! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ca8d3f2991-dd1a6f-69ad2a.webp)
Под влиянием неприятия военных рисков и прибыли в 3-м квартале меньше, чем ожидалось, процентные ставки Казначейства достигли нового максимума, ФРС сделала еще один ястребиный звук, а экономические данные оказались лучше ожиданий (розничные продажи, заявки на пособие по безработице), после небольшого роста в первые две недели фондовый индекс США резко упал на прошлой неделе, NAS100 упал более чем на 3%, SP500 упал на 2,5%, закрывшись ниже 200-дневной скользящей средней, крупные технологические компании возглавили снижение на прошлой неделе; Евразийские фондовые индексы также сильно упали: Germany30 - на 2,4%, China50 - на 4,3% (хотя ВВП Китая превзошел ожидания на 4,9%, дефлятор - на 1,4%), а JPN225 упал на 2,7%. Акции компаний с малой капитализацией США и Китая упали ниже минимумов с начала года.
Цены на золото выросли почти на 3% на прошлой неделе, что является самым высоким уровнем за пять месяцев, а криптовалюты во главе с BTC взлетели на фоне всех макроэкономических препятствий на прошлой неделе, в соответствии с мнением, представленным в нашем еженедельном отчете на предыдущей неделе, в контексте растущей неопределенности будет подчеркнута необходимость децентрализованного распределения, и альтернативные активы, такие как золото и цифровые валюты, выиграют, хотя рынок криптовалют начался на неделю позже, чем золото.
В условиях снижения мировых фондовых рынков криптовалюты могут противостоять тренду, что ломает предыдущую тенденцию положительной корреляции между ними и поможет криптовалютам еще больше восстановить доверие к независимому рынку.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-28978e36ea-dd1a6f-69ad2a.webp)
Защитные акции сильнее:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9e18a67d9e-dd1a6f-69ad2a.webp)
По данным GS PrimeBook, на прошлой неделе в IT-секторе наблюдалось значительное сокращение и фиксация прибыли среди институциональных инвесторов, в основном в некачественных акциях:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4567e1231e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла почти 5% на внутридневных торгах в четверг, обновив самый высокий уровень с июля 2007 года; Цена 30-летних казначейских облигаций бросила вызов отметке в 5,1% в течение двух дней подряд в четверг и пятницу, обновив свой самый высокий уровень с мая 2007 года. С августа 10-летние и 30-летние выросли на 1 процентный пункт, что эквивалентно 4 повышениям ставок. Кроме того, государственные облигации крупнейших европейских стран также бьют многолетние максимумы (DE 10 лет 2011 года, IT 10 лет 2012 года, GB 10 лет 2008 года)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-befad76e46-dd1a6f-69ad2a.webp)
Исторически сложилось так, что доходность казначейских облигаций достигала пика опережая учетную ставку ФРС, и если мы ожидаем, что ФРС завершит повышение ставок, доходность также может быть близка к пику.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-abec88970d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Неспособность Банка Японии удержать доходность 10-летних облигаций от прорыва выше уровня 0,8% (максимум с 2013 года) может еще больше снизить зависимость Японии от долларовых активов:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-223ff18cf9-dd1a6f-69ad2a.webp)
S&P подтвердило рейтинг суверенного долга Италии на уровне BBB со стабильным прогнозом. Текущий растущий разрыв между доходностью итальянских государственных облигаций по отношению к доходности облигаций Германии и других основных облигаций еврозоны может быть в центре внимания заседания ЕЦБ на этой неделе, сосредоточившись на том, будет ли он поддержан в первую очередь программой реинвестирования PEPP.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-93448763f4-dd1a6f-69ad2a.webp)
Согласно данным, опубликованным в среду, китайские инвесторы сбросили американские облигации и акции на сумму $21,2 млрд в августе, что является самым высоким показателем за четыре года, включая рекордные $5,1 млрд в американских акциях. Это вызвало спекуляции о том, что активы ликвидируются, чтобы получить наличные деньги в долларах на случай, если юань потребуется защитить позже с помощью интервенций.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-10b4ae1e44-dd1a6f-69ad2a.webp)
Динамика прибыли за 3 квартал
Исходя из фактических результатов 86 компаний, которые уже отчитались о доходах, а также прогнозов компаний, которые не объявили, но ожидали результатов, ожидания по прибыли для компаний из индекса S&P 500 ухудшились в этом квартале.
