Автор: Ван Ян, вице-президент (развитие университетов) Гонконгского университета науки и технологий и главный научный сотрудник Гонконгской ассоциации Web3.0; Чжу Хаоканг, аспирант в области финансовых технологий Гонконгского политехнического университета и основатель член рабочей группы RWA и Stablecoin Гонконгской ассоциации Web3.0
1 июня этого года официальное введение в действие новых правил виртуальных активов в Гонконге, несомненно, стало важной вехой в развитии Web 3.0 в Гонконге. Это историческое событие убедительно подтверждает точку зрения, высказанную главой специального административного района Гонконг Ли Ка-чиу на церемонии основания «Гонконгской ассоциации Web3.0» 11 апреля этого года, то есть Web3. 0 оказывает глубокое влияние на развитие финансовых технологий, а также на открытую позицию и твердую решимость правительства САР в этом отношении. В то же время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга открыла заявки на получение лицензий на платформу для торговли виртуальными активами, и соответствующие операторы теперь могут предоставлять услуги виртуальных активов профессиональным и розничным инвесторам. Реализация этой политики, несомненно, будет способствовать дальнейшему развитию индустрии виртуальных активов и проложит путь к более широкому распространению виртуальных активов и Web3.0 в Гонконге. Хотя глобальное регулирование виртуальных активов ужесточается, правительство САР твердо придерживается своей позиции. Ряд стратегий и действий ясно продемонстрировали его решимость и поддержку содействия развитию индустрии виртуальных активов Гонконга. Это, несомненно, еще раз доказывает Твердая решимость правительства ЮАР развивать пространство виртуальных активов и Web3.0.
Создайте разумную и дружественную экосистему, совместимую с Web3
Однако развитие Гонконга в области виртуальных активов и Web3 в основном сосредоточено на соблюдении требований и лицензировании, а не на создании динамичной экосистемы, которая позволяет лицензированным учреждениям иметь жизнеспособный бизнес-план. Хотя Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам осуществляет такой надзор для поддержания порядка на виртуальном рынке, эта система лицензирования, несомненно, является тяжелым бременем для компаний, занимающихся виртуальными активами в Гонконге. Поговорка «Лицензия на убийство» здесь более уместна, потому что в настоящее время лицензированные биржи, такие как OSL, теряют десятки миллионов юаней каждый год после получения лицензии. Поэтому Гонконгу срочно необходимо иметь более широкое видение и стремиться к созданию первой в мире разумной и дружественной среды, совместимой с Web3, и действительно возглавить развитие глобального Web3.
Автор твердо уверен, что следующий шаг Гонконга на пути развития Web3.0 должен быть сосредоточен на глубокой интеграции виртуального мира и ресурсов реального мира. Мы можем в полной мере использовать технологию блокчейна и построить мощную экосистему Web3 на основе стабильной валюты гонконгского доллара, основанной на стабильной валюте гонконгского доллара. Наше внимание должно быть сосредоточено на оцифровке и токенизации реальных активов («RWA»), таких как облигации, частные кредиты, торговое финансирование, недвижимость, сертификаты углеродных кредитов, драгоценные металлы и т. д. Эта серия действий будет во многом способствовать тесной интеграции виртуальной экономики и реальных активов. Фактически, токенизация RWA — это не только величайший потенциал для развития Web3 в Гонконге, но и будущая тенденция Web3 в мире.
В хорошо регулируемой среде RWA может предоставить законным игрокам шанс по-настоящему процветать, а не просто стать жертвой «убийства за обладание лицензией». Эта трансформация, несомненно, выведет Гонконг на передний план глобального развития Web3.
Токенизация RWA — преобразование материальных или нематериальных активов в цифровые токены — представляет собой революционный сдвиг в области цифровых активов, который, как ожидается, изменит рыночный ландшафт. Внедрение технологии блокчейна сделало RWA революционной оптимизацией по сравнению с традиционной секьюритизацией. Токенизация RWA обеспечивает прозрачность и безопасность, а также расширяет ликвидность за счет возможности долевого владения. Этот метод не только решает проблему низкой эффективности традиционной финансовой системы, но также устраняет ограничения традиционной финансовой системы, позволяя сделать активы оцифрованными и уникальными, сокращая расстояние между традиционными финансами и новыми финансами и удовлетворяя персонализированным финансовым требованиям. потребности пользователей, снижение инвестиционного порога. Это будет стимулировать больше мелких и средних инвесторов к участию в финансовой деятельности, создавая тем самым огромную ценность и выгоды. В то же время RWA привносит ликвидность и разнообразие в реальную экономику, увеличивая масштабы фондов за счет расширения типов активов.
