1 июня этого года официальное вступление в силу новых правил Гонконга в отношении виртуальных активов, несомненно, ознаменовало важную веху в развитии Web 3.0 в Гонконге.
Это историческое событие убедительно подтверждает взгляды, высказанные главой исполнительной власти Специального административного района Гонконг (САР Гонконг) Джоном Ли Ка-чиу на церемонии инаугурации «Гонконгской ассоциации Web 3.0» 11 апреля этого года, то есть далеко идущее влияние Web 3.0 на развитие финансовых технологий, а также открытость и твердую решимость правительства САР Гонконг в этом отношении.
В тот же период SFC открыла заявки на получение лицензий на платформы для торговли виртуальными активами, и соответствующие операторы теперь могут предоставлять услуги по работе с виртуальными активами профессиональным и розничным инвесторам. Реализация этой политики, несомненно, способствовала дальнейшему развитию индустрии виртуальных активов и проложила путь для более широкого распространения виртуальных активов и Web 3.0 в Гонконге.
Несмотря на ужесточение глобального регулирования виртуальных активов, правительство САР Гонконг твердо сохранило свои позиции, а ряд стратегий и действий ясно продемонстрировали свою решимость и поддержку содействия развитию индустрии виртуальных активов Гонконга, что, несомненно, еще раз доказывает твердую решимость правительства САР развивать пространство виртуальных активов и Web 3.0.
Создайте Web3-совместимую, разумную и дружелюбную экологию
Тем не менее, развитие Гонконга в сфере виртуальных активов и Web3 в основном сосредоточено на соблюдении требований и лицензировании, а не на создании динамичной экосистемы, которая позволяет лицензированным учреждениям иметь жизнеспособный бизнес-план.
Несмотря на то, что SFC вводит такое регулирование для поддержания порядка на виртуальном рынке, этот режим лицензирования, несомненно, является тяжелым бременем для предприятий виртуальных активов в Гонконге. ** Фраза «A license to be killed» здесь более уместна, потому что в нынешнем виде лицензированные биржи, такие как OSL, теряют десятки миллионов долларов в год после получения лицензии. **
Поэтому Гонконгу срочно необходимо иметь более широкое видение, подумать о создании первой в мире дружественной экосистемы, совместимой с Web3, и по-настоящему возглавить развитие глобального Web3.
Автор считает, что на пути развития Web 3.0 следующим шагом в Гонконге должна стать глубокая интеграция активов виртуального мира и реального мира. Мы можем в полной мере использовать технологию блокчейн для создания сильной экосистемы Web3 на основе стейблкоинов HKD. Наше внимание должно быть сосредоточено на оцифровке и токенизации реальных активов (RWA), таких как облигации, частные кредиты, торговое финансирование, недвижимость, сертификаты углеродных кредитов и драгоценные металлы.
Эта серия действий будет в значительной степени способствовать тесной интеграции виртуальной экономики и реальных активов. На самом деле, токенизация RWA — это не только самый большой потенциал для развития Web3 в Гонконге, но и будущий тренд Web3 в мире. **
В хорошо регулируемой среде RWA может предоставить реальную возможность законным субъектам процветать, а не просто стать жертвой «лицензированного убийства». Этот сдвиг, несомненно, выведет Гонконг на передний край глобального развития Web3.
Токенизация RWA — преобразование материальных или нематериальных активов в цифровые токены — это революционный сдвиг в пространстве цифровых активов, который обещает изменить рыночный ландшафт. Внедрение технологии блокчейн произвело революцию в RWA по сравнению с традиционной секьюритизацией.
Токенизация RWA обеспечивает прозрачность и безопасность, а также расширяет ликвидность за счет возможности долевого владения. Этот метод не только решает проблему неэффективности традиционной финансовой системы, но и ломает ограничения традиционной финансовой системы, благодаря чему активы могут быть оцифрованы и уникальны, сокращают дистанцию между традиционными финансами и новыми финансами, удовлетворяют персонализированные финансовые потребности пользователей и снижают инвестиционный порог. Это будет стимулировать больше мелких и средних инвесторов входить и участвовать в финансовой деятельности, тем самым создавая огромную стоимость и доход. В то же время RWA вливает ликвидность и диверсификацию в реальную экономику, увеличивая масштаб капитала за счет расширения типа активов.
