Ястребиная позиция ФРС, рост доходности казначейских облигаций и надвигающееся закрытие правительства — это риски, которые усилили панику среди инвесторов и омрачили перспективы американских акций.
Индекс S&P 500 (SPX) упал на 2,9% на прошлой неделе и по-прежнему растет на 12,8% за год, и ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем вернуть все свои достижения 2023 года. Индекс Nasdaq 100 упал почти на 3,5%, индекс Russell 2000 показал себя еще хуже, упав почти на 4%.
Наибольшее снижение среди отраслей наблюдалось в секторе потребительских товаров и недвижимости, меньшее снижение наблюдалось в здравоохранении и коммунальных услугах:
Циклическая категория продолжает оставаться слабой по сравнению с защитной категорией:
Поскольку индексы S&P 500 и Nasdaq 100 упали более чем на 6% по сравнению с пиковыми значениями в конце июля, прошедшая неделя стала особенно тревожной для инвесторов, что сделало ее худшей неделей после краха банка Silicon Valley Bank 10 марта. Распродажа акций и облигаций США была вызвана ожиданиями Федеральной резервной системы, что она будет удерживать процентные ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидалось.
Данные EPFR показали, что инвесторы продавали глобальные акции самыми быстрыми темпами в этом году: чистая распродажа акций за неделю, завершившуюся в прошлую среду, составила 16,9 млрд долларов США. недели притока капитала.
Европейские фондовые рынки испытывают отток капитала уже 28 недель подряд, при этом за последнюю неделю инвесторы потеряли 3,1 миллиарда долларов.
Акции энергетических компаний зафиксировали самый большой еженедельный приток с марта, составивший $600 млн, на фоне резкого роста цен на нефть.
Инвесторы также вывели 300 миллионов долларов из золота и 4,3 миллиарда долларов из денежных фондов, которые в этом году вложили 1 триллион долларов наличными.
Между тем, в этом году они вложили в казначейские облигации США 147 миллиардов долларов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется обратно пропорционально ценам и приближается к 16-летним максимумам. Высокая доходность казначейских облигаций предлагает инвесторам привлекательную прибыль от инвестиций, которые считаются практически безрисковыми, что подрывает привлекательность акций. Инверсия в спреде процентных ставок по 2-летним и 10-летним казначейским облигациям ослабла, и на прошлой неделе она достигла самого низкого уровня с мая, главным образом потому, что доходность долгосрочных облигаций еще больше выросла:
Более ястребиная Федеральная резервная система была основным драйвером рынка на прошлой неделе, а другие риски были сосредоточены на высоких ценах на нефть, возобновлении выплат по студенческим кредитам в октябре, волне забастовок рабочих и запуске правительства, если Конгресс не сможет принять бюджет. до 30 сентября. Закрытие.
Сезонность также является препятствием. Согласно статистике Bank of America, 18 сентября индекс S&P 500 исторически упал на 1,66% в период показателей ниже среднего в первые 10 дней месяца, и то же самое справедливо и в этом году. Сезонные факторы указывают на то, что фондовый рынок в первые дни октября испытает серьезное снижение. Однако это также предоставит возможность охотникам за выгодными покупками, поскольку исторические данные также показывают, что в 9 из 10 раз за последние 70 лет индекс SPX падал как минимум на 1% как в августе, так и в сентябре, а в октябре заканчивался ростом.
Падение индекса S&P 500 до 4200 (примерно на 3% ниже текущего уровня) приведет к тому, что соотношение цены и прибыли для индекса составит 17,5, что соответствует среднему показателю за 10 лет, и потенциально привлечет покупателей.
Технически, SPX упал ниже 100-дневной скользящей средней в 4380 пунктов в прошлый четверг и упал ниже уровня коррекции Фибоначчи 23,6%, но он все еще выше, чем 200-дневная скользящая средняя в 4191 пункт, где 200-дневная скользящая средняя находится В настоящее время это совпадает с уровнем коррекции 38,2% отскока с конца прошлого года, что делает цену на уровне 4200 линией или сильным уровнем технической поддержки. Учитывая, что экономика не подала никаких сигналов опасности, продолжительный резкий спад кажется непредвиденным, а краткосрочная консолидация стала более вероятным сценарием.
Резкое падение рынка после решения FOMC соответствует историческим правилам: на 10 из последних 14 заседаний рынок падал в среднем на 1% на следующий день после заседания. На следующей неделе рынок был в основном волатильным, и средний индекс не смог полностью восстановить первоначальное снижение.
При исторических коррекциях SPX более 5% среднее снижение от верхней точки составляет 8 – 10%, которое длится 4 недели.Сейчас продолжительность коррекции (38 дней) превысила историческое среднее значение, но снижение не все же произошло.
Снижение акций компаний малой капитализации может сигнализировать об ожиданиях замедления роста.
Индекс Russell 2000 компаний с малой капитализацией упал более чем на 11% по сравнению с максимумом закрытия 31 июля, что примерно вдвое превышает снижение S&P 500 за тот же период. Промышленный индекс S&P 500 достиг своего пика 1 августа и с тех пор упал примерно на 8%. Когда экономика вступает в рецессию, акции компаний малой капитализации и промышленных предприятий обычно резко падают.
Эти компании, которые исторически были одними из первых, кто достиг дна перед более широким рыночным ралли, тесно связаны с внутренней экономикой и, как правило, менее диверсифицированы, чем их более крупные аналоги, что делает их более рискованными ставками во времена экономической неопределенности.
Акции компаний малой капитализации и промышленных предприятий США падают, что обычно является признаком рецессии, но в год, когда акции превзошли ожидания, некоторые инвесторы временно отвергают эти шаги как не более чем шум.
Данные опроса Bloomberg показывают, что рынок ожидает падения корпоративных прибылей всего на 1,1% в третьем квартале, за которым последует положительная прибыль в следующем году.
Превосходит ожидания Уолл-стрит
Индекс S&P 500 закрылся на прошлой неделе на отметке 4321 пункта, превысив средний прогноз продавцов Уолл-стрит на 2023 год, составляющий 4366 пунктов. Аналитики по-прежнему были настроены по-медвежьи в первые шесть месяцев этого года, но, учитывая различные данные, превзошедшие ожидания, аналитики начали интенсивно повышать свои ожидания на конец года в отношении акций США в последние два месяца. Более того, инвесторы больше обеспокоены восстановлением корпоративных доходов, чем процентными ставками.
