17 июля 2023 года два партнера McKinsey & Company вышли на сцену Нью-Йоркской фондовой биржи, чтобы поговорить с десятками государственных регуляторов и финансовых руководителей о привлекательности блокчейна, настаивая на том, что его полезность выходит далеко за пределы скандального рынка криптовалют.
Bitcoin, Ethereum, Solana и более 10 000 других криптовалют упали на 60% по сравнению с пиком ноября 2021 года, потеряв 2 триллиона долларов рыночной капитализации. Криптовалютные платформы часто взламываются, а их наиболее важные компании также подвергаются атакам со стороны регуляторов. Консультанты по-прежнему непреклонны в том, что технология, лежащая в основе этой цифровой валюты, по-прежнему жизнеспособна и имеет светлое будущее.
Джулиан Севильяно, партнер McKinsey, настаивает: «Это блокчейн, а не криптовалюта, и он имеет реальную полезность». "
Консультанты подробно рассказали об основах, объяснили цифровые термины, такие как «смарт-контракты» (транзакции, которые выполняются автоматически при выполнении определенных условий), и объяснили, как традиционные финансовые активы, такие как акции, облигации и недвижимость, могут быть «токенизированы», предоставив им код блокчейна, который позволяет передавать их по всему миру за секунды, а не часы или дни, как это происходит в настоящее время.
Несмотря на то, что они постоянно подчеркивали «повышение эффективности капитала», «экономию эксплуатационных расходов» и «повышение соответствия требованиям и прозрачности», в этой презентации было ощущение пустоты. За исключением нескольких ссылок на прошлогодний обвал цен на криптовалюту, они уже были там в 2015 году, когда были анонсированы первые токенизированные платформы, такие как R3CEV. С тех пор лишь немногие компании внедрили эту технологию, и многие проекты по-прежнему сталкиваются с проблемами и дебатами прошлого. Токенизация все еще может быть будущим финансовых услуг, но она все еще кажется далекой.
Чтобы проиллюстрировать это, нам не нужно заглядывать дальше, достаточно взглянуть на более позднюю презентацию в Консультативном комитете по глобальному рынку CFTC. Пер фон Зеловиц из Инновационного центра Федерального резервного банка Нью-Йорка сообщил аудитории, что пилотный проект по крупным депозитам, работающий в частных сетях с такими банками, как Wells Fargo и Citibank, остается «научным экспериментом» в «теоретической инфраструктуре финансового рынка».
Во время сессии вопросов и ответов другой докладчик, Franklin Templeton Asset Management с активами в размере 1,5 триллиона долларов, спросил, рассматривает ли ФРС возможность тестирования на открытых системах, чтобы воспользоваться различными преимуществами, которые может предложить среда, подобная блокчейну.
— Как что? — ответил Зеловиц.
После ночи Хэллоуина 2008 года, когда была распространена «белая книга» Сатоши Накамото, описывающая биткоин, появилась серия так называемых убийственных приложений криптовалюты. Эти приложения-кандидаты включают в себя мгновенные платежи в режиме реального времени в глобальном масштабе, которые стоят гораздо меньше долларов за транзакцию, используются для защиты личных данных и личной информации от любопытных глаз регулирующих органов и компаний, а также служат хеджированием от инфляционной государственной политики.
В этом цикле также предпринимаются усилия по токенизации, оцифровке реальных активов, таких как недвижимость, искусство, облигации и даже интеллектуальная собственность. Ранние усилия по токенизации были сосредоточены на частных распределенных реестрах, которые представляют собой блокчейны, совместно контролируемые организацией или группой компаний, без элементов публичной проверки. Эта альтернатива теоретически обеспечивает скорость и прозрачность блокчейна, избегая при этом риска использования платформы преступниками в незаконных целях.
Все началось в 2015 году, когда было запущено множество громких распределенных реестров с амбициозными целями, часто поддерживаемыми крупными банками, использовать технологию блокчейн для оптимизации всего, от платежей до расчетов в бэк-офисе. IBM также вложила значительные средства в блокчейн с помощью ярких маркетинговых программ (а позже обратилась к рекламе своих возможностей ИИ).