Кроме того, RWA, основанная на стабильной валюте гонконгского доллара, также имеет уровень безопасности, позволяющий традиционным финансам и реальной экономике пользоваться преимуществами ликвидности, прозрачности, инноваций и другими преимуществами, предоставляемыми технологией блокчейн, одновременно защищая инвесторов и участников. безопасность. В сентябре 2022 года исследование Boston Consulting Group (BCG) предсказало, что к 2030 году токенизация реальных активов достигнет 16 триллионов долларов. Соответственно, в марте 2023 года Citibank опубликовал 162-страничный исследовательский отчет, в котором всесторонне анализируется путь, по которому Web3 достигнет одного миллиарда пользователей, а цифровые активы достигнут десятков триллионов долларов. Citibank прогнозирует, что к 2030 году активы на сумму от 4 до 5 триллионов долларов США будут токенизированы, а объем транзакций торгового финансирования на основе технологии блокчейн достигнет 1 триллиона долларов США.
Разумный надзор способствует здоровому развитию RWA
Здоровое развитие экологии RWA неотделимо от разумного надзора. Однако создать совместимую, разумную и дружественную среду токенизации RWA нелегко, что требует совместных усилий правительства и отрасли. С этой целью мы рекомендуем использовать «RWA 2+4», ранее предложенную автором Чжу Хаокангом, в качестве отправной точки для технико-экономического обоснования. Эта методология проводит исследования и практику вокруг двух типов токенов (токены безопасности и служебные токены) и четырех основных элементов (правовая основа, финансовая основа, технические инструменты и драйверы данных) с целью поиска возможностей в решении проблем и содействия здоровому развитию RWA. .
Прежде всего, токены безопасности (токены безопасности) представляют собой права собственности или дохода от активов или предприятий, и их стоимость обычно напрямую связана с эффективностью физических активов или предприятий, которые они представляют. Люди, покупающие такие токены, обычно ожидают получить прибыль за счет повышения стоимости актива или распределения дохода. С другой стороны, служебные токены (Utility Tokens) предоставляют право на использование определенной услуги или ресурса, позволяя при этом загружать в цепочку данные, сгенерированные в процессе токена. Понимание характеристик и различий этих двух токенов имеет решающее значение для правильной оценки и инвестирования в RWA.
Далее нам необходимо сосредоточиться на четырех основных элементах: юридическом надзоре, финансовой структуре, технической поддержке и применении данных.
Закон формирует основу RWA, которая определяет, какие активы могут быть токенизированы, а также правила, которые необходимо соблюдать в процессе токенизации. Будучи важным финансовым центром в мире, Гонконг имеет полноценную правовую систему ценных бумаг и обладает уникальным преимуществом продвижения соответствующего предложения токенов безопасности («STO»). Законы Гонконга о ценных бумагах всесторонне регулируют выпуск и обращение различных ценных бумаг, таких как акции и облигации. Финансовые активы, которые RWA требует токенизировать, такие как акции, облигации, фонды и т. д., имеют четкие юридические определения на рынке Гонконга. Кроме того, Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга сформулировала полные стандарты проверки выпуска и листинга ценных бумаг. RWA для STO должен быть связан с корпоративным капиталом, долговыми обязательствами и другими активами.Эти базовые активы должны соответствовать правилам раскрытия информации и утверждения Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, чтобы гарантировать их качество. Кроме того, в Гонконге создана строгая система управления пригодностью инвесторов, чтобы не допустить, чтобы обычные инвесторы покупали сложные и высокорискованные продукты RWA.
Финансы — это основа RWA, которая определяет конкретную структуру токенизации активов и транзакций, включая оценку активов, аудит и подтверждение, выпуск и торговлю токенами, а также соответствующее управление рисками. Гонконг имеет богатый опыт и лидирующие в мире масштабы долгового и акционерного финансирования. Инвестиционные банки и аудиторские учреждения Гонконга могут предоставлять профессиональные услуги по оценке и аудиту базовых активов RWA, определять качество и четкое право собственности на активы, а также обеспечивать основу для выпуска токенов. Кроме того, соответствующая требованиям и лицензированная платформа торговли виртуальными активами Гонконга может гарантировать, что выпуск и торговля токенами RWA будут открытыми и справедливыми.
