Первоначально написано PSE Trading Trader @MacroFang
! [Торговля PSE: биткоин-ETF фальшивый, но оптимизм реален] (https://piccdn.0daily.com/202311/01094114/821kn5xh52dfa979.png!webp)
За последние две недели цена биткоина резко выросла (с $28 000 до $34 000), поскольку инвесторы ожидают положительного ответа от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на спотовые биткоин-ETF. Эта надежда отражается в показателях биткоина по отношению к эфириуму. Мы видим, что все больше денег вливается в фьючерсные ETF и растет интерес к фьючерсам и колл-опционам CME.
Это, вероятно, привлечет больше инвесторов, которые не хотят иметь дело с реальным владением биткойнами или беспокоятся о деньгах и рисках, связанных с текущими фьючерсными ETF или трастами.
Новости Cointelegraph ETF ложные, но оптимизм реальный
16 октября 2023 года Cointelegraph ложно объявил, что BlackRock получила зеленый свет от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для своего биткоин-ETF. Новость спровоцировала рост стоимости криптовалюты примерно на 10%, которая сохранила рост около 3% даже после коррекции ошибочных новостей. Судя по историческому ралли, рынок наверняка будет взволнован любыми признаками скорого одобрения со стороны SEC, и ценовое движение уже начинает демонстрировать это положительное ожидание. После оглашения постановления суда цена биткоина взлетела до уровней середины 2022 года. В то же время дисконт GBTC к NAV быстро сократился. Этот дисконт можно рассматривать как меру предполагаемой рыночной вероятности одобрения ETF, учитывая, что акционеры могут обменять свои акции на BTC в соотношении 1:1 (что уже наблюдалось в пространстве ETF акций, чтобы сделать дисконт близким к 0%).
! [Отрицательная премия GBTC продолжает сокращаться] (https://img.foresightnews.pro/202310/fb5c0ba9830252d81db08e0058ad1a50.png?x-oss-process=style/scale70)
Отрицательная премия GBTC продолжает сокращаться
BTC: Биткоин продолжает резко расти после постановления суда SEC по делу Grayscale
В августе Апелляционный суд Вашингтона, округ Колумбия, отменил решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) заблокировать превращение Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в биржевой фонд (ETF). Суд назвал первоначальное решение SEC «случайным и импульсивным» и дал SEC 45-дневный период на то, чтобы дать отпор. Этот крайний срок официально закончился, и SEC не предприняла никаких действий, что дает инвесторам больше надежды на то, что биржевые фонды (ETF) биткоина появятся в ближайшее время.
! [Несмотря на фейковые новости CoinTelegraph, BTC продолжил свое ралли и не рос до постановления суда SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/53471ca70256d4f1c71e63555f8c609c.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Несмотря на фейковые новости CoinTelegraph, BTC продолжил свое ралли и не рос до постановления суда SEC
Биткоин (BTC) сохранил свой импульс даже после ошибочных новостей от CoinTelegraph, даже выросший после постановления суда SEC. Недавно суд вынес «окончательное постановление», объясняющее, какие шаги SEC должна предпринять, чтобы одобрить ETF Grayscale. Однако важно помнить, что одобрение не является гарантированным. Юридические препятствия остаются, а сроки непредсказуемы. На самом деле, некоторые заявки на ETF были отложены до 2024 года, и действия против участников криптовалют продолжаются. Тем не менее, вероятность одобрения спотового биткоин-ETF, безусловно, повысилась. Эта идея сейчас стала главным ожиданием многих участников рынка. Стоит помнить, что SEC одобрила не только фьючерсные ETF на биткоин, но и фьючерсные ETF на биткоин с кредитным плечом. Фьючерсные ETF на основе Ethereum также недавно были одобрены.
Доминирование BTC растет: приток ETP снова увеличивается
С увеличением притока ETP позиции биткоина на рынке становятся все более прочными. Повторяющейся темой, которую мы освещали в этом году, является рост доминирования биткоина, что означает его долю на мировом крипторынке. Эта доля выросла в марте, возможно, из-за некоторых проблем с региональными банками США, или, возможно, из-за неспособности традиционных, централизованных организаций пробудить любопытство к децентрализованным криптовалютам. Доминирование биткоина снова выросло в июне, когда несколько крупных финансовых учреждений, включая BlackRock, Invesco и WisdomTree, начали подавать заявки на спотовые биткоин-ETF. В то же время SEC также одобрила первый ETF фьючерсов на биткоин с кредитным плечом.