Биржа Nasdaq запустила проект по облегчению продажи «токенизированных» ценных бумаг, выпущенных в частном порядке, с использованием разрешенных распределенных реестров. В 2015 году в отчете подразделения венчурного капитала Banco Santander утверждалось, что «технология распределенного реестра может снизить затраты банков на трансграничные платежи, торговлю ценными бумагами и соблюдение нормативных требований на 1,5-2 миллиарда долларов к 2022 году». «Этот год прошел и прошел без каких-либо видимых последствий.
** Самая громкая попытка токенизации произошла в марте 2015 года, когда нью-йоркский стартап Digital Asset Holdings (DAH) нанял Блайт Мастерс в качестве генерального директора. В начале 2000-х годов, будучи 28-летним руководителем JPMorgan, Мастерс придумал кредитно-дефолтные свопы, умный инструмент, используемый для того, чтобы помочь инвесторам в облигации застраховаться от риска того, что заемщики не вернут долги, и который получил известность во время финансового кризиса 2008 года. Миссия Masters состоит в том, чтобы вдохновить широкое внедрение технологии блокчейн для революции на финансовых рынках. В 2015 году в интервью Bloomberg Мастерс сказал: «Вы должны относиться к этой технологии так же серьезно, как и к разработке интернета в начале 90-х годов. "
В 2017 году Мастерс и DAH одержали первую победу, когда компания выиграла контракт на замену устаревшей клиринговой системы Австралийской фондовой биржи. Однако сделка не состоялась, и проект был сорван из-за задержек в стабильности, масштабируемости, управлении и общем управлении проектом, и не был отменен до конца 2022 года. Биржа списала 165 миллионов долларов из инвестиций, и председатель Дамиан Рош сказал: «Мы запустили этот проект с последней доступной на тот момент информацией, решив предоставить австралийскому рынку расчетное решение, которое сочетает в себе инновации и передовые технологии с безопасностью и надежностью. Однако при дальнейшем рассмотрении мы пришли к выводу, что путь, по которому мы шли на тот момент, не соответствовал высоким стандартам ASX и рынка. "
Несмотря на большой ажиотаж вокруг токенизации в блокчейн-индустрии за последнее десятилетие, самым запоминающимся проектом стала продажа доли в акционерном капитале отеля St. Regis в Аспене, штат Колорадо, за $18 млн, что было воспринято в индустрии как шутка. Уилл Пек из WisdomTree Investments сказал: «Никто на самом деле не хочет держать в руках тысячную часть этажа отеля или картину в символической форме. "
Перенесемся в сегодняшний день, и сторонники токенизации все еще продвигают эту концепцию. Проекты варьируются от выпуска облигаций на сотни миллионов долларов в Европе до инвестиционных приложений, подобных Robinhood, что позволяет отаку легко покупать токенизированные акции казначейских облигаций США так же легко, как переключать телевизионные каналы. ** Лучшие области применения, о которых можно говорить прямо сейчас, — это их способность работать в малых дозах и контролируемых средах, но ни одно из них не преуспело в решении проблемы создания широкого спроса. **
Возьмем, к примеру, институциональный рынок. В ноябре 2022 года Goldman Sachs запустил токенизированную платформу, которая в партнерстве с Santander и Societe Generale обработала выпуск еврооблигаций Европейского инвестиционного банка на сумму 100 миллионов долларов, что является «новаторским во многих отношениях», сказал управляющий директор Мэтью Макдермотт. Цикл расчетов составляет 60 секунд вместо традиционных 5 дней Европейского инвестиционного банка, что снижает риск ошибок в документах и делает активы более ликвидными.
Система может обрабатывать даже процентные платежи по облигациям. «Мы фактически представляем денежные потоки ончейн-деривативов и демонстрируем, что вы можете взаимодействовать с платежными системами Банка Франции и Банка Люксембурга, которые чеканили цифровые валюты для проекта», — сказал Макдермотт. Но пока завершены только две небольшие сделки.