Технология — это инструмент RWA, который предоставляет технологические средства для токенизации и транзакций. Сюда входят технология блокчейна, технология смарт-контрактов, оракулы, кросс-чейн и связанные с ними технологии безопасности и защиты конфиденциальности и т. д. С тех пор, как 31 октября 2022 года Гонконг опубликовал декларацию о политике развития виртуальных активов, выдающиеся компании, занимающиеся технологией блокчейна, со всего мира начали активно обосноваться в Гонконге.
На «Шанхайской международной неделе блокчейна 2023. 9-й глобальный саммит блокчейна», состоявшейся 19 сентября 2023 года, Жэнь Цзинсинь, генеральный директор Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., заявил, что в настоящее время в Cyberport входит более 190 компаний, связанных с Web 3.0, включая важные компании и предприятия, лежащие в основе инфраструктуры блокчейна, такие как zCloak, компания, занимающаяся компьютерной инфраструктурой цифровой идентификации и конфиденциальности, и Safeheron, профессиональная компания, занимающаяся хранением цифровых активов.
Данные — это то, что движет RWA, которое может предоставить важную информацию об активах и рынках для поддержки инвестиционных решений и анализа рынка. Токенизация RWA, новый метод инвестирования, не только предоставляет инвесторам более широкий спектр инвестиционных возможностей, но также выводит на рынок большой объем данных и обширную информацию, такую как данные о транзакциях и данные о поведении пользователей. Эти данные образуют мощную движущую силу, значительно улучшая способность операторов активов и инвесторов понимать динамику рынка, прогнозировать рыночные тенденции и управлять инвестиционными рисками. Применение этих данных также будет способствовать органичному сочетанию искусственного интеллекта и Web3, что будет способствовать дальнейшему развитию технологических инноваций в Гонконге.
Чтобы способствовать развитию токенизации RWA в Гонконге, нам сначала необходимо создать совместимую и мощную инфраструктуру, основной частью которой является технология блокчейна. Он не только предоставляет децентрализованную, безопасную и прозрачную платформу, которая позволяет активам перемещаться по всему миру, но также может автоматизировать сложные финансовые транзакции и соглашения. Однако из-за большой сложности процесса включения RWA в цепочку нам необходимо внедрить механизм комплексной проверки клиентов (KYC), который будет надежным, безопасным и соответствующим стандартам Гонконга. Некоторые организации, такие как Гонконгская ассоциация Web3.0, предложили создать новый публичный блокчейн для RWA в Гонконге со встроенными в него соответствующими механизмами KYC. Хотя создание новой публичной сети требует больших технических инвестиций и обширного построения сообщества, это ключевое звено в содействии развитию RWA и важный шаг в инновациях в области финансовых технологий в Гонконге.
Конечно, создание новой публичной сети не может быть достигнуто в одночасье. Это требует больших технических инвестиций, включая разработку эффективного механизма консенсуса, построение надежной сетевой архитектуры и разработку простых в использовании клиентов. Кроме того, необходимо активное создание и управление сообществом для привлечения и удержания разработчиков, пользователей и инвесторов. Мы считаем, что пока Гонконг полон решимости стать лидером в сфере RWA, эти проблемы будут быстро преодолены.
Стейблкоины — это еще одна инфраструктура для токенизации RWA, которую нельзя игнорировать, и их правильное внедрение имеет решающее значение для развития RWA. Мы должны обеспечить его эффективную реализацию в Гонконге и подготовить почву для дальнейшего развития RWA. Будучи центром развития глобального Web 3.0 и международным финансовым центром, Гонконгу необходимо быстро выпустить стабильные монеты гонконгского доллара. Ожидается, что по мере процветания RWA спрос на стейблкоины резко вырастет.