Кроме того, RWA, основанный на стейблкоинах гонконгского доллара, также имеет уровень безопасности, так что традиционные финансы и реальная экономика могут пользоваться преимуществами ликвидности, прозрачности и инноваций, привнесенными технологией блокчейн, защищая при этом безопасность капитала инвесторов и участников. В сентябре 2022 года исследование Boston Consulting Group (BCG) предсказало, что к 2030 году токенизированные активы реального мира достигнут $16 трлн.
Соответственно, в марте 2023 года Citibank выпустил 162-страничный исследовательский отчет, всесторонне проанализировав путь Web3 к достижению одного миллиарда пользователей и цифровых активов, достигающих десятков триллионов долларов. Citibank прогнозирует, что к 2030 году активы на сумму от $4 трлн до $5 трлн будут токенизированы, а транзакции торгового финансирования на основе технологии блокчейн достигнут $1 трлн.
Разумное регулирование способствует здоровому развитию RWA
Здоровое развитие экосистемы RWA неотделимо от разумного надзора. Тем не менее, создать совместимую, разумную и дружественную среду токенизации RWA непросто, что требует совместных усилий правительств и отрасли. С этой целью мы предлагаем использовать «RWA 2+4», предложенную ранее Чжу Хаоканом, в качестве отправной точки для технико-экономического обоснования.
Эта методология исследуется и практикуется вокруг двух токенов (security-токены и utility-токены) и четырех основных элементов (правовая основа, финансовая структура, технические инструменты и данные), чтобы найти возможности в решении проблем и способствовать здоровому развитию RWA.
Во-первых, security-токены представляют собой права собственности или дохода на актив или бизнес, и их стоимость обычно напрямую связана с производительностью представленного физического актива или бизнеса. Люди, которые покупают такие токены, обычно ожидают, что смогут получить прибыль за счет повышения стоимости актива или распределения доходов.
С другой стороны, служебные токены предоставляют право на использование сервиса или ресурса, при этом позволяя загружать в цепочку данные, сгенерированные в процессе токена. Понимание характеристик и различий между двумя токенами необходимо для правильной оценки и инвестирования в RWA.
Далее необходимо сосредоточиться на четырех основных элементах: правовое регулирование, финансовая архитектура, техническая поддержка и приложения для работы с данными. **
**Закон лежит в основе RWA, который определяет, какие активы могут быть токенизированы и какие правила необходимо соблюдать в процессе токенизации. ** Будучи важным мировым финансовым центром, Гонконг имеет хорошо зарекомендовавшую себя правовую систему ценных бумаг и обладает уникальными возможностями для продвижения предложения токенизированных ценных бумаг (STO).
Законы Гонконга о ценных бумагах всесторонне регулируют выпуск и обращение различных видов ценных бумаг, таких как акции и облигации. RWA требует токенизированных финансовых активов, таких как акции, облигации, фонды и т. д., с четкими юридическими определениями на рынке Гонконга.
Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга сформулировала надежные стандарты проверки выпуска и листинга ценных бумаг. RWA для STO должен быть привязан к собственному капиталу, долгу и другим активам компании, и эти базовые активы должны соответствовать требованиям CSRC к раскрытию информации и утверждению, чтобы гарантировать их качество. Кроме того, в Гонконге создана строгая система управления пригодностью инвесторов, чтобы предотвратить покупку обычными инвесторами сложных и высокорискованных продуктов RWA.
Финансы — это структура RWA, которая определяет конкретную структуру токенизации и торговли активами, включая оценку активов, аудит и подтверждение, выпуск и торговлю токенами, а также связанное с этим управление рисками. Гонконг обладает обширным опытом и мировым лидером в области долгового и акционерного финансирования.
Инвестиционные банки и аудиторы в Гонконге могут предоставить профессиональные услуги по оценке и аудиту базовых активов RWA, определить качество и прозрачность владения активами, а также обеспечить основу для выпуска токенов. Кроме того, лицензированная платформа для торговли виртуальными активами в Гонконге, отвечающая требованиям, может гарантировать, что выпуск и торговля токенами RWA являются открытыми и справедливыми.
Технология — это инструмент RWA, который предоставляет технологические средства для токенизации и торговли. ** Это включает в себя технологию блокчейн, технологию смарт-контрактов, оракулы, кроссчейн и связанные с ними технологии безопасности и защиты конфиденциальности. С тех пор, как 31 октября 2022 года Гонконг выпустил Декларацию о политике развития виртуальных активов, выдающиеся компании в области блокчейн-технологий со всего мира начали активно обосноваться в Гонконге.