С учетом компаний, которые отчитались о прибыли на прошлой неделе, ожидается, что общая чистая прибыль снизится на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это ожидание было немного снижено по сравнению с оценкой предыдущей недели, которая, как ожидалось, увеличится на 0,4% в годовом исчислении.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8228c3a02d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Особого внимания заслуживает звездная компания Tesla, чей финансовый отчет за третий квартал 2023 года показывает, что выручка Tesla в третьем квартале этого года составила около $23,4 млрд, увеличившись в годовом исчислении на 9%, что ниже ожиданий Уолл-стрит в $24,3 млрд, что является самым медленным темпом роста за три года; Чистая прибыль составила 1,853 млрд долларов США, снизившись на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая маржа снизилась до 17,9%, снизившись на 0,3 процентных пункта с 18,2% во втором квартале и достигнув четырехлетнего минимума. В сочетании с общим откатом акций технологических компаний акции Tesla упали на -15,22% на прошлой неделе, потеряв более $100 млрд рыночной стоимости.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-baa91d614a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Еще одной звездной компанией, которая изменила судьбу Tesla, стала TSMC, которая сообщила о выручке в третьем квартале в размере 547 миллиардов тайваньских долларов (17 миллиардов долларов) на прошлой неделе, что на 11 процентов меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль составила 211 млрд тайваньских долларов, что выше прогноза аналитиков в 190 млрд тайваньских долларов, но на 25% ниже, чем годом ранее. Но компания ожидает более широкого восстановления полупроводников в следующем году и более высокого спроса на высококачественные чипы. Таким образом, акции TSMC пошли против тренда и закрылись ростом на 1% на прошлой неделе.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2c76117928-dd1a6f-69ad2a.webp)
Также стоит отметить, что выручка подразделения высокопроизводительных вычислений, которое включает в себя высокопроизводительные чипы искусственного интеллекта, составила 42% от общего объема продаж, по сравнению с 44% в предыдущем квартале, но по сравнению с 39% за тот же период прошлого года.
Ход войны с Казахстаном
Армия обороны Израиля и мобилизованные резервисты сейчас собрались на границе между Израилем и сектором Газа, готовые начать наземное наступление на Газу.
Чтобы предотвратить эскалацию израильско-казахской войны, более десятка стран провели мирный саммит в Каире в минувшие выходные, и крупные страны со всего мира направили официальных лиц для участия, но Израиль отказался участвовать. Наконец, по итогам встречи не было принято совместное заявление из-за разногласий между лидерами и представителями арабских и западных стран, присутствовавших на встрече. На встрече арабские лидеры осудили бомбардировки Израилем сектора Каса и потребовали, чтобы Израиль немедленно прекратил свои операции. Западные лидеры в основном подчеркивают, что гражданское население должно быть защищено, призывают к гуманитарной помощи мирным жителям и т.д.
Поездка Байдена в Израиль на прошлой неделе была особенно отмечена во время войны. Затем он предложил Конгрессу помощь Израилю в размере 14 миллиардов долларов (в общей сложности 100 миллиардов долларов, большой финансовый релиз), а также сказал, что не хочет отправлять американские войска на войну с Россией на украинскую территорию, но не взял на себя такие же обязательства по отношению к израильской территории.
Согласно источникам, правительство США оказало давление на Израиль, чтобы тот отложил предстоящее вторжение в Газу, чтобы освободить больше заложников ХАМАСа. Блинкен: «В этом конфликте до сих пор числятся 10 американцев, пропавших без вести... Мы знаем, что некоторые из них были взяты в заложники ХАМАСом, и около 200 заложников также удерживаются в Газе. «Но в то же время американские военные отправляют на Ближний Восток больше систем противоракетной обороны и отправляют больше американских войск в ответ на приказы о готовности».
Израильтяне были непреклонны в том, что они развалят ХАМАС, независимо от того, что произойдет с заложниками. В субботу ХАМАС предложил репатриировать двух израильских женщин, но Израиль отказался их принять, что канцелярия премьер-министра расценила как пропагандистский трюк ХАМАСа, направленный на то, чтобы завоевать международное сочувствие.
Пресс-секретарь ЦАХАЛа Даниэль Хагари заявил в субботу, что ЦАХАЛ увеличит количество авиаударов по сектору Газа, начиная с сегодняшнего дня. Отвечая на вопрос о том, прекратил ли Израиль наземные операции в Газе из-за давления США, Хагари сказал, что израильские военные начнут такие операции в оптимальных военных условиях.
Премьер-министр Израиля предупредил, что партия «Аллах» будет «разрушительной» для Ливана, если он вступит в войну.
Число погибших в Газе выросло до 4 651 с 7 октября, более 14 245 получили ранения, сообщило в воскресенье Министерство здравоохранения Палестины в Газе.
В настоящее время кажется, что война в Казахстане может и не начаться, Соединенные Штаты вряд ли организуют Израиль для отправки наземных ошибок, влияние на цены на нефть может продолжаться еще какое-то время, страны Ближнего Востока могут использовать сырую нефть в качестве оружия против Израиля и его союзников, например, министр иностранных дел Ирана на прошлой неделе призвал все мусульманские страны ввести нефтяное эмбарго против Израиля, что подстегнуло рост цен на нефть. **
** Сокращение экспорта иранской нефти является наиболее вероятным краткосрочным последствием. Экспорт иранской нефти в настоящее время находится на самом высоком уровне в 2 млн баррелей в сутки с 2018 года, в основном из-за ослабления санкций США. Тем не менее, публичная поддержка Ираном ХАМАСа и Аллаха может привести к серьезному сдвигу в политике США по отношению к Ирану, хотя это мало повлияет на добычу ОПЕК, составляющую более 30 миллионов баррелей в день. **
И не забывайте об ударах беспилотников американских войск в Ираке и Сирии на прошлой неделе, когда военно-морской флот столкнулся с беспилотниками и крылатыми ракетами, выпущенными из Йемена.