Макдермотт сообщил Forbes, что банк стремится объединить предложение ЕИБ с другими компаниями для создания ликвидного вторичного рынка. Легче сказать, чем сделать, поскольку такой подвиг потребует больше инфраструктуры и объединит игроков отрасли вокруг набора технологий, что является серьезным препятствием, поскольку требует совместной работы конкурентов.
Все, от BlackRock до Goldman Sachs, Citi и JPMorgan Chase, говорят, что будущее за токенизацией. Надин Чакар, генеральный директор компании по токенизации Securrency, сказала, что она отвечает за подразделение цифровых активов State Street. Недавно ее компания была приобретена Американской депозитарной трастовой и клиринговой корпорацией (DTCC) за 50 миллионов долларов, что на 50% ниже стоимости компании, когда она привлекла свой последний раунд венчурного капитала в марте 2021 года. «Проблема заключается в функциональной совместимости и ликвидности, — сказал Чакар в июле, — и банк работает с XYZ Company, чтобы выпустить выпуск, а затем выпустить пресс-релиз. Что происходит дальше? Ничто. Они становятся домашними камнями, потому что никуда не денутся. "
До приобретения Securrency придерживалась другого подхода. Он в партнерстве с WisdomTree запустил серию токенизированных фондов, основанных на публичных блокчейнах, таких как Ethereum и приложение под названием WisdomTree Prime, обеспечивая недорогой путь к фондам, отслеживающим индексы акций, и инвестициям в казначейские облигации для широкого доступа. Эти фонды имеют минимальную инвестицию в размере 25 долларов США и коэффициент расходов 0,05%. Хотя это все еще немного дороже, чем предложения с нулевой комиссией, предлагаемые такими платформами, как Robinhood, которые извлекают выгоду из спорной модели оплаты потока заказов, WisdomTree считает, что клиенты ищут эту альтернативу. На данный момент фонды все еще работают, но совокупные активы девяти фондов составляют всего 12 миллионов долларов, и ни Чакар, ни Пек из WisdomTree не ответили на вопросы об их будущем.
Franklin Temple предлагает аналогичный продукт через приложение для розничных инвестиций под названием Benji, которое предлагает фонды денежного рынка, обеспеченные государственными ценными бумагами США, а также цифровыми активами. Продукция Franklin Templeton управляет активами на сумму 295 миллионов долларов.
** Альтернативные активы, такие как частный кредит и акционерный капитал, могут быть лучшей надеждой на токенизацию. Кэролайн Фам, комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), сказала, что рынок частного кредитования, как ожидается, достигнет 10 триллионов долларов в течение следующих 10 лет. **
Некоторые предварительные тесты оказались успешными в ускорении эмиссии и снижении инвестиционных порогов. Например, KKR заключила партнерское соглашение с фирмой по токенизации под названием Securitize, чтобы выпустить часть своего фонда стратегического роста здравоохранения Health Care Strategic Growth Fund II (HCSG II) на сумму 4 миллиарда долларов на блокчейне Avalanche, но компании не раскрывают, сколько они инвестировали таким образом. Avalanche, похоже, агрессивно продвигает пространство токенизации, а управляющий активами T. Rowe Price, WisdomTree, Fitch Management и Cumberland DRW объединились для запуска тестовой сети, которая позволяет традиционным финансовым фирмам практиковать расчетные и поставочные транзакции в сегрегированной части публичного блокчейна.
Но этим планам еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем будет достигнут значительный прогресс с ветеранами отрасли, которые не чувствуют необходимости идти по пути токенизации. Например, iCapital создала ряд фондов инвесторов с минимальным порогом в $25 000 для финансирования альтернативных инвестиций, но не видит необходимости использовать блокчейн в процессе. Генеральный директор Лоуренс Каркано сказал: «Этот бизнес масштабировался, и мы не токенизировались. Некоторые люди думают, что для роста нужна токенизация, но это не так; Но они не являются взаимоисключающими. "
**До сих пор единственным умеренно успешным использованием токенизации были стейблкоины. ** Мировой рынок стейблкоинов вырос до 127 миллиардов долларов всего за несколько лет, однако основное использование токенов — обычно на 100% обеспеченных залогом и предназначенных для поддержания стоимости в 1 доллар — заключается в облегчении спекулятивной торговли на нерегулируемых криптобиржах по всему миру, многие из которых не принимают платежи в традиционных валютах. Кроме того, на рынке доминирует Tether, таинственная организация, которая долгое время действовала вне контроля регулирующих органов. Tether, который имеет 84 миллиарда долларов в долларовых стейблкоинах, никогда не проходил аудит и отказался назвать банк, используемый для хранения средств.