19 сентября 2023 года в Шанхайской международной неделе блокчейна 2023 года. На 9-м Глобальном саммите по блокчейну Жэнь Цзинсинь, генеральный директор Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., сказал, что в настоящее время в Cyberport насчитывается более 190 предприятий, связанных с Web 3.0, в том числе важные базовые компании и предприятия инфраструктуры блокчейна, такие как компания zCloak, занимающаяся цифровой идентификацией и конфиденциальностью, профессиональная компания по хранению цифровых активов Safeheron и т. д.
Создать публичную сеть, соответствующую стандартам Гонконга
Данные управляются RWA, предоставляя важную информацию об активах и рынках, поддерживая инвестиционные решения и анализ рынка. Токенизация RWA — это новый тип метода инвестирования, который не только предоставляет инвесторам более широкие инвестиционные возможности, но и приносит на рынок большой объем данных и богатой информации, такой как данные о транзакциях и данные о поведении пользователей.
Эти данные формируют мощную движущую силу, которая значительно улучшает способность операторов активов и инвесторов понимать динамику рынка, прогнозировать рыночные тенденции, управлять инвестиционными рисками и многое другое. Применение этих данных также будет способствовать органичной интеграции искусственного интеллекта и Web3 и дальнейшему развитию технологических инноваций в Гонконге.
** Чтобы способствовать развитию токенизации RWA в Гонконге, нам сначала необходимо создать совместимую и надежную инфраструктуру, основной частью которой является технология блокчейн. Он не только предоставляет децентрализованную, безопасную и прозрачную платформу, которая позволяет активам перемещаться по всему миру, но и автоматизирует сложные финансовые транзакции и протоколы.
Однако из-за сложности процесса внедрения RWA в блокчейн нам необходимо внедрить надежный, безопасный и соответствующий требованиям Гонконга механизм комплексной проверки клиентов (KYC). Некоторые организации, такие как Hong Kong Web 3.0 Association, предложили создать новый публичный блокчейн для RWA в Гонконге со встроенными в него соответствующими механизмами KYC.
Несмотря на то, что создание новой публичной сети требует больших технических инвестиций и обширного создания сообщества, это ключевое звено для продвижения развития RWA и важный шаг в финтех-инновациях Гонконга. Конечно, создание новой публичной сети — это не то, что происходит в одночасье. Это требует больших технических инвестиций, включая разработку эффективного механизма консенсуса, построение надежной сетевой архитектуры и разработку простых в использовании клиентов.
Кроме того, для привлечения и удержания разработчиков, пользователей и инвесторов требуется обширное создание и управление сообществом. Мы считаем, что до тех пор, пока Гонконг полон решимости стать лидером в области RWA, эти проблемы будут быстро преодолены.
** Стейблкоины — это еще одна инфраструктура, которую нельзя игнорировать для токенизации RWA, и их здоровая реализация имеет решающее значение для развития RWA. **Мы должны обеспечить его эффективную реализацию в Гонконге, чтобы проложить путь для дальнейшего развития RWA.
Будучи хабом глобального развития Web 3.0 и международным финансовым центром, Гонконгу необходимо быстро выпускать стейблкоины в гонконгских долларах. Ожидается, что по мере роста RWA спрос на стейблкоины резко вырастет.
В нашей предыдущей статье «Предложение для Гонконга выпустить стейблкоин в гонконгском долларе, обеспеченный валютными резервами» мы утверждали, что Гонконг должен выпустить единый стейблкоин в гонконгском долларе (HKDG).
Однако, когда мы смотрим на режим регулирования рынка стейблкоинов в Сингапуре, а именно на Рамочную программу стейблкоинов Сингапура «Ответ на общественные консультации: нормативный подход к предлагаемой деятельности, связанной со стейблкоинами», мы очень обеспокоены тем, что Гонконг примет аналогичную политику в отношении стейблкоинов, что окажет серьезное негативное влияние на будущее развитие RWA в Гонконге.