Кроме того, Министерство энергетики США заявило на прошлой неделе, что готово купить 6 млн баррелей нефти в качестве резерва по цене $79 за баррель или меньше. Сроки потенциальных покупок – декабрь и январь. Это, конечно, означает нулевое пополнение, так как нефть трудно упасть так низко, а состояние стратегического нефтяного резерва США наполовину истощено в то время, когда геополитические риски находятся на самом высоком уровне за последние годы:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c5d53a41fc-dd1a6f-69ad2a.webp)
** Новость о добавлении программы SPR способствовала росту цен на нефть, при этом $79, по-видимому, является новой нижней границей цен на нефть. **
Спикер Палаты представителей Конгресса США снова в трудах
Джим Джордан упомянул на прошлой неделе, что окончательно проиграл выборы, а некоторые комментаторы заявили, что с начала года, когда Маккарти был избран спикером Палаты представителей после 15 туров голосования, и до нынешних трудностей даже с выдвижением признанного кандидата внутри Республиканской партии, «трудное рождение» спикера Палаты представителей стало одним из «самых серьезных институциональных кризисов», с которыми столкнулась американская политика за последние десятилетия.
Поскольку временное государственное финансирование истекает 17 ноября, опасения по поводу приостановки работы правительства со временем вернутся на рынок. А в сочетании с более чем 100 миллиардами долларов США одновременной военной помощи Байдена Украине и Израилю, что привело к резкому увеличению бюджетных расходов США, что привело к большему давлению со стороны предложения на долг США + ценообразование правительства США за гражданские беспорядки, в результате 10-летний показатель достиг нового максимума с 2007 года.
В нем есть что-то от американского Момента Трасс, подумайте о прошлогоднем дефиците Великобритании перед лицом инфляции и о том, что привело к краху рынка капитала, приведя к власти самого недолговечного премьер-министра Великобритании г-жу Трасс.
Чиновники ФРС говорят ястребино
ФРС Пауэлл: намекнул на возможность оставить ставки без изменений на следующем заседании, которое завершится 1 ноября. Но инфляция остается слишком высокой, и ставки все еще могут быть повышены, если экономика будет выглядеть хорошо. (Ястреб)
ФРС Логан: В настоящее время нет планов по снижению процентных ставок, и нет уверенности в том, что инфляция вернется к уровню 2%. Несмотря на то, что наблюдаются некоторые обнадеживающие изменения в инфляции, высокие уровни остаются высокими, что требует сохранения ограничительных финансовых условий. (Ястреб)
ФРС Бостик: Долгосрочное равновесие экономики США по-прежнему движется в положительном направлении, и он считает, что до середины 2024 года снижения ставки не будет, а во второй половине 2024 года есть некоторый шанс. Он считает, что инфляция вернется к целевому показателю в 2%, но ФРС должна быть очень осторожной и терпеливой, подчеркнув, что экономика США также не войдет в рецессию. (Голуби)
ФРС Харкер: Экономика США очень здорова, а рынок труда очень силен. Было вновь подчеркнуто предпочтение удерживать процентные ставки на прежнем уровне при тщательном мониторинге экономических данных. (Ястреб)
ФРС Местер: Я по-прежнему поддерживаю очередное повышение ставки. Сейчас он может находиться на пике процентных ставок или близко к нему. Ожидается, что процентные ставки будут оставаться на пике в течение некоторого времени. QT может быть полностью независимым от политики повышения процентных ставок. (Ястреб)
Повышение доходности казначейских облигаций привело к заметному ужесточению финансовых условий. По сравнению с сентябрьским заседанием, текущая ситуация, измеряемая индексом финансовых условий Morgan Stanley (MSFCI), составляет еще три повышения учетной ставки на 25 базисных пунктов.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-64e4674bfe-dd1a6f-69ad2a.webp)
Вызвана ли жесткая экономия экзогенными или эндогенными факторами. Продолжающееся экзогенное повышение ставок должно замедлить экономический рост, требуя от ФРС корректировки траектории директивных ставок с течением времени, чтобы компенсировать сопротивление роста процентных ставок. И наоборот, если рост процентных ставок является эндогенной реакцией, отражающей продолжающуюся экономическую мощь, обусловленную большей фискальной поддержкой, более высокой производительностью или и тем, и другим, то ФРС может не увидеть необходимости сокращать свою политику.