Тем не менее, пилотные проекты по токенизации и пресс-релизы все еще появляются. Только за последние несколько недель платежный сервис обмена сообщениями Swift опубликовал результаты экспериментов с BNP Paribas, DTCC, BNY Mellon и Lloyd's Banking Group, чтобы определить, могут ли их серверные системы подключаться к публичным и частным блокчейнам, поддерживающим токенизированные активы; Citi объявил о планах начать токенизацию депозитов клиентов в банке, чтобы клиенты могли мгновенно отправлять средства в любую точку мира в любое время. Первоначальный пилотный проект был проведен в партнерстве с судоходным гигантом Maersk, клиентом банка.
Лондонская фондовая биржа также хочет запустить токенизированный торговый бизнес, который может быть сосредоточен в первую очередь на непрозрачных прямых инвестициях. Мюррей Роос, глава отдела рынков капитала в Лондонской фондовой бирже, повторил комментарии Австралийской фондовой биржи много лет назад, заявив, что технология достигла «переломного момента» и что «идея состоит в том, чтобы использовать цифровые технологии для создания более плавного процесса». Плавнее, дешевле, прозрачнее и регулируйте его. "
«В ближайшие 18-24 месяца что-то должно произойти», — сказал Чакар, генеральный директор Securrency. С технической точки зрения, будущее токенизации блокчейна триллионов реальных активов не за горами, но этого никогда не произойдет, пока доверие к крипторынку практически отсутствует. **
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Проблема токенизации: из-за чего она попадает в порочный круг неудач
Стивен Эрлих, Forbes; Составитель: Сосновый снег, Голден Финанс
17 июля 2023 года два партнера McKinsey & Company вышли на сцену Нью-Йоркской фондовой биржи, чтобы поговорить с десятками государственных регуляторов и финансовых руководителей о привлекательности блокчейна, настаивая на том, что его полезность выходит далеко за пределы скандального рынка криптовалют.
Bitcoin, Ethereum, Solana и более 10 000 других криптовалют упали на 60% по сравнению с пиком ноября 2021 года, потеряв 2 триллиона долларов рыночной капитализации. Криптовалютные платформы часто взламываются, а их наиболее важные компании также подвергаются атакам со стороны регуляторов. Консультанты по-прежнему непреклонны в том, что технология, лежащая в основе этой цифровой валюты, по-прежнему жизнеспособна и имеет светлое будущее.
Джулиан Севильяно, партнер McKinsey, настаивает: «Это блокчейн, а не криптовалюта, и он имеет реальную полезность». "
Консультанты подробно рассказали об основах, объяснили цифровые термины, такие как «смарт-контракты» (транзакции, которые выполняются автоматически при выполнении определенных условий), и объяснили, как традиционные финансовые активы, такие как акции, облигации и недвижимость, могут быть «токенизированы», предоставив им код блокчейна, который позволяет передавать их по всему миру за секунды, а не часы или дни, как это происходит в настоящее время.
Несмотря на то, что они постоянно подчеркивали «повышение эффективности капитала», «экономию эксплуатационных расходов» и «повышение соответствия требованиям и прозрачности», в этой презентации было ощущение пустоты. За исключением нескольких ссылок на прошлогодний обвал цен на криптовалюту, они уже были там в 2015 году, когда были анонсированы первые токенизированные платформы, такие как R3CEV. С тех пор лишь немногие компании внедрили эту технологию, и многие проекты по-прежнему сталкиваются с проблемами и дебатами прошлого. Токенизация все еще может быть будущим финансовых услуг, но она все еще кажется далекой.