Китайский фондовый рынок дает отпор
Поскольку 22 числа США и Китай объявили о создании двусторонней экономической рабочей группы и финансовой рабочей группы, а условия, использованные обеими сторонами, были весьма схожими, что свидетельствует о положительных признаках американо-китайских отношений, китайские концептуальные запасы на материке Китай, Гонконг и США резко выросли по всем направлениям.
В заявлении говорится, что под руководством министра финансов США Джанет Йеллен и вице-премьера Китая Хэ Лифэна США и Китай создали экономическую рабочую группу и финансовую рабочую группу соответственно. Две рабочие группы будут обеспечивать постоянные структурированные каналы для откровенных и предметных дискуссий по вопросам экономической и финансовой политики, а также обмена информацией о макроэкономических и финансовых событиях.
Создание двух организаций также знаменует собой первый случай, когда две страны возобновили регулярный экономический диалог с тех пор, как администрация Трампа отказалась от структурного взаимодействия в 2018 году.
Важным узлом для возможного позитивного развития станет то, примет ли президент Китая участие в саммите лидеров Азиатско-Тихоокеанского региона (АТЭС) в Сан-Франциско в ноябре. Поскольку обе стороны в настоящее время находятся в состоянии войны друг с другом, а встреча АТЭС проводится в Сан-Франциско, это можно рассматривать как внутреннюю дипломатию США. неизбежно создаст у некоторых людей впечатление, что они «собираются посетить док». Но теперь ясно, что Китай не хочет оставаться, преследуя в одностороннем порядке впечатление Соединенных Штатов, обе стороны равны.
Достигла ли корреляция акций и облигаций дна?
Корреляция акций и облигаций стала крайне отрицательной (т. е. процентные ставки растут, а акции падают). Корреляция достигла исторического минимума. Обычно именно в этот момент можно ожидать разворота корреляции.
Валютный рынок
Доллар США рос десятую неделю подряд, при этом DXY поднялся на 0,3% до 105,6. Хотя цена вернулась к уровню только в конце ноября прошлого года, это также был самый продолжительный непрерывный рост за последнее десятилетие.
Иена упала, а пара USDJPY достигла почти 11-месячного максимума в 148,46 после того, как Банк Японии сохранил свою сверхмягкую денежно-кредитную политику без изменений. Банк Японии также пообещал без колебаний усилить стимулирование в случае необходимости, и это обещание дает оправдание для продолжения ставок против иены. Однако, когда обменный курс приближается к отметке 150, рынок предполагает, что японское правительство может вмешаться, чтобы поддержать обменный курс иены. Министр финансов Японии Шуни Судзуки заявил в пятницу, что не исключает никаких вариантов, и предупредил, что распродажа иены нанесет ущерб экономике, зависящей от торговли. (Но мы считаем, что снижение обменного курса на самом деле приводит к инфляции в Японии, чего и хочет Банк Японии)
Быстрый рост цен в Великобритании неожиданно замедлился, Банк Англии прекратил повышать процентные ставки, а GBPUSD на прошлой неделе достиг шестимесячного минимума 1,22305.
Канадский доллар укрепился по отношению к доллару США на прошлой неделе на фоне роста цен на нефть и ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок Банком Канады. Данные показали, что годовой уровень инфляции в Канаде подскочил до 4,0% в августе с 3,3% в июле, поскольку цены на бензин выросли.
Несмотря на вмешательство центрального банка Китая, юань все же немного ослаб на прошлой неделе, с 7,27 ➡️ 7,29, ненадолго преодолев отметку 7,3 в четверг. Вполне возможно, что если бы не интервенция, курс USDCNY мог бы быть выше, чем сейчас. Однако хорошим знаком стал рост китайских акций в пятницу, а юань восстановился на фоне оптимизма.
Товары и криптовалюты
Ястребиная Федеральная резервная система временно сдержала рост цен на нефть, хотя Россия объявила о временном запрете на экспорт бензина и дизельного топлива, что ужесточило и без того напряженные мировые топливные рынки. Цены на сырую нефть упали впервые за месяц после достижения самого высокого уровня в этом году, но снижение было скромным. В целом, на спотовом рынке все еще наблюдаются признаки напряженности: запасы в США снова падают (из последних 12 недель они росли только за 3 недели). Золото также подверглось влиянию ФРС, но в целом продемонстрировало устойчивость и почти завершило неделю без изменений.
Криптовалюты испытали значительные колебания на прошлой неделе, поднявшись в начале недели и упав на выходных.
Ethereum упал на 5% за последний месяц, а BTC почти остался на прежнем уровне.Причина плохих показателей первого может быть связана с возвратом к инфляции.Сетевые комиссии ETH упали более чем на 9% на прошлой неделе до $22,1 млн. самый низкий уровень за девять месяцев. Данные Ultrasound.money показывают, что предложение ETH увеличивается, поскольку для проверки транзакций уничтожается (сжигается) меньше токенов, чем создается. Некоторые аналитики полагают, что широкое использование уровня 2 привело к уменьшению перегрузки в основной сети ETH. Matrixport подтвердил свой негативный прогноз для криптоактивов за пределами BTC в анализе в пятницу, сославшись на «удивительно низкие доходы» и «недостаточное внимание рынка» к следующему обновлению протокола. Ранее в этом месяце компания предсказала, что ETH может упасть до 1000 долларов, если эта тенденция сохранится.
Рейтинг 100 лучших токенов по рыночной капитализации по приросту за последние 30 дней:
Инвесторы вытащили почти 500 миллионов долларов из публично торгуемых криптовалютных продуктов за последние девять недель, несмотря на то, что XRP и Grayscale опередили SEC и увидели, что некоторые фонды подали новые заявки на спотовые ETF для биткойнов и Ethereum. Согласно еженедельному отчету CoinShares, отток криптовалютных продуктов, котирующихся на бирже, на прошлой неделе составил 54 миллиона долларов, что стало пятой неделей распродаж подряд.
Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co., сказал в отчете: «Многие инвесторы обеспокоены тем, что на крипторынке в последние месяцы появились хорошие новости, которые вообще не помогли биткоину и другим валютам вырасти… Когда учреждения-инвесторы будут искать классы активов, которые помогут им работать в последние три-четыре месяца года, они не будут дважды думать о криптовалютах».
Горячие новости
[ФРС Боуман намекает, что поддерживает более одного повышения процентных ставок, Дейли говорит, что не готова заявить о победе над инфляцией]
Управляющий Федеральной резервной системы Мишель Боуман заявила, что выступает за повторное повышение процентных ставок, и, возможно, не один раз, что является признаком того, что она будет действовать более агрессивно, чем ее коллеги из ФРС, для сдерживания инфляции.