«Мы предпочитаем первую интерпретацию второй. На наш взгляд, импульс роста в третьем квартале вряд ли сохранится. Эллен Зентнер, главный экономист Morgan Stanley по США, отметила, что потребительские расходы выиграли от крупных разовых мероприятий в третьем квартале — Barbenheimer, The Eras Tour Тейлор Свифт и Renaissance Tour Бейонсе. Окончание этих событий в сочетании с истечением срока действия моратория на выдачу студенческих кредитов серьезно повлияет на реальное личное потребление в 23 квартале и, в свою очередь, на экономический рост. Ужесточение финансовых условий из-за роста доходности долгосрочных облигаций только усугубит это сопротивление. В результате, мы ожидаем, что данные за 4 квартал покажут более медленный рост, что приведет к развороту недавнего всплеска доходности из-за более низких срочных премий. "
Денежные потоки и позиции
Фонды денежного рынка США показали самый большой недельный отток со времен Lehman Brothers (3 квартал 2008 года), -$99 млрд.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-20fbb60fe7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Оттоки – это все институциональные фонды (розничные притоки):
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-01463d4cf4-dd1a6f-69ad2a.webp)
Это может быть вызвано продлением сроков оплаты, но это может быть и что-то еще?
Как позиции субъективных инвесторов (37-й процентиль), так и позиции системных стратегий (36-й процентиль) немного снизились, немного ниже нейтрального уровня:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-52a4b361f7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Глобальные фонды акций (минус $5,2 млрд) показали отток средств на второй неделе. Соединенные Штаты (300 миллионов долларов) получили умеренный приток, в то время как другие крупные регионы наблюдали отток. Приток средств в фонды облигаций ($2,1 млрд) замедлился по сравнению с прошлой неделей.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-365d5359fa-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-d1532ab9a2-dd1a6f-69ad2a.webp)
После прошлой недели CTA продолжили сокращать свои общие распределения акций после того, как впервые с ноября 2022 года зашортили фондовые индексы.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-f77a12b87c-dd1a6f-69ad2a.webp)
В отраслевом разрезе почти все сектора, за исключением энергетики (68-й процентиль), находятся ниже среднего и ниже 50-го процентиля, при этом позиции в материалах (27-й процентиль), здравоохранении (17-й процентиль) и финансах (12-й процентиль) уже значительно ниже среднего, а коммунальные услуги (5-й процентиль) и недвижимость (2-й процентиль) находятся на крайне низком уровне.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c8a25e9b17-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-fe4fdcfe20-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1d41820ed5-dd1a6f-69ad2a.webp)! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-459e60303e-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1aca35b678-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-295f3b8ac7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Данные по фьючерсам CFTC, общие чистые длинные позиции по акциям увеличились, в то время как чистые длинные позиции по S&P 500 и NASDAQ 100 увеличились, в то время как чистые короткие позиции по Russell 2000 сократились.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-17718dec88-dd1a6f-69ad2a.webp)
Что касается облигаций, то общий чистый шортинг несколько снизился, так как снижение 10-летних и 30-летних чистых коротких позиций опережало увеличение 2-летних и 5-летних сроков погашения.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ef494d027b-dd1a6f-69ad2a.webp)
На рынке Форекс общая чистая короткая позиция по доллару США немного увеличилась по мере увеличения чистых длинных позиций по евро:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-b4808996de-dd1a6f-69ad2a.webp)
В сырьевых товарах чистые длинные позиции по сырой нефти немного увеличились; Чистая короткая позиция по серебру была практически флэт, в то время как позиции по золоту и серебру перешли от чистых коротких позиций к чистым длинным; Медная чистая короткая позиция еще больше увеличивается.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-669b9cab97-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ac8165034e-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a0b31139f9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Индикатор настроений
Бычий/медвежий индикатор Bank of America переходит на «чрезвычайно медвежью» территорию, что, по словам главного инвестиционного стратега Bank of America Хартнетта, означает, что сработал обратный сигнал на покупку для рисковых активов: исторически сложилось так, что медианная 3-месячная доходность после сигнала на покупку означала потенциал роста 5,4% для акций США, 7,6% для глобальных акций и 9,1% для облигаций инвестиционного класса.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8b565b4390-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-44d23539a3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Доля длинных и коротких позиций в опросе AAII в то же время уменьшилась, а доля нейтральных мнений увеличилась, подчеркнув, что рынок вступил в запутанную стадию:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ad9a434507-dd1a6f-69ad2a.webp)
Индекс жадности и страха CNN упал близко к крайнему страху:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-239b5c9259-dd1a6f-69ad2a.webp)
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, а независимый рынок биткоина уже начался
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ca8d3f2991-dd1a6f-69ad2a.webp)
Под влиянием неприятия военных рисков и прибыли в 3-м квартале меньше, чем ожидалось, процентные ставки Казначейства достигли нового максимума, ФРС сделала еще один ястребиный звук, а экономические данные оказались лучше ожиданий (розничные продажи, заявки на пособие по безработице), после небольшого роста в первые две недели фондовый индекс США резко упал на прошлой неделе, NAS100 упал более чем на 3%, SP500 упал на 2,5%, закрывшись ниже 200-дневной скользящей средней, крупные технологические компании возглавили снижение на прошлой неделе; Евразийские фондовые индексы также сильно упали: Germany30 - на 2,4%, China50 - на 4,3% (хотя ВВП Китая превзошел ожидания на 4,9%, дефлятор - на 1,4%), а JPN225 упал на 2,7%. Акции компаний с малой капитализацией США и Китая упали ниже минимумов с начала года.
