Автор: НинНинг, криптоаналитик Источник: X (исходный Twitter) @0xNing0x
В последнюю неделю сентября и первую неделю октября кривая доходности казначейских облигаций США испытала явление сверхмедвежьего повышения крутизны.
**Что такое Сюндоу? **
Медвежья крутизна относится к явлению, когда в течение определенного периода времени скорость роста доходности долгосрочных казначейских облигаций США превышает скорость роста доходности краткосрочных казначейских облигаций США, и инверсия между ними быстро сужается.
Наглядное видео изменений кривой доходности казначейских облигаций США в 2023 году, созданное Джеймсом Иглом, показывает весь процесс медвежьего крутизны кривой доходности казначейских облигаций США. Ось Y в видео — это доходность казначейских облигаций, а ось X — срок погашения казначейских облигаций.
**Что означает появление Сюн Доу? **
Вообще говоря, медвежьи тенденции часто появляются в конце старого экономического цикла и на ранней стадии нового экономического цикла.
Для текущего макроэкономического цикла медвежья крутизна означает, что Соединенные Штаты перейдут от цикла стагфляции к циклу рецессии.
Для текущего цикла денежно-кредитной политики медвежья крутизна означает конец этого раунда повышения процентных ставок в Соединенных Штатах и начало нового раунда снижения процентных ставок.
Для текущей логики рыночной торговли медвежья крутизна означает, что логика рыночной торговли сместилась от перегрева торговли к спаду торговли. Например, опубликованные вчера данные по занятости в несельскохозяйственном секторе превзошли ожидания и превратились из негативных в позитивные.
Для текущего крипторынка медвежья крутизна означает, что рынок перешел от логики хеджирующей торговли к рискованной торговой логике, что выгодно для крипторынка как рискованного актива. Что касается распределения инвестиционного портфеля, согласно популярным мнениям, распределение изменится с BTC и стейблкоинов на AltCoins.
Мнения всех сторон относительно крутизны этой волны медведей
Бабушка Йеллен: Не знаю, что произошло, буду внимательно следить.
Вице-председатель ФРС: Это очень плохо, рассмотрите возможность прекращения цикла повышения процентных ставок.
Институт Уолл-стрит А: Чтобы положить конец распродаже долгосрочного долга США, необходимо резкое падение рисковых активов.
Институт Уолл-стрит B: Это показывает, что рынок ожидает, что базовая процентная ставка останется на уровне 4% в течение длительного времени.
С точки зрения всех сторон, появление Сюн Доу в это время не приветствуется высшими финансовыми чиновниками США, потому что:
-- Данные по инфляции в США все еще далеки от целевого показателя в 2%.
-- Чрезвычайное ужесточение денежно-кредитной политики и крайнее давление США на Китай только что достигли определенного успеха, но они будут вынуждены вывести свои войска за счет денег.
Подведем итог
Глядя на три основных цикла финансового рынка США с начала 21 века, после каждого резкого медвежьего события рынок вступает в стадию торговой рецессии и ожиданий снижения процентных ставок. Однако после официального снижения процентных ставок этот рынок внезапно прекратит свое существование, после чего последует появление «черных лебедей», а также крах и крах рынка.
Так что насчет этого раунда?
Сейчас сложно дать однозначный ответ. Это потому, что мы не знаем, можно ли установить статистические правила, основанные на небольших выборках, в долгосрочных прогнозах. Но мы можем построить антихрупкий инвестиционный портфель на основе этой известной информации, чтобы воспользоваться торговыми возможностями, открываемыми медвежьей крутизной.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Является ли сверхмедвежья крутизна кривой доходности казначейских облигаций США благословением или проклятием для рынка криптовалют?
Автор: НинНинг, криптоаналитик Источник: X (исходный Twitter) @0xNing0x
В последнюю неделю сентября и первую неделю октября кривая доходности казначейских облигаций США испытала явление сверхмедвежьего повышения крутизны.
**Что такое Сюндоу? **
Медвежья крутизна относится к явлению, когда в течение определенного периода времени скорость роста доходности долгосрочных казначейских облигаций США превышает скорость роста доходности краткосрочных казначейских облигаций США, и инверсия между ними быстро сужается.
Наглядное видео изменений кривой доходности казначейских облигаций США в 2023 году, созданное Джеймсом Иглом, показывает весь процесс медвежьего крутизны кривой доходности казначейских облигаций США. Ось Y в видео — это доходность казначейских облигаций, а ось X — срок погашения казначейских облигаций.
**Что означает появление Сюн Доу? **
Вообще говоря, медвежьи тенденции часто появляются в конце старого экономического цикла и на ранней стадии нового экономического цикла.
Для текущего макроэкономического цикла медвежья крутизна означает, что Соединенные Штаты перейдут от цикла стагфляции к циклу рецессии.
Для текущего цикла денежно-кредитной политики медвежья крутизна означает конец этого раунда повышения процентных ставок в Соединенных Штатах и начало нового раунда снижения процентных ставок.
Для текущей логики рыночной торговли медвежья крутизна означает, что логика рыночной торговли сместилась от перегрева торговли к спаду торговли. Например, опубликованные вчера данные по занятости в несельскохозяйственном секторе превзошли ожидания и превратились из негативных в позитивные.
Для текущего крипторынка медвежья крутизна означает, что рынок перешел от логики хеджирующей торговли к рискованной торговой логике, что выгодно для крипторынка как рискованного актива. Что касается распределения инвестиционного портфеля, согласно популярным мнениям, распределение изменится с BTC и стейблкоинов на AltCoins.
Мнения всех сторон относительно крутизны этой волны медведей
Бабушка Йеллен: Не знаю, что произошло, буду внимательно следить.
Вице-председатель ФРС: Это очень плохо, рассмотрите возможность прекращения цикла повышения процентных ставок.
Институт Уолл-стрит А: Чтобы положить конец распродаже долгосрочного долга США, необходимо резкое падение рисковых активов.
Институт Уолл-стрит B: Это показывает, что рынок ожидает, что базовая процентная ставка останется на уровне 4% в течение длительного времени.
С точки зрения всех сторон, появление Сюн Доу в это время не приветствуется высшими финансовыми чиновниками США, потому что:
-- Данные по инфляции в США все еще далеки от целевого показателя в 2%.
-- Чрезвычайное ужесточение денежно-кредитной политики и крайнее давление США на Китай только что достигли определенного успеха, но они будут вынуждены вывести свои войска за счет денег.
Подведем итог
Глядя на три основных цикла финансового рынка США с начала 21 века, после каждого резкого медвежьего события рынок вступает в стадию торговой рецессии и ожиданий снижения процентных ставок. Однако после официального снижения процентных ставок этот рынок внезапно прекратит свое существование, после чего последует появление «черных лебедей», а также крах и крах рынка.
Так что насчет этого раунда?
Сейчас сложно дать однозначный ответ. Это потому, что мы не знаем, можно ли установить статистические правила, основанные на небольших выборках, в долгосрочных прогнозах. Но мы можем построить антихрупкий инвестиционный портфель на основе этой известной информации, чтобы воспользоваться торговыми возможностями, открываемыми медвежьей крутизной.