняшний день, создание глобального свободного рынка, основанного на спросе и предложении, даже для вещей, которых не существует.
Криптовалюты дают возможность применить свободный рынок практически ко всему. Децентрализованные биржи, такие как Uniswap, являются первыми, которые позволяют любому желающему разместить любой цифровой актив, обеспечить начальную ликвидность и создать рынок без посредников.
Конечно, подавляющее большинство вещей, которыми торгуют на сегодняшних криптовалютных рынках, являются мусором — 99% всех когда-либо созданных токенов и NFT фактически бесполезны — но шум — это особенность, а не ошибка. 99% веб-сайтов в Интернете — мусор. 99% идей людей о том, какие компании построить, как объяснить природные явления или как разработать следующую большую технологию — мусор. Капитализм работает, потому что он позволяет появиться менее 1% действительно великих людей.
Молекула — один из моих любимых примеров сетевых неосвободных рынков. Он использует так называемые IP-NFT для финансирования научных исследований, объединяя «права интеллектуальной собственности и права на данные исследований и разработок в цепочке, объединяя юридические права, доступ к данным и экономику исследовательских проектов в криптовалюту на Ethereum». Он финансирует исследования в области долголетия, возобновления роста волос, аутофагии и болезни Альцгеймера.
Проекты, финансируемые Molecule
Важно отметить, что потенциал Molecule заключается в том, чтобы снизить влияние свободного рынка до исследовательского уровня, чтобы ученые могли изучать то, что рынок считает важным.
В сети свободные рынки могут быть созданы даже для менее очевидных активов, таких как идеи. Мне понравилась концепция рынка прогнозов Джейкоба Хорна, и я попробовал свою собственную идею предпринимательского оракула. Вы можете себе представить, что вы позволяете людям ставить свои ETH на результат, который они хотят увидеть, обеспечивая ценовой сигнал, прежде чем предприниматель решит действовать. Джон Палмер из PartyDAO строит эту игрушечную модель вместе с Idea Guy Summer: купить NFT, присоединиться к DAO, предложить идею, держатели голосуют за нее, исполнение при достаточном количестве голосов, все ETH должны быть выпущены в последний день лета (23 сентября) Потрачено до. В настоящее время люди предлагают покупать NFT и обменивать ETH на USDC, но по мере того, как все больше экономической активности перемещается в цепочку, эти идеи могут стать более существенными.
Разрешение произвольным цифровым активам найти свободный рынок, основанный на спросе и предложении, может работать непредсказуемым образом, но объединение существующих активов в цепочку предсказуемо полезно и уже начинает происходить.
В-третьих, в цепочку включаются реальные активы, которые могут снизить капитальные затраты предприятий и проектов, повысить ликвидность за счет доступа к круглосуточному глобальному рынку и снизить порог предпринимательства.
Потенциал огромен, и я думаю, что это наиболее очевидный способ, которым криптовалюты могут сделать капитализм более эффективным. Капитализм более эффективен, когда капиталу легче найти нужные возможности, он беспрепятственен и имеет низкие транзакционные издержки. Когда деньги свободно перетекают в наиболее перспективные предприятия, продукты или идеи, производительность и прогресс максимальны. Беспрепятственный поток капитала позволяет быстро перераспределять его по мере появления новых возможностей, а это означает, что при слабости капитала меньше безвозвратных потерь. Более низкие комиссии за транзакции означают, что больше капитала доступно для деятельности по созданию стоимости, а не для извлечения посредниками.
В гостевом посте Not Boring «Все сломано» Кевин Мяо из Blocktower объясняет свои ожидания от переноса секьюритизации в цепочку. Протокол DeFi Real World Assets («RWA») Centrifuge преобразует 9 этапов традиционного потока капитала в секьюритизацию и упрощает его до четырех этапов посредством управления кодом: в этом процессе участвуют 14 участников...
Стороны, участвующие в сделках секьюритизации, источник: PwC
Источник: Кевин Мяо, «Все сломано»
Кевин Мяо отметил, что оптимизация процесса не только снижает стоимость капитала на базисный пункт: «В масштабах нашего рынка секьюритизации стоимостью 14 триллионов долларов даже повышение эффективности на 25 базисных пунктов позволит сэкономить 35 миллиардов долларов в год в карманах заемщиков. " "——Надежный, нейтральный, общедоступный и открытый блокчейн означает, что разработчики могут предоставлять дополнительные услуги на базе Centrifuge.