В нашей предыдущей статье «Предложение о выпуске Гонконгом стабильной валюты гонконгского доллара, подкрепленной валютными резервами», мы предложили Гонконгу выпустить единую стабильную валюту гонконгского доллара (HKDG). Однако, когда мы увидели сингапурский режим регулирования рынка стейблкоинов, а именно Сингапурскую структуру стейблкоинов «Ответ на общественные консультации: предлагаемый регуляторный подход к деятельности, связанной со стейблкоинами», мы были очень обеспокоены тем, что Гонконг примет аналогичный подход к политике стейблкоинов. тем самым оказав серьезное негативное влияние на будущее развитие RWA в Гонконге. Политика Сингапура в отношении стейблкоинов не имеет общего единого плана для организаций-эмитентов и связанных типов валют стейблкоинов.Это неизбежно приведет к фрагментации и путанице в планах выпуска стейблкоинов и, скорее всего, спровоцирует жестокую конкуренцию среди стейблкоинов.Увеличивают финансовые риски, препятствуют формирование зрелых стейблкоинов и может даже превратить стейблкоины в маргинализированный нишевый продукт. Этот подход не может удовлетворить крупномасштабный спрос на стейблкоины в рамках всестороннего развития RWA в будущем.
Поэтому мы еще раз настоятельно призываем Гонконг запустить единую стабильную валюту, руководствуясь общим планированием, выпускаемую уполномоченными учреждениями (которые могут включать правительство и финансовые учреждения, такие как банки, страховые компании, фонды и т. д.) и оснащенную соответствующие планы распределения прибыли. Только таким образом мы сможем избежать фрагментации рынка, снизить финансовые риски, удовлетворить крупномасштабный спрос на стейблкоины, сделать стейблкоины Гонконга зрелым и широко используемым финансовым продуктом, проложить путь для здорового развития экосистемы RWA Гонконга и далее укрепить роль Гонконга как мирового лидера в области финансовых технологий.
На самом деле у нас мало времени. Область токенизации RWA привлекла большое внимание и широко используется в различных отраслях. В рамках протокола децентрализованного финансирования (DeFi) MakerDAO была одной из первых организаций, включивших RWA в свое стратегическое планирование. Еще в 2020 году MakerDAO принял предложение использовать RWA в качестве залога токенизированной недвижимости и других объектов.Это решение значительно расширило масштабы выпуска DAI (стейблкоина MakerDAO). Хотя общая ситуация с DeFi в прошлом году не была идеальной, инвестиции MakerDAO в область RWA продолжали расти. Согласно статистике, по состоянию на май этого года общий инвестиционный портфель MakerDAO в RWA достиг 2,34 миллиарда DAI. Прогнозируется, что годовой доход от RWA составит 71 миллион долларов, что стало важным источником дохода для MakerDAO. Кроме того, платформа Propy в США является типичным приложением RWA в сфере недвижимости. Платформа использует технологию блокчейна для размещения недвижимости в цепочке в виде невзаимозаменяемых токенов (NFT) и поддерживает покупки с использованием криптовалюты. Она также использует технологию искусственного интеллекта (ИИ) для повышения эффективности транзакций. 6 июля этого года Propy объявила, что стоимость токена ее платформы PRO увеличилась с $0,268 до $0,571, увеличившись более чем на 200%. Этот инцидент убедительно доказывает большой потенциал и ценность RWA в реальных приложениях.
Уточните политику регулирования выпуска токенов RWA
Будучи международным торговым портом и всемирным торговым центром, Гонконг, естественно, имеет беспрецедентные преимущества и огромный рыночный спрос с точки зрения географического положения и экономического статуса. Гонконг обладает способностью лидировать на мировом рынке RWA, поэтому ему следует воспользоваться этой возможностью и как можно скорее построить бизнес-экосистему RWA в Гонконге. Прежде всего, нам необходимо уточнить политику регулирования секьюритизации RWA и выпуска токенов безопасности (STO), уточнить объем активов, с которыми могут быть связаны токены безопасности, и требования к раскрытию информации, а также защитить права и интересы инвесторов. Создайте платформу для выпуска токенов RWA и торговую платформу на биржевых рынках, таких как Гонконгская биржа, чтобы улучшить ее ликвидность.
Мы должны поощрять банки, страховые, фонды и другие финансовые учреждения в полной мере использовать свои профессиональные возможности для участия в бизнесе RWA. В то же время Гонконгу следует укреплять сотрудничество с Сингапуром, Европейским Союзом и другими странами в области токенизации RWA для совместного расширения рынка. Благодаря образованию и обучению мы можем накопить профессиональные таланты, необходимые для бизнеса токенизации RWA. Создание открытой, стандартизированной и динамичной бизнес-экосистемы, токенизированной RWA, эффективно расширит возможности цифровой экономики и финансовых технологий Гонконга и заложит прочную основу для будущего Гонконга.
