31 октября 2008 года Сатоши Накамото выпустил «белую книгу» биткоина «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System», которая была выпущена 15 лет назад. В 18:15 3 января 2009 года на небольшом сервере в Хельсинки, Нидерланды, был сгенерирован генезис-блок биткоина, и родился первый в мире биткоин, с $0,0008 до $60 000, его цена выросла более чем в 40 миллионов раз, став самым ценным виртуальным активом в мире на сегодняшний день.
С момента рождения блокчейна и технологии токенов родилось множество приложений-убийц, и RWA, обладающая потенциалом рыночной капитализации в триллион, также является одним из них, но момент для RWA, чтобы потрясти мир, еще не настал. Сегодня команда сестры Са поговорит с вами о том, станет ли RWA ключом к трансформации Гонконга и продолжит ли процветать в следующем столетии, а также о проблемах, существующих в текущем регулировании отрасли.
01 Уолл-стрит бежит от RWA? **
Команда сестры Са уже представила то, что называется токенизацией физических активов - RWA в предыдущих статьях, и я не буду повторять здесь основную концепцию RWA. Токенизация физических активов всегда считалась важным применением в области блокчейна и Web3, и благодаря хорошей связи с реальными активами она может наделить реальные активы своими техническими характеристиками, так что эти реальные активы могут переходить из рук в руки и перемещаться по миру за несколько секунд, а не как сейчас, поток физических активов часто ограничен скоростью логистики, таможенной политикой и т. д., и часто занимает дни и месяцы для завершения передачи.
С этой точки зрения, повышение эффективности капитала и экономия эксплуатационных расходов являются основными преимуществами RWA, но они также являются дилеммой RWA. Венчурное подразделение Banco Santander заявило в отчете за 2015 год, что технология распределенного реестра может сэкономить банкам от $15 млрд до $20 млрд на трансграничных платежах, сделках с ценными бумагами и расходах на соблюдение нормативных требований к 2022 году. Но, оглядываясь на график 2023 года, этот прогноз не сбылся, блокчейн и токенизация не получили широкого признания в банковской отрасли, и по сей день нет существенной экономии транзакционных издержек для традиционной финансовой системы. Итак, что же не так с RWA?
На прошлой неделе Forbes опубликовал статью под названием «Тенденция RWA на Уолл-стрит умирает», в которой говорилось: «Будь то BlackRock и Goldman Sachs, Citigroup или JPMorgan Chase, все сотрудники говорят, что токенизация — это будущее, но до тех пор, пока инвесторы не доверяют рынку криптовалют, этого никогда не произойдет». Действительно, пространство виртуальных активов уже давно наводнено всевозможными негативными новостями, от недавнего мошенничества с JPEX в Гонконге, дела об отмывании денег в Сингапуре до более отдаленного дела о банкротстве FTX, инвесторов в виртуальные активы продолжают собирать все меньше и меньше, а оставшиеся инвесторы стали более осторожными. Сообществу виртуальных активов нужно больше качественных, долгосрочных проектов, чтобы восстановить доверие инвесторов по всему миру.
Кроме того, команда Sister Sa считает, что отсутствие инфраструктуры и технические недостатки также препятствуют развитию RWA, а интероперабельность различных блокчейн-систем препятствует ликвидности токенов, что, в свою очередь, затрудняет превращение RWA в актив, широко принятый бизнес-структурами в мире. Это видно по экспериментальным облигационным продуктам, выпущенным некоторыми банками в сотрудничестве с технологическими компаниями, которые ограничены оперативностью и в настоящее время с трудом обращаются на вторичном рынке.
02RWA или крупная возможность в Гонконге
Учитывая, что регуляторная политика RWA в материковом Китае крайне неясна, и по-прежнему существует относительно эксклюзивное отношение к виртуальным активам, команда сестры Са считает, что, хотя RWA сталкивается со многими проблемами, как продукт, который хорошо интегрирует виртуальные активы с традиционной финансовой системой, он все еще имеет потенциал стать мостом между виртуальными активами и реальным миром и даже ключом к трансформации Гонконга и поддержанию славы в следующем столетии.
Для многих старых денег RWA ближе к «секьюритизации активов» в контексте традиционных финансов, а не к каким-то эзотерическим терминам, таким как «технология распределенного реестра» и «виртуальная валюта», что значительно улучшает принятие RWA на традиционном рынке капитала, что имеет решающее значение для его развития в Гонконге.
