На прошлой неделе, услышав ястребиные слова Пауэлла, рынок почувствовал, как будто по нему ударили тяжелым молотом, и мгновенно упал на 2%. Такое направление сюжета было вполне ожидаемым. Пауэлл вышел на сцену, чтобы поговорить о снижении инфляции, сильном экономическом росте и своей твердой приверженности поддержанию высоких процентных ставок для контроля инфляционных рисков. Конечно, в краткосрочной перспективе линия высоких процентных ставок может напугать характер акций, но изменение сценария в «Сводке экономических прогнозов» (SEP) может дать акциям неожиданный поворот в среднесрочной перспективе. Первая реакция рынка была похожа на овации аудитории: процентные ставки выросли, а акции упали.
Мнение Пауэлла: «мягкую посадку» не следует использовать в качестве базового ожидания
Пауэлл: «Я всегда считал, что мягкая посадка — это возможный результат… В конечном счете, это может быть определено факторами, находящимися вне нашего контроля, но я думаю, что это возможно».
Точечная диаграмма тенденций и экономический прогноз
Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) сохранил свой основной прогноз PCE на 2024 год на уровне 2,6%, пересмотрел его до 3,78% в 2023 году и повысил прогноз реального ВВП до 1,5% с 1,1%. Такое сочетание «мягкой посадки» во многом соответствует ожиданиям инвесторов и рассматривается как среднесрочный позитив для акций. FOMC оставил открытой возможность одного повышения ставки до конца 2023 года и повысил среднюю точку до 5,1% в 2024 году, сохранив при этом долгосрочную точку на уровне 2,5%. Сдвиг точки вверх создает небольшой противовес положительному пересмотру темпов роста.
Пресс-конференция Пауэлла и Федеральные фонды
Ставка по федеральным фондам очень надежна, но ставки на повышение ставки в ноябре подскочили до 35% с 25% до встречи. Настроение рынка похоже на американские горки, с опасениями по поводу долгосрочных перспектив прибыли. На пресс-конференции председатель Пауэлл, казалось, пытался балансировать с трудом. С одной стороны, он подчеркивал важность данных, но, с другой стороны, он сохранял гибкость политического выбора. точечный участок, налейте на него таз с холодной водой. Несмотря на это, основные ожидания остаются умеренно оптимистичными, а долгосрочные инвестиции с ростом и технологиями в качестве главного приоритета остаются любимцами рынка.
Завершено: битва между риском и рынком
Если Конгресс не воодушевится, правительство США может столкнуться с кризисом «шатдауна» 30 сентября. Недавние события, такие как неспособность Палаты представителей проголосовать по действующей резолюции (CR) и отклонение предложения о внесении законопроекта о расходах на оборону, сделали тень этого кризиса еще гуще. Хотя краткосрочные риски для экономики в целом, связанные с приостановкой работы правительства, вероятно, будут ограничены с макроэкономической точки зрения, акции, которые сильно зависят от государственных расходов, могут почувствовать холод.
BTC: оптимистичный настрой, несмотря на бушующий медвежий рынок 🚀
Несмотря на все ястребиные сообщения, я по-прежнему настроен оптимистично на рынке. После того, как рынок оправится от «шока», инвесторы обязательно оправятся и сосредоточатся на положительных экономических данных:
Количество заявок на пособие по безработице в США упало до 201 тыс., самого низкого уровня с января
Удивительно, но количество обращений за пособием по безработице в США фактически снизилось в течение недели с 16 сентября, а не на небольшой рост, которого все ожидали. Они упали с 221 тыс. до 201 тыс. Средний показатель за последние четыре недели также снизился. Еще более обнадеживающим является то, что число людей, продолжающих подавать заявки на пособие по безработице, сократилось с 1683 тысяч до 1662 тысяч за неделю с 9 сентября. При рассмотрении данных по каждому штату только в 14 штатах наблюдалось увеличение количества первичных заявок с учетом сезонных колебаний. Это снижение числа первичных заявлений является самым низким за всю историю с начала года и действительно подчеркивает, насколько сильным и ограниченным является текущий рынок труда. Это говорит о том, что мы можем увидеть устойчивый рост числа рабочих мест, что может привести к дальнейшему снижению уровня безработицы.