"Я по-прежнему ожидаю, что для своевременного возврата инфляции к 2% могут потребоваться дальнейшие повышения ставок", - заявила Боуман в пятницу, используя слово "повышение" для описания своих ожиданий по процентным ставкам.
«Я вижу сохраняющиеся риски того, что цены на энергоносители могут вырасти дальше и обратить вспять инфляционный прогресс последних месяцев», - сказала она.
Руководители ФРС также отметили, что влияние денежно-кредитной политики на кредитование оказалось меньшим, чем ожидалось.
Она сказала: «Несмотря на ужесточение стандартов банковского кредитования, нам еще предстоит увидеть признаки значительного сокращения кредита, что приведет к значительному замедлению экономической активности.
Комментарии Боуман предполагают, что она, возможно, сделала свой самый высокий прогноз по ставкам в 2024 году, когда один чиновник предсказал, что ставка по федеральным фондам будет между 6% и 6,25%.
Президент ФРБ Сан-Франциско Дейли заявила в пятницу, что она не готова заявить о победе в борьбе с инфляцией, заявив, что до тех пор, пока люди не будут более уверены в том, что инфляция возвращается к ценовой стабильности, «мы не будем удовлетворены тем, где нам нужно быть». ."
[Morgan Stanley: Федеральная резервная система завершила повышение процентных ставок]
Эллен Зентнер, главный американский экономист Morgan Stanley, сказала: Охлаждение инфляции должно удерживать центральные банки до тех пор, пока они не будут готовы снизить процентные ставки в следующем году. В краткосрочной перспективе республиканцы могут привести к закрытию правительства, что усилит аргументы ФРС в пользу сохранения статус-кво на ноябрьском заседании. Она объяснила, что приостановка работы правительства лишит политиков всех экономических данных, необходимых для принятия решений.
Для того чтобы ФРС продолжила повышать процентные ставки в ноябре и декабре, необходимо выполнить два условия.
Первое условие заключается в том, что ФРС устраивает дальнейшее ослабление рынка труда и замедление роста числа рабочих мест. Об этом говорится в заявлении ФРС. Трехмесячное скользящее среднее число рабочих мест составляет около 150 000. Если это число снова начнет расти, то тенденция замедления роста числа рабочих мест будет выглядеть неустойчивой.
Второе условие заключается в том, что базовая инфляция в сфере услуг (исключая цены на потребительские товары длительного пользования, которые продолжают находиться в дефляционном состоянии и составляют лишь 25% корзины базовой инфляции) также снова ускорилась. Инфляция услуг является здесь наиболее важной частью. Для того чтобы инфляция основных услуг снова ускорилась, ей необходимо значительно вырасти примерно на 0,6 процентных пункта, что довольно сложно.
«ФРС прогнозирует, что реальные процентные ставки вырастут еще больше с примерно 1,9% в конце этого года до 2,5% в следующем году. Или можно предположить, что у ФРС скоро возникнут разногласия.
[Акман повторяет прогноз по коротким облигациям: доходность по 30-летним облигациям должна составлять 5,5%]
Биллу Акману по-прежнему не хватает облигаций, и он ожидает, что долгосрочные ставки будут продолжать расти по мере роста государственного долга, роста цен на энергоносители и увеличения стоимости перехода на зеленую электроэнергию.
«Долгосрочная инфляция плюс реальные процентные ставки плюс премия за срок позволяют предположить, что 5,5% — это подходящая доходность для 30-летних казначейских векселей», — сказал Акман, основатель Pershing Square Capital Management.
Текущая доходность 30-летних казначейских облигаций составляет 4,58%, что на прошлой неделе достигло самого высокого уровня с 2011 года. В начале августа он публично заявил, что шортит 30-периодные казначейские облигации. На тот момент доходность составляла всего около 4,1%, судя по цене фьючерса, она составляла 122 1 августа и 117 22 сентября.
Акман добавил, что, поскольку экономика превосходит ожидания, а расходы на инфраструктуру поддерживают экономический рост и предложение долга, ожидания рецессии выходят за пределы 2024 года, и инфляция вряд ли упадет настолько, насколько надеется председатель ФРС.
«Независимо от того, сколько раз председатель Пауэлл повторяет свою цель, долгосрочная инфляция не вернется к 2%». установлена на уровне 2%».
[Премьер-министр Таиланда заявил, что Tesla, Google и Microsoft, как ожидается, инвестируют 5 миллиардов долларов США]
Таиланд рассчитывает получить не менее 5 миллиардов долларов инвестиций от Tesla (TSLA.O), Google (GOOGL.O) и Microsoft (MSFT.O), заявила в воскресенье премьер-министр Сретта Тависин.
«Tesla будет рассматривать мощности по производству электромобилей, а Microsoft и Google — центры обработки данных», — сказал он, не уточнив, будут ли эти 5 миллиардов долларов совместными инвестициями или отдельными инвестициями каждой компании. Ранее на прошлой неделе он также провел переговоры с руководством компании.
[Соединенные Штаты заявляют, что не могут исключить Китай из жизненно важной цепочки поставок полезных ископаемых]
Заместитель госсекретаря США по экономическому росту и окружающей среде Хосе Фернандес заявил в пятницу, что Соединенные Штаты не могут исключить Китай из важнейших цепочек поставок полезных ископаемых, даже несмотря на то, что он стремится диверсифицировать свои источники сырья для производства самых разных продуктов - от аккумуляторов для электромобилей до солнечных панелей. .
По его словам, Китай играет ключевую роль в переработке минерального сырья, а это означает, что он останется важным партнером для Соединенных Штатов, тем более что эти минералы являются важным компонентом аккумуляторов электромобилей. Более широкое использование электромобилей является основным принципом усилий правительства по борьбе с изменением климата.
Почему обостряется борьба за «важнейшие минералы»?
Хотя многие важные полезные ископаемые имеются в изобилии во всем мире, их добыча и переработка в пригодные для использования формы могут быть дорогостоящими, технически сложными, энергоемкими и загрязняющими. Китай доминирует во всей цепочке создания стоимости многих из этих продуктов, на его долю приходится более половины мирового производства аккумуляторных металлов, включая литий, кобальт и марганец, и почти 100% производства редкоземельных элементов.
Около 50 металлических элементов и минералов в настоящее время соответствуют «критическим» стандартам США и ЕС. Из-за их роли в создании инфраструктуры, необходимой для сокращения выбросов углерода в результате изменения климата, некоторые из них также используются в полупроводниках для гражданской и военной связи.