Политика Сингапура в отношении стейблкоинов не осуществляет глобального унифицированного планирования эмитента стейблкоинов и типа привязанной валюты, что неизбежно приведет к фрагментации и путанице схем выпуска стейблкоинов, что, вероятно, спровоцирует порочную конкуренцию между стейблкоинами, увеличивает финансовые риски, препятствует формированию зрелых стейблкоинов и даже может сделать стейблкоины маргинализированным нишевым продуктом. Такой подход не может удовлетворить масштабный спрос на стейблкоины при полном развитии RWA в будущем.
Поэтому мы повторяем наш решительный призыв к Гонконгу запустить единый стейблкоин, руководствуясь общим планом, выпущенным концессионными учреждениями (к которым могут относиться правительство и финансовые институты, такие как банки, страховые компании, фонды и т. д.), и сопровождаемым соответствующими планами распределения прибыли. Только так мы сможем избежать фрагментации рынка, снизить финансовые риски, удовлетворить масштабный спрос на стейблкоины, сделать гонконгские стейблкоины зрелым и широко используемым финансовым продуктом, проложить путь для здорового развития экосистемы RWA Гонконга и еще больше укрепить лидирующие позиции Гонконга в мировой сфере финансовых технологий.
На самом деле, у нас осталось не так много времени. Сфера токенизации RWA привлекла большое внимание и широко используется в разных отраслях. В рамках протокола децентрализованных финансов (DeFi) MakerDAO одной из первых включила RWA в свое стратегическое планирование. Еще в 2020 году MakerDAO приняла предложение использовать RWA в качестве залога для таких предметов, как токенизированная недвижимость, решение, которое значительно расширило выпуск DAI (стейблкоина MakerDAO).
Несмотря на то, что общая ситуация для DeFi за последний год не была идеальной, инвестиции MakerDAO в RWA продолжали расти. Согласно статистике, по состоянию на май этого года общий портфель MakerDAO в RWA достиг 2,34 млрд DAI. Прогнозируется, что годовой доход от RWA составит $71 млн, что стало важным источником дохода для MakerDAO.
Кроме того, платформа Propy в США является типичным приложением недвижимости RWA. Платформа использует технологию блокчейн для размещения недвижимости в цепочке в виде невзаимозаменяемых токенов (NFT) и поддерживает покупки с использованием криптовалют, а также использует технологию искусственного интеллекта (ИИ) для повышения эффективности транзакций. 6 июля этого года Propy объявила, что стоимость токена ее платформы PRO выросла с $0,268 до $0,571, увеличившись более чем на 200%. Это событие является убедительным свидетельством большого потенциала и ценности RWA в реальных приложениях.
Разъяснить политику регулирования выпуска токенов RWA
Будучи международным торговым портом и центром мировой торговли, Гонконг, естественно, обладает беспрецедентными преимуществами и фактическим огромным рыночным спросом с точки зрения географического положения и экономического статуса. У Гонконга есть возможность лидировать на мировом рынке RWA, поэтому он должен воспользоваться возможностью как можно скорее построить бизнес-экосистему RWA в Гонконге.
Прежде всего, необходимо прояснить регуляторную политику секьюритизации и выпуска security-токенов (STO) RWA, прояснить объем активов и требований к раскрытию информации, к которым могут быть привязаны security-токены, а также защитить права и интересы инвесторов. Создать торговую платформу для выпуска токенов RWA на биржевом рынке, таком как Гонконгская фондовая биржа, чтобы повысить ее ликвидность.
Мы должны поощрять финансовые институты, такие как банки, страховые компании и фонды, в полной мере использовать свои профессиональные возможности для участия в бизнесе RWA. В то же время Гонконг должен усилить сотрудничество с Сингапуром, ЕС и другими местами в области бизнеса токенизации RWA для совместного расширения рынка. Благодаря образованию и обучению мы можем аккумулировать профессионалов, необходимых для токенизированного бизнеса RWA. Создание открытой, стандартизированной и динамичной бизнес-экосистемы, токенизированной RWA, эффективно повысит цифровую экономику и силу финтеха в Гонконге, а также заложит прочную основу для будущего Гонконга.
Авторы – вице-президент по развитию университетов Гонконгского университета науки и технологий и главный научный сотрудник Гонконгской ассоциации Web 3.0
Аспирант в области финтеха в Гонконгском политехническом университете, член-основатель рабочей группы RWA и стейблкоинов Гонконгской ассоциации Web 3.0
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Токенизация RWA — самый большой потенциал Web3 в Гонконге
Автор: Ван Ян Чжу Хаокан Источник: Dagong.com
1 июня этого года официальное вступление в силу новых правил Гонконга в отношении виртуальных активов, несомненно, ознаменовало важную веху в развитии Web 3.0 в Гонконге.