Цены на золото выросли почти на 3% на прошлой неделе, что является самым высоким уровнем за пять месяцев, а криптовалюты во главе с BTC взлетели на фоне всех макроэкономических препятствий на прошлой неделе, в соответствии с мнением, представленным в нашем еженедельном отчете на предыдущей неделе, в контексте растущей неопределенности будет подчеркнута необходимость децентрализованного распределения, и альтернативные активы, такие как золото и цифровые валюты, выиграют, хотя рынок криптовалют начался на неделю позже, чем золото.
В условиях снижения мировых фондовых рынков криптовалюты могут противостоять тренду, что ломает предыдущую тенденцию положительной корреляции между ними и поможет криптовалютам еще больше восстановить доверие к независимому рынку.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-28978e36ea-dd1a6f-69ad2a.webp)
Защитные акции сильнее:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-9e18a67d9e-dd1a6f-69ad2a.webp)
По данным GS PrimeBook, на прошлой неделе в IT-секторе наблюдалось значительное сокращение и фиксация прибыли среди институциональных инвесторов, в основном в некачественных акциях:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-4567e1231e-dd1a6f-69ad2a.webp)
Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла почти 5% на внутридневных торгах в четверг, обновив самый высокий уровень с июля 2007 года; Цена 30-летних казначейских облигаций бросила вызов отметке в 5,1% в течение двух дней подряд в четверг и пятницу, обновив свой самый высокий уровень с мая 2007 года. С августа 10-летние и 30-летние выросли на 1 процентный пункт, что эквивалентно 4 повышениям ставок. Кроме того, государственные облигации крупнейших европейских стран также бьют многолетние максимумы (DE 10 лет 2011 года, IT 10 лет 2012 года, GB 10 лет 2008 года)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-befad76e46-dd1a6f-69ad2a.webp)
Исторически сложилось так, что доходность казначейских облигаций достигала пика опережая учетную ставку ФРС, и если мы ожидаем, что ФРС завершит повышение ставок, доходность также может быть близка к пику.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-abec88970d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Неспособность Банка Японии удержать доходность 10-летних облигаций от прорыва выше уровня 0,8% (максимум с 2013 года) может еще больше снизить зависимость Японии от долларовых активов:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-223ff18cf9-dd1a6f-69ad2a.webp)
S&P подтвердило рейтинг суверенного долга Италии на уровне BBB со стабильным прогнозом. Текущий растущий разрыв между доходностью итальянских государственных облигаций по отношению к доходности облигаций Германии и других основных облигаций еврозоны может быть в центре внимания заседания ЕЦБ на этой неделе, сосредоточившись на том, будет ли он поддержан в первую очередь программой реинвестирования PEPP.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-93448763f4-dd1a6f-69ad2a.webp)
Согласно данным, опубликованным в среду, китайские инвесторы сбросили американские облигации и акции на сумму $21,2 млрд в августе, что является самым высоким показателем за четыре года, включая рекордные $5,1 млрд в американских акциях. Это вызвало спекуляции о том, что активы ликвидируются, чтобы получить наличные деньги в долларах на случай, если юань потребуется защитить позже с помощью интервенций.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-10b4ae1e44-dd1a6f-69ad2a.webp)
Динамика прибыли за 3 квартал
Исходя из фактических результатов 86 компаний, которые уже отчитались о доходах, а также прогнозов компаний, которые не объявили, но ожидали результатов, ожидания по прибыли для компаний из индекса S&P 500 ухудшились в этом квартале.