Литий, графит, кобальт, никель и марганец – в основном используются в аккумуляторах электромобилей.
Кремний и олово – электромобили, интеллектуальные сети, счетчики электроэнергии и другая электроника.
Редкоземельные элементы - магниты турбин, электромобили.
Галлий и германий — солнечные панели, электромобили, беспроводные базовые станции, оборонные радары, системы наведения оружия, лазеры.
Позиции и фонды
На прошлой неделе в субъективных позициях инвесторов почти не произошло изменений (сохранение исторического процентиля 53), тогда как систематические стратегические позиции значительно снизились (процентиль 72 ➡️ 59):
Общая позиция акций США немного снизилась на 61 ➡️ 59 и вошла в нейтральный диапазон:
На прошлой неделе фонды акций сообщили о большом чистом оттоке средств ($16,9 млрд), что почти компенсировало 18-месячный высокий приток, зафиксированный на предыдущей неделе. В Соединенных Штатах (-17,9 млрд долларов США) наблюдался самый большой недельный чистый отток капитала в этом году, а Европа (3,1 млрд долларов США) также выросла до 6-недельного максимума, продолжая 28 недель чистого оттока капитала. Развивающиеся рынки (2,6 миллиарда долларов) перешли к чистому притоку после двух недель чистого оттока, при этом акции латиноамериканских и японских компаний также увидели чистый приток. Однако данные Министерства финансов Японии показали, что на прошлой неделе иностранные инвесторы продали японских акций на общую сумму 1,58 триллиона иен (около $10,7 миллиарда), что почти вдвое больше, чем на предыдущей неделе, и установило рекорд с марта 2019 года.
Чистый приток в фонды облигаций на этой неделе замедлился ($2,5 млрд) по сравнению с предыдущими двумя неделями, а отток из долгов развивающихся рынков (-$1,4 млрд). Фонды денежного рынка на этой неделе сообщили о небольшом чистом оттоке средств (-$4,3 млрд) после сильного притока средств в предыдущие две недели. Лидировали оттоки капитала из США (-7,2 млрд долларов США), незначительный отток из Японии (-200 млн долларов США).
По секторам технологии (1,3 миллиарда долларов США) продолжали получать приток средств, а энергетика (800 миллионов долларов США) также имела значительные притоки. Отток финансовых средств (1,4 миллиарда долларов США) ускорился и продолжается уже 8 недель подряд. В здравоохранении (500 миллионов долларов США) и недвижимости (400 миллионов долларов США) также наблюдался отток капитала, при этом в других секторах потоки были меньшими.
Если посмотреть на уровни позиций по секторам, то только технология (значение z 0,30, 67-й процентиль) по-прежнему остается единственным сектором, у которого немного переоценен, но лишь немного выше нейтрального уровня. Потребительские товары (z-показатель 0,15, 61-й процентиль) были снижены до нейтральных, аналогично потребительским товарам по усмотрению (z-показатель 0,01, 66-й процентиль). Промышленность (z-показатель -0,08, 57-й процентиль) и энергетика (z-показатель -0,08, 62-й процентиль) находятся немного ниже нейтрального. Информационные технологии (значение z -0,33, 48-й процентиль), здравоохранение (значение z -0,44, 35-й процентиль) и сырье (значение z -0,47, 36-й процентиль) по-прежнему имеют значительный дефицит веса, в то время как недвижимость (z-показатель -0,67, 16-й процентиль) процентиль), финансы (z-оценка -0,75, 16-й процентиль) и коммунальные услуги (z-оценка -0,76, 16-й процентиль) еще более пусты.
На фьючерсном рынке чистая длинная позиция S&P немного снизилась, а чистая длинная позиция Nasdaq подскочила до самого высокого уровня с мая:
Это привело к тому, что общий уровень позиций на рынке фьючерсов на акции США достиг самого высокого уровня с начала прошлого года, но это в основном связано с тем, что эти данные заканчиваются только во вторник и не включают данные после заседания FOMC. показывает, что спекулянты перед встречей склонны делать ставки на рост рынка, но оказывается, что они ошибались, и ожидается, что данные значительно упадут со следующим обновлением:
Настроения рынка
Доля бычьих взглядов в опросе инвесторов AAII упала на прошлой неделе до 31,3%, самого низкого уровня с 1 июня, а доля медвежьих и нейтральных взглядов приблизилась примерно к 34%:
Индекс страха и жадности CNN упал до 35,9, самого низкого уровня с марта:
Индикатор институциональных настроений Goldman Sachs резко упал с чрезмерного диапазона 1,2 до нейтрального диапазона 0,2. Это взаимно подтвердило индикатор, рассчитанный Deutsche Bank, показав, что институты значительно сократили свои позиции:
Индикатор быков/медведей Bank of America Merrill Lynch упал до 3,4 с 3,6 на прошлой неделе:
на следующей неделе
Между заседанием FOMC и следующим отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе проходит неделя.
Данные сосредоточены на любимом индикаторе инфляции ФРС - базовом индексе цен PCE в США в августе, заказах на товары длительного пользования в США в августе, окончательном значении реального ВВП США во втором квартале, данных PMI Китая за сентябрь и прибылях промышленных предприятий Китая за август. выше установленного размера в годовом исчислении Данные по инфляции ИПЦ в еврозоне.
Что касается центрального банка, председатель Федеральной резервной системы Пауэлл будет присутствовать на заседании и отвечать на вопросы, а Банк Японии опубликует протокол своего июльского заседания по денежно-кредитной политике.
Правительство обеспокоено закрытием правительства США. Около 4 миллионов (2 миллиона военных) федеральных служащих США ощутят воздействие немедленно. Основные работники продолжат работать, но остальные будут уволены до окончания карантина. Во время тупиковой ситуации никакие сборы платиться не будут.
Средняя годовая зарплата членов Американской федерации государственных служащих составляет от 55 000 до 65 000 долларов, а средняя годовая зарплата временных работников составляет 45 000 долларов, что может создать финансовое бремя для этих людей.
Кроме того, если правительство закроется, Бюро статистики труда заявило, что прекратит публиковать данные, включая ключевые показатели инфляции и безработицы. Отсутствие важных правительственных данных затруднит инвесторам и Федеральной резервной системе интерпретацию экономики США.
По оценкам Goldman Sachs, недельная приостановка работы правительства снизит экономический рост на 0,2%, но экономический рост восстановится после возобновления работы правительства.
