Новый этап роста биткойна: почему показатели MVRV снижаются? Комментарий Glassnode - Koin Bülteni

Согласно последнему анализу, проведенному Glassnode, коэффициент MVRV (рыночная стоимость / реализованная стоимость), указывающий на пики цен булыжника в прошлых бычьих циклах, достигает все более низких уровней в каждом цикле.

Снижение спекулятивных перегибов на рынках с созреванием биткоина считается основной причиной этого снижения.

Показатель MVRV рассчитывается путем деления рыночной стоимости актива на его реализованную стоимость и выступает в качестве инструмента, используемого инвесторами для анализа общей прибыльности рынка.

Согласно отчету Glassnode, вершины MVRV, достигнутые биткоином в предыдущих циклах, регулярно снижались с 2011 года после чрезмерно спекулятивных движений. Это указывает на то, что рынок биткоина теперь стал более устойчивым и зрелым.

Glassnode, объясняя причину этой тенденции, подчеркивает изменение инвестиционной картины на рынке и основное принятие Bitcoin. Вход большего количества корпоративных инвесторов и покупателей с долгосрочной перспективой приводит к снижению спекулятивных движений. Однако это не означает, что движения цен Bitcoin становятся полностью предсказуемыми.

Для лучшего понимания этой тенденции снижения коэффициента MVRV аналитики используют измерительный инструмент, называемый Z-оценкой, чтобы нормализовать данные. Этот инструмент позволяет более точно интерпретировать данные, выражая текущие значения в стандартных отклонениях от исторических средних значений, но даже использование Z-оценки не изменяет тенденцию к снижению на пиках MVRV.

По данным отчета Glassnode, даже новая модель Z-Score, которая анализирует более короткие временные интервалы, не решает проблему «уменьшающихся пиков». Это указывает на то, что Биткойн может достигать всё более низких вершин на каждом новом цикле, но иметь более устойчивое движение цены.