Это историческое событие убедительно подтверждает взгляды, высказанные главой исполнительной власти Специального административного района Гонконг (САР Гонконг) Джоном Ли Ка-чиу на церемонии инаугурации «Гонконгской ассоциации Web 3.0» 11 апреля этого года, то есть далеко идущее влияние Web 3.0 на развитие финансовых технологий, а также открытость и твердую решимость правительства САР Гонконг в этом отношении.
В тот же период SFC открыла заявки на получение лицензий на платформы для торговли виртуальными активами, и соответствующие операторы теперь могут предоставлять услуги по работе с виртуальными активами профессиональным и розничным инвесторам. Реализация этой политики, несомненно, способствовала дальнейшему развитию индустрии виртуальных активов и проложила путь для более широкого распространения виртуальных активов и Web 3.0 в Гонконге.
Несмотря на ужесточение глобального регулирования виртуальных активов, правительство САР Гонконг твердо сохранило свои позиции, а ряд стратегий и действий ясно продемонстрировали свою решимость и поддержку содействия развитию индустрии виртуальных активов Гонконга, что, несомненно, еще раз доказывает твердую решимость правительства САР развивать пространство виртуальных активов и Web 3.0.
Создайте Web3-совместимую, разумную и дружелюбную экологию
Тем не менее, развитие Гонконга в сфере виртуальных активов и Web3 в основном сосредоточено на соблюдении требований и лицензировании, а не на создании динамичной экосистемы, которая позволяет лицензированным учреждениям иметь жизнеспособный бизнес-план.
Несмотря на то, что SFC вводит такое регулирование для поддержания порядка на виртуальном рынке, этот режим лицензирования, несомненно, является тяжелым бременем для предприятий виртуальных активов в Гонконге. ** Фраза «A license to be killed» здесь более уместна, потому что в нынешнем виде лицензированные биржи, такие как OSL, теряют десятки миллионов долларов в год после получения лицензии. **
Поэтому Гонконгу срочно необходимо иметь более широкое видение, подумать о создании первой в мире дружественной экосистемы, совместимой с Web3, и по-настоящему возглавить развитие глобального Web3.
Автор считает, что на пути развития Web 3.0 следующим шагом в Гонконге должна стать глубокая интеграция активов виртуального мира и реального мира. Мы можем в полной мере использовать технологию блокчейн для создания сильной экосистемы Web3 на основе стейблкоинов HKD. Наше внимание должно быть сосредоточено на оцифровке и токенизации реальных активов (RWA), таких как облигации, частные кредиты, торговое финансирование, недвижимость, сертификаты углеродных кредитов и драгоценные металлы.
Эта серия действий будет в значительной степени способствовать тесной интеграции виртуальной экономики и реальных активов. На самом деле, токенизация RWA — это не только самый большой потенциал для развития Web3 в Гонконге, но и будущий тренд Web3 в мире. **
В хорошо регулируемой среде RWA может предоставить реальную возможность законным субъектам процветать, а не просто стать жертвой «лицензированного убийства». Этот сдвиг, несомненно, выведет Гонконг на передний край глобального развития Web3.
Токенизация RWA — преобразование материальных или нематериальных активов в цифровые токены — это революционный сдвиг в пространстве цифровых активов, который обещает изменить рыночный ландшафт. Внедрение технологии блокчейн произвело революцию в RWA по сравнению с традиционной секьюритизацией.
Токенизация RWA обеспечивает прозрачность и безопасность, а также расширяет ликвидность за счет возможности долевого владения. Этот метод не только решает проблему неэффективности традиционной финансовой системы, но и ломает ограничения традиционной финансовой системы, благодаря чему активы могут быть оцифрованы и уникальны, сокращают дистанцию между традиционными финансами и новыми финансами, удовлетворяют персонализированные финансовые потребности пользователей и снижают инвестиционный порог. Это будет стимулировать больше мелких и средних инвесторов входить и участвовать в финансовой деятельности, тем самым создавая огромную стоимость и доход. В то же время RWA вливает ликвидность и диверсификацию в реальную экономику, увеличивая масштаб капитала за счет расширения типа активов.