С учетом компаний, которые отчитались о прибыли на прошлой неделе, ожидается, что общая чистая прибыль снизится на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это ожидание было немного снижено по сравнению с оценкой предыдущей недели, которая, как ожидалось, увеличится на 0,4% в годовом исчислении.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8228c3a02d-dd1a6f-69ad2a.webp)
Особого внимания заслуживает звездная компания Tesla, чей финансовый отчет за третий квартал 2023 года показывает, что выручка Tesla в третьем квартале этого года составила около $23,4 млрд, увеличившись в годовом исчислении на 9%, что ниже ожиданий Уолл-стрит в $24,3 млрд, что является самым медленным темпом роста за три года; Чистая прибыль составила 1,853 млрд долларов США, снизившись на 44% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая маржа снизилась до 17,9%, снизившись на 0,3 процентных пункта с 18,2% во втором квартале и достигнув четырехлетнего минимума. В сочетании с общим откатом акций технологических компаний акции Tesla упали на -15,22% на прошлой неделе, потеряв более $100 млрд рыночной стоимости.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-baa91d614a-dd1a6f-69ad2a.webp)
Еще одной звездной компанией, которая изменила судьбу Tesla, стала TSMC, которая сообщила о выручке в третьем квартале в размере 547 миллиардов тайваньских долларов (17 миллиардов долларов) на прошлой неделе, что на 11 процентов меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль составила 211 млрд тайваньских долларов, что выше прогноза аналитиков в 190 млрд тайваньских долларов, но на 25% ниже, чем годом ранее. Но компания ожидает более широкого восстановления полупроводников в следующем году и более высокого спроса на высококачественные чипы. Таким образом, акции TSMC пошли против тренда и закрылись ростом на 1% на прошлой неделе.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2c76117928-dd1a6f-69ad2a.webp)
Также стоит отметить, что выручка подразделения высокопроизводительных вычислений, которое включает в себя высокопроизводительные чипы искусственного интеллекта, составила 42% от общего объема продаж, по сравнению с 44% в предыдущем квартале, но по сравнению с 39% за тот же период прошлого года.
Ход войны с Казахстаном
Армия обороны Израиля и мобилизованные резервисты сейчас собрались на границе между Израилем и сектором Газа, готовые начать наземное наступление на Газу.
Чтобы предотвратить эскалацию израильско-казахской войны, более десятка стран провели мирный саммит в Каире в минувшие выходные, и крупные страны со всего мира направили официальных лиц для участия, но Израиль отказался участвовать. Наконец, по итогам встречи не было принято совместное заявление из-за разногласий между лидерами и представителями арабских и западных стран, присутствовавших на встрече. На встрече арабские лидеры осудили бомбардировки Израилем сектора Каса и потребовали, чтобы Израиль немедленно прекратил свои операции. Западные лидеры в основном подчеркивают, что гражданское население должно быть защищено, призывают к гуманитарной помощи мирным жителям и т.д.
Поездка Байдена в Израиль на прошлой неделе была особенно отмечена во время войны. Затем он предложил Конгрессу помощь Израилю в размере 14 миллиардов долларов (в общей сложности 100 миллиардов долларов, большой финансовый релиз), а также сказал, что не хочет отправлять американские войска на войну с Россией на украинскую территорию, но не взял на себя такие же обязательства по отношению к израильской территории.
Согласно источникам, правительство США оказало давление на Израиль, чтобы тот отложил предстоящее вторжение в Газу, чтобы освободить больше заложников ХАМАСа. Блинкен: «В этом конфликте до сих пор числятся 10 американцев, пропавших без вести... Мы знаем, что некоторые из них были взяты в заложники ХАМАСом, и около 200 заложников также удерживаются в Газе. «Но в то же время американские военные отправляют на Ближний Восток больше систем противоракетной обороны и отправляют больше американских войск в ответ на приказы о готовности».
Израильтяне были непреклонны в том, что они развалят ХАМАС, независимо от того, что произойдет с заложниками. В субботу ХАМАС предложил репатриировать двух израильских женщин, но Израиль отказался их принять, что канцелярия премьер-министра расценила как пропагандистский трюк ХАМАСа, направленный на то, чтобы завоевать международное сочувствие.
Пресс-секретарь ЦАХАЛа Даниэль Хагари заявил в субботу, что ЦАХАЛ увеличит количество авиаударов по сектору Газа, начиная с сегодняшнего дня. Отвечая на вопрос о том, прекратил ли Израиль наземные операции в Газе из-за давления США, Хагари сказал, что израильские военные начнут такие операции в оптимальных военных условиях.
Премьер-министр Израиля предупредил, что партия «Аллах» будет «разрушительной» для Ливана, если он вступит в войну.
Число погибших в Газе выросло до 4 651 с 7 октября, более 14 245 получили ранения, сообщило в воскресенье Министерство здравоохранения Палестины в Газе.
В настоящее время кажется, что война в Казахстане может и не начаться, Соединенные Штаты вряд ли организуют Израиль для отправки наземных ошибок, влияние на цены на нефть может продолжаться еще какое-то время, страны Ближнего Востока могут использовать сырую нефть в качестве оружия против Израиля и его союзников, например, министр иностранных дел Ирана на прошлой неделе призвал все мусульманские страны ввести нефтяное эмбарго против Израиля, что подстегнуло рост цен на нефть. **
** Сокращение экспорта иранской нефти является наиболее вероятным краткосрочным последствием. Экспорт иранской нефти в настоящее время находится на самом высоком уровне в 2 млн баррелей в сутки с 2018 года, в основном из-за ослабления санкций США. Тем не менее, публичная поддержка Ираном ХАМАСа и Аллаха может привести к серьезному сдвигу в политике США по отношению к Ирану, хотя это мало повлияет на добычу ОПЕК, составляющую более 30 миллионов баррелей в день. **
И не забывайте об ударах беспилотников американских войск в Ираке и Сирии на прошлой неделе, когда военно-морской флот столкнулся с беспилотниками и крылатыми ракетами, выпущенными из Йемена.