С точки зрения регулирования, Гонконг фактически рассматривал регулирование RWA задолго до введения соответствующих правил лицензирования виртуальных активов, и текущие меры регулирования виртуальных активов также применимы к большинству RWA. Изначально, из-за влияния соответствующих регуляторных мер в Соединенных Штатах, Гонконг называл RWA «security-токеном, обеспеченным физическими активами», также известным как security-токен STO. На самом деле, RWA — это более широкое понятие, включающее USDT, стейблкоин с пропорциональной обеспеченной прической в долларе США. В настоящее время выпуск и обращение токенов RWA в Гонконге необходимо осуществлять в рамках нормативно-правовой базы виртуальных активов в Гонконге, а выпуск токенов RWA требует сотрудничества с лицензированными в настоящее время платформами по торговле виртуальными активами, которые также строго регулируются Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
Для отрасли RWA в Гонконге основным направлением по-прежнему является обслуживание материкового капитала и институциональных клиентов, а также подключение зарубежных активов. То, как индустрия RWA в Гонконге использует RWA для инвестиций и финансирования через каналы Web3, станет ключом к следующему шагу.
03*** Напишите в конце****
С момента краха Terra в 2021 году Luna резко упала, что привело к десяткам миллиардов убытков на всем крипторынке, регулирование стейблкоинов всегда было ключевым направлением в регулировании виртуальных активов. Стейблкоин со 100% обеспечением в настоящее время является наиболее развитым RWA на рынке, и команда считает, что регулирование таких стейблкоинов станет полезным исследованием для регулирования RWA, а также станет флюгером для регулирования RWA в Гонконге в будущем.
Тем не менее, команда сестры Са считает, что регулирование RWA отличается от обычного регулирования виртуальной валюты, которое больше похоже на регулирование NFT (или сам NFT является частью RWA) и его закрепленные активы отличаются, что приводит к различным мерам регулирования, как установить надзор за RWA в рамках текущей системы регулирования Web3 Гонконга, будет долгосрочной конструкцией, но это не повлияет на Гонконг в краткосрочной перспективе через систему лицензирования для создания набора операционной инфраструктуры системы, Для того, чтобы помочь RWA быстро повысить свою собственную практичность в краткосрочной перспективе и в полной мере использовать преимущества расширения возможностей традиционных физических активов.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Спустя 15 лет после выхода «Белой книги» RWA столкнулась с кризисом падения?
Источник: адвокат Сяо Са
31 октября 2008 года Сатоши Накамото выпустил «белую книгу» биткоина «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System», которая была выпущена 15 лет назад. В 18:15 3 января 2009 года на небольшом сервере в Хельсинки, Нидерланды, был сгенерирован генезис-блок биткоина, и родился первый в мире биткоин, с $0,0008 до $60 000, его цена выросла более чем в 40 миллионов раз, став самым ценным виртуальным активом в мире на сегодняшний день.
С момента рождения блокчейна и технологии токенов родилось множество приложений-убийц, и RWA, обладающая потенциалом рыночной капитализации в триллион, также является одним из них, но момент для RWA, чтобы потрясти мир, еще не настал. Сегодня команда сестры Са поговорит с вами о том, станет ли RWA ключом к трансформации Гонконга и продолжит ли процветать в следующем столетии, а также о проблемах, существующих в текущем регулировании отрасли.
01 Уолл-стрит бежит от RWA? **
Команда сестры Са уже представила то, что называется токенизацией физических активов - RWA в предыдущих статьях, и я не буду повторять здесь основную концепцию RWA. Токенизация физических активов всегда считалась важным применением в области блокчейна и Web3, и благодаря хорошей связи с реальными активами она может наделить реальные активы своими техническими характеристиками, так что эти реальные активы могут переходить из рук в руки и перемещаться по миру за несколько секунд, а не как сейчас, поток физических активов часто ограничен скоростью логистики, таможенной политикой и т. д., и часто занимает дни и месяцы для завершения передачи.
С этой точки зрения, повышение эффективности капитала и экономия эксплуатационных расходов являются основными преимуществами RWA, но они также являются дилеммой RWA. Венчурное подразделение Banco Santander заявило в отчете за 2015 год, что технология распределенного реестра может сэкономить банкам от $15 млрд до $20 млрд на трансграничных платежах, сделках с ценными бумагами и расходах на соблюдение нормативных требований к 2022 году. Но, оглядываясь на график 2023 года, этот прогноз не сбылся, блокчейн и токенизация не получили широкого признания в банковской отрасли, и по сей день нет существенной экономии транзакционных издержек для традиционной финансовой системы. Итак, что же не так с RWA?