Кроме того, RWA, основанный на стейблкоинах гонконгского доллара, также имеет уровень безопасности, так что традиционные финансы и реальная экономика могут пользоваться преимуществами ликвидности, прозрачности и инноваций, привнесенными технологией блокчейн, защищая при этом безопасность капитала инвесторов и участников. В сентябре 2022 года исследование Boston Consulting Group (BCG) предсказало, что к 2030 году токенизированные активы реального мира достигнут $16 трлн.
Соответственно, в марте 2023 года Citibank выпустил 162-страничный исследовательский отчет, всесторонне проанализировав путь Web3 к достижению одного миллиарда пользователей и цифровых активов, достигающих десятков триллионов долларов. Citibank прогнозирует, что к 2030 году активы на сумму от $4 трлн до $5 трлн будут токенизированы, а транзакции торгового финансирования на основе технологии блокчейн достигнут $1 трлн.
Разумное регулирование способствует здоровому развитию RWA
Здоровое развитие экосистемы RWA неотделимо от разумного надзора. Тем не менее, создать совместимую, разумную и дружественную среду токенизации RWA непросто, что требует совместных усилий правительств и отрасли. С этой целью мы предлагаем использовать «RWA 2+4», предложенную ранее Чжу Хаоканом, в качестве отправной точки для технико-экономического обоснования.
Эта методология исследуется и практикуется вокруг двух токенов (security-токены и utility-токены) и четырех основных элементов (правовая основа, финансовая структура, технические инструменты и данные), чтобы найти возможности в решении проблем и способствовать здоровому развитию RWA.
Во-первых, security-токены представляют собой права собственности или дохода на актив или бизнес, и их стоимость обычно напрямую связана с производительностью представленного физического актива или бизнеса. Люди, которые покупают такие токены, обычно ожидают, что смогут получить прибыль за счет повышения стоимости актива или распределения доходов.
С другой стороны, служебные токены предоставляют право на использование сервиса или ресурса, при этом позволяя загружать в цепочку данные, сгенерированные в процессе токена. Понимание характеристик и различий между двумя токенами необходимо для правильной оценки и инвестирования в RWA.
Далее необходимо сосредоточиться на четырех основных элементах: правовое регулирование, финансовая архитектура, техническая поддержка и приложения для работы с данными. **
**Закон лежит в основе RWA, который определяет, какие активы могут быть токенизированы и какие правила необходимо соблюдать в процессе токенизации. ** Будучи важным мировым финансовым центром, Гонконг имеет хорошо зарекомендовавшую себя правовую систему ценных бумаг и обладает уникальными возможностями для продвижения предложения токенизированных ценных бумаг (STO).
Законы Гонконга о ценных бумагах всесторонне регулируют выпуск и обращение различных видов ценных бумаг, таких как акции и облигации. RWA требует токенизированных финансовых активов, таких как акции, облигации, фонды и т. д., с четкими юридическими определениями на рынке Гонконга.
Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга сформулировала надежные стандарты проверки выпуска и листинга ценных бумаг. RWA для STO должен быть привязан к собственному капиталу, долгу и другим активам компании, и эти базовые активы должны соответствовать требованиям CSRC к раскрытию информации и утверждению, чтобы гарантировать их качество. Кроме того, в Гонконге создана строгая система управления пригодностью инвесторов, чтобы предотвратить покупку обычными инвесторами сложных и высокорискованных продуктов RWA.
Финансы — это структура RWA, которая определяет конкретную структуру токенизации и торговли активами, включая оценку активов, аудит и подтверждение, выпуск и торговлю токенами, а также связанное с этим управление рисками. Гонконг обладает обширным опытом и мировым лидером в области долгового и акционерного финансирования.
Инвестиционные банки и аудиторы в Гонконге могут предоставить профессиональные услуги по оценке и аудиту базовых активов RWA, определить качество и прозрачность владения активами, а также обеспечить основу для выпуска токенов. Кроме того, лицензированная платформа для торговли виртуальными активами в Гонконге, отвечающая требованиям, может гарантировать, что выпуск и торговля токенами RWA являются открытыми и справедливыми.