Несмотря на медвежий рынок, совокупное финансирование Centrifuge увеличилось более чем вдвое в 2023 году и составило 436 миллионов долларов. Об этом не стоит упоминать с точки зрения общего рынка секьюритизации, но, к счастью, он быстро растет.
RWA DeFi может оказать большее влияние на рынки, которым традиционно не хватало ликвидности и доступности.
Goldfinch и Jia предоставляют кредиты малому бизнесу по всему миру. Моя сестра работает в сфере кредитования малого и среднего бизнеса в Африке, поэтому я слышал ужасные истории о высоких процентных ставках, которые предприятиям приходится платить, чтобы получить доступ к капиталу — иногда до 12% в месяц. И Goldfinch, и Jia позволяют этим малым предприятиям получить доступ к глобальной ликвидности и более дешевому капиталу внутри цепочки, используя активы и доходы вне цепочки в качестве залога. Своевременно осуществляя платежи, малые предприятия создают кредитный рейтинг в сети и получают более низкие процентные ставки.
Этим летом компания Jia только что запустила свои первые кредитные пулы в Кении и на Филиппинах и уже добилась хороших первых результатов. Goldfinch, которая начала кредитовать в декабре 2020 года с непогашенными кредитами на сумму 100 миллионов долларов, вернула кредиты на сумму 27,6 миллиона долларов после того, как этим летом понесла первые убытки с коэффициентом убыточности 1,66%.
Еще одна программа, которая привлекла мое внимание, — это Plural Energy, которая позволяет людям инвестировать в солнечные фермы, ветряные электростанции и проекты по хранению аккумуляторов всего за 10 долларов по сравнению с обычными минимальными инвестициями в 50 000 долларов. Plural фокусируется на малых и средних проектах, которым не хватает ликвидности (слишком маленьких для традиционных инвесторов в инфраструктуру) и имеющих длительные и сложные процессы андеррайтинга.
Подав заявку в SEC (в соответствии с Reg A+), Plural может токенизировать долю в проекте и использовать эту долю в качестве залога для DeFi. Со временем, поскольку разработчики будут хранить долю в своих проектах в цепочке в форме токенов, они смогут кредитовать под этот капитал внутри цепочки с более низкой стоимостью капитала, чем вне цепочки.
Это всего лишь несколько примеров проектов RWA DeFi, которые создаются в сети для устранения разногласий, увеличения ликвидности и снижения затрат на финансирование. Это первые признаки, которые помогают глобальному капиталу найти правильные возможности и продвигать капитализм вперед.
Со временем мы увидим, как в цепочке появляется больше типов проектов и активов. В идеальном мире капитал мог бы циркулировать со скоростью Интернета, делая капитализм более эффективным.
Однако регулирование остается серьезным узким местом. Перенос активов, представляющих собой такие вещи, как акции компаний, в цепочку является сложной задачей, особенно в Соединенных Штатах. В конечном счете, новые возможности заставят регулирующие органы установить разумное регулирование. Крупные компании, такие как Visa и JPMorgan Chase, на прошлой неделе анонсировали продукты для расчетов по цепочке, а такие компании, как BlackRock, подали заявки на создание ETF для биткойнов и Ethereum. Поскольку крупные институты продолжают видеть возможности снижения затрат и увеличения ликвидности, я ожидаю, что они будут лоббировать правительство.
Первые признаки идеального состояния криптовалюты, делающего капитализм более эффективным, уже здесь. Криптовалюты могут предоставить разработчикам права собственности, побудить больше людей начать бизнес и увеличить дисперсию входных данных, которая является жизненной силой капитализма. Он может создать свободный рынок для чего угодно. Он начинает включать в цепочку реальные активы, позволяя капиталу более свободно перетекать в нужные места и снижая порог для открытия бизнеса.
Даже если рынок омрачен медвежьим рынком, признаки реальны.
Мы все еще на ранней стадии
Давайте будем честными: криптовалюты в реальности еще не оправдали обещаний на бумаге. Есть светлые пятна, но они часто заглушаются плохими актерами, аферистами, пампами и пампами.
Я потратил много времени, пытаясь объяснить, какие криптовалюты были созданы на сегодняшний день, но чем больше я об этом думаю, тем меньше я это понимаю. На данный момент это важно.
В игровом пространстве следует ожидать отсутствия широкого распространения криптовалют. «Мы слишком рано!» Это часто цитируют, но я думаю, что это правда.