На прошлой неделе Forbes опубликовал статью под названием «Тенденция RWA на Уолл-стрит умирает», в которой говорилось: «Будь то BlackRock и Goldman Sachs, Citigroup или JPMorgan Chase, все сотрудники говорят, что токенизация — это будущее, но до тех пор, пока инвесторы не доверяют рынку криптовалют, этого никогда не произойдет». Действительно, пространство виртуальных активов уже давно наводнено всевозможными негативными новостями, от недавнего мошенничества с JPEX в Гонконге, дела об отмывании денег в Сингапуре до более отдаленного дела о банкротстве FTX, инвесторов в виртуальные активы продолжают собирать все меньше и меньше, а оставшиеся инвесторы стали более осторожными. Сообществу виртуальных активов нужно больше качественных, долгосрочных проектов, чтобы восстановить доверие инвесторов по всему миру.
Кроме того, команда Sister Sa считает, что отсутствие инфраструктуры и технические недостатки также препятствуют развитию RWA, а интероперабельность различных блокчейн-систем препятствует ликвидности токенов, что, в свою очередь, затрудняет превращение RWA в актив, широко принятый бизнес-структурами в мире. Это видно по экспериментальным облигационным продуктам, выпущенным некоторыми банками в сотрудничестве с технологическими компаниями, которые ограничены оперативностью и в настоящее время с трудом обращаются на вторичном рынке.
02 RWA или крупная возможность в Гонконге
Учитывая, что регуляторная политика RWA в материковом Китае крайне неясна, и по-прежнему существует относительно эксклюзивное отношение к виртуальным активам, команда сестры Са считает, что, хотя RWA сталкивается со многими проблемами, как продукт, который хорошо интегрирует виртуальные активы с традиционной финансовой системой, он все еще имеет потенциал стать мостом между виртуальными активами и реальным миром и даже ключом к трансформации Гонконга и поддержанию славы в следующем столетии.
Для многих старых денег RWA ближе к «секьюритизации активов» в контексте традиционных финансов, а не к каким-то эзотерическим терминам, таким как «технология распределенного реестра» и «виртуальная валюта», что значительно улучшает принятие RWA на традиционном рынке капитала, что имеет решающее значение для его развития в Гонконге.
С точки зрения регулирования, Гонконг фактически рассматривал регулирование RWA задолго до введения соответствующих правил лицензирования виртуальных активов, и текущие меры регулирования виртуальных активов также применимы к большинству RWA. Изначально, из-за влияния соответствующих регуляторных мер в Соединенных Штатах, Гонконг называл RWA «security-токеном, обеспеченным физическими активами», также известным как security-токен STO. На самом деле, RWA — это более широкое понятие, включающее USDT, стейблкоин с пропорциональной обеспеченной прической в долларе США. В настоящее время выпуск и обращение токенов RWA в Гонконге необходимо осуществлять в рамках нормативно-правовой базы виртуальных активов в Гонконге, а выпуск токенов RWA требует сотрудничества с лицензированными в настоящее время платформами по торговле виртуальными активами, которые также строго регулируются Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга.
Для отрасли RWA в Гонконге основным направлением по-прежнему является обслуживание материкового капитала и институциональных клиентов, а также подключение зарубежных активов. То, как индустрия RWA в Гонконге использует RWA для инвестиций и финансирования через каналы Web3, станет ключом к следующему шагу.
03*** Напишите в конце****
С момента краха Terra в 2021 году Luna резко упала, что привело к десяткам миллиардов убытков на всем крипторынке, регулирование стейблкоинов всегда было ключевым направлением в регулировании виртуальных активов. Стейблкоин со 100% обеспечением в настоящее время является наиболее развитым RWA на рынке, и команда считает, что регулирование таких стейблкоинов станет полезным исследованием для регулирования RWA, а также станет флюгером для регулирования RWA в Гонконге в будущем.
Тем не менее, команда сестры Са считает, что регулирование RWA отличается от обычного регулирования виртуальной валюты, которое больше похоже на регулирование NFT (или сам NFT является частью RWA) и его закрепленные активы отличаются, что приводит к различным мерам регулирования, как установить надзор за RWA в рамках текущей системы регулирования Web3 Гонконга, будет долгосрочной конструкцией, но это не повлияет на Гонконг в краткосрочной перспективе через систему лицензирования для создания набора операционной инфраструктуры системы, Для того, чтобы помочь RWA быстро повысить свою собственную практичность в краткосрочной перспективе и в полной мере использовать преимущества расширения возможностей традиционных физических активов.