! [Доминирование биткоина остается высоким, оптимизм ETF временно сосредоточен на оригинальной криптовалюте] (https://img.foresightnews.pro/202310/65f6474a7c43b6601b354b89b45fa5ae.png?x-oss-process=style/scale70)
Доминирование биткоина остается высоким, и оптимизм ETF временно сосредоточен на оригинальной криптовалюте
После нескольких месяцев мрачного настроения (например, после краха FTX) регуляторные ожидания стали более оптимистичными, что привело к всплеску притока BTC ETP. Несмотря на то, что этот приток ослаб в течение большей части лета, ETP снова начинают испытывать приток, учитывая неспособность SEC оспорить решение суда в Вашингтоне, округ Колумбия, в августе. С нашей точки зрения, маловероятно, что этот приток снизится в ближайшей перспективе, особенно с учетом того, что ясность между заявителями SEC и ETF, похоже, вот-вот возрастет.
! [Потоки биткоин-ETP увеличились в июне, и приток снова увеличился, поскольку надежды на одобрение спотовых ETF возросли] (https://img.foresightnews.pro/202310/442597e28d972496c5aa46991bc9af37.png?x-oss-process=style/scale70)
Потоки биткоин-ETP выросли в июне, поскольку надежды на одобрение спотовых ETF возросли, и приток снова увеличился
После того, как окно апелляции SEC закрылось, спекулятивное позиционирование резко возросло. На графике ниже показан общий открытый интерес CME к фьючерсам, который растет в течение последних нескольких месяцев. Также это можно увидеть в опционах на фьючерсы, где наблюдается рост открытого интереса опционов колл и пут.
! [Открытый интерес колл и пут растет по мере роста цены биткоина после августовского постановления Grayscale-SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/e2e73f6232d555648217539f7d6a640b.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
С момента вынесения решения Grayscale-SEC в августе, открытый интерес к колл-опционам и пут-опционам вырос, поскольку цена биткоина выросла
После августовских постановлений Grayscale и SEC рост цены биткоина сопровождался бычьим и медвежьим открытым интересом. Стоимость биткоина растет, чему способствуют спекуляции о том, что США, как ожидается, будут близки к одобрению спотового биткоин-ETF. На наш взгляд, это может стать рецептом для большего количества людей, которые хотят избежать головной боли, связанной с управлением и защитой «физических» (другими словами, виртуальных) активов, а также рисков, связанных с ориентированными на будущее ETF или инвестиционными письмами.
BTC против акций США: разрыв корреляции
Корреляция между ростом крипты и фондового рынка временно замедляется. Основное снижение корреляции в этом году началось с дивергенции крипто-акций после провала Silvergate. Этот бунт в более крупной традиционной финансовой системе, возможно, вызвал больше любопытства в пространстве DeFi. Корреляция за 1 месяц резко возрастает, прежде чем снова успокоиться. В то время как опасения по поводу более широкого банковского стресса почти полностью исчезли, 3-месячная корреляция еще не приблизилась к уровням, которые мы наблюдали в конце 22-го и начале 23-го.
! [1 млн криптовалютных акций остается волатильной] (https://img.foresightnews.pro/202310/59b07197cd58b7d3136aa6b25289c680.png?x-oss-process=style/scale70)
Корреляция акций криптовалют в 1 млн остается волатильной
Корреляция между криптовалютами и золотом упала почти до нуля. Из-за изменений в регулировании криптовалют и мышления рынка о том, что ФРС сохранит высокий уровень интереса в долгосрочной перспективе, корреляция между криптовалютами и золотом резко упала. Впервые после краха SVB он оказался ниже корреляции между криптовалютами и акциями. Несмотря на то, что корреляция между криптовалютой и золотом едва держится в положительном диапазоне, корреляция между криптовалютой и акциями остается высокой по сравнению со вторым и третьим кварталами, стабилизируясь выше 30%.