Жесткие республиканцы заявляют, что для них не может быть и речи о каком-либо временном законопроекте о расходах. Они настаивают на закрытии правительства до тех пор, пока Конгресс не обсудит все 12 законопроектов о финансировании правительства, что является исторически сложной задачей, решение которой не имеет надежды до декабря.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Еженедельный отчет LD Macro (9.25): Неправильная ставка на FOMC, институциональное отступление, закрытие правительства США на выходных?
Обзор рынка
Рынки акций и облигаций
Ястребиная позиция ФРС, рост доходности казначейских облигаций и надвигающееся закрытие правительства — это риски, которые усилили панику среди инвесторов и омрачили перспективы американских акций.
Индекс S&P 500 (SPX) упал на 2,9% на прошлой неделе и по-прежнему растет на 12,8% за год, и ему еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем вернуть все свои достижения 2023 года. Индекс Nasdaq 100 упал почти на 3,5%, индекс Russell 2000 показал себя еще хуже, упав почти на 4%.
Наибольшее снижение среди отраслей наблюдалось в секторе потребительских товаров и недвижимости, меньшее снижение наблюдалось в здравоохранении и коммунальных услугах:
Циклическая категория продолжает оставаться слабой по сравнению с защитной категорией:
Поскольку индексы S&P 500 и Nasdaq 100 упали более чем на 6% по сравнению с пиковыми значениями в конце июля, прошедшая неделя стала особенно тревожной для инвесторов, что сделало ее худшей неделей после краха банка Silicon Valley Bank 10 марта. Распродажа акций и облигаций США была вызвана ожиданиями Федеральной резервной системы, что она будет удерживать процентные ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидалось.
Данные EPFR показали, что инвесторы продавали глобальные акции самыми быстрыми темпами в этом году: чистая распродажа акций за неделю, завершившуюся в прошлую среду, составила 16,9 млрд долларов США. недели притока капитала.
Европейские фондовые рынки испытывают отток капитала уже 28 недель подряд, при этом за последнюю неделю инвесторы потеряли 3,1 миллиарда долларов.
Акции энергетических компаний зафиксировали самый большой еженедельный приток с марта, составивший $600 млн, на фоне резкого роста цен на нефть.
Инвесторы также вывели 300 миллионов долларов из золота и 4,3 миллиарда долларов из денежных фондов, которые в этом году вложили 1 триллион долларов наличными.
Между тем, в этом году они вложили в казначейские облигации США 147 миллиардов долларов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США колеблется обратно пропорционально ценам и приближается к 16-летним максимумам. Высокая доходность казначейских облигаций предлагает инвесторам привлекательную прибыль от инвестиций, которые считаются практически безрисковыми, что подрывает привлекательность акций. Инверсия в спреде процентных ставок по 2-летним и 10-летним казначейским облигациям ослабла, и на прошлой неделе она достигла самого низкого уровня с мая, главным образом потому, что доходность долгосрочных облигаций еще больше выросла:
Более ястребиная Федеральная резервная система была основным драйвером рынка на прошлой неделе, а другие риски были сосредоточены на высоких ценах на нефть, возобновлении выплат по студенческим кредитам в октябре, волне забастовок рабочих и запуске правительства, если Конгресс не сможет принять бюджет. до 30 сентября. Закрытие.
Сезонность также является препятствием. Согласно статистике Bank of America, 18 сентября индекс S&P 500 исторически упал на 1,66% в период показателей ниже среднего в первые 10 дней месяца, и то же самое справедливо и в этом году. Сезонные факторы указывают на то, что фондовый рынок в первые дни октября испытает серьезное снижение. Однако это также предоставит возможность охотникам за выгодными покупками, поскольку исторические данные также показывают, что в 9 из 10 раз за последние 70 лет индекс SPX падал как минимум на 1% как в августе, так и в сентябре, а в октябре заканчивался ростом.
Падение индекса S&P 500 до 4200 (примерно на 3% ниже текущего уровня) приведет к тому, что соотношение цены и прибыли для индекса составит 17,5, что соответствует среднему показателю за 10 лет, и потенциально привлечет покупателей.
Технически, SPX упал ниже 100-дневной скользящей средней в 4380 пунктов в прошлый четверг и упал ниже уровня коррекции Фибоначчи 23,6%, но он все еще выше, чем 200-дневная скользящая средняя в 4191 пункт, где 200-дневная скользящая средняя находится В настоящее время это совпадает с уровнем коррекции 38,2% отскока с конца прошлого года, что делает цену на уровне 4200 линией или сильным уровнем технической поддержки. Учитывая, что экономика не подала никаких сигналов опасности, продолжительный резкий спад кажется непредвиденным, а краткосрочная консолидация стала более вероятным сценарием.
Резкое падение рынка после решения FOMC соответствует историческим правилам: на 10 из последних 14 заседаний рынок падал в среднем на 1% на следующий день после заседания. На следующей неделе рынок был в основном волатильным, и средний индекс не смог полностью восстановить первоначальное снижение.
При исторических коррекциях SPX более 5% среднее снижение от верхней точки составляет 8 – 10%, которое длится 4 недели.Сейчас продолжительность коррекции (38 дней) превысила историческое среднее значение, но снижение не все же произошло.
Эти компании, которые исторически были одними из первых, кто достиг дна перед более широким рыночным ралли, тесно связаны с внутренней экономикой и, как правило, менее диверсифицированы, чем их более крупные аналоги, что делает их более рискованными ставками во времена экономической неопределенности.
Акции компаний малой капитализации и промышленных предприятий США падают, что обычно является признаком рецессии, но в год, когда акции превзошли ожидания, некоторые инвесторы временно отвергают эти шаги как не более чем шум.
Данные опроса Bloomberg показывают, что рынок ожидает падения корпоративных прибылей всего на 1,1% в третьем квартале, за которым последует положительная прибыль в следующем году.
Превосходит ожидания Уолл-стрит Индекс S&P 500 закрылся на прошлой неделе на отметке 4321 пункта, превысив средний прогноз продавцов Уолл-стрит на 2023 год, составляющий 4366 пунктов. Аналитики по-прежнему были настроены по-медвежьи в первые шесть месяцев этого года, но, учитывая различные данные, превзошедшие ожидания, аналитики начали интенсивно повышать свои ожидания на конец года в отношении акций США в последние два месяца. Более того, инвесторы больше обеспокоены восстановлением корпоративных доходов, чем процентными ставками.