Экономическая активность: остаётся сильной
Экономические данные прошлой недели показали, что реальная экономическая активность остается высокой. Данные по розничным продажам превзошли ожидания, отчеты по индексу менеджеров по закупкам (PMI) были хорошими, а еженедельные заявки на пособие по безработице оставались низкими, что указывает на здоровую экономику и отсутствие роста увольнений. Что касается инфляции, не было никаких признаков экономической слабости, и хотя инфляция была немного выше, чем ожидалось, она была недостаточно высокой, чтобы побудить Федеральную резервную систему поднять процентные ставки на недавнем заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC).
Цены на нефть и инфляция: экономический эффект
Рост цен на нефть вызывает рост цен на бензин, что, несомненно, ударит по потреблению. Но поскольку Соединенные Штаты сейчас являются крупным производителем нефти и в значительной степени энергетически независимыми, есть победители, которые уравновешивают проигравших. Экономические «медведи» наблюдают за ростом цен и видят, что рост цен на нефть привел к тому, что общая инфляция в августе составила +0,6%, в то время как базовая инфляция составила всего +0,2%. Несмотря на опасения по поводу ФРС и инфляции, направление и повествование рынка больше ориентированы на силу экономики и корпоративные прибыли в течение следующих шести месяцев.
Некоторые риски: забастовки, локауты и волатильность рынка
Забастовка UAW может продлиться дольше, чем ожидалось, а надвигающееся в октябре закрытие правительства может нанести скромный удар по экономике.
Однако рынок игнорирует замешательство и политическую позицию Вашингтона и сохраняет положительную динамику, что может привести к его росту к концу года. Акции технологических компаний по-прежнему росли, пока их прибыль не разочаровала, а успешное первичное публичное размещение акций Arm Holdings на прошлой неделе продемонстрировало здоровый перезапуск на рынке IPO и сохраняющийся спрос на риск.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Краткий макроэкономический обзор: Пауэлл продолжает быть ястребиным, Биткойн остается оптимистичным
Автор: Торговый трейдер PSE @Christine
Реакция рынка: шок😲😲😲
На прошлой неделе, услышав ястребиные слова Пауэлла, рынок почувствовал, как будто по нему ударили тяжелым молотом, и мгновенно упал на 2%. Такое направление сюжета было вполне ожидаемым. Пауэлл вышел на сцену, чтобы поговорить о снижении инфляции, сильном экономическом росте и своей твердой приверженности поддержанию высоких процентных ставок для контроля инфляционных рисков. Конечно, в краткосрочной перспективе линия высоких процентных ставок может напугать характер акций, но изменение сценария в «Сводке экономических прогнозов» (SEP) может дать акциям неожиданный поворот в среднесрочной перспективе. Первая реакция рынка была похожа на овации аудитории: процентные ставки выросли, а акции упали.
Мнение Пауэлла: «мягкую посадку» не следует использовать в качестве базового ожидания
Точечная диаграмма тенденций и экономический прогноз
Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) сохранил свой основной прогноз PCE на 2024 год на уровне 2,6%, пересмотрел его до 3,78% в 2023 году и повысил прогноз реального ВВП до 1,5% с 1,1%. Такое сочетание «мягкой посадки» во многом соответствует ожиданиям инвесторов и рассматривается как среднесрочный позитив для акций. FOMC оставил открытой возможность одного повышения ставки до конца 2023 года и повысил среднюю точку до 5,1% в 2024 году, сохранив при этом долгосрочную точку на уровне 2,5%. Сдвиг точки вверх создает небольшой противовес положительному пересмотру темпов роста.
Пресс-конференция Пауэлла и Федеральные фонды
Ставка по федеральным фондам очень надежна, но ставки на повышение ставки в ноябре подскочили до 35% с 25% до встречи. Настроение рынка похоже на американские горки, с опасениями по поводу долгосрочных перспектив прибыли. На пресс-конференции председатель Пауэлл, казалось, пытался балансировать с трудом. С одной стороны, он подчеркивал важность данных, но, с другой стороны, он сохранял гибкость политического выбора. точечный участок, налейте на него таз с холодной водой. Несмотря на это, основные ожидания остаются умеренно оптимистичными, а долгосрочные инвестиции с ростом и технологиями в качестве главного приоритета остаются любимцами рынка.