Источник: Голден Финанс
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ван Ян: Гонконг должен стать лидером будущей экосистемы RWA
Автор: Ван Ян, вице-президент (развитие университетов) Гонконгского университета науки и технологий и главный научный сотрудник Гонконгской ассоциации Web3.0; Чжу Хаоканг, аспирант в области финансовых технологий Гонконгского политехнического университета и основатель член рабочей группы RWA и Stablecoin Гонконгской ассоциации Web3.0
1 июня этого года официальное введение в действие новых правил виртуальных активов в Гонконге, несомненно, стало важной вехой в развитии Web 3.0 в Гонконге. Это историческое событие убедительно подтверждает точку зрения, высказанную главой специального административного района Гонконг Ли Ка-чиу на церемонии основания «Гонконгской ассоциации Web3.0» 11 апреля этого года, то есть Web3. 0 оказывает глубокое влияние на развитие финансовых технологий, а также на открытую позицию и твердую решимость правительства САР в этом отношении. В то же время Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга открыла заявки на получение лицензий на платформу для торговли виртуальными активами, и соответствующие операторы теперь могут предоставлять услуги виртуальных активов профессиональным и розничным инвесторам. Реализация этой политики, несомненно, будет способствовать дальнейшему развитию индустрии виртуальных активов и проложит путь к более широкому распространению виртуальных активов и Web3.0 в Гонконге. Хотя глобальное регулирование виртуальных активов ужесточается, правительство САР твердо придерживается своей позиции. Ряд стратегий и действий ясно продемонстрировали его решимость и поддержку содействия развитию индустрии виртуальных активов Гонконга. Это, несомненно, еще раз доказывает Твердая решимость правительства ЮАР развивать пространство виртуальных активов и Web3.0.
Создайте разумную и дружественную экосистему, совместимую с Web3
Однако развитие Гонконга в области виртуальных активов и Web3 в основном сосредоточено на соблюдении требований и лицензировании, а не на создании динамичной экосистемы, которая позволяет лицензированным учреждениям иметь жизнеспособный бизнес-план. Хотя Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам осуществляет такой надзор для поддержания порядка на виртуальном рынке, эта система лицензирования, несомненно, является тяжелым бременем для компаний, занимающихся виртуальными активами в Гонконге. Поговорка «Лицензия на убийство» здесь более уместна, потому что в настоящее время лицензированные биржи, такие как OSL, теряют десятки миллионов юаней каждый год после получения лицензии. Поэтому Гонконгу срочно необходимо иметь более широкое видение и стремиться к созданию первой в мире разумной и дружественной среды, совместимой с Web3, и действительно возглавить развитие глобального Web3.
Автор твердо уверен, что следующий шаг Гонконга на пути развития Web3.0 должен быть сосредоточен на глубокой интеграции виртуального мира и ресурсов реального мира. Мы можем в полной мере использовать технологию блокчейна и построить мощную экосистему Web3 на основе стабильной валюты гонконгского доллара, основанной на стабильной валюте гонконгского доллара. Наше внимание должно быть сосредоточено на оцифровке и токенизации реальных активов («RWA»), таких как облигации, частные кредиты, торговое финансирование, недвижимость, сертификаты углеродных кредитов, драгоценные металлы и т. д. Эта серия действий будет во многом способствовать тесной интеграции виртуальной экономики и реальных активов. Фактически, токенизация RWA — это не только величайший потенциал для развития Web3 в Гонконге, но и будущая тенденция Web3 в мире.
В хорошо регулируемой среде RWA может предоставить законным игрокам шанс по-настоящему процветать, а не просто стать жертвой «убийства за обладание лицензией». Эта трансформация, несомненно, выведет Гонконг на передний план глобального развития Web3.
Токенизация RWA — преобразование материальных или нематериальных активов в цифровые токены — представляет собой революционный сдвиг в области цифровых активов, который, как ожидается, изменит рыночный ландшафт. Внедрение технологии блокчейна сделало RWA революционной оптимизацией по сравнению с традиционной секьюритизацией. Токенизация RWA обеспечивает прозрачность и безопасность, а также расширяет ликвидность за счет возможности долевого владения. Этот метод не только решает проблему низкой эффективности традиционной финансовой системы, но также устраняет ограничения традиционной финансовой системы, позволяя сделать активы оцифрованными и уникальными, сокращая расстояние между традиционными финансами и новыми финансами и удовлетворяя персонализированным финансовым требованиям. потребности пользователей, снижение инвестиционного порога. Это будет стимулировать больше мелких и средних инвесторов к участию в финансовой деятельности, создавая тем самым огромную ценность и выгоды. В то же время RWA привносит ликвидность и разнообразие в реальную экономику, увеличивая масштабы фондов за счет расширения типов активов.