Китайский фондовый рынок дает отпор Поскольку 22 числа США и Китай объявили о создании двусторонней экономической рабочей группы и финансовой рабочей группы, а условия, использованные обеими сторонами, были весьма схожими, что свидетельствует о положительных признаках американо-китайских отношений, китайские концептуальные запасы на материке Китай, Гонконг и США резко выросли по всем направлениям.
В заявлении говорится, что под руководством министра финансов США Джанет Йеллен и вице-премьера Китая Хэ Лифэна США и Китай создали экономическую рабочую группу и финансовую рабочую группу соответственно. Две рабочие группы будут обеспечивать постоянные структурированные каналы для откровенных и предметных дискуссий по вопросам экономической и финансовой политики, а также обмена информацией о макроэкономических и финансовых событиях.
Создание двух организаций также знаменует собой первый случай, когда две страны возобновили регулярный экономический диалог с тех пор, как администрация Трампа отказалась от структурного взаимодействия в 2018 году.
Важным узлом для возможного позитивного развития станет то, примет ли президент Китая участие в саммите лидеров Азиатско-Тихоокеанского региона (АТЭС) в Сан-Франциско в ноябре. Поскольку обе стороны в настоящее время находятся в состоянии войны друг с другом, а встреча АТЭС проводится в Сан-Франциско, это можно рассматривать как внутреннюю дипломатию США. неизбежно создаст у некоторых людей впечатление, что они «собираются посетить док». Но теперь ясно, что Китай не хочет оставаться, преследуя в одностороннем порядке впечатление Соединенных Штатов, обе стороны равны.
Корреляция акций и облигаций стала крайне отрицательной (т. е. процентные ставки растут, а акции падают). Корреляция достигла исторического минимума. Обычно именно в этот момент можно ожидать разворота корреляции.
Валютный рынок
Доллар США рос десятую неделю подряд, при этом DXY поднялся на 0,3% до 105,6. Хотя цена вернулась к уровню только в конце ноября прошлого года, это также был самый продолжительный непрерывный рост за последнее десятилетие.
Иена упала, а пара USDJPY достигла почти 11-месячного максимума в 148,46 после того, как Банк Японии сохранил свою сверхмягкую денежно-кредитную политику без изменений. Банк Японии также пообещал без колебаний усилить стимулирование в случае необходимости, и это обещание дает оправдание для продолжения ставок против иены. Однако, когда обменный курс приближается к отметке 150, рынок предполагает, что японское правительство может вмешаться, чтобы поддержать обменный курс иены. Министр финансов Японии Шуни Судзуки заявил в пятницу, что не исключает никаких вариантов, и предупредил, что распродажа иены нанесет ущерб экономике, зависящей от торговли. (Но мы считаем, что снижение обменного курса на самом деле приводит к инфляции в Японии, чего и хочет Банк Японии)
Быстрый рост цен в Великобритании неожиданно замедлился, Банк Англии прекратил повышать процентные ставки, а GBPUSD на прошлой неделе достиг шестимесячного минимума 1,22305.
Канадский доллар укрепился по отношению к доллару США на прошлой неделе на фоне роста цен на нефть и ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок Банком Канады. Данные показали, что годовой уровень инфляции в Канаде подскочил до 4,0% в августе с 3,3% в июле, поскольку цены на бензин выросли.
Несмотря на вмешательство центрального банка Китая, юань все же немного ослаб на прошлой неделе, с 7,27 ➡️ 7,29, ненадолго преодолев отметку 7,3 в четверг. Вполне возможно, что если бы не интервенция, курс USDCNY мог бы быть выше, чем сейчас. Однако хорошим знаком стал рост китайских акций в пятницу, а юань восстановился на фоне оптимизма.
Товары и криптовалюты
Ястребиная Федеральная резервная система временно сдержала рост цен на нефть, хотя Россия объявила о временном запрете на экспорт бензина и дизельного топлива, что ужесточило и без того напряженные мировые топливные рынки. Цены на сырую нефть упали впервые за месяц после достижения самого высокого уровня в этом году, но снижение было скромным. В целом, на спотовом рынке все еще наблюдаются признаки напряженности: запасы в США снова падают (из последних 12 недель они росли только за 3 недели). Золото также подверглось влиянию ФРС, но в целом продемонстрировало устойчивость и почти завершило неделю без изменений.
Криптовалюты испытали значительные колебания на прошлой неделе, поднявшись в начале недели и упав на выходных.
Ethereum упал на 5% за последний месяц, а BTC почти остался на прежнем уровне.Причина плохих показателей первого может быть связана с возвратом к инфляции.Сетевые комиссии ETH упали более чем на 9% на прошлой неделе до $22,1 млн. самый низкий уровень за девять месяцев. Данные Ultrasound.money показывают, что предложение ETH увеличивается, поскольку для проверки транзакций уничтожается (сжигается) меньше токенов, чем создается. Некоторые аналитики полагают, что широкое использование уровня 2 привело к уменьшению перегрузки в основной сети ETH. Matrixport подтвердил свой негативный прогноз для криптоактивов за пределами BTC в анализе в пятницу, сославшись на «удивительно низкие доходы» и «недостаточное внимание рынка» к следующему обновлению протокола. Ранее в этом месяце компания предсказала, что ETH может упасть до 1000 долларов, если эта тенденция сохранится.
Рейтинг 100 лучших токенов по рыночной капитализации по приросту за последние 30 дней:
Инвесторы вытащили почти 500 миллионов долларов из публично торгуемых криптовалютных продуктов за последние девять недель, несмотря на то, что XRP и Grayscale опередили SEC и увидели, что некоторые фонды подали новые заявки на спотовые ETF для биткойнов и Ethereum. Согласно еженедельному отчету CoinShares, отток криптовалютных продуктов, котирующихся на бирже, на прошлой неделе составил 54 миллиона долларов, что стало пятой неделей распродаж подряд.
Мэтт Мэйли, главный рыночный стратег Miller Tabak + Co., сказал в отчете: «Многие инвесторы обеспокоены тем, что на крипторынке в последние месяцы появились хорошие новости, которые вообще не помогли биткоину и другим валютам вырасти… Когда учреждения-инвесторы будут искать классы активов, которые помогут им работать в последние три-четыре месяца года, они не будут дважды думать о криптовалютах».
Горячие новости
[ФРС Боуман намекает, что поддерживает более одного повышения процентных ставок, Дейли говорит, что не готова заявить о победе над инфляцией]
Управляющий Федеральной резервной системы Мишель Боуман заявила, что выступает за повторное повышение процентных ставок, и, возможно, не один раз, что является признаком того, что она будет действовать более агрессивно, чем ее коллеги из ФРС, для сдерживания инфляции.