Кроме того, Министерство энергетики США заявило на прошлой неделе, что готово купить 6 млн баррелей нефти в качестве резерва по цене $79 за баррель или меньше. Сроки потенциальных покупок – декабрь и январь. Это, конечно, означает нулевое пополнение, так как нефть трудно упасть так низко, а состояние стратегического нефтяного резерва США наполовину истощено в то время, когда геополитические риски находятся на самом высоком уровне за последние годы:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c5d53a41fc-dd1a6f-69ad2a.webp)
** Новость о добавлении программы SPR способствовала росту цен на нефть, при этом $79, по-видимому, является новой нижней границей цен на нефть. **
Спикер Палаты представителей Конгресса США снова в трудах
Джим Джордан упомянул на прошлой неделе, что окончательно проиграл выборы, а некоторые комментаторы заявили, что с начала года, когда Маккарти был избран спикером Палаты представителей после 15 туров голосования, и до нынешних трудностей даже с выдвижением признанного кандидата внутри Республиканской партии, «трудное рождение» спикера Палаты представителей стало одним из «самых серьезных институциональных кризисов», с которыми столкнулась американская политика за последние десятилетия.
Поскольку временное государственное финансирование истекает 17 ноября, опасения по поводу приостановки работы правительства со временем вернутся на рынок. А в сочетании с более чем 100 миллиардами долларов США одновременной военной помощи Байдена Украине и Израилю, что привело к резкому увеличению бюджетных расходов США, что привело к большему давлению со стороны предложения на долг США + ценообразование правительства США за гражданские беспорядки, в результате 10-летний показатель достиг нового максимума с 2007 года.
В нем есть что-то от американского Момента Трасс, подумайте о прошлогоднем дефиците Великобритании перед лицом инфляции и о том, что привело к краху рынка капитала, приведя к власти самого недолговечного премьер-министра Великобритании г-жу Трасс.
Чиновники ФРС говорят ястребино
ФРС Пауэлл: намекнул на возможность оставить ставки без изменений на следующем заседании, которое завершится 1 ноября. Но инфляция остается слишком высокой, и ставки все еще могут быть повышены, если экономика будет выглядеть хорошо. (Ястреб)
ФРС Логан: В настоящее время нет планов по снижению процентных ставок, и нет уверенности в том, что инфляция вернется к уровню 2%. Несмотря на то, что наблюдаются некоторые обнадеживающие изменения в инфляции, высокие уровни остаются высокими, что требует сохранения ограничительных финансовых условий. (Ястреб)
ФРС Бостик: Долгосрочное равновесие экономики США по-прежнему движется в положительном направлении, и он считает, что до середины 2024 года снижения ставки не будет, а во второй половине 2024 года есть некоторый шанс. Он считает, что инфляция вернется к целевому показателю в 2%, но ФРС должна быть очень осторожной и терпеливой, подчеркнув, что экономика США также не войдет в рецессию. (Голуби)
ФРС Харкер: Экономика США очень здорова, а рынок труда очень силен. Было вновь подчеркнуто предпочтение удерживать процентные ставки на прежнем уровне при тщательном мониторинге экономических данных. (Ястреб)
ФРС Местер: Я по-прежнему поддерживаю очередное повышение ставки. Сейчас он может находиться на пике процентных ставок или близко к нему. Ожидается, что процентные ставки будут оставаться на пике в течение некоторого времени. QT может быть полностью независимым от политики повышения процентных ставок. (Ястреб)
Мнения экспертов
[Morgan Stanley: Всплеск доходности эквивалентен 3 повышениям ставки, замедление в четвертом квартале заставит ФРС развернуться]
Повышение доходности казначейских облигаций привело к заметному ужесточению финансовых условий. По сравнению с сентябрьским заседанием, текущая ситуация, измеряемая индексом финансовых условий Morgan Stanley (MSFCI), составляет еще три повышения учетной ставки на 25 базисных пунктов.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-64e4674bfe-dd1a6f-69ad2a.webp)
Вызвана ли жесткая экономия экзогенными или эндогенными факторами. Продолжающееся экзогенное повышение ставок должно замедлить экономический рост, требуя от ФРС корректировки траектории директивных ставок с течением времени, чтобы компенсировать сопротивление роста процентных ставок. И наоборот, если рост процентных ставок является эндогенной реакцией, отражающей продолжающуюся экономическую мощь, обусловленную большей фискальной поддержкой, более высокой производительностью или и тем, и другим, то ФРС может не увидеть необходимости сокращать свою политику.