Эфириуму менее десяти лет, и это новейшая крупная технологическая платформа, которая у нас есть. Искусственный интеллект разрабатывается уже почти 70 лет, а истоки виртуальной реальности можно проследить до Headsight и Sensorama в 1960-х годах. Что-то вроде Биткойна впервые появилось в виде электронных денег в фильме Брюса Стерлинга «Плохая погода» 1994 года. Смарт-контракты на самом деле не появлялись до Accelerando Чарльза Стросса в 2005 году и Daemon Даниэля Суареса в 2006 году.
У криптовалюты не было много времени, чтобы проявить себя, и время, которое она провела в водовороте Интернета, является одновременно очень хорошим и очень плохим, поскольку в нее вливаются деньги.
Очень немногие научно-фантастические произведения упоминают криптовалюты, что может означать:
Для писателей-фантастов эта технология не настолько ценна, чтобы даже думать о ней.
Это действительно редкая новая идея.
Я думаю, что это последнее. Если это так, то мы все еще находимся на стадии научно-фантастических идей о криптовалютах. На этом этапе люди мечтают о потенциальных вариантах использования и идеальных состояниях, которые могут возникнуть, если технология будет работать идеально, и люди просто будут использовать ее.
Герберт Уэллс задумал «сетевой мир» в 1899 году, что было самой ранней идеей Интернета. До интернет-бума мы целый век размышляли о влиянии Интернета и, наконец, пришли к следующему выводу:
Amazon, Apple, Disney, Coca-Cola, Webvan и другие плохие сайты из 90-х
Несмотря на неловкое начало Интернета и миллиарды долларов, заработанные любой компанией с именем «.com», идеальное состояние Интернета, объединяющее всех в мире для общения и транзакций, очевидно, чрезвычайно ценно, настолько, что исследователи, предприниматели и инвесторы выдержали кризис и создали Интернет, который мы знаем и любим сегодня.
На этом этапе самое главное – понять идеальное состояние. Если идеальное состояние достаточно ценно, все остальное — реализация.
Идеальное состояние криптовалюты заключается в том, что она сделает капитализм более эффективным и ускорит прогресс во всех отраслях. Это имеет достаточную ценность для цивилизации, и люди будут стремиться к этому, несмотря на взлеты и падения.
Это действительно происходит. На данном этапе цикла говорить об инвестициях в инфраструктуру уже стало клише, но за последний год ончейн-инфраструктура добилась огромных успехов.
L2, такие как Optimism, Base, Arbitrum, zkSync и Starknet, удешевляют пространство блоков. Такие инновации, как абстракция учетных записей, Supersends, встроенные кошельки и многосторонние вычисления, дают разработчикам инструменты для создания более удобного пользовательского опыта, сохраняя при этом преимущества криптовалюты. Стейблкоины становятся инфраструктурой, как подчеркнула Visa, когда объявила об использовании USDC на Solana для ускорения торговых расчетов. Исследователи из Стэнфордского университета даже предложили стандарт ERC-xR, который сделает некоторые транзакции обратимыми. Я разговаривал с множеством команд, работающих над исправлением недостатков криптовалют.
Несмотря на падение цен и вялую активность, прогресс инфраструктуры показывает, что умные люди по-прежнему верят в идеальное состояние криптовалюты и посвящают ей свою карьеру. Он также признает, что средний пользователь не захочет идти на компромисс: ему нужны преимущества Web3 и удобство Web2. Хотя я пока не думаю, что массовое внедрение важно, в какой-то момент это будет иметь решающее значение, если криптовалюты достигнут своего идеального состояния. Предпринимателям необходимо получить уникальную ценность от построения ончейн. Предприятиям придется обратиться к криптовалютам для финансирования своих проектов, а кредиторам придется искать там возможности финансирования.
Я верю, что в следующем десятилетии прогресс будет быстрее и больше экономических возможностей, чем в любое предыдущее десятилетие. Колеса вращаются, и это произойдет с криптовалютами или без них. Однако я надеюсь, что, подключив к цепочке больше капиталистических двигателей, мы ускорим этот процесс и позволим процветать еще более безумным идеям.
Поскольку все становится децентрализованным, криптовалюты могут еще больше подтолкнуть капитализм к краю, снижая стоимость рыночных транзакций, тем самым принося пользу отдельным лицам и предпринимателям.
Капитализм – это хорошо, и капитализм продолжает развиваться. Я думаю, что криптовалюты сыграют свою роль в этой эволюции. При достаточно ценном идеальном государстве это будет неизбежно.