Чтобы проиллюстрировать это, нам не нужно заглядывать дальше, достаточно взглянуть на более позднюю презентацию в Консультативном комитете по глобальному рынку CFTC. Пер фон Зеловиц из Инновационного центра Федерального резервного банка Нью-Йорка сообщил аудитории, что пилотный проект по крупным депозитам, работающий в частных сетях с такими банками, как Wells Fargo и Citibank, остается «научным экспериментом» в «теоретической инфраструктуре финансового рынка».
Во время сессии вопросов и ответов другой докладчик, Franklin Templeton Asset Management с активами в размере 1,5 триллиона долларов, спросил, рассматривает ли ФРС возможность тестирования на открытых системах, чтобы воспользоваться различными преимуществами, которые может предложить среда, подобная блокчейну.
— Как что? — ответил Зеловиц.
После ночи Хэллоуина 2008 года, когда была распространена «белая книга» Сатоши Накамото, описывающая биткоин, появилась серия так называемых убийственных приложений криптовалюты. Эти приложения-кандидаты включают в себя мгновенные платежи в режиме реального времени в глобальном масштабе, которые стоят гораздо меньше долларов за транзакцию, используются для защиты личных данных и личной информации от любопытных глаз регулирующих органов и компаний, а также служат хеджированием от инфляционной государственной политики.
В этом цикле также предпринимаются усилия по токенизации, оцифровке реальных активов, таких как недвижимость, искусство, облигации и даже интеллектуальная собственность. Ранние усилия по токенизации были сосредоточены на частных распределенных реестрах, которые представляют собой блокчейны, совместно контролируемые организацией или группой компаний, без элементов публичной проверки. Эта альтернатива теоретически обеспечивает скорость и прозрачность блокчейна, избегая при этом риска использования платформы преступниками в незаконных целях.
Все началось в 2015 году, когда было запущено множество громких распределенных реестров с амбициозными целями, часто поддерживаемыми крупными банками, использовать технологию блокчейн для оптимизации всего, от платежей до расчетов в бэк-офисе. IBM также вложила значительные средства в блокчейн с помощью ярких маркетинговых программ (а позже обратилась к рекламе своих возможностей ИИ).
Биржа Nasdaq запустила проект по облегчению продажи «токенизированных» ценных бумаг, выпущенных в частном порядке, с использованием разрешенных распределенных реестров. В 2015 году в отчете подразделения венчурного капитала Banco Santander утверждалось, что «технология распределенного реестра может снизить затраты банков на трансграничные платежи, торговлю ценными бумагами и соблюдение нормативных требований на 1,5-2 миллиарда долларов к 2022 году». «Этот год прошел и прошел без каких-либо видимых последствий.
** Самая громкая попытка токенизации произошла в марте 2015 года, когда нью-йоркский стартап Digital Asset Holdings (DAH) нанял Блайт Мастерс в качестве генерального директора. В начале 2000-х годов, будучи 28-летним руководителем JPMorgan, Мастерс придумал кредитно-дефолтные свопы, умный инструмент, используемый для того, чтобы помочь инвесторам в облигации застраховаться от риска того, что заемщики не вернут долги, и который получил известность во время финансового кризиса 2008 года. Миссия Masters состоит в том, чтобы вдохновить широкое внедрение технологии блокчейн для революции на финансовых рынках. В 2015 году в интервью Bloomberg Мастерс сказал: «Вы должны относиться к этой технологии так же серьезно, как и к разработке интернета в начале 90-х годов. "
В 2017 году Мастерс и DAH одержали первую победу, когда компания выиграла контракт на замену устаревшей клиринговой системы Австралийской фондовой биржи. Однако сделка не состоялась, и проект был сорван из-за задержек в стабильности, масштабируемости, управлении и общем управлении проектом, и не был отменен до конца 2022 года. Биржа списала 165 миллионов долларов из инвестиций, и председатель Дамиан Рош сказал: «Мы запустили этот проект с последней доступной на тот момент информацией, решив предоставить австралийскому рынку расчетное решение, которое сочетает в себе инновации и передовые технологии с безопасностью и надежностью. Однако при дальнейшем рассмотрении мы пришли к выводу, что путь, по которому мы шли на тот момент, не соответствовал высоким стандартам ASX и рынка. "