Технология — это инструмент RWA, который предоставляет технологические средства для токенизации и торговли. ** Это включает в себя технологию блокчейн, технологию смарт-контрактов, оракулы, кроссчейн и связанные с ними технологии безопасности и защиты конфиденциальности. С тех пор, как 31 октября 2022 года Гонконг выпустил Декларацию о политике развития виртуальных активов, выдающиеся компании в области блокчейн-технологий со всего мира начали активно обосноваться в Гонконге.
19 сентября 2023 года в Шанхайской международной неделе блокчейна 2023 года. На 9-м Глобальном саммите по блокчейну Жэнь Цзинсинь, генеральный директор Hong Kong Cyberport Management Co., Ltd., сказал, что в настоящее время в Cyberport насчитывается более 190 предприятий, связанных с Web 3.0, в том числе важные базовые компании и предприятия инфраструктуры блокчейна, такие как компания zCloak, занимающаяся цифровой идентификацией и конфиденциальностью, профессиональная компания по хранению цифровых активов Safeheron и т. д.
Создать публичную сеть, соответствующую стандартам Гонконга
Данные управляются RWA, предоставляя важную информацию об активах и рынках, поддерживая инвестиционные решения и анализ рынка. Токенизация RWA — это новый тип метода инвестирования, который не только предоставляет инвесторам более широкие инвестиционные возможности, но и приносит на рынок большой объем данных и богатой информации, такой как данные о транзакциях и данные о поведении пользователей.
Эти данные формируют мощную движущую силу, которая значительно улучшает способность операторов активов и инвесторов понимать динамику рынка, прогнозировать рыночные тенденции, управлять инвестиционными рисками и многое другое. Применение этих данных также будет способствовать органичной интеграции искусственного интеллекта и Web3 и дальнейшему развитию технологических инноваций в Гонконге.
** Чтобы способствовать развитию токенизации RWA в Гонконге, нам сначала необходимо создать совместимую и надежную инфраструктуру, основной частью которой является технология блокчейн. Он не только предоставляет децентрализованную, безопасную и прозрачную платформу, которая позволяет активам перемещаться по всему миру, но и автоматизирует сложные финансовые транзакции и протоколы.
Однако из-за сложности процесса внедрения RWA в блокчейн нам необходимо внедрить надежный, безопасный и соответствующий требованиям Гонконга механизм комплексной проверки клиентов (KYC). Некоторые организации, такие как Hong Kong Web 3.0 Association, предложили создать новый публичный блокчейн для RWA в Гонконге со встроенными в него соответствующими механизмами KYC.
Несмотря на то, что создание новой публичной сети требует больших технических инвестиций и обширного создания сообщества, это ключевое звено для продвижения развития RWA и важный шаг в финтех-инновациях Гонконга. Конечно, создание новой публичной сети — это не то, что происходит в одночасье. Это требует больших технических инвестиций, включая разработку эффективного механизма консенсуса, построение надежной сетевой архитектуры и разработку простых в использовании клиентов.
Кроме того, для привлечения и удержания разработчиков, пользователей и инвесторов требуется обширное создание и управление сообществом. Мы считаем, что до тех пор, пока Гонконг полон решимости стать лидером в области RWA, эти проблемы будут быстро преодолены.
** Стейблкоины — это еще одна инфраструктура, которую нельзя игнорировать для токенизации RWA, и их здоровая реализация имеет решающее значение для развития RWA. **Мы должны обеспечить его эффективную реализацию в Гонконге, чтобы проложить путь для дальнейшего развития RWA.
Будучи хабом глобального развития Web 3.0 и международным финансовым центром, Гонконгу необходимо быстро выпускать стейблкоины в гонконгских долларах. Ожидается, что по мере роста RWA спрос на стейблкоины резко вырастет.
В нашей предыдущей статье «Предложение для Гонконга выпустить стейблкоин в гонконгском долларе, обеспеченный валютными резервами» мы утверждали, что Гонконг должен выпустить единый стейблкоин в гонконгском долларе (HKDG).
Однако, когда мы смотрим на режим регулирования рынка стейблкоинов в Сингапуре, а именно на Рамочную программу стейблкоинов Сингапура «Ответ на общественные консультации: нормативный подход к предлагаемой деятельности, связанной со стейблкоинами», мы очень обеспокоены тем, что Гонконг примет аналогичную политику в отношении стейблкоинов, что окажет серьезное негативное влияние на будущее развитие RWA в Гонконге.