"Я по-прежнему ожидаю, что для своевременного возврата инфляции к 2% могут потребоваться дальнейшие повышения ставок", - заявила Боуман в пятницу, используя слово "повышение" для описания своих ожиданий по процентным ставкам.
«Я вижу сохраняющиеся риски того, что цены на энергоносители могут вырасти дальше и обратить вспять инфляционный прогресс последних месяцев», - сказала она.
Руководители ФРС также отметили, что влияние денежно-кредитной политики на кредитование оказалось меньшим, чем ожидалось.
Она сказала: «Несмотря на ужесточение стандартов банковского кредитования, нам еще предстоит увидеть признаки значительного сокращения кредита, что приведет к значительному замедлению экономической активности.
Комментарии Боуман предполагают, что она, возможно, сделала свой самый высокий прогноз по ставкам в 2024 году, когда один чиновник предсказал, что ставка по федеральным фондам будет между 6% и 6,25%.
Президент ФРБ Сан-Франциско Дейли заявила в пятницу, что она не готова заявить о победе в борьбе с инфляцией, заявив, что до тех пор, пока люди не будут более уверены в том, что инфляция возвращается к ценовой стабильности, «мы не будем удовлетворены тем, где нам нужно быть». ."
[Morgan Stanley: Федеральная резервная система завершила повышение процентных ставок]
Эллен Зентнер, главный американский экономист Morgan Stanley, сказала: Охлаждение инфляции должно удерживать центральные банки до тех пор, пока они не будут готовы снизить процентные ставки в следующем году. В краткосрочной перспективе республиканцы могут привести к закрытию правительства, что усилит аргументы ФРС в пользу сохранения статус-кво на ноябрьском заседании. Она объяснила, что приостановка работы правительства лишит политиков всех экономических данных, необходимых для принятия решений.
Для того чтобы ФРС продолжила повышать процентные ставки в ноябре и декабре, необходимо выполнить два условия.
Первое условие заключается в том, что ФРС устраивает дальнейшее ослабление рынка труда и замедление роста числа рабочих мест. Об этом говорится в заявлении ФРС. Трехмесячное скользящее среднее число рабочих мест составляет около 150 000. Если это число снова начнет расти, то тенденция замедления роста числа рабочих мест будет выглядеть неустойчивой.
Второе условие заключается в том, что базовая инфляция в сфере услуг (исключая цены на потребительские товары длительного пользования, которые продолжают находиться в дефляционном состоянии и составляют лишь 25% корзины базовой инфляции) также снова ускорилась. Инфляция услуг является здесь наиболее важной частью. Для того чтобы инфляция основных услуг снова ускорилась, ей необходимо значительно вырасти примерно на 0,6 процентных пункта, что довольно сложно.
«ФРС прогнозирует, что реальные процентные ставки вырастут еще больше с примерно 1,9% в конце этого года до 2,5% в следующем году. Или можно предположить, что у ФРС скоро возникнут разногласия.
[Акман повторяет прогноз по коротким облигациям: доходность по 30-летним облигациям должна составлять 5,5%]
Биллу Акману по-прежнему не хватает облигаций, и он ожидает, что долгосрочные ставки будут продолжать расти по мере роста государственного долга, роста цен на энергоносители и увеличения стоимости перехода на зеленую электроэнергию.
«Долгосрочная инфляция плюс реальные процентные ставки плюс премия за срок позволяют предположить, что 5,5% — это подходящая доходность для 30-летних казначейских векселей», — сказал Акман, основатель Pershing Square Capital Management.
Текущая доходность 30-летних казначейских облигаций составляет 4,58%, что на прошлой неделе достигло самого высокого уровня с 2011 года. В начале августа он публично заявил, что шортит 30-периодные казначейские облигации. На тот момент доходность составляла всего около 4,1%, судя по цене фьючерса, она составляла 122 1 августа и 117 22 сентября.
Акман добавил, что, поскольку экономика превосходит ожидания, а расходы на инфраструктуру поддерживают экономический рост и предложение долга, ожидания рецессии выходят за пределы 2024 года, и инфляция вряд ли упадет настолько, насколько надеется председатель ФРС.
«Независимо от того, сколько раз председатель Пауэлл повторяет свою цель, долгосрочная инфляция не вернется к 2%». установлена на уровне 2%».
[Премьер-министр Таиланда заявил, что Tesla, Google и Microsoft, как ожидается, инвестируют 5 миллиардов долларов США]
Таиланд рассчитывает получить не менее 5 миллиардов долларов инвестиций от Tesla (TSLA.O), Google (GOOGL.O) и Microsoft (MSFT.O), заявила в воскресенье премьер-министр Сретта Тависин.
«Tesla будет рассматривать мощности по производству электромобилей, а Microsoft и Google — центры обработки данных», — сказал он, не уточнив, будут ли эти 5 миллиардов долларов совместными инвестициями или отдельными инвестициями каждой компании. Ранее на прошлой неделе он также провел переговоры с руководством компании.
[Соединенные Штаты заявляют, что не могут исключить Китай из жизненно важной цепочки поставок полезных ископаемых]
Заместитель госсекретаря США по экономическому росту и окружающей среде Хосе Фернандес заявил в пятницу, что Соединенные Штаты не могут исключить Китай из важнейших цепочек поставок полезных ископаемых, даже несмотря на то, что он стремится диверсифицировать свои источники сырья для производства самых разных продуктов - от аккумуляторов для электромобилей до солнечных панелей. .
По его словам, Китай играет ключевую роль в переработке минерального сырья, а это означает, что он останется важным партнером для Соединенных Штатов, тем более что эти минералы являются важным компонентом аккумуляторов электромобилей. Более широкое использование электромобилей является основным принципом усилий правительства по борьбе с изменением климата.
Почему обостряется борьба за «важнейшие минералы»?
Хотя многие важные полезные ископаемые имеются в изобилии во всем мире, их добыча и переработка в пригодные для использования формы могут быть дорогостоящими, технически сложными, энергоемкими и загрязняющими. Китай доминирует во всей цепочке создания стоимости многих из этих продуктов, на его долю приходится более половины мирового производства аккумуляторных металлов, включая литий, кобальт и марганец, и почти 100% производства редкоземельных элементов.