Завершено: битва между риском и рынком
Если Конгресс не воодушевится, правительство США может столкнуться с кризисом «шатдауна» 30 сентября. Недавние события, такие как неспособность Палаты представителей проголосовать по действующей резолюции (CR) и отклонение предложения о внесении законопроекта о расходах на оборону, сделали тень этого кризиса еще гуще. Хотя краткосрочные риски для экономики в целом, связанные с приостановкой работы правительства, вероятно, будут ограничены с макроэкономической точки зрения, акции, которые сильно зависят от государственных расходов, могут почувствовать холод.
BTC: оптимистичный настрой, несмотря на бушующий медвежий рынок 🚀
Несмотря на все ястребиные сообщения, я по-прежнему настроен оптимистично на рынке. После того, как рынок оправится от «шока», инвесторы обязательно оправятся и сосредоточатся на положительных экономических данных:
Количество заявок на пособие по безработице в США упало до 201 тыс., самого низкого уровня с января
Удивительно, но количество обращений за пособием по безработице в США фактически снизилось в течение недели с 16 сентября, а не на небольшой рост, которого все ожидали. Они упали с 221 тыс. до 201 тыс. Средний показатель за последние четыре недели также снизился. Еще более обнадеживающим является то, что число людей, продолжающих подавать заявки на пособие по безработице, сократилось с 1683 тысяч до 1662 тысяч за неделю с 9 сентября. При рассмотрении данных по каждому штату только в 14 штатах наблюдалось увеличение количества первичных заявок с учетом сезонных колебаний. Это снижение числа первичных заявлений является самым низким за всю историю с начала года и действительно подчеркивает, насколько сильным и ограниченным является текущий рынок труда. Это говорит о том, что мы можем увидеть устойчивый рост числа рабочих мест, что может привести к дальнейшему снижению уровня безработицы.
Экономическая активность: остаётся сильной
Экономические данные прошлой недели показали, что реальная экономическая активность остается высокой. Данные по розничным продажам превзошли ожидания, отчеты по индексу менеджеров по закупкам (PMI) были хорошими, а еженедельные заявки на пособие по безработице оставались низкими, что указывает на здоровую экономику и отсутствие роста увольнений. Что касается инфляции, не было никаких признаков экономической слабости, и хотя инфляция была немного выше, чем ожидалось, она была недостаточно высокой, чтобы побудить Федеральную резервную систему поднять процентные ставки на недавнем заседании Федерального комитета по открытому рынку (FOMC).
Цены на нефть и инфляция: экономический эффект
Рост цен на нефть вызывает рост цен на бензин, что, несомненно, ударит по потреблению. Но поскольку Соединенные Штаты сейчас являются крупным производителем нефти и в значительной степени энергетически независимыми, есть победители, которые уравновешивают проигравших. Экономические «медведи» наблюдают за ростом цен и видят, что рост цен на нефть привел к тому, что общая инфляция в августе составила +0,6%, в то время как базовая инфляция составила всего +0,2%. Несмотря на опасения по поводу ФРС и инфляции, направление и повествование рынка больше ориентированы на силу экономики и корпоративные прибыли в течение следующих шести месяцев.
Некоторые риски: забастовки, локауты и волатильность рынка
Забастовка UAW может продлиться дольше, чем ожидалось, а надвигающееся в октябре закрытие правительства может нанести скромный удар по экономике.
Однако рынок игнорирует замешательство и политическую позицию Вашингтона и сохраняет положительную динамику, что может привести к его росту к концу года. Акции технологических компаний по-прежнему росли, пока их прибыль не разочаровала, а успешное первичное публичное размещение акций Arm Holdings на прошлой неделе продемонстрировало здоровый перезапуск на рынке IPO и сохраняющийся спрос на риск.