Политика Сингапура в отношении стейблкоинов не осуществляет глобального унифицированного планирования эмитента стейблкоинов и типа привязанной валюты, что неизбежно приведет к фрагментации и путанице схем выпуска стейблкоинов, что, вероятно, спровоцирует порочную конкуренцию между стейблкоинами, увеличивает финансовые риски, препятствует формированию зрелых стейблкоинов и даже может сделать стейблкоины маргинализированным нишевым продуктом. Такой подход не может удовлетворить масштабный спрос на стейблкоины при полном развитии RWA в будущем.
Поэтому мы повторяем наш решительный призыв к Гонконгу запустить единый стейблкоин, руководствуясь общим планом, выпущенным концессионными учреждениями (к которым могут относиться правительство и финансовые институты, такие как банки, страховые компании, фонды и т. д.), и сопровождаемым соответствующими планами распределения прибыли. Только так мы сможем избежать фрагментации рынка, снизить финансовые риски, удовлетворить масштабный спрос на стейблкоины, сделать гонконгские стейблкоины зрелым и широко используемым финансовым продуктом, проложить путь для здорового развития экосистемы RWA Гонконга и еще больше укрепить лидирующие позиции Гонконга в мировой сфере финансовых технологий.
На самом деле, у нас осталось не так много времени. Сфера токенизации RWA привлекла большое внимание и широко используется в разных отраслях. В рамках протокола децентрализованных финансов (DeFi) MakerDAO одной из первых включила RWA в свое стратегическое планирование. Еще в 2020 году MakerDAO приняла предложение использовать RWA в качестве залога для таких предметов, как токенизированная недвижимость, решение, которое значительно расширило выпуск DAI (стейблкоина MakerDAO).
Несмотря на то, что общая ситуация для DeFi за последний год не была идеальной, инвестиции MakerDAO в RWA продолжали расти. Согласно статистике, по состоянию на май этого года общий портфель MakerDAO в RWA достиг 2,34 млрд DAI. Прогнозируется, что годовой доход от RWA составит $71 млн, что стало важным источником дохода для MakerDAO.
Кроме того, платформа Propy в США является типичным приложением недвижимости RWA. Платформа использует технологию блокчейн для размещения недвижимости в цепочке в виде невзаимозаменяемых токенов (NFT) и поддерживает покупки с использованием криптовалют, а также использует технологию искусственного интеллекта (ИИ) для повышения эффективности транзакций. 6 июля этого года Propy объявила, что стоимость токена ее платформы PRO выросла с $0,268 до $0,571, увеличившись более чем на 200%. Это событие является убедительным свидетельством большого потенциала и ценности RWA в реальных приложениях.
Разъяснить политику регулирования выпуска токенов RWA
Будучи международным торговым портом и центром мировой торговли, Гонконг, естественно, обладает беспрецедентными преимуществами и фактическим огромным рыночным спросом с точки зрения географического положения и экономического статуса. У Гонконга есть возможность лидировать на мировом рынке RWA, поэтому он должен воспользоваться возможностью как можно скорее построить бизнес-экосистему RWA в Гонконге.
Прежде всего, необходимо прояснить регуляторную политику секьюритизации и выпуска security-токенов (STO) RWA, прояснить объем активов и требований к раскрытию информации, к которым могут быть привязаны security-токены, а также защитить права и интересы инвесторов. Создать торговую платформу для выпуска токенов RWA на биржевом рынке, таком как Гонконгская фондовая биржа, чтобы повысить ее ликвидность.
Мы должны поощрять финансовые институты, такие как банки, страховые компании и фонды, в полной мере использовать свои профессиональные возможности для участия в бизнесе RWA. В то же время Гонконг должен усилить сотрудничество с Сингапуром, ЕС и другими местами в области бизнеса токенизации RWA для совместного расширения рынка. Благодаря образованию и обучению мы можем аккумулировать профессионалов, необходимых для токенизированного бизнеса RWA. Создание открытой, стандартизированной и динамичной бизнес-экосистемы, токенизированной RWA, эффективно повысит цифровую экономику и силу финтеха в Гонконге, а также заложит прочную основу для будущего Гонконга.
Авторы – вице-президент по развитию университетов Гонконгского университета науки и технологий и главный научный сотрудник Гонконгской ассоциации Web 3.0
Аспирант в области финтеха в Гонконгском политехническом университете, член-основатель рабочей группы RWA и стейблкоинов Гонконгской ассоциации Web 3.0