Кроме того, RWA, основанная на стабильной валюте гонконгского доллара, также имеет уровень безопасности, позволяющий традиционным финансам и реальной экономике пользоваться преимуществами ликвидности, прозрачности, инноваций и другими преимуществами, предоставляемыми технологией блокчейн, одновременно защищая инвесторов и участников. безопасность. В сентябре 2022 года исследование Boston Consulting Group (BCG) предсказало, что к 2030 году токенизация реальных активов достигнет 16 триллионов долларов. Соответственно, в марте 2023 года Citibank опубликовал 162-страничный исследовательский отчет, в котором всесторонне анализируется путь, по которому Web3 достигнет одного миллиарда пользователей, а цифровые активы достигнут десятков триллионов долларов. Citibank прогнозирует, что к 2030 году активы на сумму от 4 до 5 триллионов долларов США будут токенизированы, а объем транзакций торгового финансирования на основе технологии блокчейн достигнет 1 триллиона долларов США.
Разумный надзор способствует здоровому развитию RWA
Здоровое развитие экологии RWA неотделимо от разумного надзора. Однако создать совместимую, разумную и дружественную среду токенизации RWA нелегко, что требует совместных усилий правительства и отрасли. С этой целью мы рекомендуем использовать «RWA 2+4», ранее предложенную автором Чжу Хаокангом, в качестве отправной точки для технико-экономического обоснования. Эта методология проводит исследования и практику вокруг двух типов токенов (токены безопасности и служебные токены) и четырех основных элементов (правовая основа, финансовая основа, технические инструменты и драйверы данных) с целью поиска возможностей в решении проблем и содействия здоровому развитию RWA. .
Прежде всего, токены безопасности (токены безопасности) представляют собой права собственности или дохода от активов или предприятий, и их стоимость обычно напрямую связана с эффективностью физических активов или предприятий, которые они представляют. Люди, покупающие такие токены, обычно ожидают получить прибыль за счет повышения стоимости актива или распределения дохода. С другой стороны, служебные токены (Utility Tokens) предоставляют право на использование определенной услуги или ресурса, позволяя при этом загружать в цепочку данные, сгенерированные в процессе токена. Понимание характеристик и различий этих двух токенов имеет решающее значение для правильной оценки и инвестирования в RWA.
Далее нам необходимо сосредоточиться на четырех основных элементах: юридическом надзоре, финансовой структуре, технической поддержке и применении данных.
Закон формирует основу RWA, которая определяет, какие активы могут быть токенизированы, а также правила, которые необходимо соблюдать в процессе токенизации. Будучи важным финансовым центром в мире, Гонконг имеет полноценную правовую систему ценных бумаг и обладает уникальным преимуществом продвижения соответствующего предложения токенов безопасности («STO»). Законы Гонконга о ценных бумагах всесторонне регулируют выпуск и обращение различных ценных бумаг, таких как акции и облигации. Финансовые активы, которые RWA требует токенизировать, такие как акции, облигации, фонды и т. д., имеют четкие юридические определения на рынке Гонконга. Кроме того, Комиссия по регулированию ценных бумаг Гонконга сформулировала полные стандарты проверки выпуска и листинга ценных бумаг. RWA для STO должен быть связан с корпоративным капиталом, долговыми обязательствами и другими активами.Эти базовые активы должны соответствовать правилам раскрытия информации и утверждения Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, чтобы гарантировать их качество. Кроме того, в Гонконге создана строгая система управления пригодностью инвесторов, чтобы не допустить, чтобы обычные инвесторы покупали сложные и высокорискованные продукты RWA.
Финансы — это основа RWA, которая определяет конкретную структуру токенизации активов и транзакций, включая оценку активов, аудит и подтверждение, выпуск и торговлю токенами, а также соответствующее управление рисками. Гонконг имеет богатый опыт и лидирующие в мире масштабы долгового и акционерного финансирования. Инвестиционные банки и аудиторские учреждения Гонконга могут предоставлять профессиональные услуги по оценке и аудиту базовых активов RWA, определять качество и четкое право собственности на активы, а также обеспечивать основу для выпуска токенов. Кроме того, соответствующая требованиям и лицензированная платформа торговли виртуальными активами Гонконга может гарантировать, что выпуск и торговля токенами RWA будут открытыми и справедливыми.