Несмотря на большой ажиотаж вокруг токенизации в блокчейн-индустрии за последнее десятилетие, самым запоминающимся проектом стала продажа доли в акционерном капитале отеля St. Regis в Аспене, штат Колорадо, за $18 млн, что было воспринято в индустрии как шутка. Уилл Пек из WisdomTree Investments сказал: «Никто на самом деле не хочет держать в руках тысячную часть этажа отеля или картину в символической форме. "
Перенесемся в сегодняшний день, и сторонники токенизации все еще продвигают эту концепцию. Проекты варьируются от выпуска облигаций на сотни миллионов долларов в Европе до инвестиционных приложений, подобных Robinhood, что позволяет отаку легко покупать токенизированные акции казначейских облигаций США так же легко, как переключать телевизионные каналы. ** Лучшие области применения, о которых можно говорить прямо сейчас, — это их способность работать в малых дозах и контролируемых средах, но ни одно из них не преуспело в решении проблемы создания широкого спроса. **
Возьмем, к примеру, институциональный рынок. В ноябре 2022 года Goldman Sachs запустил токенизированную платформу, которая в партнерстве с Santander и Societe Generale обработала выпуск еврооблигаций Европейского инвестиционного банка на сумму 100 миллионов долларов, что является «новаторским во многих отношениях», сказал управляющий директор Мэтью Макдермотт. Цикл расчетов составляет 60 секунд вместо традиционных 5 дней Европейского инвестиционного банка, что снижает риск ошибок в документах и делает активы более ликвидными.
Система может обрабатывать даже процентные платежи по облигациям. «Мы фактически представляем денежные потоки ончейн-деривативов и демонстрируем, что вы можете взаимодействовать с платежными системами Банка Франции и Банка Люксембурга, которые чеканили цифровые валюты для проекта», — сказал Макдермотт. Но пока завершены только две небольшие сделки.
Макдермотт сообщил Forbes, что банк стремится объединить предложение ЕИБ с другими компаниями для создания ликвидного вторичного рынка. Легче сказать, чем сделать, поскольку такой подвиг потребует больше инфраструктуры и объединит игроков отрасли вокруг набора технологий, что является серьезным препятствием, поскольку требует совместной работы конкурентов.
Все, от BlackRock до Goldman Sachs, Citi и JPMorgan Chase, говорят, что будущее за токенизацией. Надин Чакар, генеральный директор компании по токенизации Securrency, сказала, что она отвечает за подразделение цифровых активов State Street. Недавно ее компания была приобретена Американской депозитарной трастовой и клиринговой корпорацией (DTCC) за 50 миллионов долларов, что на 50% ниже стоимости компании, когда она привлекла свой последний раунд венчурного капитала в марте 2021 года. «Проблема заключается в функциональной совместимости и ликвидности, — сказал Чакар в июле, — и банк работает с XYZ Company, чтобы выпустить выпуск, а затем выпустить пресс-релиз. Что происходит дальше? Ничто. Они становятся домашними камнями, потому что никуда не денутся. "
До приобретения Securrency придерживалась другого подхода. Он в партнерстве с WisdomTree запустил серию токенизированных фондов, основанных на публичных блокчейнах, таких как Ethereum и приложение под названием WisdomTree Prime, обеспечивая недорогой путь к фондам, отслеживающим индексы акций, и инвестициям в казначейские облигации для широкого доступа. Эти фонды имеют минимальную инвестицию в размере 25 долларов США и коэффициент расходов 0,05%. Хотя это все еще немного дороже, чем предложения с нулевой комиссией, предлагаемые такими платформами, как Robinhood, которые извлекают выгоду из спорной модели оплаты потока заказов, WisdomTree считает, что клиенты ищут эту альтернативу. На данный момент фонды все еще работают, но совокупные активы девяти фондов составляют всего 12 миллионов долларов, и ни Чакар, ни Пек из WisdomTree не ответили на вопросы об их будущем.