Около 50 металлических элементов и минералов в настоящее время соответствуют «критическим» стандартам США и ЕС. Из-за их роли в создании инфраструктуры, необходимой для сокращения выбросов углерода в результате изменения климата, некоторые из них также используются в полупроводниках для гражданской и военной связи.
Позиции и фонды
На прошлой неделе в субъективных позициях инвесторов почти не произошло изменений (сохранение исторического процентиля 53), тогда как систематические стратегические позиции значительно снизились (процентиль 72 ➡️ 59):
Общая позиция акций США немного снизилась на 61 ➡️ 59 и вошла в нейтральный диапазон:
На прошлой неделе фонды акций сообщили о большом чистом оттоке средств ($16,9 млрд), что почти компенсировало 18-месячный высокий приток, зафиксированный на предыдущей неделе. В Соединенных Штатах (-17,9 млрд долларов США) наблюдался самый большой недельный чистый отток капитала в этом году, а Европа (3,1 млрд долларов США) также выросла до 6-недельного максимума, продолжая 28 недель чистого оттока капитала. Развивающиеся рынки (2,6 миллиарда долларов) перешли к чистому притоку после двух недель чистого оттока, при этом акции латиноамериканских и японских компаний также увидели чистый приток. Однако данные Министерства финансов Японии показали, что на прошлой неделе иностранные инвесторы продали японских акций на общую сумму 1,58 триллиона иен (около $10,7 миллиарда), что почти вдвое больше, чем на предыдущей неделе, и установило рекорд с марта 2019 года.
Чистый приток в фонды облигаций на этой неделе замедлился ($2,5 млрд) по сравнению с предыдущими двумя неделями, а отток из долгов развивающихся рынков (-$1,4 млрд). Фонды денежного рынка на этой неделе сообщили о небольшом чистом оттоке средств (-$4,3 млрд) после сильного притока средств в предыдущие две недели. Лидировали оттоки капитала из США (-7,2 млрд долларов США), незначительный отток из Японии (-200 млн долларов США).
По секторам технологии (1,3 миллиарда долларов США) продолжали получать приток средств, а энергетика (800 миллионов долларов США) также имела значительные притоки. Отток финансовых средств (1,4 миллиарда долларов США) ускорился и продолжается уже 8 недель подряд. В здравоохранении (500 миллионов долларов США) и недвижимости (400 миллионов долларов США) также наблюдался отток капитала, при этом в других секторах потоки были меньшими.
Если посмотреть на уровни позиций по секторам, то только технология (значение z 0,30, 67-й процентиль) по-прежнему остается единственным сектором, у которого немного переоценен, но лишь немного выше нейтрального уровня. Потребительские товары (z-показатель 0,15, 61-й процентиль) были снижены до нейтральных, аналогично потребительским товарам по усмотрению (z-показатель 0,01, 66-й процентиль). Промышленность (z-показатель -0,08, 57-й процентиль) и энергетика (z-показатель -0,08, 62-й процентиль) находятся немного ниже нейтрального. Информационные технологии (значение z -0,33, 48-й процентиль), здравоохранение (значение z -0,44, 35-й процентиль) и сырье (значение z -0,47, 36-й процентиль) по-прежнему имеют значительный дефицит веса, в то время как недвижимость (z-показатель -0,67, 16-й процентиль) процентиль), финансы (z-оценка -0,75, 16-й процентиль) и коммунальные услуги (z-оценка -0,76, 16-й процентиль) еще более пусты.
На фьючерсном рынке чистая длинная позиция S&P немного снизилась, а чистая длинная позиция Nasdaq подскочила до самого высокого уровня с мая:
Это привело к тому, что общий уровень позиций на рынке фьючерсов на акции США достиг самого высокого уровня с начала прошлого года, но это в основном связано с тем, что эти данные заканчиваются только во вторник и не включают данные после заседания FOMC. показывает, что спекулянты перед встречей склонны делать ставки на рост рынка, но оказывается, что они ошибались, и ожидается, что данные значительно упадут со следующим обновлением:
Настроения рынка
Доля бычьих взглядов в опросе инвесторов AAII упала на прошлой неделе до 31,3%, самого низкого уровня с 1 июня, а доля медвежьих и нейтральных взглядов приблизилась примерно к 34%:
Индекс страха и жадности CNN упал до 35,9, самого низкого уровня с марта:
Индикатор институциональных настроений Goldman Sachs резко упал с чрезмерного диапазона 1,2 до нейтрального диапазона 0,2. Это взаимно подтвердило индикатор, рассчитанный Deutsche Bank, показав, что институты значительно сократили свои позиции:
Индикатор быков/медведей Bank of America Merrill Lynch упал до 3,4 с 3,6 на прошлой неделе:
на следующей неделе
Между заседанием FOMC и следующим отчетом по занятости в несельскохозяйственном секторе проходит неделя.
Данные сосредоточены на любимом индикаторе инфляции ФРС - базовом индексе цен PCE в США в августе, заказах на товары длительного пользования в США в августе, окончательном значении реального ВВП США во втором квартале, данных PMI Китая за сентябрь и прибылях промышленных предприятий Китая за август. выше установленного размера в годовом исчислении Данные по инфляции ИПЦ в еврозоне.
Что касается центрального банка, председатель Федеральной резервной системы Пауэлл будет присутствовать на заседании и отвечать на вопросы, а Банк Японии опубликует протокол своего июльского заседания по денежно-кредитной политике.
Правительство обеспокоено закрытием правительства США. Около 4 миллионов (2 миллиона военных) федеральных служащих США ощутят воздействие немедленно. Основные работники продолжат работать, но остальные будут уволены до окончания карантина. Во время тупиковой ситуации никакие сборы платиться не будут.
Средняя годовая зарплата членов Американской федерации государственных служащих составляет от 55 000 до 65 000 долларов, а средняя годовая зарплата временных работников составляет 45 000 долларов, что может создать финансовое бремя для этих людей.
Кроме того, если правительство закроется, Бюро статистики труда заявило, что прекратит публиковать данные, включая ключевые показатели инфляции и безработицы. Отсутствие важных правительственных данных затруднит инвесторам и Федеральной резервной системе интерпретацию экономики США.
По оценкам Goldman Sachs, недельная приостановка работы правительства снизит экономический рост на 0,2%, но экономический рост восстановится после возобновления работы правительства.
Жесткие республиканцы заявляют, что для них не может быть и речи о каком-либо временном законопроекте о расходах. Они настаивают на закрытии правительства до тех пор, пока Конгресс не обсудит все 12 законопроектов о финансировании правительства, что является исторически сложной задачей, решение которой не имеет надежды до декабря.