Технология — это инструмент RWA, который предоставляет технологические средства для токенизации и транзакций. Сюда входят технология блокчейна, технология смарт-контрактов, оракулы, кросс-чейн и связанные с ними технологии безопасности и защиты конфиденциальности и т. д. С тех пор, как 31 октября 2022 года Гонконг опубликовал декларацию о политике развития виртуальных активов, выдающиеся компании, занимающиеся технологией блокчейна, со всего мира начали активно обосноваться в Гонконге.
На «Шанхайской международной неделе блокчейна 2023. 9-й глобальный саммит блокчейна», состоявшейся 19 сентября 2023 года, Жэнь Цзинсинь, генеральный директор Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., заявил, что в настоящее время в Cyberport входит более 190 компаний, связанных с Web 3.0, включая важные компании и предприятия, лежащие в основе инфраструктуры блокчейна, такие как zCloak, компания, занимающаяся компьютерной инфраструктурой цифровой идентификации и конфиденциальности, и Safeheron, профессиональная компания, занимающаяся хранением цифровых активов.
Создайте публичную сеть, соответствующую стандартам Гонконга
Данные — это то, что движет RWA, которое может предоставить важную информацию об активах и рынках для поддержки инвестиционных решений и анализа рынка. Токенизация RWA, новый метод инвестирования, не только предоставляет инвесторам более широкий спектр инвестиционных возможностей, но также выводит на рынок большой объем данных и обширную информацию, такую как данные о транзакциях и данные о поведении пользователей. Эти данные образуют мощную движущую силу, значительно улучшая способность операторов активов и инвесторов понимать динамику рынка, прогнозировать рыночные тенденции и управлять инвестиционными рисками. Применение этих данных также будет способствовать органичному сочетанию искусственного интеллекта и Web3, что будет способствовать дальнейшему развитию технологических инноваций в Гонконге.
Чтобы способствовать развитию токенизации RWA в Гонконге, нам сначала необходимо создать совместимую и мощную инфраструктуру, основной частью которой является технология блокчейна. Он не только предоставляет децентрализованную, безопасную и прозрачную платформу, которая позволяет активам перемещаться по всему миру, но также может автоматизировать сложные финансовые транзакции и соглашения. Однако из-за большой сложности процесса включения RWA в цепочку нам необходимо внедрить механизм комплексной проверки клиентов (KYC), который будет надежным, безопасным и соответствующим стандартам Гонконга. Некоторые организации, такие как Гонконгская ассоциация Web3.0, предложили создать новый публичный блокчейн для RWA в Гонконге со встроенными в него соответствующими механизмами KYC. Хотя создание новой публичной сети требует больших технических инвестиций и обширного построения сообщества, это ключевое звено в содействии развитию RWA и важный шаг в инновациях в области финансовых технологий в Гонконге.
Конечно, создание новой публичной сети не может быть достигнуто в одночасье. Это требует больших технических инвестиций, включая разработку эффективного механизма консенсуса, построение надежной сетевой архитектуры и разработку простых в использовании клиентов. Кроме того, необходимо активное создание и управление сообществом для привлечения и удержания разработчиков, пользователей и инвесторов. Мы считаем, что пока Гонконг полон решимости стать лидером в сфере RWA, эти проблемы будут быстро преодолены.
Стейблкоины — это еще одна инфраструктура для токенизации RWA, которую нельзя игнорировать, и их правильное внедрение имеет решающее значение для развития RWA. Мы должны обеспечить его эффективную реализацию в Гонконге и подготовить почву для дальнейшего развития RWA. Будучи центром развития глобального Web 3.0 и международным финансовым центром, Гонконгу необходимо быстро выпустить стабильные монеты гонконгского доллара. Ожидается, что по мере процветания RWA спрос на стейблкоины резко вырастет.