! [Корреляция между акциями и криптовалютами по-прежнему выше, чем между золотом и криптовалютами] (https://img.foresightnews.pro/202310/90b726dafdd7558dae5721da24f62a3a.png?x-oss-process=style/scale70)
Корреляция между акциями и криптовалютами по-прежнему выше, чем у золота
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
PSE Trading: биткоин-ETF — это фальшивка, но оптимизм реален
Первоначально написано PSE Trading Trader @MacroFang
! [Торговля PSE: биткоин-ETF фальшивый, но оптимизм реален] (https://piccdn.0daily.com/202311/01094114/821kn5xh52dfa979.png!webp)
За последние две недели цена биткоина резко выросла (с $28 000 до $34 000), поскольку инвесторы ожидают положительного ответа от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) на спотовые биткоин-ETF. Эта надежда отражается в показателях биткоина по отношению к эфириуму. Мы видим, что все больше денег вливается в фьючерсные ETF и растет интерес к фьючерсам и колл-опционам CME.
Это, вероятно, привлечет больше инвесторов, которые не хотят иметь дело с реальным владением биткойнами или беспокоятся о деньгах и рисках, связанных с текущими фьючерсными ETF или трастами.
Новости Cointelegraph ETF ложные, но оптимизм реальный
16 октября 2023 года Cointelegraph ложно объявил, что BlackRock получила зеленый свет от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для своего биткоин-ETF. Новость спровоцировала рост стоимости криптовалюты примерно на 10%, которая сохранила рост около 3% даже после коррекции ошибочных новостей. Судя по историческому ралли, рынок наверняка будет взволнован любыми признаками скорого одобрения со стороны SEC, и ценовое движение уже начинает демонстрировать это положительное ожидание. После оглашения постановления суда цена биткоина взлетела до уровней середины 2022 года. В то же время дисконт GBTC к NAV быстро сократился. Этот дисконт можно рассматривать как меру предполагаемой рыночной вероятности одобрения ETF, учитывая, что акционеры могут обменять свои акции на BTC в соотношении 1:1 (что уже наблюдалось в пространстве ETF акций, чтобы сделать дисконт близким к 0%).
! [Отрицательная премия GBTC продолжает сокращаться] (https://img.foresightnews.pro/202310/fb5c0ba9830252d81db08e0058ad1a50.png?x-oss-process=style/scale70)
Отрицательная премия GBTC продолжает сокращаться
BTC: Биткоин продолжает резко расти после постановления суда SEC по делу Grayscale
В августе Апелляционный суд Вашингтона, округ Колумбия, отменил решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) заблокировать превращение Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в биржевой фонд (ETF). Суд назвал первоначальное решение SEC «случайным и импульсивным» и дал SEC 45-дневный период на то, чтобы дать отпор. Этот крайний срок официально закончился, и SEC не предприняла никаких действий, что дает инвесторам больше надежды на то, что биржевые фонды (ETF) биткоина появятся в ближайшее время.
! [Несмотря на фейковые новости CoinTelegraph, BTC продолжил свое ралли и не рос до постановления суда SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/53471ca70256d4f1c71e63555f8c609c.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
Несмотря на фейковые новости CoinTelegraph, BTC продолжил свое ралли и не рос до постановления суда SEC
Биткоин (BTC) сохранил свой импульс даже после ошибочных новостей от CoinTelegraph, даже выросший после постановления суда SEC. Недавно суд вынес «окончательное постановление», объясняющее, какие шаги SEC должна предпринять, чтобы одобрить ETF Grayscale. Однако важно помнить, что одобрение не является гарантированным. Юридические препятствия остаются, а сроки непредсказуемы. На самом деле, некоторые заявки на ETF были отложены до 2024 года, и действия против участников криптовалют продолжаются. Тем не менее, вероятность одобрения спотового биткоин-ETF, безусловно, повысилась. Эта идея сейчас стала главным ожиданием многих участников рынка. Стоит помнить, что SEC одобрила не только фьючерсные ETF на биткоин, но и фьючерсные ETF на биткоин с кредитным плечом. Фьючерсные ETF на основе Ethereum также недавно были одобрены.
Доминирование BTC растет: приток ETP снова увеличивается
С увеличением притока ETP позиции биткоина на рынке становятся все более прочными. Повторяющейся темой, которую мы освещали в этом году, является рост доминирования биткоина, что означает его долю на мировом крипторынке. Эта доля выросла в марте, возможно, из-за некоторых проблем с региональными банками США, или, возможно, из-за неспособности традиционных, централизованных организаций пробудить любопытство к децентрализованным криптовалютам. Доминирование биткоина снова выросло в июне, когда несколько крупных финансовых учреждений, включая BlackRock, Invesco и WisdomTree, начали подавать заявки на спотовые биткоин-ETF. В то же время SEC также одобрила первый ETF фьючерсов на биткоин с кредитным плечом.