«Мы предпочитаем первую интерпретацию второй. На наш взгляд, импульс роста в третьем квартале вряд ли сохранится. Эллен Зентнер, главный экономист Morgan Stanley по США, отметила, что потребительские расходы выиграли от крупных разовых мероприятий в третьем квартале — Barbenheimer, The Eras Tour Тейлор Свифт и Renaissance Tour Бейонсе. Окончание этих событий в сочетании с истечением срока действия моратория на выдачу студенческих кредитов серьезно повлияет на реальное личное потребление в 23 квартале и, в свою очередь, на экономический рост. Ужесточение финансовых условий из-за роста доходности долгосрочных облигаций только усугубит это сопротивление. В результате, мы ожидаем, что данные за 4 квартал покажут более медленный рост, что приведет к развороту недавнего всплеска доходности из-за более низких срочных премий. "
Денежные потоки и позиции
Фонды денежного рынка США показали самый большой недельный отток со времен Lehman Brothers (3 квартал 2008 года), -$99 млрд.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-20fbb60fe7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Оттоки – это все институциональные фонды (розничные притоки):
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-01463d4cf4-dd1a6f-69ad2a.webp)
Это может быть вызвано продлением сроков оплаты, но это может быть и что-то еще?
Как позиции субъективных инвесторов (37-й процентиль), так и позиции системных стратегий (36-й процентиль) немного снизились, немного ниже нейтрального уровня:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-52a4b361f7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Глобальные фонды акций (минус $5,2 млрд) показали отток средств на второй неделе. Соединенные Штаты (300 миллионов долларов) получили умеренный приток, в то время как другие крупные регионы наблюдали отток. Приток средств в фонды облигаций ($2,1 млрд) замедлился по сравнению с прошлой неделей.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-365d5359fa-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-d1532ab9a2-dd1a6f-69ad2a.webp)
После прошлой недели CTA продолжили сокращать свои общие распределения акций после того, как впервые с ноября 2022 года зашортили фондовые индексы.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-f77a12b87c-dd1a6f-69ad2a.webp)
В отраслевом разрезе почти все сектора, за исключением энергетики (68-й процентиль), находятся ниже среднего и ниже 50-го процентиля, при этом позиции в материалах (27-й процентиль), здравоохранении (17-й процентиль) и финансах (12-й процентиль) уже значительно ниже среднего, а коммунальные услуги (5-й процентиль) и недвижимость (2-й процентиль) находятся на крайне низком уровне.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-c8a25e9b17-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-fe4fdcfe20-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1d41820ed5-dd1a6f-69ad2a.webp)! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-459e60303e-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-1aca35b678-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-295f3b8ac7-dd1a6f-69ad2a.webp)
Данные по фьючерсам CFTC, общие чистые длинные позиции по акциям увеличились, в то время как чистые длинные позиции по S&P 500 и NASDAQ 100 увеличились, в то время как чистые короткие позиции по Russell 2000 сократились.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-17718dec88-dd1a6f-69ad2a.webp)
Что касается облигаций, то общий чистый шортинг несколько снизился, так как снижение 10-летних и 30-летних чистых коротких позиций опережало увеличение 2-летних и 5-летних сроков погашения.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ef494d027b-dd1a6f-69ad2a.webp)
На рынке Форекс общая чистая короткая позиция по доллару США немного увеличилась по мере увеличения чистых длинных позиций по евро:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-b4808996de-dd1a6f-69ad2a.webp)
В сырьевых товарах чистые длинные позиции по сырой нефти немного увеличились; Чистая короткая позиция по серебру была практически флэт, в то время как позиции по золоту и серебру перешли от чистых коротких позиций к чистым длинным; Медная чистая короткая позиция еще больше увеличивается.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-669b9cab97-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ac8165034e-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-a0b31139f9-dd1a6f-69ad2a.webp)
Индикатор настроений
Бычий/медвежий индикатор Bank of America переходит на «чрезвычайно медвежью» территорию, что, по словам главного инвестиционного стратега Bank of America Хартнетта, означает, что сработал обратный сигнал на покупку для рисковых активов: исторически сложилось так, что медианная 3-месячная доходность после сигнала на покупку означала потенциал роста 5,4% для акций США, 7,6% для глобальных акций и 9,1% для облигаций инвестиционного класса.
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8b565b4390-dd1a6f-69ad2a.webp)
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-44d23539a3-dd1a6f-69ad2a.webp)
Доля длинных и коротких позиций в опросе AAII в то же время уменьшилась, а доля нейтральных мнений увеличилась, подчеркнув, что рынок вступил в запутанную стадию:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-ad9a434507-dd1a6f-69ad2a.webp)
Индекс жадности и страха CNN упал близко к крайнему страху:
! [LD Capital Macro Weekly: Настоящая война еще не началась, начался независимый рынок биткоина] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-239b5c9259-dd1a6f-69ad2a.webp)