Franklin Temple предлагает аналогичный продукт через приложение для розничных инвестиций под названием Benji, которое предлагает фонды денежного рынка, обеспеченные государственными ценными бумагами США, а также цифровыми активами. Продукция Franklin Templeton управляет активами на сумму 295 миллионов долларов.
** Альтернативные активы, такие как частный кредит и акционерный капитал, могут быть лучшей надеждой на токенизацию. Кэролайн Фам, комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), сказала, что рынок частного кредитования, как ожидается, достигнет 10 триллионов долларов в течение следующих 10 лет. **
Некоторые предварительные тесты оказались успешными в ускорении эмиссии и снижении инвестиционных порогов. Например, KKR заключила партнерское соглашение с фирмой по токенизации под названием Securitize, чтобы выпустить часть своего фонда стратегического роста здравоохранения Health Care Strategic Growth Fund II (HCSG II) на сумму 4 миллиарда долларов на блокчейне Avalanche, но компании не раскрывают, сколько они инвестировали таким образом. Avalanche, похоже, агрессивно продвигает пространство токенизации, а управляющий активами T. Rowe Price, WisdomTree, Fitch Management и Cumberland DRW объединились для запуска тестовой сети, которая позволяет традиционным финансовым фирмам практиковать расчетные и поставочные транзакции в сегрегированной части публичного блокчейна.
Но этим планам еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем будет достигнут значительный прогресс с ветеранами отрасли, которые не чувствуют необходимости идти по пути токенизации. Например, iCapital создала ряд фондов инвесторов с минимальным порогом в $25 000 для финансирования альтернативных инвестиций, но не видит необходимости использовать блокчейн в процессе. Генеральный директор Лоуренс Каркано сказал: «Этот бизнес масштабировался, и мы не токенизировались. Некоторые люди думают, что для роста нужна токенизация, но это не так; Но они не являются взаимоисключающими. "
**До сих пор единственным умеренно успешным использованием токенизации были стейблкоины. ** Мировой рынок стейблкоинов вырос до 127 миллиардов долларов всего за несколько лет, однако основное использование токенов — обычно на 100% обеспеченных залогом и предназначенных для поддержания стоимости в 1 доллар — заключается в облегчении спекулятивной торговли на нерегулируемых криптобиржах по всему миру, многие из которых не принимают платежи в традиционных валютах. Кроме того, на рынке доминирует Tether, таинственная организация, которая долгое время действовала вне контроля регулирующих органов. Tether, который имеет 84 миллиарда долларов в долларовых стейблкоинах, никогда не проходил аудит и отказался назвать банк, используемый для хранения средств.
Тем не менее, пилотные проекты по токенизации и пресс-релизы все еще появляются. Только за последние несколько недель платежный сервис обмена сообщениями Swift опубликовал результаты экспериментов с BNP Paribas, DTCC, BNY Mellon и Lloyd's Banking Group, чтобы определить, могут ли их серверные системы подключаться к публичным и частным блокчейнам, поддерживающим токенизированные активы; Citi объявил о планах начать токенизацию депозитов клиентов в банке, чтобы клиенты могли мгновенно отправлять средства в любую точку мира в любое время. Первоначальный пилотный проект был проведен в партнерстве с судоходным гигантом Maersk, клиентом банка.
Лондонская фондовая биржа также хочет запустить токенизированный торговый бизнес, который может быть сосредоточен в первую очередь на непрозрачных прямых инвестициях. Мюррей Роос, глава отдела рынков капитала в Лондонской фондовой бирже, повторил комментарии Австралийской фондовой биржи много лет назад, заявив, что технология достигла «переломного момента» и что «идея состоит в том, чтобы использовать цифровые технологии для создания более плавного процесса». Плавнее, дешевле, прозрачнее и регулируйте его. "
«В ближайшие 18-24 месяца что-то должно произойти», — сказал Чакар, генеральный директор Securrency. С технической точки зрения, будущее токенизации блокчейна триллионов реальных активов не за горами, но этого никогда не произойдет, пока доверие к крипторынку практически отсутствует. **