! [Доминирование биткоина остается высоким, оптимизм ETF временно сосредоточен на оригинальной криптовалюте] (https://img.foresightnews.pro/202310/65f6474a7c43b6601b354b89b45fa5ae.png?x-oss-process=style/scale70)
Доминирование биткоина остается высоким, и оптимизм ETF временно сосредоточен на оригинальной криптовалюте
После нескольких месяцев мрачного настроения (например, после краха FTX) регуляторные ожидания стали более оптимистичными, что привело к всплеску притока BTC ETP. Несмотря на то, что этот приток ослаб в течение большей части лета, ETP снова начинают испытывать приток, учитывая неспособность SEC оспорить решение суда в Вашингтоне, округ Колумбия, в августе. С нашей точки зрения, маловероятно, что этот приток снизится в ближайшей перспективе, особенно с учетом того, что ясность между заявителями SEC и ETF, похоже, вот-вот возрастет.
! [Потоки биткоин-ETP увеличились в июне, и приток снова увеличился, поскольку надежды на одобрение спотовых ETF возросли] (https://img.foresightnews.pro/202310/442597e28d972496c5aa46991bc9af37.png?x-oss-process=style/scale70)
Потоки биткоин-ETP выросли в июне, поскольку надежды на одобрение спотовых ETF возросли, и приток снова увеличился
После того, как окно апелляции SEC закрылось, спекулятивное позиционирование резко возросло. На графике ниже показан общий открытый интерес CME к фьючерсам, который растет в течение последних нескольких месяцев. Также это можно увидеть в опционах на фьючерсы, где наблюдается рост открытого интереса опционов колл и пут.
! [Открытый интерес колл и пут растет по мере роста цены биткоина после августовского постановления Grayscale-SEC] (https://img.foresightnews.pro/202310/e2e73f6232d555648217539f7d6a640b.jpeg?x-oss-process=style/scale70)
С момента вынесения решения Grayscale-SEC в августе, открытый интерес к колл-опционам и пут-опционам вырос, поскольку цена биткоина выросла
После августовских постановлений Grayscale и SEC рост цены биткоина сопровождался бычьим и медвежьим открытым интересом. Стоимость биткоина растет, чему способствуют спекуляции о том, что США, как ожидается, будут близки к одобрению спотового биткоин-ETF. На наш взгляд, это может стать рецептом для большего количества людей, которые хотят избежать головной боли, связанной с управлением и защитой «физических» (другими словами, виртуальных) активов, а также рисков, связанных с ориентированными на будущее ETF или инвестиционными письмами.
BTC против акций США: разрыв корреляции
Корреляция между ростом крипты и фондового рынка временно замедляется. Основное снижение корреляции в этом году началось с дивергенции крипто-акций после провала Silvergate. Этот бунт в более крупной традиционной финансовой системе, возможно, вызвал больше любопытства в пространстве DeFi. Корреляция за 1 месяц резко возрастает, прежде чем снова успокоиться. В то время как опасения по поводу более широкого банковского стресса почти полностью исчезли, 3-месячная корреляция еще не приблизилась к уровням, которые мы наблюдали в конце 22-го и начале 23-го.
! [1 млн криптовалютных акций остается волатильной] (https://img.foresightnews.pro/202310/59b07197cd58b7d3136aa6b25289c680.png?x-oss-process=style/scale70)
Корреляция акций криптовалют в 1 млн остается волатильной
Корреляция между криптовалютами и золотом упала почти до нуля. Из-за изменений в регулировании криптовалют и мышления рынка о том, что ФРС сохранит высокий уровень интереса в долгосрочной перспективе, корреляция между криптовалютами и золотом резко упала. Впервые после краха SVB он оказался ниже корреляции между криптовалютами и акциями. Несмотря на то, что корреляция между криптовалютой и золотом едва держится в положительном диапазоне, корреляция между криптовалютой и акциями остается высокой по сравнению со вторым и третьим кварталами, стабилизируясь выше 30%.
! [Корреляция между акциями и криптовалютами по-прежнему выше, чем между золотом и криптовалютами] (https://img.foresightnews.pro/202310/90b726dafdd7558dae5721da24f62a3a.png?x-oss-process=style/scale70)
Корреляция между акциями и криптовалютами по-прежнему выше, чем у золота