В нашей предыдущей статье «Предложение о выпуске Гонконгом стабильной валюты гонконгского доллара, подкрепленной валютными резервами», мы предложили Гонконгу выпустить единую стабильную валюту гонконгского доллара (HKDG). Однако, когда мы увидели сингапурский режим регулирования рынка стейблкоинов, а именно Сингапурскую структуру стейблкоинов «Ответ на общественные консультации: предлагаемый регуляторный подход к деятельности, связанной со стейблкоинами», мы были очень обеспокоены тем, что Гонконг примет аналогичный подход к политике стейблкоинов. тем самым оказав серьезное негативное влияние на будущее развитие RWA в Гонконге. Политика Сингапура в отношении стейблкоинов не имеет общего единого плана для организаций-эмитентов и связанных типов валют стейблкоинов.Это неизбежно приведет к фрагментации и путанице в планах выпуска стейблкоинов и, скорее всего, спровоцирует жестокую конкуренцию среди стейблкоинов.Увеличивают финансовые риски, препятствуют формирование зрелых стейблкоинов и может даже превратить стейблкоины в маргинализированный нишевый продукт. Этот подход не может удовлетворить крупномасштабный спрос на стейблкоины в рамках всестороннего развития RWA в будущем.
Поэтому мы еще раз настоятельно призываем Гонконг запустить единую стабильную валюту, руководствуясь общим планированием, выпускаемую уполномоченными учреждениями (которые могут включать правительство и финансовые учреждения, такие как банки, страховые компании, фонды и т. д.) и оснащенную соответствующие планы распределения прибыли. Только таким образом мы сможем избежать фрагментации рынка, снизить финансовые риски, удовлетворить крупномасштабный спрос на стейблкоины, сделать стейблкоины Гонконга зрелым и широко используемым финансовым продуктом, проложить путь для здорового развития экосистемы RWA Гонконга и далее укрепить роль Гонконга как мирового лидера в области финансовых технологий.
На самом деле у нас мало времени. Область токенизации RWA привлекла большое внимание и широко используется в различных отраслях. В рамках протокола децентрализованного финансирования (DeFi) MakerDAO была одной из первых организаций, включивших RWA в свое стратегическое планирование. Еще в 2020 году MakerDAO принял предложение использовать RWA в качестве залога токенизированной недвижимости и других объектов.Это решение значительно расширило масштабы выпуска DAI (стейблкоина MakerDAO). Хотя общая ситуация с DeFi в прошлом году не была идеальной, инвестиции MakerDAO в область RWA продолжали расти. Согласно статистике, по состоянию на май этого года общий инвестиционный портфель MakerDAO в RWA достиг 2,34 миллиарда DAI. Прогнозируется, что годовой доход от RWA составит 71 миллион долларов, что стало важным источником дохода для MakerDAO. Кроме того, платформа Propy в США является типичным приложением RWA в сфере недвижимости. Платформа использует технологию блокчейна для размещения недвижимости в цепочке в виде невзаимозаменяемых токенов (NFT) и поддерживает покупки с использованием криптовалюты. Она также использует технологию искусственного интеллекта (ИИ) для повышения эффективности транзакций. 6 июля этого года Propy объявила, что стоимость токена ее платформы PRO увеличилась с $0,268 до $0,571, увеличившись более чем на 200%. Этот инцидент убедительно доказывает большой потенциал и ценность RWA в реальных приложениях.
Уточните политику регулирования выпуска токенов RWA
Будучи международным торговым портом и всемирным торговым центром, Гонконг, естественно, имеет беспрецедентные преимущества и огромный рыночный спрос с точки зрения географического положения и экономического статуса. Гонконг обладает способностью лидировать на мировом рынке RWA, поэтому ему следует воспользоваться этой возможностью и как можно скорее построить бизнес-экосистему RWA в Гонконге. Прежде всего, нам необходимо уточнить политику регулирования секьюритизации RWA и выпуска токенов безопасности (STO), уточнить объем активов, с которыми могут быть связаны токены безопасности, и требования к раскрытию информации, а также защитить права и интересы инвесторов. Создайте платформу для выпуска токенов RWA и торговую платформу на биржевых рынках, таких как Гонконгская биржа, чтобы улучшить ее ликвидность.
Мы должны поощрять банки, страховые, фонды и другие финансовые учреждения в полной мере использовать свои профессиональные возможности для участия в бизнесе RWA. В то же время Гонконгу следует укреплять сотрудничество с Сингапуром, Европейским Союзом и другими странами в области токенизации RWA для совместного расширения рынка. Благодаря образованию и обучению мы можем накопить профессиональные таланты, необходимые для бизнеса токенизации RWA. Создание открытой, стандартизированной и динамичной бизнес-экосистемы, токенизированной RWA, эффективно расширит возможности цифровой экономики и финансовых технологий Гонконга и заложит прочную основу для будущего Гонконга.
Источник: Голден Финанс